Шальные деньги мешают инвестициям

Автор  25 августа 2008
Оцените материал
(0 голосов)

Инвестиционные проблемы правительства

Цель попасть в Топ-30 стран мира по качеству инвестиционного климата правильна и амбициозна. Ее неоднократно озвучивал А. Лукашенко и руководители правительства. Прошла первая половина 2008г., а кроме пустых разговоров власти не предприняли системных мер по улучшению инвестиционного климата. Изменений инвестиционной политике тоже не произошло. Более того, по утверждению Национального банка, «финансовые условия инвестиционной деятельности в январе-июне 2008 г. были менее благоприятными, чем годом ранее». Здесь цены ускорили свой рост. Инвестиционные затраты предприятий выросли, а с ними – спрос на кредиты, в том числе из бюджета. Модернизация за счет бюджетных ресурсов и принудительно выдаваемых кредитов банков может усугубить экономическое положение, а не исправить его.

Ярослав Романчук

 

Инвестировать дорого и сложно Предприятия не могут обеспечивать высокие темпы роста, модернизировать производство и гарантировать производство высококачественной современной продукции без инвестиций. В рыночной конкурентной экономике источником заемных ресурсов являются частные банки, финансовые структуры, фондовый рынок, выпуск облигаций, привлечение дополнительных ресурсов акционеров или других инвесторов. Мало кто надеется на ресурсы бюджета или благосклонность государственных банков, которых чиновники убедительно просят поддержать корпоративные приоритеты пятилетнего плана.

В Беларуси с инвестициями все наоборот. Доминирующие в нашей экономике государственные предприятия рассчитывают на свои внутренние ресурсы, поддержку правительства и на действующие по указке властей госбанки. Так было 10 -15 лет назад. Так есть и сейчас. Диверсификация источников инвестиций не произошла. У правительства просто нет представления о том, как ее добиться. Оно собирает в бюджет 55% ВВП и не особо утруждается себя мыслями об открытии новых источников инвестиций и модернизации экономики. А зря, потому что старые, традиционные источники не вечны. Об этом предупреждает Нацбанк, МВФ и независимые эксперты. Условия финансирования инвестиций ухудшаются. По информации Нацбанка, «индекс цен на строительно-монтажные работы по сравнению январем-июнем 2007 г. увеличился на 6,1 процентного пункта и составил 115,6 процента, превысив рост потребительских цен, цен производителей промышленной продукции и тарифов на грузовые перевозки, а также установленное среднегодовое значение целевого прогнозного параметра (112 процентов)».

Вопреки ожиданиям Совмина, кредитные ресурсы дешевле не стали. Нацбанк и так завел финансовую систему в зону отрицательных процентных ставок. По хорошему, ставку рефинансирования нужно поднимать до 17 – 18%. В условиях роста напряжения в мировой финансовой системе ожидать дешевых внешних займов тоже не приходится. Значит, нужно привлекать инвесторов через продажу контрольных пакетов акций предприятий. Другие условия едва ли будут прельщать серьезных инвесторов. Если «Газпром» уже «наелся» управления «Белтрансгазом» на условиях 50:50 с белорусским правительством, то что уж говорить о меньших структурах? Для стимулирования этого процесса нужны четкие гарантии прав собственности, либерализация цен, режима производства, внутренней и внешней торговли. К сожалению, в этом направлении мысль Совмина практически не работает. Она по инерции направлена на точечное решение острых проблем и мелкую поддержку наиболее настойчивых просителей господдержки.

Зачем искать инвестиции, если бюджет страны под рукой? 

Приведем несколько примеров. Постановлением № 1098 от 31.07.2008 Совмин приказал Белинвестбанку взять в залог здание УП «Могилевлифт» стоимостью на 01.05.08 Br754млн. для получения кредита в виде возобновляемой кредитной линии на Br20млрд. на выплату зарплаты, уплаты социальных и страховых взносов. Если предприятие проедает основной капитал, чтобы выплатить зарплату, почему бы его не продать заинтересованным инвесторам? Нет, Совмину проще обязать свой «карманный» банк продлить корпоративную агонию завода. Таких могилевлифтов в Беларуси тысячи.

 Постановлением № 1066 от 23.07.08 Совмин предоставил гарантии в погашении кредитов на сумму Br1,99трлн. для производителей с/х продукции. Причем они определены весьма широко. Изначально речь велась о продуктах растениеводства, но список 186 коммерческих организаций, которые были облагоденствованы правительством, гораздо шире традиционных с/х организаций. В него попали коммунальное унитарное с/х предприятие «Белорусская свинина», ОАО «Белсолод», опытный рыбхоз «Белое», ОАО «Рапс», с/х предприятие «Демехи», десятки агрокомбинатов, комбинатов хлебопродуктов, льнозаводов, птицефабрики, комбикормовых заводов, а также такие известные «растениеводы», как Климовичский ликероводочный завод, Брестский ликероводочный завод «Белалко», Витебский ликероводочный завод, Гомельский ликероводочный завод, Бобруйский гидролизный завод и даже белорусско-литовское СП «Речицапиво».

Естественно, получив мощную поддержку от правительства, эти предприятия не будут особо активничать в поисках инвесторов. Для них проще найти выходы на чиновников. Они ведь тоже мечутся в поисках инвестиционных проектов. Деньги-то тратить надо, иначе в следующем году не дадут. Вот они и находят друг друга, к взаимной радости и выгоде. ОАО «Солод» не продали заинтересованному внешнему инвестору, и сейчас оно выкачивает деньги из бюджета вместо того, чтобы быть его донором. Еще курьезнее ситуация с «Речицапиво». Почему правительство должно давать гарантии частному предприятию на производство пива? Это же не инсулин или хлеб, а алкогольный напиток.

В первой половине 2008г. прямые вложения иностранных инвесторов в основной капитал в структуре источников составили лишь 1,4%. Тем не менее, их объем в 2,8 раза больше, чем в первой половине 2007г. По данным Нацбанка, «доля всех внешних источников (прямых вложений иностранных инвесторов и кредитов иностранных банков) в объеме капиталовложений понизилась до 1,9 процента при 3,1 процента в январе-июне 2007 г., их объем в долларовом эквиваленте составил 127,1 млн. долларов США». На лицо вытеснение иностранных инвестиций действиями правительства.

ИНОСТРАННЫЕ ИСТОЧНИКИ
в структуре инвестиций в основной капитал в январе-июне 2007-2008 гг. % к общему объему инвестиций

 

 
Источник: Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение. Январь – июнь 2008 Нацбанк РБ  

Арендная политика как блокиратор инвестиций

Еще одна важнейшая инвестиционная тема – аренда недвижимости. Этот рынок находится по контролем нескольких мощных олигополистов, в том числе Управления делами президента. Органы госвласти настолько взвинтили арендные ставки, что даже государственные и коммунальные предприятия возмутились и отчаянно представили в Совмин и администрацию президента свои негативные балансы. Угроза банкротства руками арендодателя стала реальностью.

Чтобы уберегать избранных от дамоклова меча высоких арендных ставок, чиновники придумали невинный, на первый взгляд, инструмент – понижающий коэффициент. Это значит, что если вы имеете возможность выйти на руководителей исполкома или Управления делами президента, красиво обосновать социальную и экономическую важность вашего бизнес - проекта, то к вам в качестве исключения могут применить понимающий коэффициент арендной планы.

Если для простого смертного аренда одного метра офисного (торгового) помещения обходится в 15 – 20 евро, то для номенклатурных любимчиков она может быть и в 10 раз меньше. Примером такого нормотворчества может служить Решение Минского горисполкома № 1645 от 17.07.08 об установлении понижающего коэффициента 0,2 для творческих мастерских, творческих союзов и физических лиц в общественных, административных и переоборудованных производственных зданиях и в помещениях коммунальной собственности. Обратим внимание, что данное решение вступает в силу с 24.04.08, хотя было принято в середине июля.

Неравные условия хозяйствования – это верный путь к монополизации, дискриминационным практикам и коррупции. Инвесторы, в первую очередь, белорусские, с удовольствием выкупили бы десятки тысяч зданий в городах, динамизировав рынок недвижимости и создав столь необходимую конкуренцию. Однако и этот важнейший сегмент рынка остается вне инвестиционных планов правительства.

СТРУКТУРА
источников инвестиций в основной капитал в январе-июне 2007-2008 гг. %

 
Источник: Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение. Январь – июнь 2008 Нацбанк РБ Сам не умею и другому не даю  

 Увеличение инвестиций государства сопровождается ростом товарных запасов, кредиторской и дебиторской задолженности. Мало дать заводу кредит или дотацию и сказать «Увеличь объемы производства на 15%». В бизнес плане должно быть прописано, кто и на каких условиях купит выпущенные товары. Эту простую рыночную аксиому наши министры и многие директора еще не усвоили. Этот вывод подтверждает Нацбанк: «Основными причинами роста запасов готовой продукции стали рост объемов производства, не обеспеченных соответствующим ростом спроса, недостаточная конкурентоспособность отдельных видов отечественной продукции».

Получается, что на бюджетные деньги, на привлеченные от госбанков кредитные ресурсы многие белорусские предприятия продолжают выпускать низкотехнологичную, не привлекательную для потребителя продукцию. Такого поведения частный инвестор себе не позволяет. Это же его деньги, соответственно, принципиально иная мотивация. К сожалению, в 2008г. правительство побоялось открыто объявить курс на приватизацию и кардинально изменить порядок ее проведения.

Сегодня правовая база для приватизации способствует лишь прихватизации и внутриноменклатурному переделу активов. Такой процесс едва ли станет источником инвестиций. Нет прогресса в развитии фондового рынка, в развитии инвестиционных, совместных или пенсионных фондов. Они могли бы стать источником длинных денег на структурные реформы. Могли бы, но кто им даст?

2008 год не стал переломным в инвестиционной политике Беларуси. Гиперзависимость от состояния бюджета и нескольких госбанков сохранилась. Риски попасть в долговую ловушку России увеличились. Негативная тенденция накопления инвестиционных ошибок не остановлена. Под фанфары и декларации о необходимости попасть в топ-30 стран мира по качеству инвестиционного климата тысячи предприятий продолжают бездарно проедать ресурсы государственных банков, предприятий и бюджета. Они выполняют спущенный сверху инвестиционный план. Такой мотивации едва ли хватит, чтобы войти хотя в топ-50 стран мира по уровню конкурентоспособности.

Распределение оценок* предприятиями Беларуси изменения инвестиционной активности, %


В опросе об инвестиционной деятельности приняло участие 1 820 предприятий основных отраслей экономики Республики Беларусь, в том числе 742 промышленных предприятия (или 40,8 процента от общего количества участников опроса), 227 предприятий транспорта (12,5 процента), 412 строительных организации (22,6 процента) и 439 предприятий торговли и общественного питания (24,1 процента).
Источник: Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение. Январь – июнь 2008 Нацбанк РБ;

Изменение инвестиционной активности предприятий по основным отраслям экономики


Источник: Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение. Январь – июнь 2008 Нацбанк РБ 

 

 

Подпишись на новости в Facebook!