Монетарная политика 142

Профилактика экономических преступлений

А. Лукашенко назвал преступлением направление иностранных кредитов на реализацию непродуманных инвестпроектов. На основании этого простого утверждения можно установить состояние белорусской экономической политики. Общий диагноз подтверждается статистикой и опросами: государство – враг экономики. Распорядители чужого (политики и чиновники) своими теориями, идеями, действиями и бездействиями наносят экономике столько вреда и бед, что ни одна даже самая крупная частная корпорация с ними сравниться не может. Диагноз складывается из следующих компонентов: государство – гунявый теоретик, гиблый плановик, грошовый менеджер, говенный маркетолог и косячный финансист.

Устойчивой является экономическая система, в которой эффективно работают интеллектуальные, экспертные фильтры. Они не впускают в систему идеи и предложения, которые могут ей навредить и даже разрушить. Интеллектуальная элита, экономические и правовые институты – это иммунитет экономики. Если они не в состоянии отличить своего от чужого, вредное предложение от полезного, срочно нужно лечиться. Иначе количество преступлений и их серьёзность будут увеличиваться.

Преступники – теоретики

А. Лукашенко не сам придумал экономическую модель, в которой мы живём. Её основные идеологи – Карл Маркс и Джон Мейнард Кейнс. Понятное дело, что глава страны не читал их основные труды. Он полагается на мнения доморощенных интерпретаторов, рассчитывая на их научную объективность и добросовестность. Они, в свою очередь, тоже редко обращаются к оригиналам, тем более не осмеливаются подвергнуть критическому переосмыслению их основные труды. Для них источниками экономической правды чаще всего является учебник economics и, как ни парадоксально это звучит, экономические материалы в изданиях типа «Комсомольская правда» или популярные сайты. Всё это ложится на бэкграунд советской политэкономии и идеологии. В результате мы имеем теоретические конструкции, в центре которых всегда находится государство.

Теоретиками того преступления, о котором говорит А. Лукашенко, являются представители трёх научных образовательных структур: нархоз (сейчас БГЭУ), БГУ и Академии наук. Именно они внушили главе страны, что учёные – экономисты со знанием механизмов Госплана/Госснаба обладают способностью угадывать будущее и предсказывать прибыльные проекты. С их лёгкой руки пошли «точки роста», приоритетные направления и государственные инвестиционные программы. Глава страны «купился» на внешне привлекательную схему псевдонаучных шарманщиков. Профессора разных наук, в том числе не имеющих ничего общего с экономикой, консенсусом убеждали главу страны: «Вложим $1 млн. ($10 млн., $100 млн., $1 млрд.) в энергетику (лён, лёгкую промышленность, деревообработку, цемент, машиностроение, энергетику, АПК, электронику), получим солидную прибыль, заработает на 10% (20%, 50%, 100%), больше, чем получают частные инвесторы.

В качестве дополнительных аргументов теоретики - шаманы говорили о сохранении рабочих мест, социальной стабильности и экономической безопасности. Чтобы не нарваться на лишние вопросы главы страны, они не учитывали в своих теоретических схемах и предложениях такие «мелочи», как склонность распорядителей чужого к канализации государственных ресурсов себе в карман, издержки упущенной выгоды из-за вытеснения частных инвесторов, убытки от «убитых» налогами и регулированием проектов, превращение «живых» денег в неликвиды, неиспользуемые или неэффективно используемые инвестиционные и потребительские товары. Иными словами, теоретики – соучастники преступления, о котором говорит А. Лукашенко, выпячивали сплошной позитив, а негатив пропускали или, в лучшем случае, прятали мелким шрифтом в приложениях.

Глава страны добровольно заключил себя в плотное кольцо лояльных советских теоретиков и практиков. Он подобрал экономических консультантов и советников под своё мировоззрение. Они заняли посты в администрации президента, Совмине, Минфине и Минэкономике. По карьерным соображениям они заглушили в себе голос учёного, подчиняя свою работу известной максиме «чего изволите». Если представить себе гипотетический суд над участниками преступления по направлению кредитов и бюджетных ресурсов в убыточные, тупиковые проекты, то на одной скамье будут находиться как заказчик, так и исполнители. Они между собой яростно выясняли бы, кто был первопричиной этого преступления. Заказчик в свою защиту говорил бы о том, что положился на лучших, с его точки зрения учёных-теоретиков страны. Они же, ссылаясь на Экономикс, Маркса и Кейнса, убеждали бы, что виноваты не они – теоретики, а практики, т. е. те конкретные исполнители, которым доверили выполнять волю политического и научного руководства.

Преступники – практики

«Самое страшное, если мы модернизируем производство, а затем, получив продукцию, мы не будем знать, куда ее девать. Тогда встанет вопрос: а зачем мы брали кредиты, зачем производили эту продукцию и кто будет возвращать эти кредиты, если продукция не будет находить сбыта?» - вопрошает Заказчик. Правильно ставит вопрос, но если он делает это уже 20 лет, не меняя сути белорусской экономической модели, то перед нами предстаёт не ответственный собственник ресурсов, а заевшая пластинка. Зачем брать кредиты и направлять их в проекты, которые из года в год со сверхприбылью производят только абяцанкi-цацанкi относительно высокой прибыли, европейской производительности труда, диверсификации рынков и роста налоговых поступлений?

Имена преступников – исполнителей (начальников из министерств, концернов, исполкомов, государственных предприятий) надо искать в законодательной базе. Каждый проект постановления, указа или распоряжения имеет авторов. Они – первый круг преступников, поскольку вместо реальных, просчитанных, прошедших экспертизу бизнес планов представили де-факто заявки на получение ресурсов от государства. Второй круг преступников, если использовать терминологию А. Лукашенко, это те должностные лица, которые ставили свои подписи под проектами документов о выделении кредитных или бюджетных ресурсов конкретным юридическим лицам. Понятное дело, что у них нет необходимых знаний для профессиональной оценки представленных бизнес планов и проектов, но даже методом сравнения количественных показателей (прибыльность инвестиций, размер уплачиваемых налогов, динамика экспорта, производительности труда и капитала, окупаемость проекта) легко можно было бы не допустить до инвестиционных преступлений на миллиарды долларов. К сожалению, такая иммунная система против «пустых» инвестпроектов в стране не работает.

Наконец, третий круг исполнителей – преступников – это руководители предприятий, которые непосредственно получают бюджетные и кредитные ресурсы, но относятся к ним, как к дотации, а не к возвратным деньгам. Система, в которой получатели бюджетных денег легко получают индульгенции за провалы инвестиционных проектов, создаёт постоянно растущее предложение бюджетных иждивенцев. Если бы в Беларуси действовал принцип «не выполнил условия бизнес плана, не вернул кредит - лишаешься права на пять лет, участвовать в любых государственных программах», бюджет предотвратил бы инвестиционных преступлений на не один десятков миллиардов долларов.

Преступные государственные программы

Помните программу «Союзный телевизор»? А имена её авторов, лоббистов и исполнителей на ум не приходят? Скорее всего нет, потому что они с середины 1990-ыъ успешно рассосались по многочисленным госорганам и организациям. Мы не только союзный телевизор не получили, но и белорусскую ТВ-отрасль загубили. Была государственная программа по электронике. Попытайтесь вспомнить хотя бы одного знакомого, который бы пользовался планшетом (телефоном, гаджетом) белорусских государственных заводов. Есть государственная программа развития рыбохозяйственной деятельности на 2011 – 2015гг. И есть эта самый полностью огосударствлённый рыбохозяйственный сектор, в котором более 80% организаций убыточны. Есть программа развития общего среднего образования на 2007 - 2016 годы, а есть растущее число неучей, которые даже десять баллов из ста на тестировании набрать не могут. Была республиканская программа импортозамещения в производстве строительных материалов на 2004 - 2012 годы, а есть цемент и другие стройматериалы, которые хуже и дороже европейских и азиатских. А. Лукашенко метко оценил результат реализации этой и других госпрограмм в строительстве – мафия и кланы.

Есть программа развития стекольной промышленности Беларусь на 2006 - 2010 годы и на период до 2015 года, но не прекращаются дотации стекольщикам, которые на бюджетных ресурсах вымостили себе дорогу в своё личное светлое будущее. Есть государственная программа развития лесного хозяйства Беларусь на 2011 - 2015 годы, а есть состояние лесного хозяйства, которое глава страны определил так – разбой. Была государственная программа развития белорусской части Августовского канала на 2009 - 2011 годы. Миллиарды Br-рублей вложили, и теперь на Августовском канале купаться нельзя, потому что гродненские власти обеспечить работу спасателей не могут.

Можно назвать несколько сотен товаров, которые возбуждали воображение белорусских властей. Под их производство выделялись миллиарды долларов. Овцы, рапс, хмель, пиво, лён, цемент, сахар, газетная бумага, картон, плодовоовощные вина (чернила), стройматериалы, мебель, кожа, провода, подшипники, воск, вагоны, с/х техника, печки СВЧ, ткани, булочки, подгузники и многое, многое другое. Не дело государства заниматься производством этих и сотен тысяч других товаров и услуг.

А. Лукашенко пригрозил на половину сократить госаппарат и радикально уменьшить функции государства. Правильно. Давайте начнём с ликвидации государственных программ и тех структур, которые их курируют и лоббируют. Белорусский бизнес давно вырос из коротких штанишек и в состоянии без чиновников решить, что, как и в каких количествах производить. Очищение экономики от госпрограмм – это самый надёжный способ профилактики инвестиционных преступлений, о которых говорит глава страны.


Характеристика работы правительства на конец лета 2014 года

Заканчивается жаркое экономическое безвременье. Работоспособность белорусских властей была явно хуже палящего солнца. В первые восемь месяцев года они не утруждали себя структурной работой. Нацбанк и Совмин, как колобок, катились по инерции, как будто вокруг нас тишь, гладь и божья благодать. Наверно, подход «не трогай - хуже будет» к началу осени стал причиной улучшения целого ряда показателей экономики Беларуси. Он был поддержан обильной накачкой кредитными ресурсами. Нацбанк и Минфин сдались на милость отраслевым лоббистам. Они отдали Беларусь на откуп инфляции, роста внутреннего и внешнего долга, складских запасов и замороженных в бесперспективных проектах ресурсов.


Кредитная история

18 августа 2014 Автор

Итоги кредитного рынка в I полугодии 2014г.

Национальный банк радует богатством информации. Его можно критиковать за неспособность справиться с инфляцией и с аппетитами пожирателей дешёвых кредитных ресурсов, но по информационному обеспечению своей деятельности Нацбанк – лучший среди госорганов Беларуси. «Кредитный бюллетень» позволяет сформировать адекватное представление о состоянии рынка кредитов в Беларуси. Кредитный регистр, предоставление данных в который является обязательным, ведёт Нацбанк. Кредитные истории физических и юридических лиц являются важными инструментами монетизации своей репутации. С другой стороны, информация из Кредитного регистра позволяет заёмщикам снизить риски мошенничества и выманивания кредитов.

Ярослав Романчук

Депозитно-кредитная ситуация в I полугодии 2014г.

Сотрудникам Национального банка в летнем чувстве юмора не откажешь. 28 июля 2014г. он ввёл в обращение памятные золотые и серебряные монеты «Заяц» и «Зайцы». В «лихие» 1990-ые зайцами называли все белорусские деньги. Н. Ермакова с коллегами пытается очистить репутацию тех первых белорусских расчётных билетов при помощи золота и серебра. Благородный металл, безусловно, хорошее дело. Корректировка исторической памяти и значения «косого» в денежной политике Беларуси не могут быть субститутом профессиональной денежной политики сегодня и завтра. Нет сомнений, что это понимают в Нацбанке.


Белорусское Казино готовит белорусов к финалу депозитной игры

Белорусы соскучились по остренькому. Захотелось добавить перцу в рутинную жизнь, особенно в жаркие летние дни. Позитив 2014 года (олимпиада, чемпионат мира по хоккею и футболу) их явно расслабил. Агрессия России против Украины не воспринимается белорусами, как настоящая война. Большинство стало жертвами кремлёвской информационной пропаганды. Кровь и страдания в конфликтах на Ближнем Востоке, Сирии, Ираке, Мали, Афганистане или Судане для нас – как голливудское кино. Двадцатая версия сериала «Битва за урожай» не торкает. Участившиеся посадки мелких коррупционеров воспринимаются, как изюм в большой постной булке. Белорусы попали в зависимость от сиквелов неких событий и явлений, которые, действительно, вызывают их искренние и сильные эмоции. Каждый год нужны бóльшие дозы, интенсивность и острота. Угодить белорусам становится всё сложнее. Поэтому Нацбанк и Совмин прикладывают немалые усилия, чтобы удовлетворить азартные ожидания людей.


Пагубная привычка разбрасываться деньгами

Финансовая система, в которое за неделю может легко «сгореть» один миллиард долларов, явно больна. Речь идёт не о большой Америке или зоне евро, где такие «мелочи», как миллиард долларов, не оказывают значимого влияния на состояние финансового рынка. Для Беларуси миллиард долларов – это 15% золотовалютных резервов на начало 2014г., 3,3% расходов годового бюджета страны и 1,4% ВВП. Разбрасываться такой суммой опасно, особенно если это заёмные деньги. Совмин всеми силами выжал рост ВВП на 1,5% и тут же провернул схему, чтобы эти деньги в виде процентов отдать российскому кредитору.


Честные признания Национального банка

Новый доклад Национального банка «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2013» радует откровенностью и тревожит тенденциями. Это не набор дежурных оценок руководителей в стиле «всё будет хорошо». Нацбанк продолжает хорошую традицию ежегодной систематизации информации о финансах страны. За 2013 год – первую половину 2014г. белорусские власти не сумели решить ни одну серьёзную проблему финансового рынка. Долговая яма углубилась. Платёжная дисциплина упала. Финансовое состояние предприятий ухудшилось. Цены безудержно растут. За I полугодие 2014г. инфляция составила 10,2% при годовом плане 11%. От сползания в активную фазу кризиса нас продолжают спасать кредиты, добрая вера вкладчиков в надёжность банков и неоправданная щедрость государства в финансировании коммерческих проектов.


Нацбанк пытается отрыть новые свойства денег

С 19 мая 2014г. Нацбанк Беларуси снижает ставку рефинансирования до 21,5%, на один процентный пункт. Это уже второе снижение этой весной. Сохраняется активное вмешательство властей в валютный рынок и процесс определения курса Br-рубля. В апреле этот же орган госуправления установил предельный размер процентных ставок по кредитам для юридических лиц. В марте руководство Нацбанка призналось, что инфляцию в рамках годового прогноза удержать не удастся. При снижении золотовалютных резервов, сокращении валютной выручки, резком увеличении денежной массы в апреле 2014г., остром дефиците прямых иностранных инвестиций и снижении качества работы предприятий поведение Нацбанка можно объяснить только попыткой внести вклад в развитие монетарной теории.


Хоккей и курс

12 мая 2014 Автор

Беларусь демонстрирует хоккейно-монетарную политику

Совет Министров и Нацбанк постоянно жалуются на девальвационные ожидания. В выступлениях руководителей этих структур сквозит недоумением и обида. Мол, проводим мы жёсткую денежную политику, учим рынок, как вести себя, повышаем финансовую грамотность граждан, а напряжение в денежной системе не спадает. Люди всё ждут, когда что-то страшное случится с курсом Br-рубля, когда взорвутся цены, улетучатся высокие ставки по рублёвым депозитам, а с ними уйдёт в прошлое комфортный пассивный доход. Львиная доля ответственности за ожидания чего-то плохого лежит на самом Нацбанке. У этого органа уже был опыт управления убыточными с/х организациями. Аграрный привкус монетарной политики мы с горечью пережили. Теперь денежно-кредитная политика приобрела хоккейный вкус. Нацбанк на время чемпионата мира по хоккею рекомендовал коммерческим банкам ограничить колебания курса Br- рубля.


Нацбанк полон светлых надежд и дежурного оптимизма

Национальный банк пребывает в непонятной неге. Ему подпевает Банк развития. От него исходит уверенность в том, что в 2014 году удастся снизить инфляцию и добиться макроэкономической стабилизации. Одновременно его руководители обещают стимулировать деловую активность и повысить конкурентоспособность. К такому благостному прогнозу скептически относится большинство руководителей частных банков и руководителей бизнеса. Публично свой скепсис выразил председатель правления «Белгазпромбанка» Виктор Бабарико: «Сбалансированности, сформированной стратегии и понимания, в каком направлении действовать, пока не видно. Это не наша беда, это - общая проблема».


Как банкиры противопоставили себе бизнесу и людям

Банкиры в Беларуси люди особые. Они не позволяют себе разгульную, развратную жизнь, о которой можно прочитать в глянцевых журналах и «жёлтой прессе». Они не претендуют на создание семибанкирщины для давления на власть. Они не шокируют людей и чиновников бронированными «Роллс-ройсами» или «Бентли». Белорусские банкиры ведут себя гораздо скромнее, чем их российские или украинские коллеги. Речь идёт о больших банках, которые доминируют на рынке и контролируют львиную долю финансовых операций. Тем не менее, белорусские банкиры (преимущественно в государственных банках и российских структурах) в 2013 году стали одним из самых мощных терминаторов экономического роста и акселератором наступающей на горло белорусскому народному хозяйству рецессии. Они противопоставили себя производителям товаров и услуг. Временная любовь с вкладчиками рано или поздно закончится, но банкиры давно научились переводить стрелки за финансовые катастрофы на «объективные» внешние причины, враждебность Запада и слишком слабую поддержку России.


Кому выгодна текущая денежная политика

Национальный банк является одним из самых противоречивых органов государственной власти. Одни его хвалят за профессионализм и компетентность. Другие имеют прямо противоположную точку зрения. Мол, как же это профессионалы за 20 лет обрекли страну на одну из самых высоких инфляций в мире, допустили неоднократное «кидалово» вкладчиков и предприятий? Третьи не морочат себе голову оценками, а пытаются завести себе связи в Нацбанке или в структурах, которые им командуют. Им важно вовремя вложиться, в нужный час вынуть и переложиться. Такой Нацбанк стал эффективным инструментом для сколачивая быстрых состояний за счёт наивных и доверчивых вкладчиков и тех, кто рассчитывает успешно обыграть Нацбанк на его поле.


Девальвация на бис

14 октября 2013 Автор

Сходства и отличия горячей весны 2011 и грустной осени 2013-го

Ярослав Романчук

Девальвационные ожидания растут, как на дрожжах. Масла в огонь подливают разные новости, одна тревожнее другой. Валютная выручка за январь – август 2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. сократилась на $6 млрд. за это же период дефицит внешней торговли товарами вырос до $2,84 млрд., а товарами и услугами - $125 млн. (за 8 месяцев 2012г. был профицит более $4 млрд.). После сокращения дефицита баланса текущего счета в 2012г. до 2,9% ВВП (в 2011г. было 10,5% ВВП) МВФ прогнозирует увеличение дефицита до 8,3% ВВП в 2013г.


К чему готовиться населению, банкам и бизнесу

Ярослав Романчук

2013 год потерян для решения глубоких монетарных проблем. Финансовые рынки продолжает лихорадить. Процентные ставки по кредитам и депозитам то взлетают, то падают на 30 – 50 процентных пунктов. К концу сентября ставки по Br-рублёвым депозитам достигли 50% при прогнозируемой годовой инфляции в 15 – 18%. Запредельная цена Br-рублёвых кредитов положила на лопатки малый бизнес, но власти сохранили искусственную зону дешёвых денег для избранных государственных банков и госпредприятий. Нацбанк по-разному относится к частным и госбанкам в плане формирования фонда обязательных резервов. Частным банкам сложно конкурировать с финансовыми структурами, которые, по правде говоря, настоящими банками не являются. Порочность политически и административно зависимого Нацбанка, безответственных госбанков и разгоняющих внутренний спрос Совмина готовят Беларуси минное монетарное поле. В 2014 году на нём многие могут подорваться.


Ставки-проценты-проблемы

16 сентября 2013 Автор

ГОРЯЧКА НА ДЕНЕЖНОМ ФРОНТЕ

Ликвидация финансовой пирамиды невозможна без жертв

Кредитный рынок сошёл с ума. Вернее его довели до помешательства. Утром 13 сентября ставки по однодневным межбанковским кредитам в Br-рублях взметнулись до 80%. Были случаи предложения ликвидности для пополнения оборотного капитала под 100%. Дефицит ликвидности достиг почти Br13 трлн., показывая динамику снежного кома. Чтобы остановить панику, Нацбанк пообещал дать всем желающим заёмные деньги под 45% годовых. К тушению пожара присоединился Банк развития, который давал желающим кредиты под 50% годовых. В результате прошлую неделю финансовая система Беларуси закончила с однодневным рублевым межбанковским кредитом в 51,1%, ставками по рублёвым депозитам более 40% и угрозой властей перейти на административное регулирование стоимости кредита.

Ярослав Романчук


Жёсткий трёп Нацбанка

12 августа 2013 Автор

Борьба за здравие белорусского рубля проиграна

Ярослав Романчук

Весь сыр-бор вокруг поведения Национального банка Беларуси в I полугодии разгорелся вокруг слова «жёсткий». На расширенном заседании правления НБРБ руководство обещало продолжить проведение жёсткой монетарной политики. В этой декларации смущает слово «продолжить». Политику Нацбанка в январе – июне 2013г. по международным стандартам никак нельзя назвать жёсткой, а денежную систему стабильной. На фоне других структур белорусского правительства ведомство Надежды Ермаковой чаще радует нас правильными оценками и декларациями. Когда речь доходит до дела, до достижения конкретных количественных показателей, Нацбанк превращается в обыкновенный набор дисциплинированных исполнителей воли администрации президента, какой бы опасной и рискованной для денежной системы страны эта воля не была.


Недоверие и неопределённость порождает нервозность

Опять тема валюты у всех на устах. Снова курс Br-рубля к $-доллару волнует больше, чем летний отдых и даже повышение цен на алкоголь и топливо. В очередной раз сознание порождает монстров ожидания жёсткого «кидалова». Угадайка курса Br/$ и Br/€ становится летним хитом, уверенно переходящим в осенне-зимний сезон. По популярности «Славянский базар» нервно курит в стороне. Львиная доля внимания снова прикована к мистическим цифрам, которые появляются из загадочного здания Национального банка. Br9000/$1 сегодня, а завтра, через месяц и к концу года? Br10000/$1, Br11000/$1, Br13000/$1?

А, может, Br15000/$1, с надеждой говорят те, кто сумел хорошо заработать на Br-рублёвых депозитам, перевёл заработанные рубли в валюту, сумел «пробить» дешёвый Br-рублёвый кредит, снова конвертнул его в доллары/евро в отношении 50% 50. Сейчас каждый вечер эти бенефициары застывшей на высокой точке роста депозитной пирамиды ставят свечку за здравие руководства страны и Нацбанка, чтобы они решили решительно стимульнуть белорусский экспорт очередной ударной девальвацией.
Такие шальные предложения тоже циркулируют в коридорах власти. На министров и руководителей обл- и горисполкомов навешали кучу обязанностей по исправлению производственных и инвестиционных ошибок. Они должны и склады разгрузить, и экспорт восстановить, и инвестиции привлечь, и зарплату до $600 к концу года поднять, и темпы роста производительность труда удвоить. И всё это нужно делать с доброжелательным лицом, уверенной улыбкой, чтобы, не дай бог, люди не усомнились в надёжности нашей уникальной социально-экономической модели.


Чем закончится очередная валютная истерика

Ярослав Романчук

Дружная компания Администрации президента, Нацбанк и Совмина устроили белорусам очередную валютную кампанию – головомойку. Не прошло и полтора года, как тема валюты, курса Br/$ снова взбудоражила умы и кошельки людей и бизнеса. Вроде бы ничего страшного не произошло. Br9000 за $1 – это отражение запоздалой реакции Нацбанка на ухудшение платежного и торгового баланса, а также слишком мягкой денежной политики в I полугодии. По-хорошему должно было быть Br9300 уже в конце I квартала. Белорусские власти проморгали момент, когда плавное удешевление Br-рубля население и юрлица восприняли бы, как адекватная реакция на изменение внешней и внутренней среды. В результате опять накопилось напряжение. Снова рублёвая лавина подпирает дефицит валюты. Вот и прорывает.


Нацбанк решил не думать о среднесрочной перспективе

Ярослав Романчук

В конце июня Нацбанк опубликовал свой традиционный ежегодный доклад «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2012». Чиновники НБ РБ похвалили себя за взвешенную денежно-кредитную политику, а правительство – за качественную работу с бюджетом. По сравнению с кризисным 2011г. ситуация на валютном и депозитном рынке стабилизировалась. В 2012 году замедлилась инфляция. Улучшился платёжный баланс. Повысился уровень жизни. Больше устойчивости стало у банков. Внешняя конъюнктура на отдельные товары помогла не упасть в рецессию. Беларусь установила рекорд по открытости экономики: экспорт товаров и услуг в 2012г. составил 81,9% ВВП. Без структурных реформ, диверсификации экспорта и повышения конкурентоспособности это достоинство может превратиться в источник очень серьёзных рисков.


Ещё не кризис, но риски уже материализуются

Ярослав Романчук

Предупрежден – значит, вооружен. Перед началом лета сотни тысяч физических лиц Беларуси, которые держат в банках на Br-рублёвых счетах почти Br32 трлн., будут принимать нелёгкое решение. Снимать или не снимать, переводить в валютные вклады или, может, попробовать валютные облигации. Валютных вкладов у населения на 1.05.2013 накопилось $6,45 млрд. Устойчивость этих ресурсов тоже не безусловна. Особенно в ситуации, когда промышленность с завидным упорством продолжает увеличивать складские запасы и долги.


Страница 4 из 8

 

 

Подпишись на новости в Facebook!