Ураган в Беларуси

Забурели, заржавели, заболтались

Автор  18 июля 2016
Оцените материал
(6 голосов)

Три угрозы белорусской экономике до конца 2016 года

Беларусь испытала бури и торнадо. Прошёлся по нам град с куриное яйцо. Повырывало деревья, затопило дороги, уничтожило леса и урожай. Природа сердится. Может, она так выражает своё возмущение поведением властей в Беларуси? Из-за действий распорядителей чужого (политиков и чиновников) в экономике накопилось опасное количество "черной" энергии. Грозовые тучи сгущаются над государственными финансами. Тысячи государственных заводов и фабрик еле дышат, надеясь на очередную порцию бюджетных подачек. Инвестиционная пауза превратилась в засуху. Банковскую систему быстро заполняют плохие долги и токсичные активы. Рынок недвижимости стоит колом. Розничная торговля упал - и нет сил отжаться. Голова у потребителей от роста тарифов на ЖКУ идёт кругом. Буря, скоро грянет буря. По своим последствиям для экономики она будет гораздо страшнее, чем природные аномалии.

Главная угроза – государство

Во второй половине 2016г. Беларусь поджидает целый ряд серьёзных рисков и угроз. Их корень в том, что А. Лукашенко до сих пор считает, что, в принципе, можно руководить по-старому, не меняя фундаменты модели «Хрустальный сосуд». Его несли и продолжают нести вручную, а дорога впереди – сплошные кочки, овраги и трясины. И всё это в условиях ливней, града и сильного ветра.

Современные автоматические стабилизаторы (рыночные институты, механизмы и инструменты) могли бы спасти ситуацию, но по-советски консервативные руководители Беларуси настаивают на том, что рукотворная экономика лучше сопротивляется кризису, быстрее восстанавливается и каким-то чудом становится более конкурентоспособной и эффективной. Сохранение в качестве идеологического фундамента ничем не подкреплённой, научно не обоснованной веры в Государство, является основным риском белорусской экономики во второй половине 2016 года. Белорусские распорядители чужого (политики и чиновники) не мыслят себя вне цен, процентных ставок, инвестиций, квот, льготных кредитов, тарифов и режима взаимоотношений между производителями и потребителями. Нет оснований считать, что правительство возьмёт, да и высечет само себя. Нет ни одного принятого документа, который бы давал основания считать, что нынешний состав правительства будет менять характер взаимоотношений между государством и экономикой.

Чиновники могут несколько скорректировать вокабуляр, обновить декларируемые цели, но своё нутро они поменять в нынешней системе стимулов и мотивации не хотят и не будут. Вот лишь несколько типичных примеров. В Минске на согласование цвета лестницы, которая соединяет многоэтажки со школой и детсадом (арт-проект активистов), ушло три месяца. Если же речь идёт о согласовании инвестиционного проекта, то общение с бюрократами-шлагбаумами превращается в хождение по мукам.

Второй пример – отношение властей к минской предпринимательнице Татьяне Алехнович. Суд оштрафовал её на сумму ~$2400 за нарушение правил торговли. Такой фискальный садизм был проявлен за то, что в кафе предпринимательницы были просроченные продукты на сумму около трёх долларов. Минторг в присущей себе манере закрыл кафе, что привело к быстрому накоплению издержек. Дело закончилось космическим штрафом, сумма которого в 800 (!) раз больше стоимости товаров с просроченным сроком годности. Заметим, что пострадавших в этом деле нет. Сохранение ситуации, когда государственные контролёры накладывают разорительные штрафы, подтверждает неизменность антипредпринимательского курса властей.

Третий пример – введение с 1 июля электронных счёт – фактур. Хотели, как лучше, получилось, как всегда. Бизнес встал на уши. Бухгалтера, программисты захвалены работой, а элемент e-government, электронного правительства, который в рыночных странах снижает издержки бизнеса, в том числе транзакционные, у нас их резко увеличил. Как часто у нас бывает, сначала ввели, а потом будут разбираться, что и как. А за одно можно столько штрафов накосить.

Вторая угроза – денежная разнузданность

Вторая угроза второй половины 2016 года – изменение денежно-кредитной политики Нацбанка. Вот мы дождались новых денег. Рассмотрели, порадовались, изучились и озадачились. Вот что состоялось в течение месяца до 1 июля2016г. дня отмашки деноминации. В денежной политике Беларуси июнь сильно отличался от предыдущих пяти месяцев. Вот в чём. В этом месяце объём наличных денег в обращении вырос сразу на Br2639 млрд. неденоминированных Br-рублей, на 18,5%! На 1.06.2016г. было Br14288,3 млрд., на 1.07.2016г. стало Br16927,6 млрд. Для сравнения за январь – май 2016г. М0 вырос всего на Br52 млрд. Такой взрывной рост количества наличных денег в июне, как раз накануне деноминации, не может не тревожить. Минимальное значение этого показателя в 2016г. было на 1 февраля 2016г. – Br13438,8 млрд. Получается, что с 01.02.2016г. до 01.07.2016г. М0 вырос на 26%!

Рублевая денежная масса (М2) в июне выросла на Br3695 млрд. На 1.06.2016г. было Br88746,3 млрд., на 1.07.2016г. стало Br92441,2 млрд. Для сравнения с январе по 1 июня 2016г. этот показатель сократился на Br1,75 трлн. С 1 мая по 1 июля 2016г. М2 увеличился на Br8,1 трлн. или на 9,6%. Если брать минимум показателя М2 в 2016г. (1.02.2016), то за период февраль – июнь показатель М2 вырос на 14,3% или на Br11,55 трлн.

Такова официальная денежная статистика первого полугодия в условиях падения ВВП почти на 3%, резкого роста плохих долгов предприятий, проблемных активов банков и вымывания оборотки через складские запасы и дебиторку. И это летом, когда экономическая активность снижается. Один месяц – это ещё не тенденция, но есть основания насторожиться и напрячься.

До состояния «макроэкономическая стабильность» Беларуси ещё далеко. На горизонте нарисовались нефтегазовые тучи в переговорах с Россией. МВФ упорно не соглашается дать кредит под весьма слабые обещания провести системные, структурные рыночные реформы. Экспорт товаров за январь – май 2016г. сократился на 19,2% при падении цен на экспортируемые Беларусью товарами на 20,1%. Иностранных инвестиций как не было, так и нет. А голоса госпредприятий и их номенклатурных крыш перешли в крик: «Дайте денег!»

Поскольку у нас в сентябре будет очередной политический перформанс под название «выборы» в Палату Представителей», то под неё нужно создать хотя бы видимость, хотя бы на два месяца прогресса по борьбе с до сих пор не признанным властями кризисом.

В июне такое поведение ещё можно списать на подготовку к деноминации, хотя оснований для столь резкого роста не было. Если такая тенденция сохранится в июле – августе 2016г. то нас в очередной раз ждут «весёлые» времена с инфляцией под 30% и курсом уже нового Br-рубля за Br3/$1.

Третья угроза – финансовые дыры

Третья угроза белорусской экономике во втором полугодии 2016г. – напряжение в финансах производителей товаров и нефинансовых услуг. За январь – май 2016г. чистая прибыль составила Br16,62 трлн., что в номинальном выражении на 20,6% меньше, чем было за аналогичный период 2015г. Рентабельность продаж снизилась с 8,1% в январе – мае 2015г. до 6,8% за первые пять месяцев этого года. Количество убыточных организаций выросло на 22,5%, до 1872 субъектов. Это 24,5% от общего числа организаций. Годом раньше каждая пятая коммерческая организация была убыточной. Сегодня уже каждая четвёртая. Нацстат даже постеснялся указывать цифру чистого убытка убыточных организаций. То ли чтобы не пугать инвесторов, то ли чтобы не портить картинку начала выздоровления для А. Лукашенко.

Финансовые проблемы усугубляется уже ставшая хронической проблема долгов и неплатежей. По состоянию на 1.06.2016г. просроченная дебиторская задолженность составила Br73,33 трлн., что на 21,4% больше по сравнению с началом этого года. Просроченная кредиторская задолженность выросла на 17,2%, до Br67,93 трлн. Просроченная задолженность по кредитам за январь – май 2016г. выросла на 37,5%, до Br20,36 трлн., а все долги по кредитам составили астрономическую сумму Br605,98 трлн. Для сравнения ВВП в 2015г. составил Br870 трлн.

Белорусская финансовая система представляет собой несколько взаимопересекающихся пирамид. Они не поддерживаю, а подтачивают друг друга. Остаётся лишь гадать, какая первой опрокинется и разрушит хрупкое равновесие остальных. Так или иначе, в Беларуси нет ни мощных страховых механизмов, ни сильных денежных стабилизаторов, ни антикризисных институтов для противодействия накопленным кризисным явлениям. Нет сомнений, что прорвёт так, где тонко. Сегодня гадать, где тоньше, в банковской ли бюджетной системе, на валютном рынке или на уровне предприятий, нет смысла. Неважно, какой будет та косточка домино, которая начнёт разрушать всю конструкцию «Хрустального сосуда». В условиях правительственной импотенции важно разработать индивидуальные механизмы хэджирования обостряющихся рисков и угроз.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!