Далеко ли Беларуси до Греции?

Автор  13 июля 2015
Оцените материал
(0 голосов)

Уроки греческого дефолта для Беларуси

Социалистическая Греция вывела Европу из состояния ленивой самоудовлетворённости. Большевизм правительства премьер-министра Алексиса Ципраса и его беспрецедентная наглость возмутили не только строгих немцев, но даже спокойных финнов и датчан. После дефолта, проведённого греками в блиц режиме референдума против оплаты долгов перед кредиторами Греции грозит стать первой страной, исключённой из зоны евро. Скептики поговаривают даже об исключении из Евросоюза.
Ситуация Беларуси гораздо лучше. В отношениях с нашими основными кредиторами нет такого негативна и нервного надрыва. Мы вовремя и весьма аккуратно рассчитались перед МВФ, не пропустили ни один платёж перед Россией. У нас государство владеет около 80% активов страны. Т. е. есть, что закладывать и продавать. Тем не менее, при определённом развитии ситуации Беларусь уже в следующей пятилетке может попасть в долговую ловушку. И цацкаться с ней, как Евросоюз и МВФ с Грецией никто не будет.

Финансовое грехопадение

На начало июля 2015г. Греция накопила долг в объёме €323 млрд. или около 175% ВВП страны. Это один из самых плохих показателей в мире. Её главные кредиторы – МВФ и Европейский центральный банк (ЕЦБ) с ведущей ролью Германии пришли в недоумения от нового «конструктивного» предложения правительства Греции выделить ему ещё €53,5 млрд. за это правительство готово ввести НДС на туризм на самые богатые острова, отменить несколько льгот для с/х производителей, повысить налог на прибыль с 26% до 28% и ужесточить борьбу с уклонением от уплаты налогов. Серый сектор экономики Греции составляет 27 – 30% ВВП, а по сбору налогов эта страна является самой неблагополучной в ЕС.
Афины заявляют о готовности приватизировать крупнейшие порты в Пирей и Салоники, ж/д компании Trainose и Rosco. Кредиторы настаивают на приватизации госактивов Греции на €50 млрд. Однако проведение таких сделок в условиях рецессии едва ли понравится греческомуэлекторату.
В 2015 году только по кредитам МВФ Греция должна заплатить €9,2 млрд. Для сравнения ежемесячно на выплату зарплаты и пенсий тратится €1,4 – 1,7 млрд. 30 июня Греция не смогла заплатить МВФ $1,8 млрд. В июле ей предстоит погасить ещё $3,9 млрд. В среднем греческое правительство собирает около €70 млрд. в год. Этих денег явно недостаточно для удовлетворения всех обязательств без сокращения расходов. Только на рекапитализацию банков требуется более €25 млрд.
Из этой ситуации нельзя выйти без потерь. Издержки Греции могут превысить $50 – 70 млрд. из-за рецессии, оттока капитала, банкротства банков и бизнесов, а также паралича работы правовых и экономических институтов страны. Кредиторы тоже потеряют деньги. Весь вопрос в том, сколько и когда. Едва ли греки сумеют получить такую же сделку, как в своё время российское правительство после дефолта 1998 года, когда инвесторы в гособлигации потеряли около 80% своих ресурсов. Тем не менее, убытков не избежать. Поэтому МВФ в качестве одного из шагов навстречу греческим властям предлагает увеличить срок кредитов с 30 до 60 лет. Высока вероятность усиления эффекта заражения от дефолта Греции и затягивание переговоров с кредиторами. ЕЦБ/МВФ/Еврокомиссия понимают, что мягкотелость перед необольшевиками Греции вылезет им боком в отношениях с другими слабыми должниками (Испания, Италия, Португалия). Идёт интенсивный поиск баланса между жёсткостью и реалистичностью.
В самом плохом варианте Греция едва ли опуститься ниже Беларуси. В 2014 году её ВВП на душу населения по текущему курсу составил $21653. Это 38-ое место в мире. Наша страна заняла 75-ое место с показателем $8042. И это до глубокой девальвации конца 2014 – начале 2015г. При самом успешном сценарии Греция опустится до $15 – 17 тысяч на душу населения, что будет примерно в два раза больше, чем в нашей стране. Конечно, во имя экономии штопать носки нитками от чайных пакетов греки не будут, но за ошибки десятилетий иждивенчества и жизни в долг предстоит заплатить греческим налогоплательщикам именно этого поколения.

Белорусский тревожный тренд

Последние десять лет белорусские власти активно наращивают долговое бремя. С начала 2006 по начало 2015г. валовой внешний долг Беларуси увеличился в 7,8 раз: было $5,13 млрд., стало $40,06 млрд. Если темпы роста сохранятся, то 2022 год мы закончим с долгом $312,5 млрд. Если ВВП Беларуси к этому времени будет $100 млрд. (в 2014г. было $76 млрд.), то валовой долг будет более 300% ВВП. Это было бы даже больше, чем у нынешнего рекордсмена мира сегодня – Японии.
Расходы на обслуживание валового внешнего долга Беларуси в 2006-2014гг. увеличились в 5,6 раз. Было $1,96 млрд., стало $11,06 млрд. Если темпы роста расходов на обслуживание долга сохранятся, то 2022 год мы закончим с суммой $61,9 млрд. или 62% ВВП. Такие долги не отдаются.
С начала 2006 по начало 2015г. госдолг Беларуси увеличился в 21,7 раз: было $607 млн., стало $13,12 млрд. Если темпы роста госдолга сохранятся, то 2022 год мы закончим с показателем $284,7 млрд. или 280% ВВП.
Расходы на обслуживание внешнего госдолга с 2006 по начало 2015г. увеличились в 37,8 раз: было $135 млн., стало $5,1 млрд. Если темпы роста расходов на обслуживание госдолга сохранятся, то 2022 год мы закончим с суммой $192,8 млрд. или 193% ВВП. Для справки в 2014г. размер бюджета органов госуправления составил около $30 млрд.
Понятное дело, что до этого уровня долга Беларусь не дотянет. Нам просто столько в долг никто не даст. Однако 2015 год показывает, что белорусские власти снова делают акцент на получении кредитов. Правительство просит у МВФ $3,5 млрд. А. Лукашенко рассчитывает на благосклонность В. Путина в выделении Беларуси очередных $3 млрд. О том, что деньги на финансирование государственных затрат можно получать от активной, успешной деятельности иностранных инвесторов, раскрепощения предпринимательства и резкого сокращения расходов государства на убыточные, коррупционные проекты, наши власти не вспоминают. Ситуация может измениться, только если мы ещё два – три года будет падать со скоростью 2 – 5% ВВП в год.
Если правдами и неправдами белорусские власти в ближайшие два года сумеют получить государственных внешних кредитов на $6 – 9 млрд., то при сохранении нынешнего курса и экономической политики нас ждёт весьма критическая ситуация с государственными финансами. Если благосклонность Кремля улетучится, а добрая кредитная воля Китая и МВФ не материализуется, то нас ждёт распродажа нашего фамильного серебра или же компромисс в виде обмена долгов на акции государственных предприятий. Как бы то ни было, белорусские власти сегодня внимательно следят аз поведение греческого правительства. В современном мире весьма важен прецедент, а в умелых руках переговорщика А. Лукашенко он может превратиться в схемы по реструктуризации долга с частичным его списанием. Кремлю гораздо больше надо показать успех Евразийского экономического союза и свою надёжность в отношении союзника Беларуси, чем МВФ и ЕЦБ в отношении Греции.

Греция и Беларусь: сравнение показателей развития

Показатель Греция   Беларусь
Население 11,1   9,5
ВВП, номинальный в $, 2014 238   76
ВВП по ппс, $, 2014 284   172
ВВП по ппс, доля мировой экономики, 2014 0,31   0,08
Среднегодовой дефицит бюджета, 2006 – 2014гг. 7,9   1,0
Совокупные госрасходы, % ВВП, 2014 46,3   40,2
Номинальный госдолг, % ВВП 2015 год 177   41,3*
Инфляция, % 2014 -2,6   16,2
Безработица, % 2015 25,6   1,0
Рейтинг DoingBusiness-2015, место 61   57
Индекс социального прогресса-2014, место 35   58
Индекс процветания Легатум-2014, место 59   53
Индекс человеческого развития-2014, место 29   53
Индекс экономической свободы-2015, место 130   153

*Совокупный госдолг, а также долг, гарантированный государством.

Источник: МВФ, докладыпорейтингамот Heritage Foundation, Legatum Institute, Human Development Report, Index of social progress.

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!