Испуганные иностранные инвестиции

Автор  10 августа 2009
Оцените материал
(0 голосов)

ЮНКТАД опросил ТНК и оценил будущее ПИИ

22 июля 2009г. Конференция ООН по торговле и сотрудничеству ЮНКТАД опубликовала доклад об инвестиционных перспективах мировой экономики World Investment Prospects Survey 2009-2011. Помимо анализа потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ), интенсивности слияний и поглощений, эксперты провели опрос 241 транснациональных корпораций на предмет их оценки инвестиционных перспектив, международной экспансии и основных факторов риска. Ни Декрет президента № 10 от 06.08.09 «О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в Республике Беларусь», ни указ № 413 от 6.08.09 «О предоставлении физическим и юридическим лицам полномочий на представление интересов Республики Беларусь по вопросам привлечения инвестиций в Республику Беларусь» не приводят инвестиционный климат в нашей стране в соответствие с ожиданиями стратегических инвесторов.

Ярослав Романчук

Усушка и утруска прямых иностранных инвестиций

В 2008г. отток прямых иностранных инвестиций из стран-доноров сократился по сравнению с 2007г. на 9,4% и составил $1,87трлн. Больше всех «ужалась» Европа, сократив вывоз капитала в виде ПИИ на 22,1%. Приток в страны ПИИ в мировой экономике также резко сократился, с $1,94трлн. в 2007г. до $1,66трлн. в 2008г. (на 14,5%). Больше других опять пострадала Европа.

В то время как правительства десятков стран продолжают обвинять Америку в генерации глобального кризиса, стратегические инвесторы продолжают ей доверять. В то время, как приток ПИИ в Европу сократился на 39,3%, США зарегистрировали увеличение ПИИ на 37,8%.

2008 год был очень плохим периодом для международных слияний и поглощений. По сравнению с 2007г. их объем сократился на 29,1%, до $1,2трлн. И снова Европа лидирует в этом негативном тренде (падение на 34,7%). Люди с большими деньгами стали гораздо осторожнее и требовательнее к инвестиционным предложениям. Многие ТНК вынуждены списывать долги, ликвидировать «омертвленный» капитал в странах, где они уже давно работают. Поэтому только особые условия, гарантии и перспективы могут подвигнуть крупнейшие международные компании к инвестициям в страну с таким неблагоприятным имиджем, как Беларусь.

ТНК экономят и осторожничают 

Если в 2008г. только 40% ТНК почувствовали негативное влияние кризиса, то в 2009г. глобальный спад мировой экономики затронул 85% опрошенных транснациональных корпораций, а финансовый кризис отрицательным образом повлиял на инвестиционные планы 79% крупнейших компаний мира. Опрос показывает, что в 2009г. ТНК планируют снизить объем ПИИ (58% опрошенных), а одна треть ТНК заявила о существенном сокращении инвестиций. Они ожидают небольшого улучшения ситуации к концу 2010 года и высокого роста в 2011г.

Руководители многомиллиардных компаний рассчитывают на улучшение мировой конъюнктуры. Продолжение интернационализации деятельности ТНК видится им перспективной стратегией преодоления кризиса. Под интернационализацией понимается увеличение объема производства, продаж, занятости и инвестиций за рубежом. При этом ТНК из Азии с наибольшим оптимизмом смотрят на восстановление роста мировой экономики в 2011г. Корпорации Японии и Европы гораздо менее оптимистичны. В пятерку самых привлекательных для ПИИ стран в ближайшие годы входят Китай, США, Индия, Бразилия и Россия. В топ-15 стран лучших для ПИИ из новичков вошел Таиланд, вытеснив Турцию и Южную Африку. Среди самых привлекательных стран в мире для ПИИ представители ТНК назвали также Британию, Германию, Австралию, Индонезию, Канаду, Вьетнам, Мексику, Францию и Польшу. Об инвестиционной привлекательности Беларуси транснациональным корпорациям мира, которые по праву являются локомотивами мировой экономики, ничего не известно.

ЮНКТАД выделяет разные критерии привлекательности стран для размещения активов ТНК, т. е. для интернационализации страны. По темпам экономического роста лидерами являются Китай, Индия, Бразилия, Россия, Индонезия, Вьетнам, Польша и Таиланд. По размеру рынка рейтинг инвестиционной привлекательности возглавляют США, Германия, Канада, Китай, Россия и Бразилия. По доступу к региональным рынкам лидируют Мексика, Германия, Вьетнам и Польша. По наличию поставщиков лучшими для ТНК являются Британия, Германия, Франция и Индия. По качеству бизнес климата стратегических инвесторов больше других привлекают США, Германия и Австралия. По наличию высококачественной рабочей силы нет равных США, Германии, Британии, Франции, Индии и Таиланду. Дешевая рабочая сила привлекает ТНК в Китае, Индии, Вьетнаме, Индонезии и Таиланде. По доступу к природным ресурсам лидируют Канада, Австралия и Индонезия, а по доступу на рынок капитала - США, Британия и Канада. Лучшими в мире, с точки зрения системы стимулов, являются Австралия, Вьетнам и Бразилия. Беларуси нет в топ-30 ни по одному из вышеуказанных критериев. Значит, в период инвестиционной усушки и утряски, на нашу страну стратегические инвесторы не будут обращать внимания. Правительства десятков других стран гораздо лучше понимают нужны и запросы ТНК, которые несут в экономики современные технологии, валюту, рабочие места и, что очень важно в условиях кризиса, реальный, платежеспособный спрос.

Интернационализация без Беларуси

Транснациональные компании не собираются замыкаться в своих родных странах. К 2011г., если правительства не активизируют торговые войны, уровень интернационализации будет выше, чем до кризиса.

ТНК не исключают Беларусь из своих планов по определению. Это наши власти своими действиями ставят крест на перспективах интеграции нашей экономики в мировую. Президент и Совмин принимают разного рода директивы, указы и декреты о том, кто и как должен общаться с иностранными инвесторами. При этом они забывают, что для ответственных компаний гораздо важнее, о чем говорить и что предлагать. И здесь мы отмечаем полное непонимание белорусскими властями ожиданий серьезных инвесторов.

Так среди множества факторов риска ТНК на первое место поставили сильные колебания обменного курса. 77% респондентов считают этот риск вероятным и очень вероятным. Может ли Беларусь похвастаться стабильной валютной политикой? В условиях жестких ограничений на валютном рынке, шока торгового и платежного баланса, преимуществ в данной сфере у нас нет. ТНК беспокоит также сильные изменения цен нефти и сырья. Беларусь по объективным причинам также не может играть этими инвестиционными козырями.

Стратегических инвесторов беспокоит финансовая нестабильность и протекционизм. Наши власти же проводят экономическую политику увеличения финансовых рисков и ужесточения борьбы с импортом. Даже с дипломами самых авторитетных бизнес школа мира руководители ТНК и их Советы директоров не понимают белорусского ценообразования, принуждения к валу, плановости штрафов, добровольно-принудительного финансирования разного рода государственных мероприятий и объектов.

Поскольку кадровый состав правительства Беларуси не меняется, то реальным риском остается рецидив 991-го постановления Совмина. Поэтому какие бы декреты и указы по «совершенствованию» административной защиты инвесторов и их привлечению не принимали белорусские власти, серьезные, стратегические инвесторы будут обходить нашу страну стороной. Им нужно не «чэстнае слово» политика. Им достаточно четкой институциональной защиты прав собственности и полноценной экономической свободы.

Отток ПИИ и количество международных слияний и поглощений, по регионам и большим странам, 2007- 2008, млрд. $

Регион/страна

Отток ПИИ

Международные слияния и поглощения

 

2007

2008

Темпы роста, %

2007

2008

Темпы роста, %

Мир

2063,4

1868,9

-9,4

1699,8

1205,4

-29,1

Развитые экономики

1743,7

1536,4

-11,9

1447,6

986,0

-31,9

Европа

1270,7

990,3

-22,1

856,0

647,5

-24,4

США

313,8

298,6

-4,8

402,6

166,5

-58,7

Япония

73,5

127,4

73,2

38,8

64,3

65,6

Развивающиеся экономики

268,8

274,1

2,0

199,4

181,1

-9,1

Переходные экономики

51,2

58,3

13,9

25,2

25,0

-0,5

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009

http://unctad.org/Templates/webflyer.asp?docid=11767&intItemID=2068&lang=1&mode=downloads

 

Приток ПИИ и количество международных слияний и поглощений, по регионам и большим странам, 2007- 2008, млрд. $

Регион/страна

Приток ПИИ

Международные слияния и поглощения

 

2007

2008

Темпы роста, %

2007

2008

Темпы роста, %

Мир

1940,9

1658,5

-14,5

1699,8

1205,4

-29,1

Развитые экономики

1341,8

1001,8

-25,3

1504,1

998,3

-33,6

Европа

920,9

559,0

-39,3

859,4

561,4

-34,7

США

232,4

320,9

37,8

389,2

318,2

-18,2

Япония

22,5

19,0

-15,6

24,6

19,5

-20,6

Развивающиеся экономики

512,2

549,1

7,2

161,6

182,1

12,7

Переходные экономики

86,9

107,6

23,8

34,1

24,9

-27,0

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009

 

Ведущие 5000 компаний по секторам экономики, %

Сектор

Число компаний (% от общего числа)

Иностранные активы (% от всех активов)

Индекс интернационализации (отношение активов за рубежом к общему объему активов)

Промышленность

59,6

57,4

35,9

Продовольствие, напитки и табак

4,4

7,1

46,1

Текстиль, одежда, кожа

3,1

0,4

29,0

Деревообрабатывающая промышленность

2,8

1,3

32,7

Уголь, нефтепродукты и ядерное топливо

0,8

7,9

40,1

Химические продукты и пластмассы

5,3

4,7

38,6

Фармацевтика

2,3

3,8

30,4

Резина и резиновые изделия

1,6

1,0

42,7

Неметаллические минеральные товары

2,1

3,4

63,9

Металлы и изделия из них

3,2

1,9

35,4

Машины и оборудование

8,3

2,6

25,2

Электрическое и электронное оборудование

14,4

7,4

27,5

Транспортные средства и транспортное оборудование

4,3

13,3

38,4

Точные инструменты

4,5

1,3

21,2

Услуги

35,4

33,8

33,9

Электричество, газ и вода

4,3

13,3

38,4

Строительство

2,5

2,5

35,7

Торговля

10,2

7,7

33,0

Транспорт, хранение и коммуникация

6,2

10,6

34,0

Транспорт

3,9

3,2

27,5

Телекоммуникация

2,4

7,4

37,9

Бизнес услуги

11,0

3,7

27,8

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009

 

Результаты опроса, проведенного UNCTAD, % респондентов
(опрошена 241 транснациональная корпорация весной 2009)

Глобальные перспективы ПИИ (% респондентов)

Год

Улучшатся

Останутся такими же

Ухудшатся

2009

22

20

58

2010

33

26

41

2011

50

31

19

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009

 

Воздействие экономического и финансового кризиса на планы по ПИИ,

Год

Увеличится

Останется таким же

Сократится

Глобальный экономический спад

85

13

2

Финансовый кризис и «замораживание» кредитного рынка

79

18

3

Флуктуации обменного курса

48

38

14

Государственный интервенционизм в финансовый сектор

14

70

16

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009

 

Уровень ожидаемой интернационализации в 2011 году

Уровень ожидаемой интернационализации в 2011 году 

Менее 10%

10- 50%

Более 50%

Производство товаров и услуг

18

34

48

Офисы по продаже товаров и услугу

16

37

48

Логистика и распределение

27

37

37

Колл центры и менеджмент услуг потребителей

44

28

28

Административная поддержка и центры оказания услуг

40

40

20

Исследования и развитие (R&D)

41

43

15

Финансы

45

45

10

Штабы и центры принятия решений

61

33

6

Общие показатели

 

 

 

Продажи

2

31

68

Инвестиционные расходы

12

40

48

Занятость

12

42

46

Накопленный капитал

26

49

25

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009 

 

Основные факторы риска для ПИИ, 2009-2011

Факторы риска

Очень малая вероятность

Маловероятно

Нейтрально

Вероятно

Очень высокая вероятность

Флуктуации обменного курса

1

4

20

54

23

Усиление глобального экономического спада

1

15

28

39

17

Волатильность цен на нефть и сырьевые материалы

2

10

23

53

13

Волатильность цен в целом (инфляция или дефляция)

3

11

27

49

10

Увеличение финансовой нестабильности

1

18

32

40

10

Рост протекционизма и изменение инвестиционных режимов

5

12

22

53

9

Кризис окружающей среды (изменение климата)

13

27

32

23

6

Война и политическая нестабильность

19

31

31

16

4

Угрозы личной и деловой безопасности (терроризм, преступность)

13

32

31

21

4

Кризис продовольствия (дефицит, волатильность цен)

13

30

36

18

3

Источник: World Investment Prospects Survey 2009-2011 UNCTAD июль 2009 

 

 

Подпишись на новости в Facebook!