Долговая - оптимистическая

Автор  Ярослав Романчук 12 августа 2008
Оцените материал
(0 голосов)

Пузырь, который все так хотят надувать

Первое полугодие 2008г. вернуло надежду белорусским сторонникам плановой экономики. Выполнив главную задачу – сохранение низких цен на газ и все еще благоприятных цен на нефтепродукты – правительство могло активно заняться тем, что оно умеет еще с советских времен. Распределять, накачивать бюджетными инвестициями, ограничивать одних, чтобы другим можно было получать вполне приличную прибыль. Проблем с привлечением внешних кредитов не было. Ценовая конъюнктура на нефтепродукты, металлы, удобрения, химию, автомобили, строительные материалы, продукты питания оставалась чрезвычайно благоприятной. Рубль по отношению к слабому доллару укреплялся. Население продолжало нести деньги в банки. Рули – не хочу. В такой атмосфере прошли первые шесть месяцев 2008г.

Ярослав Романчук

Терминологическое баловство

За I полугодие 2008г. ВВП увеличился на 10,4%, составив Br55,3трлн. ($25,8млрд.). Для сравнения за весь 2004г. ВВП был $23,1млрд. Это самые высокие темпы роста нашей экономики за первое полугодие в XXI веке. Если они сохранятся, то за период 2004-2008гг. нас ждет удвоение ВВП в долларовом выражении. Прекрасный результат. О его издержках сегодня власти не задумываются. В краткосрочном периоде пациент бодр и здоров. Однако есть опасения, что этот период может оказаться для белорусской экономики тем, чем в басне Крылова зима для стрекозы.

Наша официальная статистика весьма творчески подходит к термину «краткосрочный» и «долгосрочный». В экономической теории нет строго устоявшегося определения этих понятий, но в обширной международной литературе стандартным считают краткосрочными все займы 12 – 18 месяцев. Среднесрочная перспектива – от 1,5 до трех лет. Все кредиты, прогнозы, которые делаются на больший срок, являются долгосрочными. Аналогичная ситуация по динамике ВВП, экспорта и других показателей.

В нашей статистике эти понятия трактуются с национальными особенностями. Введение своей методологии учета и анализа не является должностным преступлением. Каждая страна, аналитический центр имеет право считать и учитывать все, как ей угодно. Только для полноты оценки (у нас же соответствующее министерство называется министерством статистики и анализа) целесообразно было бы указать на различия между международными и национальными определениями основных показателей).

А. Лукашенко потребовал привлечения в страну долгосрочных кредитов. Он говорит о долгосрочном экономическом росте. Правительство творчески подходит к определению «краткий» и «долгий». Если с ВВП ситуация определена в программе на третью пятилетку, то с показателями финансового рынка ситуация несколько иная. Сегодня кредиты, выданные на срок свыше 12 месяцев, считаются долгосрочными. Поэтому у нас отмечен такой бурный рост темпов долгосрочного кредитования. Эти красивые цифры продолжают греть душу и сохраняют рабочие места министрам и банкирам. Они скрывают реально существующие среднесрочные риски и убаюкивают администрацию президента.

В первом полугодии 2004г. в общем объеме выданных кредитов краткосрочные займы составляли 53,4%. В этом году за аналогичный период уже долгосрочные кредиты составили 72%. Удивительные метаморфозы. Такие манипуляции понадобились министрам, чтобы заверить А. Лукашенко в перспективности выбранного курса, чтобы он, не дай бог, не начал задавать неприятные вопросы: «А экономический рост устойчивый? А не строим ли мы финансовую пирамиду? А не живем ли мы в долг? А эффективно ли расходуются бюджетные ресурсы?» Если итоги первого полугодия 2008г. рассматривать не только с точки зрения выполнения формальных показателей, но добавить к ним ответы на эти вопросы, если оценить цену накачку белорусской экономики внешними дорогими и внутренними дешевыми кредитами, то оптимизма явно поубавится.

 

За счет чего растем

Рост ВВП, промышленного производства (на 13%), экспорта (за пять месяцев) на 58,4%, импорта на 54,1%, инвестиций в основной капитал на 23,9%, розничного товарооборота на 19,3% был обеспечен за счет целого ряда факторов. Главным из них является продолжение очень лояльной, дотационной политики России по отношению к Беларуси. За январь – май 2008г. Беларусь купила 9,37 млн. м3. (+7,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007г.), нефти – 9,14млн. тонн (+22%), нефтепродуктов – 722,8тыс. тонн. (+151,3%). При этом цена на газ (данные Минстата) составила $121 за тыс.м3 (цена выросла на +19,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007), на нефть $511 (+69%), нефтепродукты $732 (+62,1%). При данном объеме поставок газа объем дотаций (по сравнению с ситуацией, если бы Беларусь покупала газ по мировым ценам), составил ~ $1,7млрд. Год назад, когда импортная цена на газ была $100, объем дотаций по сравнению с мировой был ~$950млн. Получается, что на фоне роста мировых цен на газ российские газовые дотации белорусской экономике почти удвоились.

 Несмотря на рост цен сырой нефти для Беларуси, существующие дотационные схемы плюс большой спрос со стороны Европы позволили сохранить преимущества нефтепереработки на белорусских НПЗ. За 5 месяцев 2008г. из Беларуси было вывезено 6,95млн. тонн нефтепродуктов, что на 11,6% больше, чем годом раньше. При этом цена на них составила $715 за тонну, что на 64,8% больше, чем в январе – мае 2007г. Заметим, что из России мы покупаем нефтепродукты по $732 за тонну. В такой ценовой чехарде, при сложной системе оценки «белых» и «серых» потоков, перекрестного субсидирования и бюджетных компенсаций назвать точную цифру дотаций по российской нефти и нефтепродуктам сложно. Тем не менее, ясно одно: Беларусь продолжает получать сырую нефть на 40 – 60% дешевле мировых цен. Отсюда сохранение нефтяных дотаций.

Второй позитивный фактор рекордных темпов роста ВВП Беларуси – доступ к кредитным ресурсам и относительно мягкая монетарная политика Национального банка. Остатки задолженности по выданным кредитам за первое полугодие 2008г. по сравнению с аналогичным периодом 2007г. выросли до Br34,1трлн., на 49,6%. Денежная масса (М2) составила Br17,6трлн. (+43%). Темпы прироста этого показателя увеличились на 14,9 процентных пунктов. Больше денег стало в экономике – выше стала инфляция. Если в первом полугодии 2007г. ИПЦ составил 3,6%, то в 2008г. – 7,3%. По итогам года инфляция может превысить 20%. При этом Нацбанк чисто символически поднимает процентную ставку на 25 базовых пунктов. Такое поведение может себе позволить (и то на недолго) Федеральная резервная система США. Долларом продолжают пользоваться во всем мире. Для Нацбанка Беларуси чрезвычайно важно сохранить положительные ставки процентов по депозитам и кредитам. С этой задачей он явно не справился. В мае 2008г. средние ставки по кредитам в рублях составили 8,6%. Для ИП она была 14,5%, для банков – 10%.

Понятно, что банки научились взимать дополнительные платежи с заемщиков, не прибегая к повышению процентной ставки, но этим пользуются не все, а невежество населения, которое получает 12 – 13% годовых по депозитам при инфляции около 20% рано или поздно закончится. Вот тогда правительство и подчиненные ему банки лишатся большого и практически бесплатного для себя ресурса финансовой поддержки. Вкладчики Беларуси, сами того не подозревая, дотируют рекордный рост ВВП, пребывая в неге невежества такого явления, как «отрицательные процентные ставки».

 

Тратит бюджет, тратят домашние хозяйства

Бюджетная политика является еще одним фактором, обеспечивающим бурные темпы экономического роста. Очередной год подряд Минфин вводит в заблуждение и Администрацию президента, и бизнес, и население. Уже стало печальной традицией обещать уменьшение размера государства в экономике, сокращение налоговой нагрузки. Уже более четырех лет подряд обещания, прописанные в законе о бюджете, расходятся с делом.

Доходы консолидированного бюджета за 5 месяцев 2008г. составили рекордную величину 55,4% ВВП. Таким же рекордным оказался профицит бюджета – 6,9% ВВП. Чиновники собирают огромные деньги в бюджет, чтобы потом в нервозной горячке распределять их в виде инвестиций по госпредприятиям, а также повышать зарплату для стимулирования внутреннего спроса. Поскольку в Беларуси еще не было прецедента наказания за перевыполнение плана по сбору средств бюджет, Минфин и Минналогов привычно карают отечесвтенную экономику своим фискализмом. Для них снижение размера государства на 1 процентный пункт, который был декларирован на 2009г., является лишь статистической корректировкой. От нее белорусскому бизнесу будет ни холодно, ни жарко.

Домашние хозяйства также помогли обеспечить высокие темпы экономического роста. Правительство убедительно доводило до предприятий новые планы по росту зарплаты. За 5 месяцев денежные доходы населения выросли до Br27,9трлн., увеличившись на 27% при росте потребительских цен на 13,9%. На душу населения белорусы потратили Br576,5 тыс. в месяц (~$269), что в реальном выражении на 11,8% больше, чем годом раньше. 58% денежных доходов составила зарплата. Ее объем составил Br16,2трлн. 21,3% составили трансферты населению (пенсии, пособия, стипендии и т.п.). Доходы от предпринимательской деятельности, продажи с/х продукции составили Br5,2трлн., что на 34,3 больше, чем годом раньше. Спрос населения, бесспорно, стал еще одним важным источником роста экономики. Так что программу третьей пятилетки мы все дружно выполняем. О будущем особо не задумываемся. Тешим себя тем, что такая благодать надолго. Благо, правительство уверяет нас, что в нашу долгосрочную перспективу верят иностранные инвесторы, кредиторы и мировые товарные рынки.

 

Количественные показатели белорусской экономики.

Январь – июнь 2004 - 2008 гг.

Показатель

2004

I полугодие

2005

I полугодие

2006

I полугодие

2007

I полугодие

2008

I полугодие

2008 к 2007, динамика, %

2007 к 2006, динамика, %

ВВП в %

10,3

8,9

10,1

8,6

10,4

20,9

-14,9

Продукция промышленности %

14,4

10,5

12,6

7,7

13,0

68,8

-38,9

Продукция сельского хозяйства %

5,7

10,1

6,9

5,2

5,4

3,8

-24,6

Инвестиции в основной капитал %

21,7

19,1

36,9

20

23,9

19,5

-45,8

Экспорт % (5 месяцев)

31,6

19,3

22,4

16

58,4

265

-28,6

Импорт (5 месяцев)

28,6

3,2

42,4

21,8

54,1

148

-48,6

Розничный товарооборот,

13

18,7

16,7

17,9

19,3

7,8

7,2

Доходы консолид. бюджета, % ВВП (5 месяцев)

49

52,3

51,2

52,8

55,4

4,9

2,9

Баланс консолид. бюджета, % ВВП (5 месяцев)

1,8

4,9

3,1

5,4

6,9

27,8

74,2

Зарплата январь – май (в среднем в месяц) в тыс. Br

308

423

549

650

802

23,4

18,4

Пенсия в тыс. Br (июнь)

134,4

188

247,1

278,7

349

25,2

12,8

Остатки вкладов населения в трлн. Br на 01.06.

2,9

4,5

6,4

8,7

12,1

39,0

35,9

Источник: Минстат РБ

 

Качественнее показатели белорусской экономики

январь – июнь 2004 - 2008 гг.

Показатель

2004

I полугодие

2005

I полугодие

2006

I полугодие

2007

I полугодие

2008

I полугодие

2008 к 2007, динамика, %

2007 г. к 2006 г. %

Инфляция % ИПЦ

8,1

4

3,1

3,6

7,3

+102,3

16,1

Рентабельность в %

13,6

14,4

13,6

12,2

15,1

+23,8

-11

Рентабельность в промышленности %

16,2

16,7

15,6

12,8

17,8

+39

-17,9

Запасы готовой продукции млрд. рублей (в % к среднемесячному объему производства) на 01.07

1699

(58,2%)

2312

(61,9%)

2616

57.3%

3412

60,7%

4068

49,9%

+19,2

+30,4

Объем прибыли Br трлн. январь - май

2,3

3,9

4,7

5,3

9,1

+71,7

+12,8

Сумма убытков по промышленности млрд.

201

208,7

164,2

193,2

129,7

-32,9

+17,7

Долги по платежам в бюджет млрд. рублей (на 01.07.)

285,4

295,2

227,8

221,5

96,9

-56,3

-2,8

Объем отсроченных платежей в бюджет млрд. руб.  на 1.07

241,2

258,1

246,5

276,1

306,9

+11,2

+12

Число убыточных предприятий (% от общего числа)

4179

(35,9%)

2574

(24,2%)

2018

18,5%

1686

15,7%

960

0%

-43,0

-16,4

Долги за энергоресурсы трлн. рублей

1,9

1,4

0,94

0,56

0,63

+12,5

-40,4

Кредиторская задолженность трлн.

16,5

18,6

23

27,9

36,3

+30,1

+21,3

Просроченная кредиторская задолженность трлн.

5

4,8

4,3

4,1

4,3

+4,9

-4,7

Дебиторская задолженность трлн.

12

13,7

16,7

22,3

29,6

+32,7

+33,5

Просроченная дебиторская задолженность

4,3

4

4

3,8

4,3

+13,2

-5

Просроченная задолженность по налогам и сборам, млрд.

722,8

711,8

600

518

408,2

-21,2

-13,7

Денежная масса (М2) на 1.06. трлн.

4,1

6,2

9,6

12,3

17,6

+43,0

+28,1

Остатки задолженности по выданным кредитам трлн.

6,6

10

14,4

22,8

34,1

+49,6

+58,3

Источник: Минстат РБ

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!