Чего ждать от компании ценой в $250 млрд.? Интриги и риски по линии «Газпром - Беларусь»

Автор  25 сентября 2006
Оцените материал
(0 голосов)

На конец сентября 2006г. капитализация ОАО «Газпром» составила около $250 млрд. Эксперты уверяют, что даже $500млрд. – это не предел. Несмотря на союзнические отношения, доли Беларуси в акционером капитале газового монополиста нет. Как и нет его денег в капиталах белорусских компаний. Беларусь и «Газпром» по разным причинам остались всего лишь продавцом и покупателем товаров и услуг: Беларусь – газа, «Газпром» - его транзита на запад. Стратегическое партнерство не сложилось. Главные акционеры «Газпрома» явно недовольны позицией Беларуси. Руководство нашей страны, в свою очередь, продолжает настаивать на своем праве получать дешевый российский газ. Предстоящие переговоры по ценам на газ для Беларуси и по стоимости его транзита будут продолжаться вплоть до 31 декабря 2006г. и обещают быть самыми горячими и острыми в истории взаимоотношений не только коммерческих структур, но наших стран. Ярослав Романчук

«Газпром» и газ Благодаря чрезвычайно благоприятной мировой конъюнктуре на газ на мировом рынке «Газпром» стремительно увеличивает свою капитализацию и улучшает финансовые показатели. В 2005г. прибыль группы «Газпром» составила RUR420,6 млрд. или около $15,5 млрд. Это в два раза больше, чем в 2004г. Выручка газового монополиста за вычетом акциза, НДС и других аналогичных платежей превысила RUR1,4 трлн. При этом на начало 2006г. долги группы «Газпром» составила RUR789 млрд., что на RUR282,8 больше, чем в 2004г. Только на финансирование покупки ОАО «Сибнефть» «Газпром» привлек кредитов на сумму $13,1 млрд.
    Ресурсная база «Газпрома» - более 29 трлн. куб. м разведанных запасов природного газа и более 1,2 млрд. тонн газового конденсата. Около 2/3 добываемого газа Газпром продает внутри страны по внутренним ценам. В 2005 г. объем этих продаж составил 307 млрд. куб. м. из них 40% поставляется организациям электроэнергетики, 12,5 – на населения, почти 40% - для промышленности и 8% - для коммунально-бытовых потребителей.
Правительство России предусматривает повышение цен на газ в 2007 году на 15%, в 2008 году на 14% и в 2009 году на 13%. В этом случае, по оценке аудитора «Газпрома», «в 2007 году может быть получена прибыль от реализации, однако с учетом выплаты налогов и других обязательных платежей вместо чистой прибыли ожидается убыток. В 2008 году при принятых прогнозных параметрах должна быть получена прибыль в минимальном размере по отношению к выручке (около 2%), а в 2009 году – около 7%». Очевидно, что при таких ограничениях роста цен на внутреннем рынке «Газпром» будет еще более агрессивно искать дополнительные источники дохода и своей экспансии на внешних.
    В 2005г. потребление газа в Европе увеличилось до 564млрд. куб. м. Из них «Газпром» поставил 147млрд. куб. м. Валютная выручка от экспорта газа составила $26,1 млрд. Доля «Газпрома» в потреблении газа в Западной и Центральной Европе превысило 26%, а в импорте – 35%. В 2006г. планируется экспорт 151млрд. куб. м и выручка $37млрд. Среднегодовая цена экспорта газа в 2005г. составила $190. Для получения еще большей выгоды от экспорта газа, «Газпром» заключил контракт с немецкой компанией WINGAS на хранение газа в ПХГ «Реден» емкостью 4млрд. куб. м. По информации журнала «Газпром», компания арендует «мощности подземного хранения у австрийской OMV и германской VNG. В 2005 году было подписано соглашение об участии в разработке ПХГ «Хайдах» в Австрии и хранении газа в ПХГ «Хамбли Гроув» в Великобритании». Через свою британскую дочку GazpromMarketing and Trading монополия торгует газом по краткосрочным контрактам. До 2010г. «Газпром» планирует увеличить объемы продажи газа в Британию с 4 млрд. до 10млрд. куб. м. с января 2006г. после ввода Польшей пятой компрессорной станции польская часть газопровода «Ямал– Европа» вышла на полную проектную производительность– около 33млрд. куб. В 2005г. по этой магистрали прошло 26млрд. куб. м газа.
    В 2005 году начинается активная фаза модификации стратегии взаимоотношений «Газпрома» со странами СНГ. «Если в 2004 году газ поставлялся в ближнее зарубежье в среднем по 54,22 доллара за 1000 куб. м, то в 2005 этот показатель составил уже 63,6 доллара. В нынешнем году ожидается рост до 115 долларов за 1000 куб. м, а в 2007– до 200 долларов», пишет «Газпром в своем журнале. Монополиста не может раздражать тот факт, что установив для Беларуси самую льготную цену, он так и не сумел добиться продажи ни одной акций ни в одном предприятии. При этом другие страны гораздо более дружественны к «Газпрому». Он имеет доли в «Латвияс Газе», «Лиетувос Дуйос», «Ээсти Гаас», в «Каунасской ТЭС», украинской ЗАО «Газтранзит», ЗАО «АрмРосгазпром», АО «Молдовагаз», ЗАО «КазРосГаз», а также целом ряде компаний в Европе. Очевидно, что долготерпение «Газпрома» в отношении Беларуси вызвано не особенностями стратегии ведения бизнеса в нашей стране, а приказами из Кремля. А. Лукашенко успешно «продавал» обещания продать активы и сделать единое государство на протяжении более 10 лет. За такие своеобразные белорусские фьючерсы «Газпром» и другие российские компании исправно расплачивались дешевыми энергоресурсами и доступом на свой рынок.

Поставки «Газпромом» природного газа в страны СНГ и Балтии и в 2005г. млрд. м.куб.

Страна

Объем

Украина

37,6

Беларусь

19,8

Казахстан

4,0

Азербайджан

3,8

Литва

2,8

Молдова

2,8

Армения

1,7

Грузия

1,4

Латвия

1,4

Эстония

1,3

Итого:

76,6

Источник: ОАО «Газпром»

«Газпром» и другие рынки ОАО «Газпрому» становится явно тесно в совсем даже не коротких штанишках газовой отрасли. Превратившись в государство в государстве, корпорация начала активную экспансию в другие сектора экономики. В октябре 2005 года Группа приобрела более 75,68 % акций ОАО «Сибнефть». Газпром запланировал выйти к 2020г. на уровень ежегодной добычи нефти в 80 млн. тонн. Он полностью контролирует деятельность ОАО «СИБУР Холдинг», ведущего производителя и продавца нефтегазохимической продукции в России.
Структура «Газпром нефть» Siboil продолжит реализацию топлива Мозырского НПЗ. Сама компания «Газпром нефть» поставляет сырье на МНПЗ по нефтепроводу через компанию «СлавнефтьСтарт». Полученные продукты она продает Siboil на границе Беларуси с Польшей и Литвой (за исключением топлива, которое она самостоятельно реализует на белорусском и украинском рынках). В 2006г. «Газпром нефть» планирует получить в свое распоряжение 1,436 млн. т мозырьских нефтепродуктов (в основном, мазут, ДТ и бензины). В 2005 году «Сибнефть» увеличила экспорт нефти в дальнее зарубежье на 21%, а нефтепродуктов–почти на 46%. Столь существенный рост вызван перераспределение сырьевых и товарных потоков «Славнефти» между ее владельцами– «Сибнефтью» и ТНК ВР.
    «Газпром» также начал активно работать в электроэнергетике. Компания уже имеет свои генерирующие мощности, планируя расширять их. Монополист берет пример с объединения энергетической компании «Э. ОН» и газовой «Рургаз» в Европе. Пока через свою 100-процентную дочку он владеет 10,49 % акций РАО ЕЭС России» и более чем 25% крупнейшей региональной энергосистемы – ОАО «Мосэнерго». Мнения и варианты Статус «Газпрома» в российской политике, анализ его активов и стратегии развития позволяет предположить, что именно ему будут предоставлены основные переговорные рычаги с Беларусью. Политическая площадка уже практически подготовлена. «Смотрящий» за союзным государством П. Бородин, председатель комитета по международным делам Государственной Думы К. Косачев, министр иностранных дел РФ С. Лавров, премьер министр РФ М. Фрадков и, конечно, руководство «Газпрома» в один голос заявили о необходимости перехода с Беларусью на рыночные цены по газу и на рыночные условия экономических взаимоотношений в целом. Такое единство мнений в России могло быть достигнуто только после принятия определенного решения в Кремле. Иначе многие политические структурные и коммерческие лоббисты А. Лукашенко в Москве едва ли бы так легко отказались от преимущества работы на белорусском рынке.
    Позицию «Газпрома» по Беларуси еще летом озвучил А. Миллер: «Что же касается рыночных цен для Белоруссии и вообще. Я думаю, что сегодня для всех уже должно быть очевидно, что «Газпром» должен поставлять газ на экспорт по рыночным ценам. Это непреложный экономический факт. И ничего другого в целом быть не может, если мы хотим создать нормальный цивилизованный газовый рынок и выстроить так называемую энергетическую безопасность в Европе и в целом по всему свету. Никаких других принципов торговли быть не может. Другое дело, что в ходе переговоров с разными государствами могут обсуждаться разные схемы, использоваться разные юридические и экономические приемы, рассматриваться компенсационные варианты, но это не отменяет общего принципа. Нерыночные цены могут использоваться до поры, до времени только во внутреннем обиходе, только на внутреннем рынке».
    Итак, у А. Лукашенко вариантов выторговать российские внутренние цены газа для Беларуси без передачи активов практически не осталось. Пришло время расплачиваться. Открытым остается вопрос, чем. Самый дорогой товар – частичный или полный суверенитет Беларуси. Россияне с огромным удовольствием купили бы его, но, к счастью такой продажной опции официальный Минск не предлагает. Вокруг конституционного акта может быть некая возня, но ничего путного и с серьезными последствиями для официального Минска не будет. По крайней мере, в краткосрочной перспективе.
    Вторая по стоимости опция – контрольный пакет «Белтрансгаза». Вероятность выставления его на продажу не превышает 5% вне зависимости от того, чем закончится оценка ABN Amro. Не исключено, что Минск предложит более мелкий пакет акций, но «Газпром» едва ли согласится на него, если к нему не будут приложены крупные пакеты других предприятий. «Газпром» хотел бы войти в активы белорусских областных газовых предприятий (типа Гроднооблгаз, Минскоблгаз), но мы не будет рассматривать эту опцию, потому что на розничный рынок газа его уж точно никто не пустит.
    Здесь возможны разные варианты удовлетворения запросов «Газпрома», которые бы остановили его и Кремль на цене, к примеру $80 за 1000 м.куб., а не $200. А. Миллер на встрече с вице-премьером Беларуси В. Семашко и гендиректором «Белтрансгаза» Д. Казаковым уже приняли решение о составлении перечня белорусских предприятий, представляющих интерес для ОАО «Газпром». Рабочая группа будет заниматься оценкой их стоимости. Причем, по согласованию сторон, эта оценка должна учитывать повышение цены газа для Беларуси в 2007г.
    Список предприятий, которыми, в первую очередь, заинтересован «Газпром», представить несложно (само собой разумеется, что его возглавляют организации газотранспортной системы Беларуси). В первую группу входят ОАО «Нафтан», Мозырьский НПЗ и РУП «ПО Белорусьнефть». «Газпром нефть» с удовольствием полностью поглотил бы МНПЗ, чтобы укрепить свои позиции на рынке нефтепродуктов Европы и СНГ. Поскольку нефтеперерабатывающих мощностей в России не хватает, то белорусские активы пришлись бы как раз ко двору газо-нефтяному гиганту.
    Стороны могут также договориться о расширении поставок сырой нефти на переработку именно от структур группы «Газпрома». Это не понравится «Роснефти» и «Лукойлу», но если «Газпром» согласится на минимальное повышение цены (ниже $80 по любому не будет), то А. Лукашенко будет вынужден отказать отдельным старым партнерам.
    Во вторую группу предприятий, покупкой контрольного пакета в которых потенциально мог бы быть заинтересован «Газпром» входят ОАО «Гродно Азот», ОАО «Полимир», ОАО  Могилевхимволокно», ОАО «Гомельский химический завод», «РУП «СПО «Химволокно», ОАО «Гродно химволокно», РУП МК Этанол, а также ОАО «Нефтезаводмонтаж» и несколько других более мелких специализированных предприятий по нефтехимии. Поскольку «Газпром» вошел и на рынок химии, то данные активы помогут ему усилить свои позиции на рынках данных товаров, в первую очередь, в самой России.
    Наконец, в третью группу предприятий, продажей которых можно было бы умерить ценовые аппетиты «Газпрома», входят наши энергетические компании типа РУП «Минскэнерго», ВРУПЭ «Витебскэнеро», ГРУПЭ «Гомельэнерго» и другие. Электроэнергетика – это также стратегический приоритет «Газпрома». Он с удовольствием начал бы ее приватизацию в нашей стране. Тем более что в нашей стране очень большая доля газа используется для производства электроэнергии. Думаю, что «Газпром» в пакете рассмотрел бы и покупку наших ТЭЦ. Опыт приобретения таких активов у него есть, в Литве.
    Сторонников обмена активов белорусских предприятий на более низкую цену на газ или на компенсационный дешевый кредит в группе «Газпром» предостаточно. Ведь речь не идет об открытой аукционной продаже, а, по сути дела, о кулуарной, закулисной договоренности чиновников и политизированных коммерсантов. В такого рода сделках россияне чувствуют себя, как рыба в воде. Они думают скорее не о капитализации самого «Газпрома», а о своих личных интересах. Не исключено, что официальный Минск пойдет на такой размен, предлагая россиянам партнерство с избранными белорусскими компаниями. Тем самым он заручится поддержкой и белорусского большого бизнеса.
    Все эти обмены теоретически возможны, но не будем забывать, что россиянам наверняка известно качество нашего законодательства в области защиты прав собственности. Если золотая акция пугает китайцев, то россияне также обращают на нее внимание. К тому же, какому инвестору понравится жесткий контроль государства на каждом этапе производства и продажи товара? Думаю, что горький осадок от «Балтики» и конфискации российский транзитных грузов на душе российского бизнеса еще не рассосался. Поэтому переговоры по газу будут сложными.
Перед Украиной после переговоров в Кремле маячит цена $145 – 160. В следующем году Россия будет покупать газ у Туркменистана, как минимум, по $100 за 1000 м. куб. У Казахстана Россия тоже будет покупать газ цене в районе $140 - 150. Скорее всего, такой будет цена для нашей страны, даже если «Газпром» и смягчит свою позицию в свете получаемых активов. Не будем забывать, что проект договора с ценой $200 он выслал еще весной. К тому же, Кремль уж точно так быстро не забудет, как «младший» брат более 10 лет водил его за нос в плане союзного строительства.

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!