Прямые инвестиции не любят "кривых" законов

Автор  10 августа 2010
Оцените материал
(0 голосов)

ЮНКТАД подвел инвестиционные итоги 2009 года

Ярослав Романчук

В конце июля 2010г. Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) подвела итоги инвестиционного развития мировой экономике в 2009 году. Доклад World Investment Report 2010. Investing in a low-carbon economy свидетельствует о существенном снижении потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире. При этом ООН демонстрирует осторожный оптимизм, говоря о возможном повышении потоков ПИИ до $1,2трлн. в 2010г. и до $1,3-1,5трлн. в 2011г. Одновременно эксперты предупреждают о наличии серьезных рисков и высокой степени неопределенности в отношении перспектив восстановления мировой экономики. Беларусь была и остается глубоким аутсайдером в плане привлечения ПИИ. В 2009г. доля нашей страны в притоке прямых иностранных инвестиций мира составила 0,17%. На начало 2010г. доля накопленных нами ПИИ составила ничтожно малую величину 0,05%. Для сравнения доля Польши составила 1%, маленького Сингапура 1,9%, Новой Зеландии – 0,4%.

Уникальная комбинация единой мировой финансовой системы и национального государства

Иностранные инвестиции стали одним из важнейших факторов экономического роста. Без них как богатые, так и догоняющие их страны имели бы гораздо меньше прибыли, активов и экспорта. Двадцать лет назад, в 1990г., приток ПИИ в мире был всего $208млрд., В 2009г. этот показатель составил $1,11трлн., в 5,4 раза больше. В 1990г. в мировой экономике было накоплено $2,1трлн. В 2009г. - $17,74трлн., в 8,5 раз больше. За последние 20 лет, буквально на наших глазах произошло формирование новой, во многом уникальной комбинации двух институтов – единого открытого мирового финансового рынка и национального государства.

В мировой экономике не осталось такого понятия, как «недостаток денег». финансовых ресурсов полно. Сегодня дефицит денег есть прямое следствие плохой инвестиционной политики вкупе с протекционизмом и дефицитом прав собственности. Вне зависимости от географического месторасположения компания может найти деньги под качественный инвестиционный проект. Эти ресурсы будут дешевле, будут предоставлены на более выгодных условиях, если государство будет качественно выполнять свои обязанности. Т. е. обеспечивать стабильность денег, их свободное перемещение и сохранность, не вмешиваться в производство и продажи.

В 1990г. доход по привлеченным ПИИ составил всего $74млрд., в 2009г. – уже $941млрд., в 12,7 раз больше. За последние 20 лет объем продаж иностранных филиалов вырос в 4,9 раз, их валовой продукт - в 3,9 раз, стоимость активов иностранных филиалов – в 13 раз, экспорт – в 3,5 раз, занятость – в 3,3 раза. Игнорировать иностранный капитал стало себе дороже. Политический и торговый изоляционизм толкает любую стану в третий, неблагополучный мир. Наоборот, чем выше степень интернационализации страны, тем больше она зарабатывает, больше экспортирует, тем лучшее у нее структура рынка труда. Почти 80млн. рабочих мест создали иностранные капиталы за рубежом. Блокировать ПИИ, предъявлять к ним некие особые национальные требования, вводить ограничения на репатриацию прибыли – это разрушать рабочие места внутри страны, препятствовать ее модернизации.

Динамика и особенности ПИИ в 2009г.

Второй год подряд происходит падение объема потоков ПИИ. В 2008г. по сравнению с 2007г. падение составило 16%. В 2009г. темпы сокращения притока ПИИ ускорились и составили 37%. Объем ПИИ составил $1,11трлн. Отток ПИИ (это объем денег, которые вывозятся компаниями- резидентами за рубеж) сократился еще больше, на 43%, до $1,1трлн.

Самым крупным реципиентом ПИИ стали США. Второе место занял Китай. В 2009г. развивающиеся страны приняли более 50% всех проектов зеленого поля. Доля накопленных США ПИИ (приток) сократилась с 25,9% в 1990г. до 17,6% в 2009г. По оттоку ПИИ американцы также уступили позиции: с 35,1% в от мирового объема накопленных ПИИ 1990г. до 22,7% в 2009г. Одновременно доля Китая в притоке ПИИ увеличилась с 1% в 1990г. до 2,7%, Европейского Союза с 36,6% в 1990г. до 42% в 2009г. Китай сам стал экспортером ПИИ. Его доля в оттоке Пии выросла с 0,2% в 1990 г. до 1,2%. ЕС удерживает пальму первенства по оттоку ПИИ. в 1990г. доля ЕС была 38,8% от мирового объема ПИИ (отток) до 47,4%. Так что дружить с ЕС не только приятно, но и чрезвычайно выгодно. Динамика ПИИ показывает, что мир становится мультиполярным и гораздо более разнообразным.

В 2009г. все компоненты ПИИ – вложения в активы, кредиты внутри компаний и реинвестированные доходы – сократились. Низким был уровень слияний и поглощений (сокращение на 34% по количеству и на 65% по стоимости сделок), сократился объем прибыли иностранных филиалов. Заметно меньше стало проектов «зеленого поля», т. е. тех, которые начинаются с нуля.

В секторальном разрезе ПИИ стало меньше в добывающем секторе, промышленном производстве и в производстве услуг. Помимо автомобилестроения пострадали даже фармацевтика и пищевая промышленность. В 2009г. только энергетика, электронное оборудование, строительство, телекоммуникация, газовый сектор и водное хозяйство привлекли больше ПИИ, чем в 2008г.

Три инвестиционных урока для Беларуси

Беларусь с треском проиграла международную конкуренцию за прямые иностранные инвестиции нашим региональным конкурентам. По состоянию на 1.01.2010 наша страна сумела накопить $892 ПИИ на душу населения. Для сравнения Литва накопила $4070 (в 4,6 раза больше), Латвия - $5100 (в 5,7 раз больше), Эстония - $12500 (в 14 раз больше), Польша - $4800 (в 5,2 раза больше). Даже Украина нас обогнала - $1136 (на 27,4% больше), Россия обставила - $1780 (в 2 раза). Едва ли можно записать себе в актив тот факт, что мы опередили Молдову, которая привлекла $765 на душу населения (на 14,2% меньше).

Авторы доклада указывают на целый ряд особенностей развития инвестиционной ситуации. Во-первых, увеличивается доля развивающихся и переходных стран как в притоке, так и в оттоке ПИИ. В 2009г. эти страны принятии более половины всех прямых иностранных инвестиций. Для Беларуси это значит, что конкуренция за деньги серьезных инвесторов интенсифицируется. Им нужно не условия выдвигать, а разного рода «приманки» предлагать.

Во-вторых, сокращаются ПИИ в промышленное производство, увеличивается доля ПИИ в сектор услуг и добычу полезных ископаемых. Объем «замороженного» капитала в станки, машины и оборудование в развитых и развивающихся странах точно посчитать нельзя. Оценочно цена простаивающих мощностей превышает полтриллиона долларов. Поэтому «соблазнить» ТНК и инвесторов помельче модернизировать белорусскую промышленность очень непросто. Есть угроза, что нам в рамках «новых» проектов начнут сбрасывать простаивающие технологические линии, особенно если главными в коммерческих сделках будут не частные компании, а государственные предприятия.

В-третьих, снижение интенсивности потоков прямых иностранных инвестиций не остановило расширяющуюся интернационализацию производства. Доля производства иностранных филиалов ТНК увеличилась до рекордного уровня 11% ВВП мировой экономики. Более значимой становится роль развивающихся и переходных стран в международном производстве. В этих странах создано большинство рабочих мест ТНК за рубежом. Более того эти страны имеют 28% от всех ТНК мира, что на 2 процентных пункта больше, чем в 2006г. Для сравнения в 1992г. их доля была всего 10%. Приток ПИИ в развивающиеся и переходные экономики упал на 27%, до $548млрд. Это серьезный удар после шестилетнего непрерывного роста. Тем не менее, падение оказалось не такое драматическое, как в развитые страны (сокращение ПИИ в 2009г. на 44% по сравнению с 2008г.). Отток ПИИ из развивающихся стран тоже сократился, на 21%, из развитых он упал на 48%.

ТНК по-прежнему заинтересованы в сотрудничестве со странами, которые гарантируют высокий уровень экономической свободы, работают по единым производственным, товарным и правовым стандартам, а также имеют свободный доступ на богатые рынки других стран. В этом плане у Беларуси непочатый край работы. Вместо того чтобы расширять список своих сравнительных преимуществ перед соседями, правительство нашей страны наоборот их сокращает. Мечтать об активном сотрудничестве с ТНК, не будучи в ВТО, не имея полноценных, добрососедских отношений с Россией и ЕС, не приходится.

 

Отдельные индикаторы по прямым иностранным инвестициям и международному производству, 1990 – 2009

Показатель

Млрд. $ в текущих ценах

Ежегодные темпы роста, %

1990

2005

2008

2009

1991-1995

1996-2000

2001-2005

2008

2009

ПИИ приток

208

986

1771

1114

22,5

40,0

5,2

-15,7

-37,1

ПИИ отток

241

893

1929

1101

16,8

36,1

9,2

-14,9

-42,9

ПИИ приток, накоплено

2082

11525

15491

17743

9,3

18,7

13,3

-13,9

14,5

ПИИ отток, накоплено

2087

12417

16207

18982

11,9

18,4

14,6

-16,1

17,1

Доход по ПИИ, приток

74

791

1113

941

35,1

13,4

31,9

-7,3

-15,5

Доход по ПИИ, отток

120

902

1182

1008

20,2

10,3

31,3

-7,7

-14,8

Сделки по покупке и слиянию

99

462

707

250

49,1

64,0

0,6

-30,9

-64,7

Объем продаж иностранных филиалов

6026

21721

31069

29298

8,8

8,2

18,1

-4,5

-5,7

Валовой продукт иностранных филиалов

1477

4327

6163

5812

6,8

7,0

13,9

-4,3

-5,7

Общие активы иностранных филиалов

5938

49252

71694

77057

13,7

19,0

20,9

-4,9

7,5

Экспорт иностранных филиалов

1498

4319

6663

5186

8,6

3,6

14,8

15,4

-22,2

Занятость в иностранных филиалах тыс.

24476

57799

78957

79825

5,5

9,8

6,7

-3,7

1,1

ВВП (в текущих ценах)

22121

45273

60766

55005

5,9

1,3

10,0

10,3

-9,5

Формирование валового основного капитала

5099

9833

13822

12404

5,4

1,1

11,0

11,5

-10,3

Экспорт товаров и услуг

4414

12954

19986

15716

7,9

3,7

14,8

15,4

-21,4

Источник: World Investment Report 2010, UNCTAD

 

Деятельность ведущих 5000 ТНК, по стране происхождения/региону, 1995 и 2008гг., в %

Страна/регион

Иностранные активы

Продажи за рубежом

1995

2008

1995

2008

Развитые страны

98,9

92,0

98,7

90,9

ЕС

27,9

40,4

37,7

40,9

США

55,5

29,5

28,0

29,1

Япония

8,8

13,3

27,8

13,9

Развивающиеся и переходные страны

1,1

8,0

1,3

9,1

Из них в Азии

1,0

6,6

1,1

7,6

Источник: World Investment Report 2010, UNCTAD

 

Динамика интернационализации 100 крупнейших нефинансовых ТНК, 2007 и 2008гг., млрд. $, тысяча сотрудников, %

Показатель

100 крупнейших ТНК в мире

100 крупнейших ТНК и развивающихся и переходных стран

 

2007

2008

% изменение

2007

2008

% изменение

Активы

Иностранные

6116

6172

0,9

808

907

12,3

Всего

10702

10760

0,9

2311

2680

16,0

Доля иностранных активов в общем объеме, %

57

57

0,2

35

34

-1,1

Объем продаж

Иностранные

4936

5173

4,8

805

997

23,9

Всего

8078

8354

3,4

1699

2240

31,8

Доля иностранных продаж в общем объеме, %

61

62

0,8

47

45

-2,9

Занятость

Иностранные

8440

8905

5,5

2648

2652

0,2

Всего

14870

15408

3,6

6366

6779

6,5

Доля занятости за рубежом в общем объеме, %

57

58

1,0

42

39

-2,5

Источник: World Investment Report 2010, UNCTAD

 

Приток и отток прямых иностранных инвестиций (ПИИ), млн. $ 2007-2009

Регион, страна

ПИИ, приток в страну

ПИИ, отток из страны

2007

2008

2009

2007

2008

2009

Мир

2099973

1770873

1114189

2267547

1928799

1100993

Развитые экономики

14444075

1018273

565892

1923895

1571899

820665

ЕС

923810

536917

361949

1287277

915780

388527

СНГ

78124

109898

62384

50121

58733

49748

Чехия

10444

6451

2725

1620

4323

1340

Дания

11804

2717

7800

20597

13871

15797

Эстония

2725

1726

1680

1746

1112

1542

Латвия

2322

1261

72

369

243

-23

Литва

2015

1823

348

597

336

217

Польша

23561

14689

11395

5405

2921

2852

Швеция

27157

33704

10851

37630

27806

30287

США

265957

324560

129883

393518

330491

248074

Канада

108414

55270

18657

59637

80797

38832

Китай

83521

108312

95000

22469

52150

48000

Гонконг

54341

59621

48449

61081

50581

52269

Индия

25001

40418

34613

17233

18499

14897

Сингапур

35778

10912

16809

27645

-8478

5979

Беларусь

1785

2158

1863

15

9

27

Грузия

1750

1564

764

75

41

-1

Казахстан

11096

15775

12649

3142

1001

3119

Молдова

539

708

86

17

16

7

Россия

55073

75461

38722

45916

56091

46057

Украина

9891

10913

4816

673

1010

162

Источник: World Investment Report 2010, UNCTAD

 

Накопленный объем прямых иностранных инвестиций, $ млн., 1990, 2000, 2009

Регион, страна

Накопленные ПИИ, приток

Накопленные ПИИ, отток

1990

2000

2009

1990

2000

2009

Мир

2081782

7442548

17743408

2086818

7967460

18982118

Развитые экономики

1557248

5653182

12352514

1941646

7083493

16010825

ЕС

761851

2322127

7447904

810472

3492879

9006575

Чехия

1363

21644

115899

-

738

13871

Дания

9192

73574

157627

7342

73100

216176

Эстония

-

2645

16248

-

259

6618

Латвия

-

2084

11726

-

23

1006

Литва

-

2334

13837

-

29

2310

Польша

109

34227

182799

95

1018

26211

Швеция

12636

93995

304504

50720

123256

367358

Китай

20691

193348

473083

4455

27768

229600

Гонконг

201653

455469

912166

11920

388380

834089

Индия

1657

16339

163959

124

1733

77207

Сингапур

30468

110570

343599

7808

56755

213110

СНГ

9

55228

419776

-

20500

269412

Беларусь

-

1306

8457

-

24

81

Грузия

-

784

7547

-

92

122

Казахстан

-

10078

72333

-

16

6786

Молдова

-

449

2604

-

23

64

Россия

-

32204

252456

-

20141

248894

Украина

-

3875

52021

-

170

7259

Источник: World Investment Report 2010, UNCTAD 

 

 

Новые материалы

июня 22 2017

Товарищ Шлагбаум против Зыбицкой: защищайся if you can.

Есть в центре Минска один уголок. Пока ещё есть. Попав в него, иностранцы удивляются: «Это Минск?» Уж очень привлекательна там свободная атмосфера, непринуждённость и бесшабашная…

Подпишись на новости в Facebook!