Две угрозы бюджету - 2007

Автор  18 декабря 2006
Оцените материал
(0 голосов)

Поле для маневра сужается

По планам правительства на 2007г. номинальный ВВП в Беларуси превысит 92трлн. По сравнению с планируемым исполнением 2006г. он увеличится на 18.8%. Темпы изумляют. Не меньше, чем предположения, на которых они основаны. Первым фактором риска для столь оптимистического прогноза является инфляция. Темпы роста в среднем за год всего 8% возможны только при определенных обстоятельствах: относительно жесткая монетарная политика Нацбанка, устойчивый рост спроса на деньги, щедрая валютная выручка, продолжение тренда роста депозитов населения и сохранение внушительных сумм Минфина на депозитах

Ярослав Романчук

Угроза инфляции

В 2006г. темпы роста рублевой денежной массы (М2) составят около 60%, депозиты населения увеличатся на 45 – 48%. Существенно вырастет объем валютной выручки. За три квартала 2006г. экспорт превысил $14.7млрд. Только стоимостной объем экспорта минерального топлива по сравнению с тремя кварталами 2005г. вырос в 1.5 раза или на $2млрд. Общий объем экспорта товаров этой группы превысил $6млрд.

Сохранить эти тенденции в ситуации новых цен на нефть и газ будет крайне сложно. Правительство попытается компенсировать бюджетные потери за счет ресурсов Нацбанка. Тот будет упираться, потому что снижать стоимость кредитов (ставка рефинансирования должна снизиться до 7- 9%), сохранять высокие ставки по рублевым депозитам и одновременно увеличивать объем новых, бесплатных денег госбанкам и правительству невозможно. Благодаря своей команде П. Прокопович разочаровался в экономической магии, но исход борьбы за низкую инфляцию Нацбанка с Совмином в следующем году далеко не так однозначен. Совмин и администрация президента будут ногами и руками упираться, чтобы повысить облагаемый налогами фонд зарплаты на 17.3%. Он должен составить Br32трлн. Об усилиях по обеспечению аналогичного роста производительности труда в законе о бюджете нет ни слова. На карту поставлено будущее всей белорусской модели развития. Что победит, политическая корректность или здоровый прагматизм, не знает никто. Однако есть основания для серьезных опасений по поводу реалистичности планируемых темпов роста инфляции.

Высоки риски того, что на рынке новые белорусские рубли не будут находить нужного количества товаров и валюты. Поскольку Беларусь за газ и нефть будет платить гораздо больше, а достаточного объема внутренних ресурсов у нее для компенсации потерь нет, значит, люди и организации будут сокращать свой потребительский и инвестиционный спрос. Т. е. на покупку других товаров и услуг денег будет меньше. Значит, сохранить темпы роста производства, особенно в промышленности и сельском хозяйстве, будет невозможно. Для многих предприятий сохранить рост и не впасть в рецессию будет проблематично.

Угроза девальвации

Еще менее реалистичными являются предположения Минфина по динамике курса белорусского рубля. При верстке бюджета Минфин исходил из того, что курс нашей национальной валюты к доллару США на конце 2007г. составит 2180, а в среднем за будущий год будет Br2160 за $1. Если не будет сильной девальвации доллара, то выполнить этот прогноз при складывающемся сальдо торгового и платежного баланса будет очень сложно. Минфин сознательно не пишет о курсе евро, который мог бы дать совершенно иную картину.

Если за три квартала 2005г. сальдо торгового баланса составляло всего минус $91млн., то в этом году оно увеличилось до $1.4млрд. В отношениях с Россией этот показатель вырос с $2.9млрд. в 2005г. до $4.86млрд. в этом. В 2007г. ситуация грозит резко ухудшиться. Вполне предсказуемо существенное сокращение экспорта, как следствие - валютной выручки. Мощного притока иностранных инвестиций не прогнозирует даже по-поттеровски оптимистичный МИД. Собственно, и некуда эти деньги привлекать. Приватизация в 2007г., если судить по закону о бюджете, не предусмотрена. Финансовые рынки на базе государственных ОАО и РУП также не создашь. Валютных запасов Нацбанка на один месяц импорта не хватает. На эти деньги также рассчитывать нельзя. Поэтому риск снижения торгового сальдо до минус $3.5 - 4млрд. к концу 2007г. и до $6 - 6.5млрд. с Россией – это реальность, которая делает девальвацию неизбежной.

Прогнозам Совмина и Нацбанка об очень мягкой девальвации доллара (Br2180 за $1 в законе о бюджете и Br2090 – 2200 за $1 в основных направлениях денежно-кредитной политики, Br77,7 – 84,3 – 1 RUR) едва ли суждено сбыться. Исходя из этого, Беларусь, как никогда в последние пять лет, стоит перед реальной угрозой роста инфляции и девальвации белорусского рубля. В результате темпы роста реального ВВП только в результате корректировки на эти два явления окажутся, как минимум, на 4 – 6 процентных пункта ниже, чем запланировал Минфин в законе о бюджете.

С учетом всех экономических и внешних факторов даже удержать рост ВВП в пределах 0 - 2% (если Россия не отменит вывозные таможенные пошлины на сырую нефть для Беларуси, и мы будет платить за газ $200 за 1000м3) будет очень проблематично. С другой стороны, как бы не закончились переговоры с Россией по поставках энергоресурсов, все равно внешнеэкономическая конъюнктура на наши товары в 2007г. ухудшится. Поэтому рост ВВП с $36.1млрд. в 2006г. до $42.6млрд. в 2007., доходной части консолидированного бюджета с $17млрд. в этом году до $18.7млрд. в 2007г., и расходов бюджета с $17.5млрд. до $19.4млрд. представляется нереалистичным. Тем более что правительство громогласно заявляет о снижении налоговой нагрузки.

В ситуации роста цен на энергоресурсы и при сохранении требований увеличения объема всех основных инвестиционных программ государства эти декларации кажутся такими же пустыми, как и все предыдущие годы. В 2004г. расходы консолидированного бюджета планировались на уровне 43.6% ВВП, а получилось – 44.7%. В 2005г. декларировали, что будет 46.2%, а вышло 48%. В 2006г. прогноз был на 47.6%, а по факту будет 48.5%. При такой кредитной истории и складывающейся ситуации верить в снижение расходов бюджета в следующем году до 45.4% ВВП нет оснований. Налоговая нагрузка может быть меньшей не оттого, что правительство целенаправленно и сознательно решило облегчить жизнь бизнесу, а потому, что коммерческим организациям рассчитываться с государством будет все труднее.

Таким образом, основные документы, которые уже приняты властями страны – закон о бюджете, Основные направления денежно-кредитной политики в 2007г., 16 прогнозных показателей макроэкономического зиждутся на очень зыбкой почве. Если с 1 января 2007г. нам придется платить за газ России даже по $100 за 100м3 и отдавать своему восточному соседу 70% объема экспортных таможенных пошлин по нефтепродуктам, то все равно исполнение трех вышеуказанных документов будет очень проблематичным. При любом раскладе Беларуси осталось максимум три года, до 2010г. до того момента, когда Россия сама перейдет на цены топливно-энергетических ресурсов, очень близкие мировым. Так не лучше ли готовиться к ним в режиме системных рыночных реформ, а не елозить, юлить и в очередной раз пытаться разыграть партию славянской дружбы, единства и единого государства? Так оно честнее и стратегически выгоднее для Беларуси.

 

 

Подпишись на новости в Facebook!