Не в коня корм

Не в коня корм

29 августа 2017
Оцените материал
(0 голосов)

Зона токсичных активов Беларуси

Белорусские власти заявили о выходе на траекторию экономического роста. Министры, представители международных организаций и даже независимые аналитики белорусских мозговых центров сошлись во мнении, что ВВП в 2017 и в 2018г. увеличился на 1 – 1,8%. Вроде бы экономика оттолкнулась от дна и изменила зло рецессии на добро роста. Нет смысла спорить о долях ВВП, особенностях расчёта дефлятора, адекватности оценки инфляции и точности статистических данных, предоставляемых коммерческими организациями. Гораздо важнее взглянуть на их финансовое состояние.

Кристаллизация зоны бедствия

В 2017г. правительство остаётся верным своему курсу на сохранение модели сильно централизованной государственной экономики с разными режимами работы для частного предпринимательства и избранных номенклатурных фаворитов. За январь – май 2017г. доходы бюджета сектора государственного управления составили BYN16,8млрд. или 43,4% ВВП. Для сравнения за I квартал 2017г. этот показатель составил 42,6% ВВП. Т. е. распорядители чужого (политики и чиновники) не отдают ни пяди родной территории для чисто рыночных отношений, оставаясь основным кредитором, инвестором и потребителем. В первой половине 2017г. улучшилась конъюнктура для отдельных белорусских предприятий. Они при солидной господдержке и обеспечили улучшение валовых показателей. Одновременно ещё более рельефно выкристаллизовалась зона коммерческого бедствия белорусской экономики.

В январе – апреле 2017г. чистая прибыль коммерческих организаций составила BYN3341 млн., что в 2,8 раза больше, чем было за аналогичный период 2016г. Рентабельность увеличилась с 8,2% до 9,2%, а количество убыточных организаций сократилось с 1800 до 1676 единиц. Сумма чистого убытка в январе – апреле 2016г. превышала один миллиард BYN-рублей, по состоянию на 1.07.2017г. – BYN661 млн. Вроде бы прогресс на лицо, но здесь стоит обратить внимание не на двух - трёх десятках предприятия, которые получили щедрую господдержку и воспользовались краткосрочной внешней конъюнктурой, что позволило им резко повысить прибыльность, а на те 1,7 – 2 тысячи предприятий, которые, несмотря на все усилия властей, остаются в зоне хронических убытков, неплатежей и маркетингового бесперспективняка. В январе – апреле 2017г. 44,9% рентабельных предприятий имели рентабельность до 5%. В сельском хозяйстве таких 53,9%, строительстве – 56,8%, промышленности – 31,9%, оптовой и розничной торговле, ремонту автомобилей и мотоциклов – 77,5%, на транспорте – 50,7%, в общественном питании – 58,4%. При этом 60% финансовых организаций работают с рентабельностью от 20 до 30%.

Кредитная ловушка

В январе – апреле 2017г. на погашение кредитов банков в целом по экономике направлялось 23,5% выручки. За аналогичный период 2016г. было 25,9%. Это значит, что ни о каком существенном улучшению финансового положения коммерческих организаций речи быть не может. Тот, кто сумел получить кредит или добился реструктуризации долгов, тот временно перевёл дыхание. В промышленности 28,9% выручки идёт на погашение кредитов, в сельском хозяйстве – 12,9% (после реструктуризации долгов), в торговле – 24,8%, строительстве – 15,9%.

Состояние расчётов убеждает, что дефицит собственных оборотных средств, не говоря уже об источниках инвестирования, никуда не делся. Так кредиторская задолженность на 01.05.2017г. составила BYN39,33 млрд., сократившись с начала года всего на 0,7%. При этом просроченная кредиторка составила BYN6,98 млрд. увеличившись на 1,9%. При этом задолженность по налогам выросла на 27,6%, за топливно-энергетические ресурсы – на 14%.

Долги по кредитам превысили BYN60,1 млрд., увеличившись с начала года на 1,3%. При этом просроченные долги по кредитам увеличились на 26,4% с начала года, до BYN3,33 млрд. Получается, что объём чистой прибыли всей экономики равен объёмы только просроченных долгов по кредитам и займам. Дебиторская задолженность составила BYN30,2 млрд., что на 0,9% больше, чем было на начало года, а просроченная выросла на 3,2%, превысив BYN7 млрд. Добавим сюда складские запасы, которые на 1.06.2017г. составили BYN3827,3 млн. (65,3% среднемесячного объёма производства). Вал-то вошёл в ВВП, но коммерческой пользы от него для экономики явно не прибыло. Все эти показатели убеждают, что белорусская экономика продолжает оставаться в зоне стагнации. Как бы белорусские власти не переставляли элементы модели Совок/Госплан, она всё равно сама по себе не очистится от шлаков и токсинов, и не выведет страну на траекторию быстрого (как минимум, 5% в год), долгосрочного (более 20 лет) экономического роста. Жизнь от кредита до кредита, от одной вспышки внешней конъюнктуры до другой продолжается. Других идей в сфере экономической политики, похоже, у белорусских властей нет.

1/3 промышленности, 1/2 строительства и 2/3 сельского хозяйства

Посекторально устойчивая зона токсичных активов выглядит следующим образом. За январь – апрель 2017г. убыточными были 424 промышленные организации или 25,9%. С учётом тех организаций, которые перебиваются с хлеба на воду и постоянно балансируют на красной черте можно смело сказать, что треть промышленных предприятий – это «мертвый» капитал. Теоретически с него можно извлечь какую-то пользу, но для этого нужно разрешить приватизацию без условия сохранения профиля деятельности. За январь – апрель 2017г. в промышленности сумму чистой прибыли составили BYN1460 млн. при чистом убытке убыточных предприятий BYN350 млн., долги по кредитам превысили BYN35 млрд., а просроченные составили BYN1641 млн., увеличившись с начала года на 11%.

Положение дел в строительстве ещё более напряженное. Чистая прибыль этого сектора составила мизерные BYN33,3 млн. количество убыточных организаций увеличилось до 351 единицы (рост на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом 2016г.). Это 34,4% от общего числа. Сумма чистого убытка убыточных организаций строительства составила BYN70,5 млн., т. е. более чем в два раза больше чистой прибыли. И всё это на фоне долгов по кредитам в сумме BYN6,2 млрд. и просроченных долгов в объёме BYN1934,7 млн. (рост с начал года на 37,9%). С учётом низкой рентабельности и неплатёжеспособности строительных организаций можно смело сказать, что половина строительного сектора – это «мёртвые», токсичные активы.

Наконец, возьмём ещё одного номенклатурного фаворита – сельское хозяйство. В январе – апреле оно получило чистой прибыли в объёме BYN256,5 млн., что в 3,3 раза больше, чем было годом раньше. Но знание этой цифры нужно рассматривать в контексте других финансовых показателей. Рентабельность продаж по конечному финансовому результату без господдержки составила мизерные 0,3% (в прошлом году вообще было минус 4,7%). Без ресурсов государства 925 с/х организаций (65,9%) убыточны. Сумма чистого убытка составила BYN52,5 млн. – и это после массовой реструктуризации долга. Долги по кредитам составили BYN5,28 млрд., а просроченные долги по кредитам – BYN726,5 млн. что на 32,5% больше, чем было в начале года. Таким образом, около 2/3 с/х организаций под «мудрым» руководством Минсельхозпрода находятся в опасной зоне «токсичных активов».

При таком объёме проблемных активов в реальном секторе, с учётом накопления шлаков в банковском секторе и остром дефиците политической воли что-либо менять в системе управления и структуре экономики рост ВВП не может быть устойчивым. Министры научились делать торжественные лица на совещании у президента обещая ему выполнение плана пятой пятилетки. Разумнее и патриотичнее было бы сказать ему всю правду. Но за это, как мы знаем, в Вертикали власти не платят, и по головке не гладят.

Отдельные финансовые показатели основных секторов экономики Беларуси

Показатель

Январь – апрель 2016

Январь-апрель 2017

Промыш-

ленность

Строительство

Сельское

хозяйство

Транспорт

Промыш-

ленность

Строительство

Сельское

хозяйство

Транспорт

Чистая прибыль, млн. BYN

500,2

17,0

77,6

262,7

1459,6

33,3

256,5

1044,3

Количество убыточных предприятий

480

302

1016*

111

424

351

925*

122

Удельный вес убыточных организаций, %

29,4

29,6

72,4*

20,2

25,9

34,4

65,9*

22,2

Сумма чистого убытка убыточных организаций, млн. BYN

539,4

67,4

214,6*

24,8

349,7

70,5

168,1*

34,0

Задолженность по кредитам и займам, млн. BYN

362719 

5319,8 

5606,7

643,9 

35012,2

6198,0

5284,2

717,5

Просроченная задолженность по кредитам и займам, млн. BYN

1011,0 

103,9

481,3

12,9

1641,1

193,7

726,5

18,1

*убыточные без господдержки

Источник: Белстат 2017 http://www.belstat.gov.by/ofitsialnaya-statistika/makroekonomika-i-okruzhayushchaya-sreda/finansy/

 

 

Новые материалы

марта 25 2020

Меры по нейтрализации последствий многоуровневого внешнего шока для Республики Беларусь

Весной 2020 года Республика Беларусь оказалась перед лицом многоуровневой дизрупции (глубокое, разнонаправленное, взаимно усиливающееся, радикальное изменение условий функционирования национальной экономики). Данный набор факторов является уникальным…

Подпишись на новости в Facebook!