Ударим кредитами по дефициту платежного баланса

По данным Минстата за I полугодие 2007г. в страну было привлечено $2,3млрд. иностранных инвестиций. Из них в качестве прямых было зафиксировано $511млн., портфельных - $1,45млрд. В категории «прочие» значатся $1,8млрд. Последняя категория – это разного рода кредиты и займы, которые рано или поздно придется отдавать. С учетом того, что среди прямых иностранных инвестиций займы и кредиты составили $297млн. (58,1%), то в итоге из декларированного правительством объема иностранных инвестиций 91% составляют кредиты.

Таких темпов внешнего кредитования Беларусь еще не знала. Для сравнения в прошлом году за аналогичный период из $1млрд. иностранных инвестиций 94% поступили в виде кредитов. Ресурсы привлекаются под высокие проценты, пока внешний и совокупный долг небольшие. Совмину поручили обеспечить темпы роста 8 – 10% ВВП – вот он и лезет из шкуры вон. К сожалению, не в ту сторону. Цены, которую мы заплатим за этот валовой рост, никого, похоже, сегодня в коридорах власти не интересует. Экономика стала заложницей политики и идеологии.

            В ситуации, когда правительство блокирует широкую приватизацию, тормозит рыночные реформы альтернативы стремительному росту наращивания внешнего долга нет, особенно если нужно сохранить темпы роста и удержать курс белорусского рубля. Чрезмерная активность власти на поприще внешних заимствований становится понятной, когда посмотришь на изменения в торговом балансе Беларуси за первые полгода. Увеличение дефицита торгового баланса на $865млн. сопровождалось увеличением внешнего кредитования на $1,1млрд. Вот ответ на вопрос, почему курс белорусского рубля в первом полугодии был стабильным. Залезая в долги, Совмину не зачем было менять бюджетную политику или начинать структурные реформы. Власти пошли по пути наименьшего сопротивления, поставив на кон будущее страны. Отсюда такая активность по получению рейтинга и по его пропаганде. Радоваться тому, что Беларусь в течение 2 – 3 лет потеряет один из своих основных козырей для успешного старта реформ – низкий долг – кощунственно.

За прирост экспорта мы платим еще большим импортом

Рост экспорта и импорта в стоимостном выражении произошел, в основном, за счет роста средних цен. Средние цены экспорта выросли на 11,5%, импорта – на 15,6%. Для сравнения физический объем экспорта вырос только на 3,4%, импорта – на 5,9%. За счет повышения цен обеспечено 77,5% прироста экспорта и 73,7% импорта. Беларусь вынуждена адаптироваться к мировому уровню цен. Когда мыльный пузырь мирового фондового рынка и рынка недвижимости лопнет, Беларусь автоматически попадет в незавидную ситуацию жесткой коррекции экспорта.

Баланс основных статей экспортно-импортных операций показывает, что легких путей у белорусской экономики нет. Последние три года наш платежный и торговый баланс поддерживали минеральные продукты. За I полугодие 2006г. был достигнут рекордный профицит по данной статье - $150млн. В этом году мы получили дефицит $663млн. Такова цена перехода на новые условия торговли энергоресурсами. Такой результат получился в результате падение стоимостного экспорта минеральных продуктов на 7,5% до $3,61млрд. и роста импорта на 13,8% до $4,27млрд.

Было бы неправильно сводить все проблемы внешней торговли к нефти и газу. По статье «машины и оборудование» баланс ухудшился на $269млн., вплотную приблизившись к $1млрд. Тоже рекордный показатель за полугодие. Белорусский экспорт по данной позиции вырос на внушительные 40%, превысив $1млрд., но импорт не отставал. Он увеличился на 40,7%, составил $1,98млрд. Ограничение импорта по данной статье существенно затормозило бы процесс модернизации белорусской экономики. Поэтому рассчитывать на большие дивиденды от девальвации не приходится.

            Ухудшился баланс еще по одной важной статье внешней торговли – металлам и изделиям из них. И здесь белорусский экспорт вырос более чем на 41%. Выручка превысила $1млрд., но импорт опять же не отставал. За I полугодие он увеличился на 39,5%. Темпы роста оказались существенно выше прошлогодних, поэтому нам по данной статье пришлось выложить почти $1,5млрд.

            Если по минеральным продуктам, машинам и оборудованию и металлам ухудшение состояния торгового баланса еще как-то связано с внешними факторами, то очередной провал по позиции «готовые пищевые продукты» ставит еще один жирный «неуд.» всей с/х политике правительства. За последние семь лет еще никогда отрицательное сальдо не было таким большим. За первое полугодие мы ввезли на $306млн. больше готовых продуктов питания, чем продали за рубеж. И это в ситуации, когда село через десятки программ ежегодно получает $4 - 5млрд. государственных ресурсов. И зачем нам такие «золотые» яйца, картошка, сахар, свинина или лен? Несмотря на жесткий торговый протекционизм, за I полугодие мы ввезли на 31% больше молочной продукции и меда, на 34,8% больше продукции растительного происхождения, на 11,8% больше овощей и корнеплодов. Особо отметим импорт злаков. По сравнению с первым полугодием 2006г. он вырос на 90%, составив $111млн. Получается, что чем больше декларируемый сбор урожая, тем больше импорт злаковых. Впору дожинки проводить в честь импорта продовольствия.

Передовики торгового баланса

В первом полугодии 2007г. торговый и платежный баланс существенно поддержала химическая отрасль. Вместо дефицита по данной статье более $175млн. в 2006г. мы в этом получили профицит $57млн. Однако назвать это достижение началом устойчивой тенденции нельзя. В предыдущие годы по данной позиции были и взлеты, и падения. Как ни странно, подсобил стабильности платежного баланса и текстиль. По данной позиции положительно сальдо выросло на 23,2%, составив $234млн. И это в ситуации, когда рентабельность по Беллегпрому составила 8,9%, а рентабельность продаж – 7%. Запасы готовой продукции в легкой промышленности на 01.01.08 в 2,5 раза превысили объем среднемесячного производства. Убери господдержку данного сектора, как того требуют правила ВТО, и экспортный потенциал данного сектора резко сократится.

            Пальму первенства по поддержке торгового и платежного баланса продолжают удерживать транспортные средства. Здесь экспортеры в стоимостном выражении увеличили продажи на 39,6%. Темпы роста оказались на 16,2 процентных пункта больше, чем за аналогичный период 2006г. По данной статье мы получили $1,34млрд. валютной выручки. Темпы роста импорта транспортных средств были выше, чем экспорта. Мы за полгода ввезли транспортных средств на $912млн., т. е. на 50,3% больше, чем годом раньше. В результате по данной статье торгового баланса мы получили плюс $427млн.

Физический объем тракторов (I полугодие 2007г. к аналогичному периоду прошлого года) увеличился на 37,2%, ценностной – на 53%. Цена одного экспортного трактора за этот период увеличилась на 11,5%. Седельных тягачей мы продажи в физическом выражении на 11% больше. Цена одной штуки выросла на 26,6%. По грузовым автомобилям статистика не менее благоприятная: рост физического экспорта на 5,3%, увеличение цены единицы товара – на 29,5%. Мы наблюдаем бум спроса на наши трактора и автомобили. Белорусские производители уже начали получать заказы из Сочи на строительство инфраструктуры зимней олимпиады. Теперь самое подходящее время выводить МАЗ и МТЗ на серьезный фондовый рынок, превращать их в современные машиностроительные ТНК. К сожалению, такие планы нашими властями не озвучиваются.

            Состояние внешней торговли Беларуси позволяет сделать нам парадоксальный вывод. Поскольку структура экспорта – импорта за последние 15 лет практически не изменилась (нефтяные взлеты и падения не в счет), то всю деятельность правительства по стимулированию экспорта, импортозамещению и блокировке импорта можно признать полностью провальной. Наша экономика развивается накатанным еще в Советском Союзе колеям. Они становятся все глубже. С них все труднее выскочить на новую, современную автостраду экономического развития. А риски остаться в прошлом мирового торгового движения товаров и услуг с каждым годом увеличиваются.

Динамика экспорта отдельных товаров январь – июнь 2004 – 2007гг. ($ млн.)

Источник: Минстат РБ 2004 – 2007гг.

Динамика импорта отдельных товаров январь – июнь 2004 – 2007гг. ($ млн.)

Источник: Минстат РБ 2004 – 2007гг.

Торговый баланс Беларуси по основным товарным группам

I полугодие 2004 – 2007гг.

Источник: расчеты автора по данным Минстата 2004 – 2007гг.

Ведущие торговые партнеры Беларуси

I полугодие 2004 – 2007гг.

*включая страны, которые вступили в ЕС в 2004 году

Источник: Минстат РБ 2004 – 2007 гг.