Не в коня корм

Не в коня корм

Автор  29 августа 2017
Оцените материал
(0 голосов)

Зона токсичных активов Беларуси

Белорусские власти заявили о выходе на траекторию экономического роста. Министры, представители международных организаций и даже независимые аналитики белорусских мозговых центров сошлись во мнении, что ВВП в 2017 и в 2018г. увеличился на 1 – 1,8%. Вроде бы экономика оттолкнулась от дна и изменила зло рецессии на добро роста. Нет смысла спорить о долях ВВП, особенностях расчёта дефлятора, адекватности оценки инфляции и точности статистических данных, предоставляемых коммерческими организациями. Гораздо важнее взглянуть на их финансовое состояние.

Кристаллизация зоны бедствия

В 2017г. правительство остаётся верным своему курсу на сохранение модели сильно централизованной государственной экономики с разными режимами работы для частного предпринимательства и избранных номенклатурных фаворитов. За январь – май 2017г. доходы бюджета сектора государственного управления составили BYN16,8млрд. или 43,4% ВВП. Для сравнения за I квартал 2017г. этот показатель составил 42,6% ВВП. Т. е. распорядители чужого (политики и чиновники) не отдают ни пяди родной территории для чисто рыночных отношений, оставаясь основным кредитором, инвестором и потребителем. В первой половине 2017г. улучшилась конъюнктура для отдельных белорусских предприятий. Они при солидной господдержке и обеспечили улучшение валовых показателей. Одновременно ещё более рельефно выкристаллизовалась зона коммерческого бедствия белорусской экономики.

В январе – апреле 2017г. чистая прибыль коммерческих организаций составила BYN3341 млн., что в 2,8 раза больше, чем было за аналогичный период 2016г. Рентабельность увеличилась с 8,2% до 9,2%, а количество убыточных организаций сократилось с 1800 до 1676 единиц. Сумма чистого убытка в январе – апреле 2016г. превышала один миллиард BYN-рублей, по состоянию на 1.07.2017г. – BYN661 млн. Вроде бы прогресс на лицо, но здесь стоит обратить внимание не на двух - трёх десятках предприятия, которые получили щедрую господдержку и воспользовались краткосрочной внешней конъюнктурой, что позволило им резко повысить прибыльность, а на те 1,7 – 2 тысячи предприятий, которые, несмотря на все усилия властей, остаются в зоне хронических убытков, неплатежей и маркетингового бесперспективняка. В январе – апреле 2017г. 44,9% рентабельных предприятий имели рентабельность до 5%. В сельском хозяйстве таких 53,9%, строительстве – 56,8%, промышленности – 31,9%, оптовой и розничной торговле, ремонту автомобилей и мотоциклов – 77,5%, на транспорте – 50,7%, в общественном питании – 58,4%. При этом 60% финансовых организаций работают с рентабельностью от 20 до 30%.

Кредитная ловушка

В январе – апреле 2017г. на погашение кредитов банков в целом по экономике направлялось 23,5% выручки. За аналогичный период 2016г. было 25,9%. Это значит, что ни о каком существенном улучшению финансового положения коммерческих организаций речи быть не может. Тот, кто сумел получить кредит или добился реструктуризации долгов, тот временно перевёл дыхание. В промышленности 28,9% выручки идёт на погашение кредитов, в сельском хозяйстве – 12,9% (после реструктуризации долгов), в торговле – 24,8%, строительстве – 15,9%.

Состояние расчётов убеждает, что дефицит собственных оборотных средств, не говоря уже об источниках инвестирования, никуда не делся. Так кредиторская задолженность на 01.05.2017г. составила BYN39,33 млрд., сократившись с начала года всего на 0,7%. При этом просроченная кредиторка составила BYN6,98 млрд. увеличившись на 1,9%. При этом задолженность по налогам выросла на 27,6%, за топливно-энергетические ресурсы – на 14%.

Долги по кредитам превысили BYN60,1 млрд., увеличившись с начала года на 1,3%. При этом просроченные долги по кредитам увеличились на 26,4% с начала года, до BYN3,33 млрд. Получается, что объём чистой прибыли всей экономики равен объёмы только просроченных долгов по кредитам и займам. Дебиторская задолженность составила BYN30,2 млрд., что на 0,9% больше, чем было на начало года, а просроченная выросла на 3,2%, превысив BYN7 млрд. Добавим сюда складские запасы, которые на 1.06.2017г. составили BYN3827,3 млн. (65,3% среднемесячного объёма производства). Вал-то вошёл в ВВП, но коммерческой пользы от него для экономики явно не прибыло. Все эти показатели убеждают, что белорусская экономика продолжает оставаться в зоне стагнации. Как бы белорусские власти не переставляли элементы модели Совок/Госплан, она всё равно сама по себе не очистится от шлаков и токсинов, и не выведет страну на траекторию быстрого (как минимум, 5% в год), долгосрочного (более 20 лет) экономического роста. Жизнь от кредита до кредита, от одной вспышки внешней конъюнктуры до другой продолжается. Других идей в сфере экономической политики, похоже, у белорусских властей нет.

1/3 промышленности, 1/2 строительства и 2/3 сельского хозяйства

Посекторально устойчивая зона токсичных активов выглядит следующим образом. За январь – апрель 2017г. убыточными были 424 промышленные организации или 25,9%. С учётом тех организаций, которые перебиваются с хлеба на воду и постоянно балансируют на красной черте можно смело сказать, что треть промышленных предприятий – это «мертвый» капитал. Теоретически с него можно извлечь какую-то пользу, но для этого нужно разрешить приватизацию без условия сохранения профиля деятельности. За январь – апрель 2017г. в промышленности сумму чистой прибыли составили BYN1460 млн. при чистом убытке убыточных предприятий BYN350 млн., долги по кредитам превысили BYN35 млрд., а просроченные составили BYN1641 млн., увеличившись с начала года на 11%.

Положение дел в строительстве ещё более напряженное. Чистая прибыль этого сектора составила мизерные BYN33,3 млн. количество убыточных организаций увеличилось до 351 единицы (рост на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом 2016г.). Это 34,4% от общего числа. Сумма чистого убытка убыточных организаций строительства составила BYN70,5 млн., т. е. более чем в два раза больше чистой прибыли. И всё это на фоне долгов по кредитам в сумме BYN6,2 млрд. и просроченных долгов в объёме BYN1934,7 млн. (рост с начал года на 37,9%). С учётом низкой рентабельности и неплатёжеспособности строительных организаций можно смело сказать, что половина строительного сектора – это «мёртвые», токсичные активы.

Наконец, возьмём ещё одного номенклатурного фаворита – сельское хозяйство. В январе – апреле оно получило чистой прибыли в объёме BYN256,5 млн., что в 3,3 раза больше, чем было годом раньше. Но знание этой цифры нужно рассматривать в контексте других финансовых показателей. Рентабельность продаж по конечному финансовому результату без господдержки составила мизерные 0,3% (в прошлом году вообще было минус 4,7%). Без ресурсов государства 925 с/х организаций (65,9%) убыточны. Сумма чистого убытка составила BYN52,5 млн. – и это после массовой реструктуризации долга. Долги по кредитам составили BYN5,28 млрд., а просроченные долги по кредитам – BYN726,5 млн. что на 32,5% больше, чем было в начале года. Таким образом, около 2/3 с/х организаций под «мудрым» руководством Минсельхозпрода находятся в опасной зоне «токсичных активов».

При таком объёме проблемных активов в реальном секторе, с учётом накопления шлаков в банковском секторе и остром дефиците политической воли что-либо менять в системе управления и структуре экономики рост ВВП не может быть устойчивым. Министры научились делать торжественные лица на совещании у президента обещая ему выполнение плана пятой пятилетки. Разумнее и патриотичнее было бы сказать ему всю правду. Но за это, как мы знаем, в Вертикали власти не платят, и по головке не гладят.

Отдельные финансовые показатели основных секторов экономики Беларуси

Показатель

Январь – апрель 2016

Январь-апрель 2017

Промыш-

ленность

Строительство

Сельское

хозяйство

Транспорт

Промыш-

ленность

Строительство

Сельское

хозяйство

Транспорт

Чистая прибыль, млн. BYN

500,2

17,0

77,6

262,7

1459,6

33,3

256,5

1044,3

Количество убыточных предприятий

480

302

1016*

111

424

351

925*

122

Удельный вес убыточных организаций, %

29,4

29,6

72,4*

20,2

25,9

34,4

65,9*

22,2

Сумма чистого убытка убыточных организаций, млн. BYN

539,4

67,4

214,6*

24,8

349,7

70,5

168,1*

34,0

Задолженность по кредитам и займам, млн. BYN

362719 

5319,8 

5606,7

643,9 

35012,2

6198,0

5284,2

717,5

Просроченная задолженность по кредитам и займам, млн. BYN

1011,0 

103,9

481,3

12,9

1641,1

193,7

726,5

18,1

*убыточные без господдержки

Источник: Белстат 2017 http://www.belstat.gov.by/ofitsialnaya-statistika/makroekonomika-i-okruzhayushchaya-sreda/finansy/

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!