Экономический блокбастер-2015: страсти из будущего

Автор  20 января 2015
Оцените материал
(0 голосов)

Согласно прогнозу на 2015г., белорусская экономика должна вырасти на 0,2-0,7% ВВП. Однако в прогнозе чувствуется, что его разработчики смотрят в будущее без уверенности. И для того есть веские основания.

Большинство факторов роста лежит за пределами РБ: прямые иностранные инвестиции, заемные средства, восстановление основных рынков сбыта. Неспроста в последнее время активизировалась команда «младореформаторов», колесящая по миру с программой «Инвестиционный форум»: это один из способов формировать спрос у инвесторов, продвигая под него изменения внутри страны. А заодно можно найти и $1-2 млрд. заемных средств.

Основой роста Беларуси все-таки остается восстановление рынков России и Украины, особенно первой - основного спонсора отечественного «экономического чуда» с середины 2000-х гг. Однако внутренние проблемы у спонсора вызывают много опасений.

Ниже семидесяти не опускать

Беларусь умело пользовалась российской щедростью в тучные годы, формируя за счет РФ 15-18% своего ВВП - «энергетический грант», госзакупки, кредиты и т.д. Это немалые деньги, хотя кто их считал, когда цены на нефть на мировом рынке не опускались ниже $100 за баррель? Эта тенденция господствовала на протяжении последних четырех лет: лишь перед кризисом-2008 нефтяные котировки преодолели планку выше $100, а в среднем с начала 2000-х гг. купить баррель нефти можно было за $50-70.

Теперь «черное золото» серьезно потеряло в цене и торгуется в районе $70 за баррель. Перспективы развития событий разные: от $40 по версии Bloomberg и $80 в среднем от основных инвестбанков до $85-95 от Минэкономразвития РФ. Хотя эти же прогнозисты в начале года уверяли, что ниже $100 цена на нефть не упадет.

Казалось бы, РБ от этого только лучше: должна упасть и цена при покупке нефти, что не может не сказаться на улучшении торгового баланса и структуры издержек отечественных предприятий. Однако, во-первых, Беларусь не покупает нефть в России по рыночным ценам - у нас индивидуальная скидка, поэтому снижение цен на мировом рынке будет отражаться на цене закупки не пропорционально. Во-вторых, основной статьей экспорта в РБ являются нефть и нефтепродукты, поэтому не только снизятся издержки предприятия на покупку черного энергоресурса, но и пойдут вниз доходы от внешнеэкономической деятельности. Не зря же разработчики прогноза-2015 записали: экспорт товаров и услуг в будущем году составит 96-96,4% к уровню 2014г., исходя из прогноза снижения совокупного спроса в РФ и динамики мировых цен. Без учета нефти и нефтепродуктов рост экспорта товаров и услуг прогнозируется в размере 100,3%.

Главное - Беларусь рассчитывает на $1,5 млрд. таможенных пошлин, которые должны оставаться в бюджете от экспорта нефтепродуктов до 2025г. Однако это условие будет действовать при сохранении цены на нефть не ниже $70 за баррель, о чем недавно заявил замминистра финансов РБ Дмитрий Кийко: «Формирование в бюджете источников в $1,5 млрд., по предварительным оценкам, будет обеспечено при мировой цене на нефть не ниже $70 за баррель. Если такие условия будут сохраняться, то бюджет до 2025г., до момента окончания действия протокола, гарантированно будет получать сумму в $1,5 млрд.». А если не будет, то при запланированных на 2015г. внешних выплатах РБ ($4 млрд.) придется искать дополнительные средства. Поэтому не только Россия заинтересована в росте цен на нефть - Беларусь, несмотря на скудость нефтяных запасов, по факту тоже является сырьевой экономикой.

По пять тыщ за стольник

Захватывающее ралли наблюдается и на валютном рынке РФ. Рубль ежедневно бьет новые рекорды, только с начала декабря 2014г. он ослаб на 7,7% с RU49,3-53,1 за $1.

Что это значит для Беларуси? От девальвации валюты РФ отечественные предприятия теряют выручку в долларах США: многие из них закупают сырье не в России. Неудивительно, что руководители отдельных министерств РБ уже предрекают подведомственным предприятиям потери в сотни миллионов. Стоит учесть и резкое падение ценовой конкурентоспособности отечественной продукции: с каждым процентом девальвации российского рубля цена белорусских товаров для россиянина становится выше.

Но это все цветочки по сравнению с дисбалансом, вносимым девальвацией российского рубля в курсообразование на отечественном валютном рынке. После того как девальвацию своих валют провели Казахстан (~20%), Украина (~100%), а теперь еще и Россия (~60%), наш рубль на их фоне остается достаточно устойчивой валютой: за 2014г. он ослаб к доллару лишь на 13,9%. Увы, макроэкономических оснований для этого просто нет: счет текущих операций остается отрицательным, инфляция в рамках двухзначного значения и т.д. Чтобы сохранить стабильность рубля, необходимы дополнительные ресурсы. Возможно, из-за этого Нацбанк вынужден был отредактировать основные направления денежно-кредитной политики на 2015г.: формулировку «обменный курс белорусского рубля будет формироваться исходя из спроса и предложения инвалюты» сменила более расплывчатая - «под воздействием фундаментальных макроэкономических факторов».

Минус на плюс даёт минус

Минэкономразвития РФ предрек российской экономике в 2015г. рецессию в размере 0,8% ВВП. По разным оценкам, на изменение ВВП России на 1% белорусский ВВП реагирует приростом/падением на 0,4-0,8%. Однако, как показывает опыт МЕРКОСУР (Южноамериканский общий рынок), при стагнации или рецессии самой крупной в рамках объединения экономики малые экономики страдают намного сильнее. Уже сейчас можно наблюдать, как из-за замедления роста в России Беларусь все меньше экспортирует инвесттоваров: согласно данным Белстата, за 9 месяцев т.г. их экспорт сократился на 14,2% - с $3,424 млрд. до $2,938 млрд., что повлекло за собой сокращение их доли в экспорте с 12% до 10,4%. На фоне прогнозируемой рецессии в РФ стоит учитывать не только потенциальное падение белорусского ВВП, но и уровень, с которого он снижается. Одно дело, когда сокращается триллионный ВВП, другое - когда падение наблюдается в стране с ВВП чуть более $70 млрд.

Другие материалы в этой категории: « Риски интеграции Новая пятёрка и вратарь »

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!