Рублево дно захламлено

Автор  26 января 2015
Оцените материал
(0 голосов)

Чего ждать от белорусского и российского рублей

Белорусская экономика испытывает двойное рублёвое попадалово. Мало того, что Br-рубль за 20 лет так и не стал полноценными деньгами. Так ещё его собрат RUR-рубль попал в нефтяное пике. Парад девальваций начался. На каких значениях он закончится, никто не знает. Распорядители чужого (политики и чиновники) России и Беларуси продолжают относиться к национальным валютам, как к одноразовой посуде. Попользовались краткосрочной стабильностью и – в мусорку. Завтра центральные банки напечатают ещё, правда, уже с новыми нолями. Фантикизация рублей – это не просто технократический процесс манипуляции денежными инструментами. Это сознательный курс властей на тихую конфискацию сбережений людей и оборотного капитала предприятий. Инфляция, девальвация, манипуляция правилами покупки и продажи валюты – это как радиация: её не видно и не слышно, но она съедает покупательную способность рублей быстрее и увереннее, чем моль разъедает одежду.

Проклятие двух рублей

Над нами висит проклятие двух рублей. Формально Беларусь независимая страна, но Br-рубль является по своей сути второй, слабенькой головой российского двуглавого рубля-орла. При принятии решений Нацбанк РБ смотрит в шпаргалки из Москвы, чтобы потом применять рекомендации, но с национальными особенностями. У него получилась хуже, чем у Центробанка России, в том числе и потому, что у нас не было такой комфортной нефтегазовой подушки безопасности, да и требования к руководящим кадрам у руководства России были пожёстче. Трудно себе представить, чтобы во главе Центрального банка России поставили строителя или бухгалтера районной финансовой структуры. Поэтому за последние 20 лет в Беларуси инфляция гораздо выше, и Br-рубль подешевел по отношению к $-доллару в сотни раз больше, чем его российский старший брат. Может, название валюты «рубль» довлеет над Беларусью, как заклятие? С такого рода рублёвой политикой наша страна ещё долго будет находиться в состоянии глубокого подъёма.

RUR-рубль не выдержал испытания падением цен на нефть. Центральный банк РФ «поплыл», как только обнажились огромные структурные перекосы и неконкурентоспособность российских производителей. А тут ещё сверху кремлёвские «братки» с требованиями поддержать своих в трудные времена. Br-рубль также провалил очередной тест на прочность. Нацбанк продолжает вести себя обречённо, примеряя на себя кризисные одежды России. Нет сомнения, что события на валютном рынке России, равно как и нефтяной удар, стали катализатором кризисных явлений в белорусской экономике. Однако сильный, волевой игрок не сдаётся без боя. Нацбанку нужно научиться держать удар, иначе сами беларусы откажутся держаться на Br-рубль. После первых удачных шагов нового главы Нацбанка пришли первые огорчения. Они могут превратиться в сильное разочарование, поскольку П. Каллаур слишком большой акцент делает на политическую корректность, административный ресурс и не может противостоять разрушительному воздействию отраслевых и номенклатурных лоббистов.

Нацбанк юлит и елозит

Время относительно лёгких решений для нового главы Нацбанка прошло. Хорошо, что П. Каллаур продолжает информировать бизнес и общество о том, что он и его команда делает и планирует делать, как это было в информационном сообщении «Об отдельных вопросах денежно-кредитной политики» от 20 января 2015г. Признаемся, что информация идёт неполная, часто припудренная политкорректностью. От этого теряется качество диалога между Нацбанком и экономическими субъектами и не достигаются его цели.

Понятное дело, что П. Каллаур и его команда из Нацбанка стремятся сбить инфляционные ожидания, укрепить доверие к Br-рублю и стабилизировать валютный рынок. Добиться этих задач одними заклинаниями и обещаниями красивой жизни в будущем невозможно. Нужна максимально полная конкретика, потому что люди и бизнес в Беларуси, пройдя многочисленные кризисы, приобрели иммунитет от умной болтовни на денежные темы, пусть даже в исполнении руководителей Нацбанка и правительства.

Чтобы предотвратить рецидив валютных и финансовых кризисов, нужно предельно чётко установить причины возникновения предыдущих. Нацбанк объясняет случившийся кризис падением цен на нефть, девальвацией валют стран – основных торговых партнеров, геополитической напряженностью и конъюнктурными изменениями рынков в 2014 году. На самом деле эти факторы выступили катализаторами кризисных явлений, но не их причинами. Причины кроются в решениях самого Нацбанка и Совмина. Они должны были адекватно отреагировать на изменения на внешних рынках, на девальвацию российского рубля, гривны, также на неспособность властей привлечь обещанные $4,5 млрд. прямых иностранных инвестиций.

Назовём настоящие причины кризиса. Первая - чрезмерно мягкая денежно-кредитная политика Нацбанка в 2014г. Когда рублевая денежная масса (М2) увеличивается почти на 15%, широкая денежная масса почти на 25% при стагнации производства и экспорта, провале по привлечению ПИИ и больших валютных обязательствах увеличивать настолько количество рублей в экономике – это резко повышать инфляционные и девальвационные риски. Решения по увеличению денежных агрегатов принимал Нацбанк, а не Центробанк России или МВФ. Документы по выделению больших сумм льготных кредитов (около 40% всех выделяемых кредитов) также согласовывали с Нацбанком и Совмином. Они несут ответственность за то, что они не привели к экономическому росту, повышению спроса на рубли и диверсификации экономики. Наконец, в белорусской экономике продолжает бесчинствовать банк-не-банк, то-ли-госорган-то-ли-нет ОАО «Банк развития». Он был и остаётся одним из самых крупных денежных спекулянтов на рынке. У него особые правила работы на рынке, которые приводят к углублению монетарных дисбалансов, а не к их ликвидации. Нацбанк в своём «Информационном сообщении» ни слова не сказал обо всех этих факторах, выведя из-под удара трёх главных виновников валютного кризиса и острого напряжения на денежном рынке. Это, собственно, сам Нацбанк, Совет Министров и Банк развития.

Вторая причина – беспечные, безрассудные расходы правительства и госпредприятий под гарантии правительства. Лишние Br-рубли с неба в белорусскую экономику не падают. Львиную их долю создают Нацбанки и госбанки. В течение 2014г. нужно было вовремя среагировать на многочисленные предупредительные сигналы об опасности кризиса и принять адекватные меры: резко сократить финансирование госпрограмм, прекратить работать на вал, предоставить предприятиям свободу действий, в том числе ценовую гибкость, по решению проблемы со складскими запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью и, наконец, включить механизм банкротства злостных неплательщиков. Ничего этого сделано не было. К сожалению, Нацбанк даже не намекнул на ответственность Совмина и администрации президента за усугубление валютного и финансового кризиса собственными руками.

Ручное управление цен неприемлемо

Третья причина – длительное сохранение режима ручного управления ценой Br-рубля, т. е. его курсов по отношению к иностранным валютам. Нацбанк «сломался» под напором политических аргументов о необходимости обеспечения стабильности и согласился на валютную показуху. В результате Br-рублёвый, валютный и товарные рынки постепенно отдалялись друг от друга. Когда в малой отрытой экономике нет свободного курсообразования национальной валюты, система выходит из равновесия. Начинаются искажения, товарные заторы и денежные запоры. Нацбанк обязан был среагировать на ускорение роста негативных явлений в 2014 году, но не сделал это. К сожалению, Нацбанк под руководством П. Каллаура не посылает чёткий, однозначный сигнал о том, что с такой-то конкретной даты (путь 1 марта или 1 апреля) Нацбанк ликвидирует инструменты ручного управления валютным рынком. Т. е. он не будет «рекомендовать» ни физическим, ни юридическим лицам воздержаться от чрезмерной любви к доллару или евро.

Наконец, в оценках Нацбанка нет ни слова ещё об одной опасности для белорусской экономики – тотальном регулировании цен Совмином и Минторгом. В ситуации, когда около 80% цен в корзине товаров и услуг, по которым считается инфляция, устанавливаются в ручном режиме, бессмысленно говорить об инфляции, как об объективном показателе изменения цен. В Беларуси нет возможности оценить инфляцию, потому что большинство цен зажаты в тиски. Отсутствие института свободной цены не позволяет коммерческим организациям принимать адекватные решения по адаптации к новым структурным, ценовым и спросовым реалиям. В такой ситуации Нацбанк может заявить любой показатель инфляции. Всё равно ему не будет веры. Во всём мире именно центральные банки несут ответственность за стабильность цен. В Беларуси случился теоретический и институциональный переворот. Во главе угла стал Минторг. Без устранения этого абсурда монетарная политика Нацбанка будет низкосортной и дрянной.

Новые разъяснения П. Каллаура и Нацбанка насторожили, а не успокоили. Монетарная политика остаётся заложницей политической целесообразности. Совмин остаётся в руках сторонников жёсткого административного управления экономикой, а чиновники – их имена уже известны – которые поставили на уши всю страну налогом на валюту и жёсткими запретами на валютном рынке в конце декабря 2014г., продолжают вредить экономике на высоких должностям в органах госуправления.

Другие материалы в этой категории: « Нэп от нацбанка Работа над ошибками »

 

 

Новые материалы

июня 22 2017

Товарищ Шлагбаум против Зыбицкой: защищайся if you can.

Есть в центре Минска один уголок. Пока ещё есть. Попав в него, иностранцы удивляются: «Это Минск?» Уж очень привлекательна там свободная атмосфера, непринуждённость и бесшабашная…

Подпишись на новости в Facebook!