Беларусь: хождение по краю

Беларусь: хождение по краю

Автор  27 апреля 2016
Оцените материал
(3 голосов)

Иногда изумляет насколько бывает тихо перед природной стихией. Такое же спокойствие наблюдается и в Беларуси, хотя экономические проблемы постепенно наваливаются на нашу страну. Серьезное беспокойство вызывает внешняя задолженность, которая уже в этом году может стать неподъемным грузом для обычных граждан.

Кажется, что простому человеку, ежедневно начинающему свой день с чашки крепкого кофе и проделывающему долгий путь к своему рабочему месту, никак не ощутить груз внешней задолженности всей страны. Иллюзия. Особенно учитывая сложности, которые испытывают отечественные экспортеры, с давних времен наполняющие нашу страну валютной выручкой. Чем меньше средств в иностранном выражении зарабатывает Беларусь, тем больше обычному человеку приходится терпеть ограничений, чтобы бюджет мог рассчитаться по внешним долгам. Учитывая размер внешнего долга Беларуси по итогам 2015 года - белорусу стоит запастить терпением на ближайшие пару лет.

Порог

На 1 января 2016 года белорусское государство задолжало внешним кредиторам $12,4 млрд, что сравнительно небольшая сумма – около 22,7% ВВП. Согласно утвержденным показателям экономической безопасности по государственному долгу, порог в 25% ВВП не преодолен, следовательно – не стоит беспокоится. Или все-так стоит?

Во-первых, показатель внешнего государственного долга не отражает всю задолженность нашего государства в иностранной валюте. За последние несколько лет Минфин приобрел привычку рефинансировать часть своей задолженности, выраженную в долларах США, за счет выпуска валютных облигаций на внутреннем рынке. Формально такой долг записывается как внутренний и проходит по статистике в белорусских рубля с припиской «в эквиваленте». Однако возвращать его необходимо не в национальной валюте, а в долларах США, поэтому можно смело плюсовать данную задолженность к внешнему долгу.

За январь-декабрь 2015 года Минфин разместил валютных облигаций на сумму $2,1 млрд, а погасил только $0,4 млрд. Поэтому неудивительно что, согласно утвержденному бюджету на 2016 год, из $3,3 млрд выплат по долгам, $1,3 млрд приходится именно на внутренние платежи.

Во-вторых, кроме государственного долга в Беларуси существует задолженность предприятий, по которой были даны гарантии государства. Часто такая задолженность также выражена не в белорусских рублях, а в иностранной валюте. Если обратиться к докладу Fiscal Monitor от Международного валютного фонда, опубликованного в октябре 2015 года, то по итогам 2015 года внешние эксперты прогнозировали такую – назовем ее обобщенной – государственную задолженность нашей страны перед кредиторами в размере 40,4% ВВП. Это значение уже выше названных ранее 22,7% ВВП, хотя все еще остается в традиционных для европейского континента неприличных рамках жизни в долг. Например, у Польши аналогичный показатель последние годы застыл на уровне 51% ВВП, Литва и Латвия стабильно держатся в районе 38-39% ВВП, а вот Украина уже вышла за рамки 90% ВВП. Однако это тема иного разговора, насколько мы должны копировать поведение других стран, особенно учитывая отличия их экономики от нашей по структуре и степени развития.

Но и в цифрах МВФ есть некоторые неудобные для Беларуси методологические особенности, которые могут ухудшить относительный показатель внешней задолженности нашей страны. В частности – МВФ полагался в своих расчетах на прогнозируемый уровень ВВП по среднегодовому курсу за 9 месяцев 2015 года. Хотя все белорусы в 4 квартале ушедшего года заметили ускорение динамики девальвации белорусского рубля. Следовательно, фактический показатель ВВП по итогам 2015 года однозначно оказался ниже прогнозируемого МВФ, что также повлекло за собой увеличение доли внешней задолженности Беларуси в валовом продукте.

Еще больше пугает то, что в январе 2016 года белорусский рубль еще быстрее слабел по отношению к основным валютам (подразумевается корзина валют), а внешний долг так и оставался на ранее заданном уровне. Так что в нынешнем году наша страна вполне может побороться за лидерство по уровню внешнего государственного долга в определении МВФ с Украиной. Ведь согласно данным Минфина, за 2015 год Беларусь в абсолютном выражении сократила внешний государственный долг с 12,6 млрд. до 12,4 млрд, однако в относительном выражении он подскочил на 6,1 п.п. с 16,6% до уже названных 22,7%. Это в-третьих.

Пороговое значение по внешнему долгу – показатель формальный. В лучших традициях западных стран можно его пересматривать каждый год по несколько раз. Например США не чурается применять такую практику, хотя каждый раз это подается как смерть американского капитализма. Вообще-то так оно и есть, но опять же, это вопрос из сферы, насколько мы должны копировать ту экономическую политику, которая по названию коррелирует с бессмертным романом Достоевского?

Кстати, если кто-то забыл, то без особой шумихи указом президента Беларуси в прошлом году уже пересмотрели пороговое значение по государственному долгу. Правда, по внутреннему.

Поэтому сам факт преодоления каких-то пороговых значений никак не влияет на белорусов, однако является тревожным звоночком о том, что в стране «что-то не так».

Скорость

Наибольшее опасение вызывает скорость, с которой мы подбираемся к порогу экономической безопасности по внешнему долгу и как быстро мы его преодолеваем.

Внешний государственный долг Беларуси с 2008 года начал расти очень быстрыми темпами. Если до этого момента его значение не превышало и $0,6 млрд., то по итогам 2015 года государство умудрилось увеличить задолженность перед внешними контрагентами до уже упомянутых ранее $12,4 млрд. Другими словами, всего за семь лет наше высшее руководство накопило в 21 раз больше долгов, чем за предыдущие периоды. При этом ВВП страны за этот период, в пересчете по среднегодовому курсу, увеличился всего на 20% с $45,3 млрд до $54,8 млрд.

Привлекаемые средства под процент использовались для поддержания былых темпов роста. По факту можно констатировать, что долги накопили, но экономику так и не запустили. Даже наоборот, валовому продукту страны большинство компетентных международных организации в ближайшие годы предрекают дальнейшее падение. И это в то время как развивающиеся страны продолжают обрастать жирком, несмотря на объявленный в Беларуси «мировой экономический кризис». Согласно январского прогноза от МВФ, ВВП развивающихся стран в 2016 году должен увеличиться на 4,3%.

Планы правительства по рефинансированию в 2016 году только половины внешнего государственного долга, то есть на сумму $1,7 млрд, могут и не сбыться. Ведь ради такого сценария – достаточно благоприятного, с учетом сложившейся ситуации – необходимо отказаться от той модели развития экономики, которая используется сейчас. Зажимать пояса придется не только и так обедневшему населению, но и государственным предприятиям. А если последние будут закрыты или численность работников на них сократится до неприличия, проблема безработицы в стране выйдет на первый план. Запускать в страну иностранные инвестиции, чтобы абсорбировать излишнюю рабочую силу, официальные власти пока не стремятся. Хотя нет, они хотели бы, но инвесторы не собираются играть по непонятным для них правилам. В тоже время национальный бизнес в ступоре от действий фискальных и монетарных властей. Поэтому не верится, что политическая составляющая в принятии решений позволит экономическому благоразумию взять вверх. Высока вероятность, что ставка будет сделана на одновременное зажимание поясов (что наблюдается в данный момент) и поиск дополнительных источников поступления средств в страну.

Деньги

Откуда же взять деньги? На первый взгляд спонсоров белорусской стабильности не так много. В первую очередь – международный валютный фонд, который тем не менее, пока затягивает процесс переговоров по предоставлению Беларуси очередного кредита. А если верить тихим голосам, бродящим по коридорам белорусской номенклатуры, и шумным в кабинетах международных кредиторов нашей страны, то существуют большие сомнения в получении денег из-за бугра.

Евразийский фонд стабилизации и развития (читай – российский бюджет) также пока не имеет таких возможностей, чтобы без особых проблем выдать Беларуси несколько сотен миллионов долларов США. Конечно Беларусь может торговаться с нашим братским народом, но вопрос в том, стоит ли овчинка выделки. Ведь запросить россияне могут слишком большую стоимость за кредит, а наши власти, на фоне обеспокоенности за белорусскую стабильность, возьмут и согласятся. Наследство для будущих поколения, так сказать, не самое приятное.

Можно еще обнаружить другие, менее объемные по своим финансовым возможностям источники средств для Беларуси, но надо понять одно: даже если внешние кредиторы откажутся сотрудничества, наша страна давно ничего серьезного не продавала инвесторам. А ведь МТС, МАЗ, МЗКТ и т.д. ждут своих новых хозяев. И эти хозяева в крайнем случае могут появится. Поэтому деньги Беларусь в самом крайнем случае найдет. Найдёт ли она способность не истратить эти средства на невесть что и в очередной раз, через пару лет ходить по миру с протянутой рукой – этот вопрос остается открытым.

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!