Год надутых пузырей

Автор  06 февраля 2012
Оцените материал
(0 голосов)

Экономика разбитых фонарей

Ярослав Романчук

2011 год вошел в историю Беларуси, как год инфляционно-девальвационного шока и резкого накопления долгов. Население хлебнуло дефицита товаров и валюты, под завязку затарилось подержанными иномарками. Реальный ВВП «надулся» на 5,3% с учетом очень своеобразно подсчитанного дефлятора. Радостными оказались цифры неожиданно резко выросшего экспорта. А вот белорусский бизнес стал беднее. Число дурных макроэкономических привычек у власти выросло в разы. Планы по привлечению иностранных инвестиций и проведению приватизации были провалены. Количество людей за чертой бедности удвоилось. Жесткий тест на терпеливость белорусов показал, что она бездонна. Творческие приливы белорусских сторонников Госплана/Госснаба в год предприимчивости привели к тому, что предприниматели корчились от творческих припадков. Скучно уж точно не было.

Мягкие, дешевые деньги – высокая инфляция

В 2011 году белорусские власти всласть печатали деньги и от души раздали их преимущественно по государственным инвестиционным программам. Забрать у одних и отдать другим называется в правительстве стимулированием экономического роста. Весь 2011 год Совмин в одной упряжке с Нацбанком и Администрацией Президента этим занимались. Еще на ситуацию оказывало влияние стимулирование внутреннего спроса населения предыдущего года. За 500-долларовую зарплату нужно было заплатить высокой инфляцией и товарным дефицитом. По итогам года индекс потребительских цен составил 108,7%, что делает нашу страну одной из самых неблагополучных в мире.

Более 10 лет Беларусь не видывала таких темпов увеличения широкой денежной массы (показатель М3). На 1.01.2012 он составил Br111,2трлн., что на 121,2% больше, чем в начале 2011 года. Количество наличных денег (М0) увеличилось на 49,4%. Рублевая денежная масса (М2) приросла на 64,1%, в том числе на 13,2% за декабрь 2011г.

При такой высокой скорости оборотов денежного печатного станка среднегодовая процентная ставка коммерческих банков по рублевым кредитам в ноябре 2011г. составила 21,9%. В это время инфляция уже балансировала на грани 100%. Кто-то - не будем показывать пальцами на сельское хозяйство и активных участников госпрограмм - получал подарки от власти в виде беспрецедентно дешевых заемных ресурсов. Бенефициарами был явно не малый частный бизнес, не индивидуальные предприниматели. Они вместе с доверчивым населением получили резкое снижение покупательной способности своих Br-рублей. Страшную тайну о том, почем были рублевые кредиты для коммерческих организаций органов госуправления ни Совмин, ни Нацбанк из-за ложной скромности не раскрыли. Так или иначе, безответственно мягкая монетарная политика стала одной из основных характеристик экономики Беларуси 2011 года.

При высокой инфляции не было никаких проблем с формальным выполнением бюджета. По итогам 2011 года в консолидированный бюджет поступило Br85,43трлн. Это 31,1% номинального рублевого ВВП (без учета ФСЗН). Для сравнения при утверждении закона о бюджете Минфин считал доходы консолидированного бюджета в объеме 27,8%. В условиях гиперинфляции погрешность в Br10трлн. и 3 – 5% ВВП для белорусских властей не является чем-то из ряда вон выходящим. Поэтому номинальное выполнение бюджета и его большой профицит за январь – ноябрь 2011г. (+3,4% ВВП) не является показателем здоровья экономики и госфинансов.

Год внешней торговли

2011 год стал годом триумфа внешней торговли. Ее оборот товарами превысил $86млрд., что на 43% больше, чем в 2010г. Экспорт товаров вырос на 59,4%, до $40,3млрд., импорт – на 31,1%, до $45,75млрд. Отрицательное сальдо товарами составило $5453, что на 43,1% меньше, чем за 2010 год ($9,6млрд.). Тем не менее, торговый дефицит все равно превысил 11% ВВП и это в лучшем случае. Если мы возьмем гораздо более реалистичный курс Br/$, который формировался на реальном рынке, а не в кабинетах Нацбанка, то ВВП при пересчете составит около $40млрд., а дефицит торгового баланса товарами - 13,6% ВВП.

Внешнеэкономический феномен объясняется, в первую очередь, ростом экспорта в страны вне СНГ на 78,5%, до $20,8млрд. Экспорт товаров в Россию тоже вырос, но скромнее, на 37,5%, до $13,7млрд. По сравнению с январем–ноябрем 2010 года средние темпы цен экспорта за 11 месяцев 2011г. выросли на 24,1%, импорта – на 14,3%. За счет роста физического объема экспорта обеспечено 62,2% его роста и 59,1% импорта.

В 2011 году возобновился экспорт сырой нефти. За январь–ноябрь мы ее продали, в основном, в Германию, на $1,2млрд. В 2010 году Беларусь сырую нефть не экспортировала. В два раза увеличилась выручка от экспорта нефтепродуктов. За январь–ноябрь более $3млрд. составил экспорт калийных удобрений. Тракторов по итогам года продано более чем на $1млрд., грузовых автомобилей – на ~$1,5млрд. Наконец, феноменальный и требующий тщательного расследования экспорт разбавителей и растворителей за 11 месяцев составил 1,3млрд., из которых 77% пошло на Латвию. По статье торгового баланса «прочие химические продукты» экспорт вырос в 11 раз, с 123млн. до $1,41млрд. Таким образом, минеральные продукты (35,7%), удобрения (9,5%), металлы (6,3%) и средства наземного транспорта (10,5%) и таинственные «прочие химические продукты» (3,9%) дали почти 2/3 экспорта. Очевидно, что до этих экспортных потоков допущены единицы. Для них 2011 год был чрезвычайно успешным, чего не скажешь о подавляющем большинстве коммерческих организаций. Они не имели возможности получить девальвационную выгоду от экспорта, зато по полной программе получили в спину от инфляции и удорожания кредитных ресурсов.

Валютная выручка в 2011 году составила $46,69млрд., что на 57% больше, чем в 2010г. Из стран вне СНГ поступило $27млрд. (58%), из России - $15,6млрд. (33,5%). Поступления от экспорта товаров составили $41млрд. (87,8% от общей суммы), услуг - $4,88млрд. (10,4%). Валютная выручка внутри страны составила $307млн. Объем трансфертов вырос на 9,8% до $382,5млн. В разрезе валют доля валютных поступлений в долларах США уменьшилась до 27,7% (год назад было 31,6%), российского рубля снизилась до 30,2% (годом раньше было 36,5%), а доля евро выросла с 30,3% до 35,4%.

Опасные долги, растущие неплатежи

2011 год прошел под знаком резкого роста долгов и неплатежей. Правительство нарушило собственный лимит внешнего госдолга в $14млрд. и увеличила его до $14,3млрд. По среднегодовому официальному курсу Нацбанка это 29,2% ВВП, а по более реалистичному среднегодовому курсу Br7000/1$ это уже 36,5% ВВП. Госдолг Беларуси на 1.01.12 составил в эквиваленте Br144,1трлн. Рост в 3,8 раз на 2011 год указывает на еще один источник относительно легких денег для финансирования старых государственных программ.

Золотовалютные резервы (ЗВР) Нацбанка на конец 2011 года в объеме почти $8млрд. только на первый взгляд радуют. Этот показатель нужно оценить в контексте обязательств Нацбанка. На 1.01.12 они составили перед правительством страны $6,7млрд., увеличившись за год на 38,2%. Чистые долги Нацбанка перед коммерческими банками составили $3,87млрд. Рост за год составил 15 процентов.

Полностью провальной оказалась реформа системы государственного управления имуществом. За исключением поступлений от продажи Белтрансгаза, доходы от использования и реализации госимущества в 2011 году составили всего Br2,7трлн. В виде дивидендов на принадлежащие государству акции государство получило Br1,5трлн., из которых 67% приходилось на Беларуськалий и 16% - на Белтрансгаз. Получается, что тысячи контролируемых государством открытых акционерных обществ выплатили дивидендов чуть больше Br250млрд. или по официальному среднегодовому курсу в 2011 году около $45млн. Эти же предприятия в прошлом году получили господдержку в 11,5 раз больше (Br3трлн.). При этом власти продолжают тормозить приватизацию и говорят о профессионализме чиновников.

Профанация вышла по привлечению иностранных инвестиций. Согласно официальной белорусской методике учета в реальный сектор (кроме банков) было привлечено Br18,9млрд., что в 2,1 раза больше, чем в 2010 году. Эта цифра сбивает с толку и создает иллюзию инвестиционной привлекательности нашей страны. При детальном рассмотрении этого показателя мы видим, что более 93% этой суммы – это долговые инструменты, в том числе долги по поставленным товарам и услугам. Правительство в погоне за привлекательными валовыми показателями увеличивает моральную угрозу, т. е. искусственно поддерживает иллюзию высокой инвестиционной привлекательности Беларуси. За этими цифрами кроются банальные долги.

О нездоровом росте в 2011 году и необходимости серьезной структурной корректировки говорит динамика кредиторской и дебиторской задолженности. На 1.12.11 кредиторка составила Br135,8трлн. По сравнению с 1.12.10 она выросла в 2,4 раза. Из нее просроченная кредиторская задолженность выросла в 1,8 раз, до Br11,5трлн. Долги по кредитам и займам выросли в 2 раза, до Br149,6трлн. Дебиторская задолженность на 1.12.11 составила Br106,8трлн. и по сравнению с 1.12.10 увеличилась в 2,1 раза. Просроченная дебиторская задолженность составила Br13,3трлн. и выросла в 1,8 раз. Внешняя кредиторская задолженность на 1.12.11 составила Br44,1трлн. Она выросла в 4 раза. Внешняя дебиторская задолженность составила Br33,8трлн. и по сравнению с 1.12.10 она выросла в 3,5 раз. Очевидно, что 2012-му году от предыдущего достанется очень нелегкая проблема неплатежей. Справиться с ней в условиях ужесточения монетарной и фискальной политики будет очень непросто. Или же не будет никакого ужесточения, и белорусская экономика и дальше будет зашлаковываться складскими запасами, долгами и неплатежами.

На 2012 год правительство, запланировав рост ВВП в 5,5%, явно недооценивает растущий клубок проблем. Складывается впечатление, что многие высокие должностные лица думают, что если не обращать внимание на трудности, то они обидятся и сами уйдут. Есть еще расчет на золотую рыбку Беларуси в виде России, но и она за просто так не будет бесконечно исполнять растущие желания официального Минска. Даже в рамках Единого экономического пространства.

Развитие экономики Беларуси 2006 - 2011гг.

Показатель

2006

2007

2008

2009

2010

2011

ВВП в USD* млрд.

37

44,7

60,1

49,0

54,7

48,93

ВВП в Br трлн. (номинальный)

79,23

96,05

128,8

136,8

163,0

274,3

Темпы роста реального ВВП %

9,9

8,2

10,2

0,2

7,6

5,3

Продукция промышленности, %

11,3

8,5

11,5

-2,8

11,3

9,1

Инвестиции в основной капитал, %

31,4

14,7

23,5

8,6

16,6

13,3

Розничный товарооборот, %

17,7

15,3

20,5

3,0

17,1

7,1

Сельское хозяйство %

6,1

4,1

8,6

1,3

2,0

6,6

Инфляция (ИПЦ) % декабрь к декабрю

106,6

112,1

113,3

110,1

109,9

208,7

Экспорт % (11 месяцев)

25,3

20,6

43,4

-38,4

18,0

63,7

Импорт %(11 месяцев)

34

27,3

44,1

-30,4

20,9

35

Начисленная реальная среднемесячная ЗП % (11 месяцев)

18,2

9,8

9,8

-0,3

13,2

3,0

Реальные денежные доходы населения % (11 месяцев)

17,5

15

12,3

2,9

13,7

1,1

Среднемесячная зарплата в $ за 11 мес.

273

322

400

354

405

328

* Среднегодовой курс по данным Нацбанка в 2011 году составил Br5606 за 1$

Источник: Белстат 2007-2012

Качественные показатели экономики Беларуси 2006 – 2011 гг.

Показатель

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Кредиторская задолженность трлн.

на 01.12

25,4

30,8

39,9

49,1

57,4

135,8

Дебиторская задолженность трлн. на 01.12

19,1

24

33,2

44,3

51,3

106,8

Остатков задолженности по выданным кредитам трлн. на 01.12

18,8

27,8

43,1

60,9

85,8

149,0

Сумма чистых убытков млрд. рублей

552

505

506

1300

1100

5246

Запасы готовой продукции трлн.

2,54

3,19

4,96

5,47

5,02

12,52

Прибыль от реализации товаров, работ, услуг за 11 месяцев   трлн. рублей

11,3

13

21,0

15,8

19,4

59,4

Рублевая денежная масса M2 трлн. (на 01.12)

11,4

14,6

19,2

19,4

24,6

43,4

Рентабельность % 11 месяцев

13,6

12,2

14,9

10,5

10,4

13,6

Баланс консолидированного бюджета 11 мес.

+3,4

+3,2

+5,8

-0,6

-1,9

+3,4

Доходы консолидированного бюджета к ВВП, с ФСЗН

48,3

49,8

50,6

45,2

41,9

36,1

Среднегодовая процентная ставка комбанков по рублевым кредитам (ноябрь)

8,6

8,4

9,0

10,7

8,4

21,9

Остатки вкладов населения в банках трлн. на 01.12.

7,64

10,1

13,3

17,7

22,5

46,94

п. п. – процентных пунктов

Источник: Белстат РБ 2006 – 2011

Другие материалы в этой категории: « Шок или реформы Белорусский бизнес на ушах »

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!