Шок или реформы

Автор  14 февраля 2012
Оцените материал
(0 голосов)

Белорусские власти загоняют себя в ловушку

Ярослав Романчук

В начале февраля Совет Министров и Национальный банк разразились целым рядом щедрых обещаний. Ни рубля эмиссионных денег, рост ВВП на 5-5,5% при сокращении темпов кредитования в 3 - 3,5 раза, вторая попытка повышения зарплаты до $500, выделение Br25трлн. на бюджетную поддержку национальной экономики, увеличение золотовалютных резервов, достижение положительного сальдо торгового баланса, привлечение $4млрд. иностранных инвестиций, приватизация активов на $2,5млрд., снижение инфляции до 17-22% при минимальном росте, безработица до 1,5%. Набор этих благих пожеланий может вымостить дорогу Беларуси в системный кризис, гораздо более глубокий и продолжительный, чем инфляционно-девальвационный шок 2011 года.

Планы есть. Будут ли деньги?

Правительство делает все, чтобы наполнить первый квартал экономики потоком хороших новостей. Экономических расчетов, логики и часто здравого смысла в них явно не хватает. «Содержание – ничто, PR - все!» - вот девиз торжественных заявлений и отчетов белорусских властей. Создается впечатление, что белорусские власти хотят на этой высокой ноте дожить до Дня святого Валентина, потом до 8-го марта, а там не за горами дачно-огородный сезон. Для премьер-министра М. Мясниковича надо во что бы то ни стало дотянуть до мая, чтобы оправдать доверие главы государства. Вот и стараются министры, наперебой убеждая А. Лукашенко в устойчивом росте, стабильности и неизменности плана четвертой пятилетки. Благо есть очень выгодные договоренности с Россией по нефти. Только в январе 2012г. российские компании поставили в Беларусь на переработку более 1,83млн. тонн нефти при годовом плане более 23млн. тонн. При этом цены для Беларуси близки к внутрироссийским. При сохранении высокого спроса на калийные удобрения, металлы, грузовики и молочные товары на российском рынке Совмин надеется сбалансировать внешнюю торговлю. Больших изменений по производству остальных товаров правительство не ожидает.
Радужные планы правительства может сорвать один фактор – деньги. Прожекты государства выглядят вполне привлекательными до того места, где нужно говорить о кредите, оборотном капитале, процентных ставках, долгах и прибыли. Бизнес-планы государственных предприятий подробно описывают технические, технологические и логистические аспекты, а финансы, как правило, сводятся к тезису «дайте денег». Он обращен к правительству или к государственным банкам, которые являются продолжением органов госуправления. Это подтвердил министр финансов А. Харковец, заявив, что у руководителей министерств, регионов, директорского корпуса практически нет окупаемых бизнес-проектов. «В отраслях и регионах выбирается такой простой путь, чтобы обеспечить рост за счет экстенсивного расширения уже принятых госпрограмм. В этой связи стоит задуматься: какова отдача от этих вложений в части прироста добавленной стоимости и объемов экспорта». Поскольку государственный сектор продолжает доминировать в отечественной экономике, то решение о том, кому, сколько и на каких условиях давать деньги, в 2012 году будет приниматься не по коммерческим, а по политическим и социальным соображениям. Их интерпретация и реализация остаются в значительной степени непредсказуемыми.

В товарищах согласия нет

С одной стороны есть официальные документы и свежие высказывания А. Лукашенко и председателя Нацбанка Н. Ермаковой. В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год зафиксирована инфляционная цель в 19-22%. Нацбанк и Совмин в феврале подтверждают ее. Более того, А. Лукашенко говорит о снижении инфляции до 13-15%. Нет сомнений, что он держит в памяти болезненный для себя и для экономики в целом результат, озвученный Нацбанком. Валовое обесценение денежных средств населения, предприятий и местных органов власти в 2011 году составило 9,6% ВВП или ~$4,7млрд. Это резкое увеличение по сравнению с 2010 годом, когда обесценение составило 1,7% ВВП ($0,93млрд) или 2009г. - 1,3% ВВП ($640млн.).
Нацбанк предпринимает определенные действия, которые направлены на достижение этой цели. Его продажу коммерческим банкам 8 февраля 2012г. облигаций на Br3,26трлн. по 44,98% годовых на 7 дней можно интерпретировать, как начало сокращения количества рублей в обращении. За два дня до этого произошло изъятие еще Br800млрд. под 45% годовых. Финансовый рынок быстро отреагировал на данные действия и обещания политических VIP-ов существенным снижением процентных ставок по кредитам и депозитам.
Нацбанк не первый раз практикует сокращение денежной массы в первые месяцы года. Это абсолютно неизбежная мера для снижения инфляции, особенно если ей предшествовала широкая денежно-кредитная экспансия. Однако одно дело – начать процесс, другое дело – продолжить его, по крайней мере, в течение года. Вот этой уверенности на 2012 год у нас нет. Официальные документы слишком часто нарушались, чтобы служить отправной точкой для формирования рациональных макроэкономических ожиданий. Есть еще практика выполнения законов, указов и постановлений. Никуда не делись отраслевые лоббисты, которые традиционно являются мощными бюджетными пылесосами. Сельское хозяйство планирует получить из бюджета от Br11 до Br14трлн. Строительный сектор без бюджетных ресурсов вообще может впасть в кому. Клятвы верности курсу на низкую инфляцию идут в одном ряду с обещаниями профинансировать национальную экономику в объеме Br25трлн. Более того, Совет Министров постановлением № 117 увеличил объем финансирования программы инновационного развития на 2011-2015гг. до Br77,5трлн. (на Br20,1трлн.). Как минимум, странным выглядит это решение в ситуации, когда Минфин не может найти качественных бизнес-планов. От того, что она них навестить ярлык «инновационный», они качественнее не станут.
А. Лукашенко и Совмин также обещают восстановить докризисный уровень доходов населения, т. е. пресловутые $500. И это в ситуации, когда сам премьер-министр говорит о дефиците $10млрд. для финансирования инвестиционных программ и планов. Нет производства – нет зарплаты. Это один из тезисов главы Нацбанка Н. Ермаковой. По логике вещей обещание повысить зарплату до $500 должно касаться только тех, кто ее реально заработает, а таких людей в рабочей силе гораздо меньше, чем сегодняшние занятые в экономике в количестве 4,6млн. человек.

Чудесное приращение иностранных инвестиций

Министерство экономики утверждает, что до 2015 года из традиционных для Беларуси отраслей будет уволено, как минимум, 280 тысяч человек. Это хорошо, что, наконец, правительство вплотную подошло к проблеме «лишней» рабочей силы. Структурные реформы не могут проходить без роста безработицы. При этом Минэкономики заявляет, что уволенных будут ждать новые, высокотехнологичные, хорошо оплачиваемые рабочие места. Министр экономики Н. Снопков и его коллеги рассчитывают на то, что они будут созданы прямыми иностранными инвесторами на астрономическую для нашей страны сумму $38млрд. $23млрд. из них должны пойти на покупку машин и оборудования. Такого рода обещания очень похожи на хрущевское «догоним и перегоним Америку» и «к 1980-у году построим коммунизм».
Проблема с выполнением этого обещания заключается в том, что даже на 2012 год привлечение $3,5 - 4млрд. прямых иностранных инвестиций не подкреплено конкретными приватизационными планами. Нет у нас и очередей крупных иностранных инвесторов, которые бы хотели осуществлять проекты green field (создание предприятий с нуля). Каким чудом, под какие такие чрезвычайно прибыльные проекты придут сюда люди с деньгами и инвестициями правительство не сообщает. Даже обнародование полного списка предприятий на приватизацию на 2012 год едва ли полностью прояснит ситуацию. Минэкономики справедливо говорит о необходимости резкого ускорения процесса улучшения делового климата и попадания в Топ-30 стран мира по его качеству. Однако рыночный энтузиазм отдельных чиновников натыкается на госплановские привычки большинства в Вертикали и местных органов власти. Если Н. Снопков даже вопрос продажи арендованного имущества – это прописано в Директиве № 4 - решить не может, то что уж говорить о проверках, штрафах, налогах и иных формах антипредпринимательского поведения чиновников.
Не за горами весна и начало очередной битвы за урожай. Второй квартал станет проверкой обещаний А. Лукашенко и Нацбанка на предмет инфляции и устойчивости белорусского рубля. Правительство рассчитывает на очередной кредитный транш от Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Есть еще под $8млрд. золотовалютных резервов, но давят большие долговые обязательства в валюте. На их исполнение имеющихся денег не хватит. Значит, высока вероятность того, что белорусские власти в очередной раз прибегнут к помощи денежного печатного станка, т. е. к воровству денег у населения и предприятий. Если же глава государства и Нацбанка сдержат слово и не будут печатать новые Br-рубли, если будут поддерживать положительной ставку рефинансирования, то следует ожидать резкого роста напряжения в реальном секторе экономики. К негативным социальным последствиям может привести увольнение десятков тысяч работников. Стабилизация цен ударит по госбанкам, которые плотно увязаны с финансовым состоянием госсектора. В общем, выбор опций небольшой: или системные рыночные реформы, или снова инфляционно-девальвационный шок. Китайское проклятие «жить нам в эпоху перемен» сбывается.

Денежная политика Беларуси, 2005 - 2011гг.

Показатель

На 1.01.2005

На 1.01.2006

На 1.01.2007

На 1.01.2008

На 1.01.2009

На 1.01.2010

На 1.01.2011

На 1.01.2012

Инфляция* (ИПЦ), декабрь к декабрю, %

8,0%

7,9%

6,6%

12,1%

13,3%

10,1%

9,9%

108,3%

Рублевая денежная масса М2, в трлн. Br

5,29 трлн.

8,59 трлн.

12,42 трлн.

16,77 трлн.

20,54 трлн.

20,74

трлн.

26,4

трлн.

43,4 трлн.

М2, изменение, % в предыдущим годом

61,8%

62,4%

44,6%

35,0%

22,5%

1%

27,4%

64,1%

Широкая денежная масса М3, в трлн. Br

8,71 трлн.

12,57 трлн.

17,5 трлн.

24,5 трлн.

30,96 трлн.

38,1

трлн.

50,26

трлн.

111,2 трлн.

М3, изменение, % в предыдущим годом

45,2%

44,3%

39,2%

40,0%

26,4%

23,1%

31,9%

121,2%

Остатки задолженности по выданным кредитам, трлн. Br**

9,1 трлн.

12,5 трлн.

19,7 трлн.

29,0 трлн.

44,8 трлн.

63,7 трлн.

85,77трлн.

149,0

Темпы роста задолженности по выданным кредитам, %

62,5%

37,4%

57,6%

47,2%

54,5%

42,1%

40,9%

73,7%

*инфляция за предыдущий год,
**на 1 декабря
Источник: Нацбанк, Белстат Беларуси, 2006-2012гг.

Другие материалы в этой категории: « Буря, скоро грянет буря Год надутых пузырей »

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!