Богатство домашних хозяйств мира

Автор  30 сентября 2013
Оцените материал
(0 голосов)

Америка и все остальные

Ярослав Романчук

Для бережливых людей наступили сложные времена. Такой вывод следует из доклада авторитетного международного страховщика компании Allianz о состоянии богатства в мире (Global Wealth Report 2013). В развитых странах ставки по депозитам близки к нулю. Доходность по разного рода ценным бумагам неустойчива и переменчива. Рынки капитала напряжены. Трейдеры вздрагивают от политических новостей, высказываний руководителей центральных банков и сводок о бюджетных дефицитах и государственных долгах. В бурных потоках новой ликвидности, которой заливают мировую финансовую систему ФРС, ЕЦБ, центральные банки Японии и Англии тонет культура сбережения.

В воздухе витает дух греческого дефолта, киприотского отжима инвесторов и исландского «нет» на требования кредиторов. К рецессии в ЕС, переговорам о повышении госдолга в США, инфляции в Японии добавились плохие новости из Китая и Латинской Америки. Рынки США еврозоны по моделям сбережения и роста активов уже напоминают Японию. Домашние хозяйства постоянно мучает вопрос, который мы также очень часто слышим в Беларуси: «Где безопасно хранить сбережения?» Развитие событий в системе мировых финансов резко усложняет долгосрочные инвестиции. По мнению Михаэля Дикманна, председателя Совета менеджмента компании Allianz, люди обречены на краткосрочные инструменты сбережения в режиме «ждать и смотреть». «Критически важно, чтобы полисимейкеры с упорством продолжали программы реформ, продвигали европейский интеграционный процесс и, самое главное, работали над восстановлением доверия инвесторов в финансовой системе», – рекомендует М. Дикманн.

Богатство домашних хозяйств

В глобальном рынке всё большее число людей участвует в разделе мирового финансового пирога. Вопреки предсказаниям марксистов активно идёт процесс децентрализации богатства, а не его концентрации в руках небольшой группы семей. В 2012 году валовые финансовые активы домашних хозяйств увеличились на 8,1%. Темпы роста оказались гораздо выше среднегодовых в периоде 2001-2012 (4,6%). В результате совокупные финансовые активы мира установили новый рекорд – €111,2 триллиона.

Из этого богатства почти 38% сосредоточено в руках американских семей (€42,17 трлн.). Они продолжают в разы опережать семьи других стран мира. На втором месте с долей 12,6% оказалась Япония (€14 трлн.), на третьем – Китай. Его доля увеличилась до 7,6% (€8,46 трлн.). Следом идут Британия (5%), Германия (4,4%), Франция (3,8%) и Италия (3,3%). Из постсоветских стран лучший результат показала Россия. Её домашние хозяйства сконцентрировали в руках 0,41% от валовых финансовых активов мира или €453 млрд. При этом маленький Сингапур имеет лучший показатель (0,46%). Доля Украины составляет мизерные 0,07%, богатого в природные ресурсы Казахстана – только 0,02%. Доля валовых финансовых активов Беларуси, по оценке Центра Мизеса, составляет менее 0,01%, что говорит об антинародном характере белорусской модели экономики. Люди лишены возможности владеть и получать выгоду от национальных финансовых инструментов. Лишь единицы сберегают деньги за рубежом.

Инструменты сбережений и долги

Основной причиной роста объёма финансовых активов стала положительная динамика фондового рынка. Активы в ценных бумагах увеличились на 10,4%. Это лучший результат за последние пять лет. Сбережения домашних хозяйств в инструментах страховых и пенсионных организаций увеличились на 7,4%. Банковские депозиты, третья самая популярная форма сбережений, увеличились на 6,7%, в основном, за счёт поступления денег новых вкладчиков. Многие инвесторы предпочли надежный кэш на депозитах, пусть даже с мизерной доходностью, чем рискованные вложения в краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги. С 2007 года объём денежных депозитов увеличился на 35%, в то время как рост в инструменты страховых и пенсионных фондов составил 19%, а финансовые активы в ценных бумагах за этот период сократились на 0,6%. В результате произошла корректировка структуры финансового портфеля домашних хозяйств. Доля ценных бумаг сократилась на 5,5 процентных пункта и составила 36%. На втором месте оказались банковские депозиты – 32%, а вслед за ними – вложения в страховые и пенсионные фонды (30%).

Траектория роста долгов воспроизводит динамику активов, но темпы роста финансовых обязательств после финансового кризиса 2007 года заметно снизились. В 2012 году долговая нагрузка увеличилась на 2,9%, составив €32,4 трлн. Темпы её роста оказались заметно ниже среднегодовой за период 2001-2012гг. (5,5%). Финансовый кризис особенно охладил желание брать новые кредиты домашние хозяйства развитых стран. В США, например, с 2007г. долги ежегодно сокращались на 0,7%, в том числе за счёт списание ипотечных кредитов. Домашние хозяйства проявили гораздо больше дисциплинированности и ответственности, чем правительства. В 2012г. в глобальном масштабе долговая позиция домашних хозяйств составила менее 66% (отношение обязательств к номинальному ВВП), на 6 процентных пунктов меньше, чем в 2009г.

Если мы вычтем из объема валовых финансовых активов долговые обязательства, мы увидим, что чистые финансовые активы в 2012 году прирастали быстрее, чем валовые. В глобальном масштабе их объём составил €78,8 трлн., что на 10,4% больше, чем было в 2011г. такие темпы роста не совпадают с динамикой чистых финансовых активов в прошлом из-за больше осторожности домашних хозяйств к увеличению своих долгов. В период 2001-2012г. чистые финансовые активы ежегодно прирастали на 4,2%, в то время как валовые финансовые активы – на 4,6%. В пересчете на душу населения темпы роста чистых финансовых активов оказались ещё меньше – 3,3%, что с учетом средней мировой инфляции в 3% даёт нам практическую стагнацию. По мнению авторов доклада, «домашние хозяйства в глобальном масштабе, столкнувшись с чередой экономических, финансовых и долговых кризисов, частотность которых резко увеличилась, не смогли добиться роста чистых активов на душу населения». В целом в мире в 2012г. чистые финансовые активы на душу населения составили €16240, от €97330 в Америке, €44780 в Западной Европе, €3640 в Латинской Америке, €3650 в Азии (исключая Японию) до €2600 в Восточной Европе.

Почему Беларусь снова не в теме

Белорусские власти не допускают роста финансовых активов в руках домашних хозяйств. Наша экономика остаётся в экономическом плане самой антинародной и недемократичной, потому что людей не впускают в активы. Первым существенным отличием белорусских домашних хозяйств является отсутствие диверсификации их финансовых активов. Львиная доля финансовых активов сосредоточена у нас в виде банковских депозитов. Власти препятствуют развитию других финансовых инструментов. Это повышает уязвимость сбережений населения, поскольку они никак не защищены от ошибок Нацбанка и правительства.

Вторая особенность финансовых активов белорусских семей – стоимость долговых инструментов. У нас они в разы дороже, чем во всех регионах мира. Когда стоимость кредитов в мировой экономике составляет 4 – 6%, а в Беларуси – 40 – 50%, то ясной становится роль Нацбанка и правительства. Это они установили железный занавес вокруг национальной экономики и препятствуют интеграции страны в мировую финансовую систему. Поэтому для американцев, корейцев или чилийцев ипотечные кредиты доступны под 5% годовых на 20 лет, а у нас власти предлагают брать кредиты на строительство жилья почти под 40% годовых.

Третья особенность Беларуси – неприлично высокая инфляция и несбалансированная макроэкономика. Рост цен более чем на 3% в год даже в Латинской Америке и Азии считается дурным тоном, а мы в плане борьбы с инфляцией отстаём даже от развивающихся стран на 10 – 15 лет. При такой инфляции, с постоянно висящей над головой угрозой девальвации белорусские семьи обречены на потребительство и спекулятивные, краткосрочные сбережения. Страна, правительство которой не забоится о создании условий для долгосрочного сбережения семей, копает себе яму.

Финансовые активы отдельных стран мира, 2013 г.

Страна

Валовые финансовые активы

Чистые финансовые активы

ВВП на душу населения в евро

Доля в мире, %

В млрд. евро

2012г., год к году, %

Евро на душу населения

США

37,91

42169

8,4

132813

100711

37527

Япония

12,58

13991

3,2

109947

83610

32833

Китай

7,61

8463

19,6

6146

4719

4529

Британия

5,04

5605

5,8

89277

58905

30309

Германия

4,44

4940

4,9

61437

41954

32891

Франция

3,80

4228

5,1

66128

44306

31790

Италия

3,34

3718

4,5

61062

45770

25749

Австралия

2,38

2651

14,7

114990

57401

50688

Южная Корея

1,58

1761

7,9

35935

19181

18602

Швейцария

1,57

1744

6,2

218098

141895

612467

Швеция

0,79

879

9,8

92462

54065

43626

Сингапур

0,46

515

10,4

97186

66403

40373

Россия

0,41

453

17,9

3164

1705

10224

Польша

0,30

338

9,8

8854

5221

10317

Чили

0,24

267

9,2

15277

10970

11902

Чехия

0,15

163

6,8

15297

10096

14518

Н. Зеландия

0,13

150

9,5

33586

6718

29199

Венгрия

0,09

99

3,8

9901

6534

10052

Украина

0,07

77

8,0

1691

1303

2752

Словакия

0,04

50

8,1

9182

5009

13379

Болгария

0,04

45

8,7

6158

4460

5473

Казахстан

0,02

26

19,6

1619

630

9317

Литва

0,02

24

7,2

8039

4873

10750

Эстония

0,02

19

11,1

14874

7674

13179

Латвия

0,01

14

18,4

6823

2918

10491

МИР

 

111220

 

22918

16241

 

Источник: Allianz Global Wealth Report 2013 https://www.allianz.com/v_1380187782000/media/economic_research/publications/specials/en/AGWR2013e.pdf

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!