Монетарная политика 144

Чем МММ от Мавроди безопаснее бюджетно-финансовой пирамиды Беларуси

Ярослав Романчук

Сергей Мавроди, в «лихие» 1990-ые строитель самой известной в России финансовой пирамиды МММ, предложил А. Лукашенко свои услуги по спасению белорусской экономики. При помощи своих МММ-ок он хочет связать лишнюю рублевую массу и тем самым остановить инфляцию и девальвацию. Воспроизведение белорусско-российской частной финансовой пирамиды в Беларуси, где подобные денежно-архитектурные проекты имеет эксклюзивное право строить только государство, едва ли будет одобрено высшим руководством страны. Однако целый ряд параллелей между С. Мавроди и белорусским коллективным мавроди отметить стоит.


Президент Научно-исследовательского центра Мизеса

Ярослав Романчук, май 2011

Острая фаза валютного кризиса в Беларуси совпала с поразительно высокими темпами роста ВВП. За I квартал 2011 года он вырос на 10,9%. В рамках белорусской экономической модели эти явления взаимосвязаны. Более того, есть основания утверждать, что искусственное стимулирование экономики при помощи стандартных инструментов денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики стало главной причиной валютного кризиса в Беларуси. Его также ускорил рост цен на российский газ, прикрытие нефтяного оффшора и желание тысяч белорусов заработать на перепродаже автомобилей в Россию после 1 июля 2011 года, когда закроется уже автомобильный оффшор в рамках Таможенного союза.


Почему нет смысла менять шило на мыло

Ярослав Романчук апрель 2011

Белорусский рубль в кризисе. Но не в коме. Он болен, но не смертельно. Бывало и хуже. Белорусы привыкли к стабильности. К свободному доступу к валюте. К росту зарплат и потребительскому изобилию. К хорошему быстро привыкаешь.


Кому выгодна множественность курсов

Ярослав Романчук  апрель 2011

С новым Курсом, друзья – соотечественники. К сожалению, речь пока не идет о новом курсе правительства на либерализацию, развитие предпринимательства и рыночные реформы. Нацбанк и Совмин официально признали то, что люди в очередях у обменников видят уже несколько недель. Черная трагикомедия разыгрывается на наших глазах. Трагедия, потому что миллионы людей потеряли и еще потеряют часть своих сбережений. Комедия, потому что суета властей, «подставы» министров друг друга, нелепые оправдания чиновников вызывают кривую, едкую улыбку.

«Белая кость» по Br3100 и население по Br4500

Новый курс белорусского рубля к твердым валютам (доллар/евро) и даже более мягким деньгам (российсий рубль/злоты/лит) признан официально, но не до конца. Признан, но не для всех. Т. е. белорусская экономика –как девушка, беременная, но не полностью и не для всех. Сложное словосочетание «множественность курсов» означает деление белорусов на лучших и худших, на особо ценных для национальных интересов страны и «остальное население», на «белых» и «черных».

Две группы белорусов сильно отличаются друг от друга. Первая группа имеет кодовое название Br3100. Она малочисленна, но очень влиятельна и состоятельна. Это белая кость белорусского общества, самоназначенная элита, «хозяева» жизни. В нее входит максимум 5% белорусов, но все они занимают высокие должности, управляют рынком энергоресурсов и иными стратегическими секторами экономики. Товары, которые они покупают за рубежом, называются «критическим импортом». У них есть корпоративные связи, номенклатурные подвязки, счета за рубежом и огромное желание скупить государственные активы по дешевке.

Вторая группа носит кодовое название Br4500. В нее входят обыкновенные белорусы, бюджетники и предприниматели, рабочие заводов и офисные работники, пенсионеры и студенты. В общем 95% населения страны. Они очень слабо влияют на начальство на местном и национальном уровне, не выбирают его, не контролируют и не могут уволить или отправить в отставку. Они доверчивы, терпеливы, гостеприимны и боятся войны. К тому же они мало разбираются в экономике, тем более в финансах. В общем, добротный электорат для циничного правительства.

История возвращается бумерангом

В советские времена дефицитные товары были для руководящих партхозработников и обслуживающих их силовиков, профсоюзов и комсомольцев. Они получали квартиры и автомобили быстро, по особой очереди. Для особой касты людей и в то время не было проблем с покупкой валюты, по 64 копейки за доллар. Подавляющее большинство населения в глаза иностранную валюту не видело. Люди из кодовой группы «64 копейки» были кровью и плотью тоталитарной системы. Естественно, не за бесплатно. Они наделали столько ошибок в управлении экономикой, что СССР развалился.

В первой половине 1990-ых «белая кость» номенклатуры, силовиков и начальства быстро поняла, что на инфляции и девальвации можно очень хорошо заработать. Политическая власть, номенклатурные связи быстро превратились в миллионы долларов. Взял рублевый кредит под 50% при инфляции 1000% - и заработал. Помог «достать» валюту – заработал. «Выбил» по бросовым ценам калийные удобрения/металлы/трактора – заработал.

Во второй половине 1990-ых молодые, «голодные» волки у власти тоже не хотели быть нищими просителями у первой волны белорусских толстосумов. Они включили денежный печатный станок и активно занялись валютным рынком. «Своим» парням валюта была по правильному курсу, для всех остальных – по рыночному. В январе 1996 года официальный курс доллара был Br11500, а рыночный уже Br12000 за $1. Разница была слишком маленькой. Для приличных заработков ее нужно было увеличить. И увеличили. В сентябре 1998г. официальный курс бы Br50100, а рыночный – Br125000, в апреле 1999 официальный курс был Br237000, а рыночный – Br410000. Только в октябре - ноябре 2000г. курсы уравнялись. Почти пять лет продолжалась курсовая вакханалия. На валютных операциях появилась не одна тысяча мультимиллионеров. Они не создавали новые товары, не вкладывали деньги в современные технологии, не мучили себя проблемами менеджмента, брендинга и контроллинга. Они, как паразиты, сидели на финансовых потоках и «рубили капусту» на разнице цен на доллары и тогда еще немецкие марки

Как группа Br3100 будет зарабатывать на группе Br4500

Сегодня к нам вернулись лихие 1990-ые. Если на один и тот же товар, в данном случае речь идет о долларах/евро существует более одной цены, значит, на этих ценовых ножницах обязательно будут зарабатывать валютные спекулянты. Прошу не путать с обыкновенными валютчиками, которые дежурят возле обменников. Из заработки гораздо скромнее доходов белых воротничков. Речь идет о финансовых операциях, в которых могут участвовать только избранные представители правящей элиты из Вертикали, банковской системы и силовых структур. Когда творческая энергия руководителей заводов, банков и частных компаний будет расходоваться на то, чтобы найти валюту по Br3100, времени, ресурсов и энергии на реструктуризацию и модернизацию не будет.

Ножницы в цене доллара между Br3100 и предположительно Br4500 похожи на челночные поставки водки и сигарет в Литву или Польшу. У них там очень дорого, а у нас можно купить дешево. Вот и течет река контрабанды. С валютой будет происходить так. Мест там, где дешево, очень мало. Главное – Национальный банк. Заявки на покупку по курсу Br3100 будут приниматься и удовлетворяться далеко не от каждого. Очевидно, будет процедура согласования с администрацией президента. Этот орган контролирует гораздо более мелкие вещи, поэтому такой дефицитный товар, как валюту по Br3100 явно не оставит без внимания. Людям про валюту по курс Br3100 можно забыть. Обменники будут ориентироваться на рыночный курс. Какой он будет, покажут торги ближайшего месяца. Если обменникам прикажут торговать валютой по официальному курсу, они просто закроются или будут работать только на прием.

Для номенклатурных счастливчиков, купивших валюту по Br3100, появится огромный соблазн продать ее желающим по Br4500 и выше. Сегодня безнальный курс на некоторых площадках уже превышает Br5000. Вместо того чтобы дурить себе голову закупками некого товара, пусть даже критического импорта, владельцы дешевой валюты будут заниматься обменными операциями по кругу. Для них это круг благополучия, а для всех остальных – замкнутый круг валютного порока. Заработки гарантированно высокие. Работа непыльная. Риски минимальные. Схема банально проста. Взял Br3,1млрд. и купил на них по курсу Br3100 $1млн. Продал его по $4500 и получил Br4,5млрл. Затем на эти деньги купил по курсу Br3100 уже $1,45млн. Таких «подъемов» не бывает ни на рынке проституции, ни при торговле оружием.

Продолжительность таких операций будет ограничена объемов золотовалютных резервов и количеством валюты, которую Нацбанк будет изымать у экспортеров по курсу Br3100. Узаконенная множественность курсов ох как нужна для тех, кто хочет раздербанить миллиарды долларов российского кредита.

Население может расслабиться. Его уже обманули. Те, кого не достала костлявая рука девальвации, получи свое от инфляции. Сегодня речь идет лишь о том, каков будет объем изъятых у людей денег. Обещали курс Br3300 вплоть до 2015 года. Обещали все те, кто разрабатывал, утверждал и пописывал План четвертой пятилетки. Легко свалить все на стрелочника П. Прокоповича. Его вина и вина Нацбанка в том, что они допустили множественность курсов, что они поставили на грань разложения финансовую систему и застопорили производство. Если бы он со всеми заместителями провел пресс конференцию и пригрозил уйти в отставку в случае, если множественность курсов станет фактом, если бы назвал имена тех, кто требовал множественности курсов, тогда бы Нацбанк спас свою репутацию. По факту же ситуация на валютном рынке – большая грязная клякса на репутации П. Прокоповича и его коллег.

В стране нет валютных ресурсов, чтобы, как это было в 1990-ые, более четырех лет терпеть множественность курсов. Надеюсь, что выход на единый курс произойдет в течение трех – шести месяцев. Репутацию нынешнего правительства уже ничего не спасет, но о стране, наконец, подумать надо.


Когда банки - не банки, закон - не закон

Ярослав Романчук март 2011

У белорусских банков проблемы. Это не новость. Это тенденция. Впрочем, у кого сегодня нет проблем? Только у белорусских банков НАШИ проблемы. Вернее наши деньги. Рублевые и валютные депозиты. А еще оборотка предприятий. И много, много кредитов. Рублевых и валютных. Сохранение всех этих денег и их обслуживание - это только ИХ проблемы? И да, и нет. Да, потому что они нам должны, по договору и по закону. Нет, потому что из пустого сейфа карман не наполнишь. Сегодня банки и люди едины, друзья – братья по несчастью.


Социализм на валютном рынке – «ядерная» катастрофа для финансов страны

Ярослав Романчук  17 марта 2011

В Беларуси ввели карточки на один из самых ценных и востребованных товаров – на твердую валюту ($/€). По сути дела, Нацбанк превратился в своеобразный совковый Стол заказов. Это место, где в советской системе определенным категориям населения выдавали дефицитные товары. Нет, талоны на покупку долларов и евро среди населения и юридических лиц пока не раздают. Однако суть принятых Нацбанком решений сводится именно к этому.


Кто и зачем «опускает» белорусский рубль

Иностранное слово «девальвация» вошло в активный словарь обыкновенных белорусов быстрее, чем с прилавков наших магазинов исчезла гречка. Больше всего наши соотечественники боятся роста цен. Девальвация – это тоже рост цены одного важного товара цены - доллара и евро. Сегодня он для белорусов популярнее хлеба и бананов. Твердая валюта – это страховка сбережений для будущего потребления. Это защита от денежной легкомысленности государства. Это выражение доверия иностранным государствам, которые эту самую твердую валюту выпускают.


Почему Беларусь не может справиться с ростом цен

Ярослав Романчук

Белорусы больше всего боятся войны и роста цен. Об этом говорят соцопросы. На первый взгляд, странная комбинация. Войны у нас, слава богу, давно нет. Нападать на нас никто не собирается. Наша армия тоже не проявляет никакого интереса к захвату соседних земель. Другое дело инфляция или рост цен. Здесь страхи белорусов вполне обоснованны. Мы сами на себя нападаем и уничтожаем. В нашей стране давно идет война. Против собственности граждан воюют наши же власти. Автоматы Калашникова, ракеты «земля – земля» и танки – невинные игрушки по сравнению с оружием массового поражения, которое используется против нас. Денежный печатный станок в руках Нацбанка и пультом управления в правительстве поражает цель по всей стране, минуя заборы, засовы и забрала.


Искушение продавать «фамильное серебро» возрастает

Ярослав Романчук

Сегодня состояние ЗВР страны беспокоит правительство и бизнес больше, чем число больных ОРЗ. От острых респираторных болезней можно вылечиться народными средствами или, в худшем случае, антибиотиками. «Болезнь» золотовалютных резервов страны лечится дольше, и требует гораздо больших ресурсов. После падения на 11% в 2010 году ЗВР в январе 2011г. сократились еще на 13,7% (на $688 млн.) По состоянию на 1.02.2011 ЗВР составили всего $4,34млрд. (определение МВФ). В 2010г. среднемесячный импорт товаров и услуг составил $3,1млрд. Нижней границей объема ЗВР для валютной и курсовой стабильности является трехмесячный объем импорта. У нас «здоровые» золотовалютные резервы должны были бы составить $9,3млрд. В Беларуси ЗВР накоплено только на 1,4 месяца. Если же считать только золото и свою твердую валюту, то даже на месяц импорта не хватит.


Нацбанк решает, быть ему плохим или хорошим полицейским

Ярослав Романчук

Глава Национального банка Беларуси Петр Прокопович наверняка будет одним из главных ньюзмейкеров 2011 года. Инфляция, валюта, курс белорусского рубля, дефицит платежного счета, кредиты и долги – все это по части Петра Петровича. Задача у него не из легких. С одной стороны он обещает еще больше увеличить объем кредитования экономики, причем за счет еще более дешевых кредитов. Этого требуют директора и министры. С другой стороны есть вкладчики и потребители. Одних нельзя спугнуть низкими процентными ставками и девальвацией. Другие жуть как не любят инфляцию и дефицит. Есть еще А. Лукашенко. Ему надо сделать так, чтобы и волки были сыты, и овцы целы.


Следите за деньгами

26 июля 2010 Автор

Белорусские рубли пошли в рост

Ярослав Романчук

Из всех видов пузырей самым опасным является денежный. Как и мыльный, на этапе надувания он красивый, переливается всеми красками радуги и радует глаз. Вред от лопания мыльного пузыря никакой. А вот когда лопается денежный пузырь, в пыль превращаются сбережения и оборотный капитал. Случается, что «горят» накопления целого поколения.


Вертикаль выкручивает руки Нацбанку

Ярослав Романчук

За первое полугодие индекс потребительских цен (ИПЦ) составил 4,1%. Это значит, что инфляция по сравнению с I полугодием 2009г. (7,3%) существенно сократилась. Эта скромная победа Нацбанка далась ему в тяжелой борьбе со сторонниками интенсивной денежной экспансии. Они доминируют в Совмине и, в первую очередь, в отраслевых министерствах. Им бы денег побольше да подешевле. Им бы новые кредитные линии да пошире. К середине года Нацбанк начал сдавать позиции. В июне резко выросли темпы роста всех денежных показателей. На лицо активизация денежного печатного станка. Растущий дефицит бюджета явно нечем финансировать. Вот и прибегает администрация президента и Совмин к дедовским методам финансирования экономики.


Нацбанк оценил финансовую стабильность Беларуси

Ярослав Романчук

В конце мая 2010г. Национальный банк в докладе «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2009» подвел итоги развития отечественной экономики и финансовой системы. Представленный анализ достаточно качественный, местами даже неожиданно откровенный. Проблемы описаны рельефно, что радует и вызывает справедливые опасения как экономикой страны, так и карьерами авторов этого документа.


Когда мы попадем в долговую яму

Ярослав Романчук

Неприятное чувство быть должным. Долги пострашнее духов будут. Они вызывают тревогу, прогоняют сон, разрушают нервы и семьи. Мало белорусов живет в долг. Слава богу. Плохая это привычка. В этом плане не нужен нам американский опыт. До добра не доведет. Другое дело Вертикаль. Она управляет государственным бюджетом и банками. Сама живет в долг и другим создает стимулы поступать так же. Раздает кредиты направо - налево. Заставляет банки делать то же самое. Чтобы, не дай бог, вкладчики и рабочие крупных предприятий не подумали, что у правительства не хватает денег. а ведь не хватает, даже на выплату зарплаты.


Ярослав Романчук                                                                                   март 2010

Около 70% белорусских семей имеют вклады в белорусских банках. Естественно желание людей создать себе подушку финансовой безопасности на будущее. Нужно учить детей, купить или обменять квартиру, обновить автомобиль или скопить на «черный день». На старости на одну пенсию не проживешь. Нужно либо копить самому, либо инвестировать в детей, чтобы они смогли поддержать своих родителей.


Ярослав Романчук

Нацбанк начинает действовать по принципу «чем хуже, тем лучше»

Заканчивается первый полный кризисный год белорусской экономики. На самом деле, это была прелюдия к настоящим проблемам. Ни одна из причин резкого ухудшения состояния белорусской экономики не ликвидирована. Правительство старалось «откупиться» от кризиса (читай от требующих ресурсов предприятий и банков) кредитами, как откупаются нерадивые родители от подростка, испытывающего хронический недостаток их внимания.


Ярослав Романчук

Принимать решение о взятии кредита нужно не эмоционально, а рационально. Если вы его взяли, но не можете отдать, паниковать или уходить в запой или застой не надо. Сегодня в кризис таких, как вы, очень много. Поэтому это уже не только ваш частных случай невозврата кредита, а головная боль банков. Если у них много клиентов, которые из-за потери заработка, не могут обслуживать или отдавать кредит, головная боль может быстро стать смертельной гангреной. И тогда банку конец. Как и всем деньгам физических и юридических лиц, которые там есть. Это самый плохой сценарий. К счастью, есть и другие. Давайте разберемся.


Деградация Нацбанка

27 июля 2009 Автор

Как «хорошие ребята» становятся совками

Национальный банк сломался. Долго гнулся, долго терпел. Шел на компромиссы с совестью и Совмином. Спорил, как мог с администрацией президента. «Хорошие ребята» при встрече с коллегами говорили: «Не критикуйте нас. Пианист играет, как умеет, и как ему дают». Долгое время мы входили в положение, действительно, грамотных, подготовленных ребят из Нацбанка. Петр Прокопович скорее силой своих эмоциональных, жизненных аргументов, чем логикой монетарной политики убеждал А. Лукашенко в преимуществах низкой инфляции, устойчивых банков и стабильной финансовой системы. На этапе цикла бума 2002-2008гг. делать это было проще, чем во второй половине 1990-х. На волне щедрого энергетического гранта из России, постоянного роста валютной выручки от двадцати крупнейших экспортеров и дешевых кредитов на мировом рынке убеждать было несложно.

Ярослак Романчук


Плохо скрываемая финансовая нестабильность

В апреле 2009г. Национальный банк продолжил начатую в прошлом году хорошую традицию периодической публикации докладов о состоянии финансовой системы страны. Доклад «Финансовая стабильность в Республике Беларусь 2008» содержит достаточно качественный анализ денежно-кредитной политики и состояния финансовой системы стране. Очевидно, что интеллектуальный потенциал Нацбанка заметно выше реформаторских возможностей любого другого госоргана. Поскольку умных у нас в стране не любят, особенно в номенклатуре, то ценным и важным предупреждениям П. Прокоповича и его коллег может грозить забвение.

Ярослав Романчук


Депозитная история

16 марта 2009 Автор

От недоверия к национальной валюте до недоверия банкам – один шаг

Редкая тема ранней весной 2009 года так сильно возбуждает население, власть и бизнес одновременно. Речь идет о депозитах в белорусских банках. Особенно о вкладах населения. В ситуации острого кризиса доверия инвесторов, высокой неопределенности будущего, правительство очень трепетно относится к теме вкладов населения. Не дай бог спугнуть – и стабильность быстро превратится в стабилизец. Белорусы пока не подводят свое политическое руководство. Вера в отечественные банки сохраняется, хотя доверие к национальной валюте сильно пошатнулось. Перспектива получить до 13% годовых на валютный вклад на 40 месяцев пока побеждает страх оказаться с замороженными депозитными счетами.

Ярослав Романчук


Страница 6 из 8

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!