Монетарная политика 141

Характеристика работы правительства на конец лета 2014 года

Заканчивается жаркое экономическое безвременье. Работоспособность белорусских властей была явно хуже палящего солнца. В первые восемь месяцев года они не утруждали себя структурной работой. Нацбанк и Совмин, как колобок, катились по инерции, как будто вокруг нас тишь, гладь и божья благодать. Наверно, подход «не трогай - хуже будет» к началу осени стал причиной улучшения целого ряда показателей экономики Беларуси. Он был поддержан обильной накачкой кредитными ресурсами. Нацбанк и Минфин сдались на милость отраслевым лоббистам. Они отдали Беларусь на откуп инфляции, роста внутреннего и внешнего долга, складских запасов и замороженных в бесперспективных проектах ресурсов.


Кредитная история

18 августа 2014 Автор

Итоги кредитного рынка в I полугодии 2014г.

Национальный банк радует богатством информации. Его можно критиковать за неспособность справиться с инфляцией и с аппетитами пожирателей дешёвых кредитных ресурсов, но по информационному обеспечению своей деятельности Нацбанк – лучший среди госорганов Беларуси. «Кредитный бюллетень» позволяет сформировать адекватное представление о состоянии рынка кредитов в Беларуси. Кредитный регистр, предоставление данных в который является обязательным, ведёт Нацбанк. Кредитные истории физических и юридических лиц являются важными инструментами монетизации своей репутации. С другой стороны, информация из Кредитного регистра позволяет заёмщикам снизить риски мошенничества и выманивания кредитов.

Ярослав Романчук

Депозитно-кредитная ситуация в I полугодии 2014г.

Сотрудникам Национального банка в летнем чувстве юмора не откажешь. 28 июля 2014г. он ввёл в обращение памятные золотые и серебряные монеты «Заяц» и «Зайцы». В «лихие» 1990-ые зайцами называли все белорусские деньги. Н. Ермакова с коллегами пытается очистить репутацию тех первых белорусских расчётных билетов при помощи золота и серебра. Благородный металл, безусловно, хорошее дело. Корректировка исторической памяти и значения «косого» в денежной политике Беларуси не могут быть субститутом профессиональной денежной политики сегодня и завтра. Нет сомнений, что это понимают в Нацбанке.


Белорусское Казино готовит белорусов к финалу депозитной игры

Белорусы соскучились по остренькому. Захотелось добавить перцу в рутинную жизнь, особенно в жаркие летние дни. Позитив 2014 года (олимпиада, чемпионат мира по хоккею и футболу) их явно расслабил. Агрессия России против Украины не воспринимается белорусами, как настоящая война. Большинство стало жертвами кремлёвской информационной пропаганды. Кровь и страдания в конфликтах на Ближнем Востоке, Сирии, Ираке, Мали, Афганистане или Судане для нас – как голливудское кино. Двадцатая версия сериала «Битва за урожай» не торкает. Участившиеся посадки мелких коррупционеров воспринимаются, как изюм в большой постной булке. Белорусы попали в зависимость от сиквелов неких событий и явлений, которые, действительно, вызывают их искренние и сильные эмоции. Каждый год нужны бóльшие дозы, интенсивность и острота. Угодить белорусам становится всё сложнее. Поэтому Нацбанк и Совмин прикладывают немалые усилия, чтобы удовлетворить азартные ожидания людей.


Пагубная привычка разбрасываться деньгами

Финансовая система, в которое за неделю может легко «сгореть» один миллиард долларов, явно больна. Речь идёт не о большой Америке или зоне евро, где такие «мелочи», как миллиард долларов, не оказывают значимого влияния на состояние финансового рынка. Для Беларуси миллиард долларов – это 15% золотовалютных резервов на начало 2014г., 3,3% расходов годового бюджета страны и 1,4% ВВП. Разбрасываться такой суммой опасно, особенно если это заёмные деньги. Совмин всеми силами выжал рост ВВП на 1,5% и тут же провернул схему, чтобы эти деньги в виде процентов отдать российскому кредитору.


Честные признания Национального банка

Новый доклад Национального банка «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2013» радует откровенностью и тревожит тенденциями. Это не набор дежурных оценок руководителей в стиле «всё будет хорошо». Нацбанк продолжает хорошую традицию ежегодной систематизации информации о финансах страны. За 2013 год – первую половину 2014г. белорусские власти не сумели решить ни одну серьёзную проблему финансового рынка. Долговая яма углубилась. Платёжная дисциплина упала. Финансовое состояние предприятий ухудшилось. Цены безудержно растут. За I полугодие 2014г. инфляция составила 10,2% при годовом плане 11%. От сползания в активную фазу кризиса нас продолжают спасать кредиты, добрая вера вкладчиков в надёжность банков и неоправданная щедрость государства в финансировании коммерческих проектов.


Нацбанк пытается отрыть новые свойства денег

С 19 мая 2014г. Нацбанк Беларуси снижает ставку рефинансирования до 21,5%, на один процентный пункт. Это уже второе снижение этой весной. Сохраняется активное вмешательство властей в валютный рынок и процесс определения курса Br-рубля. В апреле этот же орган госуправления установил предельный размер процентных ставок по кредитам для юридических лиц. В марте руководство Нацбанка призналось, что инфляцию в рамках годового прогноза удержать не удастся. При снижении золотовалютных резервов, сокращении валютной выручки, резком увеличении денежной массы в апреле 2014г., остром дефиците прямых иностранных инвестиций и снижении качества работы предприятий поведение Нацбанка можно объяснить только попыткой внести вклад в развитие монетарной теории.


Хоккей и курс

12 мая 2014 Автор

Беларусь демонстрирует хоккейно-монетарную политику

Совет Министров и Нацбанк постоянно жалуются на девальвационные ожидания. В выступлениях руководителей этих структур сквозит недоумением и обида. Мол, проводим мы жёсткую денежную политику, учим рынок, как вести себя, повышаем финансовую грамотность граждан, а напряжение в денежной системе не спадает. Люди всё ждут, когда что-то страшное случится с курсом Br-рубля, когда взорвутся цены, улетучатся высокие ставки по рублёвым депозитам, а с ними уйдёт в прошлое комфортный пассивный доход. Львиная доля ответственности за ожидания чего-то плохого лежит на самом Нацбанке. У этого органа уже был опыт управления убыточными с/х организациями. Аграрный привкус монетарной политики мы с горечью пережили. Теперь денежно-кредитная политика приобрела хоккейный вкус. Нацбанк на время чемпионата мира по хоккею рекомендовал коммерческим банкам ограничить колебания курса Br- рубля.


Нацбанк полон светлых надежд и дежурного оптимизма

Национальный банк пребывает в непонятной неге. Ему подпевает Банк развития. От него исходит уверенность в том, что в 2014 году удастся снизить инфляцию и добиться макроэкономической стабилизации. Одновременно его руководители обещают стимулировать деловую активность и повысить конкурентоспособность. К такому благостному прогнозу скептически относится большинство руководителей частных банков и руководителей бизнеса. Публично свой скепсис выразил председатель правления «Белгазпромбанка» Виктор Бабарико: «Сбалансированности, сформированной стратегии и понимания, в каком направлении действовать, пока не видно. Это не наша беда, это - общая проблема».


Как банкиры противопоставили себе бизнесу и людям

Банкиры в Беларуси люди особые. Они не позволяют себе разгульную, развратную жизнь, о которой можно прочитать в глянцевых журналах и «жёлтой прессе». Они не претендуют на создание семибанкирщины для давления на власть. Они не шокируют людей и чиновников бронированными «Роллс-ройсами» или «Бентли». Белорусские банкиры ведут себя гораздо скромнее, чем их российские или украинские коллеги. Речь идёт о больших банках, которые доминируют на рынке и контролируют львиную долю финансовых операций. Тем не менее, белорусские банкиры (преимущественно в государственных банках и российских структурах) в 2013 году стали одним из самых мощных терминаторов экономического роста и акселератором наступающей на горло белорусскому народному хозяйству рецессии. Они противопоставили себя производителям товаров и услуг. Временная любовь с вкладчиками рано или поздно закончится, но банкиры давно научились переводить стрелки за финансовые катастрофы на «объективные» внешние причины, враждебность Запада и слишком слабую поддержку России.


Кому выгодна текущая денежная политика

Национальный банк является одним из самых противоречивых органов государственной власти. Одни его хвалят за профессионализм и компетентность. Другие имеют прямо противоположную точку зрения. Мол, как же это профессионалы за 20 лет обрекли страну на одну из самых высоких инфляций в мире, допустили неоднократное «кидалово» вкладчиков и предприятий? Третьи не морочат себе голову оценками, а пытаются завести себе связи в Нацбанке или в структурах, которые им командуют. Им важно вовремя вложиться, в нужный час вынуть и переложиться. Такой Нацбанк стал эффективным инструментом для сколачивая быстрых состояний за счёт наивных и доверчивых вкладчиков и тех, кто рассчитывает успешно обыграть Нацбанк на его поле.


Девальвация на бис

14 октября 2013 Автор

Сходства и отличия горячей весны 2011 и грустной осени 2013-го

Ярослав Романчук

Девальвационные ожидания растут, как на дрожжах. Масла в огонь подливают разные новости, одна тревожнее другой. Валютная выручка за январь – август 2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. сократилась на $6 млрд. за это же период дефицит внешней торговли товарами вырос до $2,84 млрд., а товарами и услугами - $125 млн. (за 8 месяцев 2012г. был профицит более $4 млрд.). После сокращения дефицита баланса текущего счета в 2012г. до 2,9% ВВП (в 2011г. было 10,5% ВВП) МВФ прогнозирует увеличение дефицита до 8,3% ВВП в 2013г.


К чему готовиться населению, банкам и бизнесу

Ярослав Романчук

2013 год потерян для решения глубоких монетарных проблем. Финансовые рынки продолжает лихорадить. Процентные ставки по кредитам и депозитам то взлетают, то падают на 30 – 50 процентных пунктов. К концу сентября ставки по Br-рублёвым депозитам достигли 50% при прогнозируемой годовой инфляции в 15 – 18%. Запредельная цена Br-рублёвых кредитов положила на лопатки малый бизнес, но власти сохранили искусственную зону дешёвых денег для избранных государственных банков и госпредприятий. Нацбанк по-разному относится к частным и госбанкам в плане формирования фонда обязательных резервов. Частным банкам сложно конкурировать с финансовыми структурами, которые, по правде говоря, настоящими банками не являются. Порочность политически и административно зависимого Нацбанка, безответственных госбанков и разгоняющих внутренний спрос Совмина готовят Беларуси минное монетарное поле. В 2014 году на нём многие могут подорваться.


Ставки-проценты-проблемы

16 сентября 2013 Автор

ГОРЯЧКА НА ДЕНЕЖНОМ ФРОНТЕ

Ликвидация финансовой пирамиды невозможна без жертв

Кредитный рынок сошёл с ума. Вернее его довели до помешательства. Утром 13 сентября ставки по однодневным межбанковским кредитам в Br-рублях взметнулись до 80%. Были случаи предложения ликвидности для пополнения оборотного капитала под 100%. Дефицит ликвидности достиг почти Br13 трлн., показывая динамику снежного кома. Чтобы остановить панику, Нацбанк пообещал дать всем желающим заёмные деньги под 45% годовых. К тушению пожара присоединился Банк развития, который давал желающим кредиты под 50% годовых. В результате прошлую неделю финансовая система Беларуси закончила с однодневным рублевым межбанковским кредитом в 51,1%, ставками по рублёвым депозитам более 40% и угрозой властей перейти на административное регулирование стоимости кредита.

Ярослав Романчук


Жёсткий трёп Нацбанка

12 августа 2013 Автор

Борьба за здравие белорусского рубля проиграна

Ярослав Романчук

Весь сыр-бор вокруг поведения Национального банка Беларуси в I полугодии разгорелся вокруг слова «жёсткий». На расширенном заседании правления НБРБ руководство обещало продолжить проведение жёсткой монетарной политики. В этой декларации смущает слово «продолжить». Политику Нацбанка в январе – июне 2013г. по международным стандартам никак нельзя назвать жёсткой, а денежную систему стабильной. На фоне других структур белорусского правительства ведомство Надежды Ермаковой чаще радует нас правильными оценками и декларациями. Когда речь доходит до дела, до достижения конкретных количественных показателей, Нацбанк превращается в обыкновенный набор дисциплинированных исполнителей воли администрации президента, какой бы опасной и рискованной для денежной системы страны эта воля не была.


Недоверие и неопределённость порождает нервозность

Опять тема валюты у всех на устах. Снова курс Br-рубля к $-доллару волнует больше, чем летний отдых и даже повышение цен на алкоголь и топливо. В очередной раз сознание порождает монстров ожидания жёсткого «кидалова». Угадайка курса Br/$ и Br/€ становится летним хитом, уверенно переходящим в осенне-зимний сезон. По популярности «Славянский базар» нервно курит в стороне. Львиная доля внимания снова прикована к мистическим цифрам, которые появляются из загадочного здания Национального банка. Br9000/$1 сегодня, а завтра, через месяц и к концу года? Br10000/$1, Br11000/$1, Br13000/$1?

А, может, Br15000/$1, с надеждой говорят те, кто сумел хорошо заработать на Br-рублёвых депозитам, перевёл заработанные рубли в валюту, сумел «пробить» дешёвый Br-рублёвый кредит, снова конвертнул его в доллары/евро в отношении 50% 50. Сейчас каждый вечер эти бенефициары застывшей на высокой точке роста депозитной пирамиды ставят свечку за здравие руководства страны и Нацбанка, чтобы они решили решительно стимульнуть белорусский экспорт очередной ударной девальвацией.
Такие шальные предложения тоже циркулируют в коридорах власти. На министров и руководителей обл- и горисполкомов навешали кучу обязанностей по исправлению производственных и инвестиционных ошибок. Они должны и склады разгрузить, и экспорт восстановить, и инвестиции привлечь, и зарплату до $600 к концу года поднять, и темпы роста производительность труда удвоить. И всё это нужно делать с доброжелательным лицом, уверенной улыбкой, чтобы, не дай бог, люди не усомнились в надёжности нашей уникальной социально-экономической модели.


Чем закончится очередная валютная истерика

Ярослав Романчук

Дружная компания Администрации президента, Нацбанк и Совмина устроили белорусам очередную валютную кампанию – головомойку. Не прошло и полтора года, как тема валюты, курса Br/$ снова взбудоражила умы и кошельки людей и бизнеса. Вроде бы ничего страшного не произошло. Br9000 за $1 – это отражение запоздалой реакции Нацбанка на ухудшение платежного и торгового баланса, а также слишком мягкой денежной политики в I полугодии. По-хорошему должно было быть Br9300 уже в конце I квартала. Белорусские власти проморгали момент, когда плавное удешевление Br-рубля население и юрлица восприняли бы, как адекватная реакция на изменение внешней и внутренней среды. В результате опять накопилось напряжение. Снова рублёвая лавина подпирает дефицит валюты. Вот и прорывает.


Нацбанк решил не думать о среднесрочной перспективе

Ярослав Романчук

В конце июня Нацбанк опубликовал свой традиционный ежегодный доклад «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2012». Чиновники НБ РБ похвалили себя за взвешенную денежно-кредитную политику, а правительство – за качественную работу с бюджетом. По сравнению с кризисным 2011г. ситуация на валютном и депозитном рынке стабилизировалась. В 2012 году замедлилась инфляция. Улучшился платёжный баланс. Повысился уровень жизни. Больше устойчивости стало у банков. Внешняя конъюнктура на отдельные товары помогла не упасть в рецессию. Беларусь установила рекорд по открытости экономики: экспорт товаров и услуг в 2012г. составил 81,9% ВВП. Без структурных реформ, диверсификации экспорта и повышения конкурентоспособности это достоинство может превратиться в источник очень серьёзных рисков.


Ещё не кризис, но риски уже материализуются

Ярослав Романчук

Предупрежден – значит, вооружен. Перед началом лета сотни тысяч физических лиц Беларуси, которые держат в банках на Br-рублёвых счетах почти Br32 трлн., будут принимать нелёгкое решение. Снимать или не снимать, переводить в валютные вклады или, может, попробовать валютные облигации. Валютных вкладов у населения на 1.05.2013 накопилось $6,45 млрд. Устойчивость этих ресурсов тоже не безусловна. Особенно в ситуации, когда промышленность с завидным упорством продолжает увеличивать складские запасы и долги.


Региональные лидеры и аутсайдеры по охвату финансовыми услугами

Ярослав Романчук

Научно-исследовательский экономический институт (НИЭИ) Минэкономики опубликовал Аналитический отчёт по теме «Анализ социально-экономических факторов, влияющих на спрос на финансовые услуги со стороны населения в разрезе районов и городов областного подчинения Республики Беларусь». Ученые установили, что в среднем по стране банковские счета есть у 69,3% населения. Кредитными услугами пользуются 18,5%. Депозитные счета имеют 16,4% людей, а страховыми услугами охвачено 55,6%. Охват населения финансовыми услугами рассчитан на основе опроса 8000 респондентов.


Страница 4 из 8

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

мая 25 2017

Адвокаси Кэмп интеллектуальных и гражданских активистов 2017

Мир наизнанку. Параметры нового нормального   Аналитический центр «СТРАТЕГИЯ» Научно-исследовательский центр Мизеса Время: 21 июля (пятница) – 25 июля (вторник) 2017г. Место: комфортный пансионат на…