Потоки ПИИ на пике

На конец 2007г. число международных инвестиционных соглашений достигло 5600. Было заключено 2608 двусторонних инвестиционных договоров и 2730 договоров об избежании двойного налогообложения и 254 соглашения о свободной торговле и экономическом сотрудничестве. Последние становятся более популярными, чем двусторонние договора. Все это на фоне стагнации ВТО и стабильно популярным мер по ограничению свободы перемещения капитала.

В 2007г. глобальный поток ПИИ вырос на 30% и достиг $1833млрд. Это новый абсолютный рекорд. Иностранные инвесторы не придали большого значения финансовому кризису и продолжали увеличиваться. Все три группы стран – развитые, развивающиеся и с переходной экономикой фиксировали рост ПИИ, который шел в паре с аналогичным трендом по ВВП. «В результате увеличения прибыли зарубежных филиалов, особенно в развивающихся странах, реинвестированные доходы составили около 30% совокупного притока ПИИ».

Рекордные показатели ПИИ отражали не только рост активности инвесторов, но и девальвацию доллара США. Тем не менее, если даже учесть этот фактор ПИИ в 2007г. увеличился на 23%. Приток ПИИ в развитые страны составил $1,25трлн. 2/3 этих инвестиций получили страны ЕС. Развивающиеся страны привлекли $500млрд., что на 21% больше, чем в 2006г. Самые бедные страны мира привлекли $13млрд.

Развивающиеся страны все чаще становятся источниками ПИИ. В 2007г. компании из этих стран инвестировали за рубеж $253млрд. Постарались азиатские ТНК. Юго-восточная Азия и СНГ привлекли $86млрд., что на 50% больше, чем в 2006г. Вывоз капитала из нашего региона достиг $51млрд., что более чем в 2 раза больше, чем в 2006г.

В странах Юго-восточной Европы и СНГ размеры ввоза и вывоза ПИИ достигли «беспрецедентно высоких уровней». Приток ПИИ увеличился седьмой год подряд и достиг $86млрд. Это на 50% выше уровня 2006г. «В СНГ инвесторов привлекали главным образом быстро расширяющиеся рынки потребительских товаров и природные ресурсы в то время как в Юго-восточной Европе приток ПИИ был связан с приватизационными мероприятиями».

Вывоз ПИИ из стран данного региона составил $51млрд., превысив уровень 2006г. более чем вдвое. Только из России было вывезено $46млрд. Для сравнения общий приток ПИИ в ЕС достиг $804млрд. (на 43% больше).

Беларусь вне ТНК, вне инвестиционного мейнстрима

В 2007г. доля Беларуси в привлеченных ПИИ составила 0,1%, а по вложенным за рубеж – 0,0002. В накопленных вывезенных ПИИ доля нашей страны составляет таку4ю же величину. Это значит, что белорусского капитала в мире никто не знает. Правительство заставляет наш перспективный большой бизнес дотировать всю оставшуюся экономику. Богатеть у нас опасно не жизни и личной свободы. Поэтому у менеджеров госпредприятий нет мотивации, а у дисижнмейкеров нет политической воли отпускать белорусских бизнес на вольные хлеба. Поэтому сложилась достаточно унизительная ситуация, когда весь мир, включая Китай, Литву, Эстонию, Индию или Турцию, учит наших директоров и министров, как работать с деньгами и зарабатывать прибыль. Даже Иран превзошел белорусов по качеству автомобилестроения.

Мы также стоим в стороне динамичного процесса слияний и поглощений. В 2007г. таких сделок в мире было совершено на $1637млрд. Это на 21% выше рекордного 2000г. Игнорируя финансовый кризис, крупные компании продолжали реализацию своих корпоративных планов. Как сообщает ЮНКТАД, во второй половине 2007г. консорциум серьезных банков приобрел на $98млрд. «АБН-АМРО Холдинг НВ». Канадская «Алкан» была куплена британской компанией «Рио Тинто».

В 2007г. продолжился рост объема производства товаров и услуг 79 тысяч ТНК и их более 790 тысяч иностранных филиалов. Суммарный объем их ПИИ превысил $15трлн. Объем продаж ТНК составил $31трлн., что на 21% больше, чем в 2006г. Объем добавленной стоимости иностранных филиалов во всех странах мира составил около 11% мирового ВВП, а число их работников выросло до 82млн. человек.

ТНК работают лучше многих стран

Самой крупной ТНК мира по объему иностранных активов является «Дженераз Электрик». Из $697млрд. активов $442,3 находятся за рубежом. Из $163,4млрд. объема продаж $74,3млрд. приходится на зарубеж. Из 319 тысяч работающих 164 тыс. трудоустроены за рубежом. Получается, что «Дженераз Электрик» по финансовым и экономическим показателям крупнее более 100 стран мира. Беларусь же с нашим ВВП не вошла бы даже в список 25 крупнейших ТНК мира по объему продаж.

Ни одно рабочее место не создано в нашей стране этим мировым лидером. Нет у нас и других представителей ведущей десятки ТНК мира, среди которых такие гранды мирового бизнеса, как Бритиш Петролеум», «Тойота моторз», «Роял датч шелл», «Эксон Мобил», «Форд мотор», «Водафон групп» и другие представители автомобильного, телекоммуникационного, пищевого, электронного и нефтегазового секторов. Сотрудничество с ними приносит странам гораздо большие дивиденды, чем членство во многих международных организациях. Речь идет не только о деньгах, но и о модернизации производства, повышении культуры производства, включении в глобальную сеть поставок сырья, комплектующих с одной стороны и продажи готовой продукции с другой. Нам бы в правительстве иметь агентство по работе с ТНК, а не протекционистский и склонный к монополистическим практикам Минсельхозпрод, Минпром или Минторг.  

В то время как белорусские власти беспечно игнорируют ТНК, другие страны активно борются за их ресурсы и внимание. В 2006г. ТНК из первой сотни мира значительно активизировались. Они увеличили объем зарубежных продаж и численность работников на 9% и 5% соответственно. ТНК из развивающихся стран росли гораздо быстрее своих конкурентов из развитых государств. Так в 2006г. их иностранные активы составили $570млрд. Это на 21% больше, чем в 2005г.

На протяжении последнего десятилетия ТНК в сфере услуг суще6свтенным образом укрепили свои позиции. В 2006г. в списке 100 крупнейших ТНК были 20 ТНК, а в 1997г. только семь. На арене ПИИ появились новые мощные участники Это фонды национального благосостояния. В них накоплено активов на гигантскую сумму в $5 триллионов. В последние годы они начали активно входить в финансовые активы развитых стран ,чем вызвали недовольство и опасения ее политиков и населения.

Трудный путь к свободе инвестиций

В 2007г. из почти 100 реформ в экономической политике, которые имеют отношение к ПИИ, 74 были направлены на улучшение инвестиционного климата в принимающей стороне. Однако, как указывает ЮНКТАД, «на протяжении последних нескольких лет отмечено возрастание доли сдвигов, которые были менее благоприятны для ПИИ». Основная часть ограничений имела место в добывающей промышленности. «Правительство ряда стран, в том числе Соединенных Штатов и Российской Федерации, ужесточили режим регулирования в отношении инвестиций в проекты, потенциально затрагивающие вопросы национальной безопасности. К тому же опасения у правительств, похоже, вызывают инвестиции в некоторых инфраструктурных областях и инвестиции, осуществляемые государственными предприятиями».

Вот так в одном протекционистском порыве слились США и Россия. Две страны под разными предлогами активизировали свою интервенционистскую политику. Если они не впускают в инфраструктуру, добывающие сектора иностранцев, то легко себе представить уровень ксенофобии малых стран. Свободного рынка здесь как не было, так и нет. Более того, богатеющие экспортеры нефти рассматриваются Западом, как опасные конкуренты. Их зажимают под лозунгом национальной безопасности и защиты стратегических интересов.

Приток и отток ПИИ, 1990 – 2007, в млн. USD

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008

Прямые иностранные инвестиции и международное производство, 1982 - 2007

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008

Накопленные привлеченные ПИИ (inward FDI stock).

по состоянию на начало 2008г., млн. $

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008, расчеты автора

Проекты «зеленого поля», реализованные на ПИИ, по стране происхождения и назначения, 2003 – 2007

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008

Эффективность использования прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и потенциал их привлечения, 2005 – 2007

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008

*Индекс эффективности использования ПИИ (ИЭИ ПИИ) ранжирует страны по ПИИ, которые они получают относительно размера экономики. Он представляет собой отношение доли страны в мировом притоке ПИИ к ее доле к мировому ВВП. Таким образом, данный индекс учитывает не только размер экономики, но и другие факторы (качество делового климата, экономическая и политическая стабильность, наличие природных ресурсов, инфраструктуры, качество человеческого капитала и уровень технологий.

**Индекс потенциала привлечения (ИПП) ПИИ – это средняя величина 12 переменных: ВВП на душу населения, показатель глубины и широты спроса внутреннего рынка, рост ВВП в последние 10 лет, ожидаемый рост ВВП, доля экспорта в ВВП, число телефонных линий и мобильных телефонов на 1000 человек, коммерческое использование электроэнергии на душу населения, наличие традиционной инфраструктуры, доля НИОКР в ВВП, доля студентов вузов к населению страну, рейтинг риска страны, доля в мировом экспорте природных ресурсов, доля импорта страны в мировом импорте частей и компонентов для автомобилей и электронной промышленности, доля страны в мировом экспорте услуг, доля страны в мировом притоке ПИИ. Ситуация, когда этот индекс высокий, а индекс эффективности использования ПИИ низкий, страна не использует свой потенциал. Если страна имеет ИПП ПИИ выше, чем ИЭИ ПИИ, она расширяет свой потенциал.