«Умеренно жёсткая» и безразмерно аморфная

Автор  25 августа 2014
Оцените материал
(0 голосов)

Характеристика работы правительства на конец лета 2014 года

Заканчивается жаркое экономическое безвременье. Работоспособность белорусских властей была явно хуже палящего солнца. В первые восемь месяцев года они не утруждали себя структурной работой. Нацбанк и Совмин, как колобок, катились по инерции, как будто вокруг нас тишь, гладь и божья благодать. Наверно, подход «не трогай - хуже будет» к началу осени стал причиной улучшения целого ряда показателей экономики Беларуси. Он был поддержан обильной накачкой кредитными ресурсами. Нацбанк и Минфин сдались на милость отраслевым лоббистам. Они отдали Беларусь на откуп инфляции, роста внутреннего и внешнего долга, складских запасов и замороженных в бесперспективных проектах ресурсов.

Выравнивание под административную линейку

Премьер М. Мясникович уверенно заявил о выполнении семи из восьми прогнозных показателей. Глава Нацбанка излучала уверенность в финансовой и валютной стабильности. Аграрное лобби с гордостью отрапортовали о резком росте с/х производства за январь – июль - аж на 7,8%, в то время как за I полугодие 2014г. было минус 4,3%. Ранний богатый урожай резко улучшил цифры Минсельхозпрода.

МИД утверждает, что до приостановки падения экспорта осталась самая малость. В I полугодии 2014г. по сравнению с аналогичным периодом 2013г. экспорт товаров сократился на 1,5%, в то время как по итогам I квартала падение составило 4,1%. Вот-вот страна выйдет из промышленной рецессии. За январь – июль 2014г. падение промышленного производства составило только 0,6%, в то время как по итогам I квартала было минус 3,4%. Розничный товарооборот продолжает мчаться вперёд. За первые семь месяцев он вырос на 10,3%. Медленно восстанавливается рентабельность продаж. В I полугодии этого года она составила 7,2%, что только на 0,1 процентный пункт меньше, чем было в I полугодии 2013г. (за I квартал она составила 6,4%).

Игнорируя предостережения МВФ и Евразийского антикризисного фонда, белорусские власти продолжают уверенно увеличивать реальные денежные доходы. В I полугодии 2014г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года они выросли на 4,8%. Это на 60% больше, чем темпы роста производительности труда за первое полугодие. Правительству с трудом даётся решение о прекращении административного повышения зарплаты, на которую стабильно приходится около 65% всех доходов. Конечно, такие темпы роста гораздо ниже, чем было в 2013г., когда мы фиксировали темпы 20% и больше.

Доверие населения остаётся решающим фактором в сохранении относительного спокойствия на валютном рынке. Правда, на 01.07.2014г. на валютные вклады приходилось 65,6% всех вкладов. Прирост депозитов в Br-рублях за I полугодие 2014г. составил Br8,4 трлн., что на Br600 млрд. больше, чем за аналогичный период 2013г. Вклады в валюте за полгода увеличились на $470 млн., что превышает показатель первого полугодия 2013г. на $160 млн.

2014-ый год можно считать очередным провалом для приватизации. Осенне-зимний период едва ли что-то существенно изменит. Русскому капиталу, который сейчас под санкциями ходит, сейчас не до покупки белорусских активов, да и белорусские власти не спешат расставаться с ними. В условиях взаимных санкций России и Запада Беларусь может сыграть роль пресловутого третьего, который, когда двое дерутся, он радуется. Без приватизации, радикального изменения системы защиты прав собственности ожидать притока капитала и снижения напряжения по текущему счёту платёжного баланса не приходится. Внешние и внутренние кредиты, особенно валютные, являются очень опасным субститутом. За январь – май 2014г. сальдо текущего счета платежного баланса составило минус $2,74 млрд. или 10,2% ВВП. Сохранение этого показателя на таком уровне усилит давление на валютный рынок и может истощить золотовалютные резервы до опасной черты. На начало августа ЗВР-ы составили $6,2 млрд. и после получения очередного российского кредита от ВТБ сократились в июле на $217 млн. За первое полугодие правительство погасило $1,9 млрд. внешнего долга. До конца года валютные обязательства не намного меньше. На 1.08.2014г. валютные обязательства госорганов сроком погашения до одного месяца составили $1988 млн., а с 1.08.2014г. до 1.08.2015г. долги по валютным кредитам составляют $5573 млн.

Горькая правда от Нацбанка

На закрытых заседаниях, в банях и безопасных от прослушивания курилках члены правительство выражают куда больше опасений и тревоги относительно состояния экономики. Частично их мнения можно узнать из очередной публикации Нацбанка «Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение. Январь – июнь 2014г

За I полугодие 2014г. объём кредитных ресурсов в экономике увеличился на 9,8% (без учёта денег Банка развития). С учётом инфляции кредитование сократилось на 7,6%. «На долю кредитных ресурсов, выданных по льготным процентным ставкам двумя банками ОАО "АСБ Беларусбанк" и ОАО «Белагропромбанк», приходилось 93,5 процента всех кредитов в жилищное строительство». Эти цифры говорят о том, что дилемма «снижение инфляции vs. поддержка строительного лобби» белорусские власти стали на сторону стройки. Рост инфляции за апрель-июнь 2014 г. составил 24,8% (квартал к предыдущему кварталу в годовом выражении и сезонно сглаженный). Это почти в два раза больше, чем в предыдущем квартале. Это скандальное разрушение покупательной способности номинальных доходов в условиях тотальной финансовой безграмотности населения и приближения рублёвых ставок по депозитам к 25%.

С другой стороны, белорусские власти уже начали готовить общественное мнение к тому, что в таких объёмах строительства больше не будет. Снижение объёмов льготного кредитования жилья даже на половину грозит разрушить хрупкое равновесие этого рынка. Если это случится в 2014 году, то только резкий рост с/х экспорта в Россию может остановить Беларусь в зоне положительных значений.

Перечисление основных тенденций в экономике предприятий в I полугодии 2014г. явно диссонирует с радужными оценками премьера: «номинальный рост выручки и прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг при снижении реального темпа роста..., снижение всех показателей прибыли в реальном выражении, увеличение доли убыточных и нерентабельных и низкорентабельных (по рентабельности продаж) предприятий; рост чистых убытков убыточных предприятий; снижение уровней рентабельности; увеличение размера бюджетных ассигнований на покрытие убытков и возмещение текущих затрат; значительны неликвидные остатки готовой продукции на складах промышленных предприятий и их доля в среднемесячном объеме промышленного производства; увеличение просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей; значительный рост внешней просроченной дебиторской задолженности; рост доли организаций, имеющих просроченную задолженность; снижение текущей платежеспособности; увеличение просроченной задолженности по кредитам и займам».

Этот длинный список проблем – как целая гирлянда красных лампочек, которые своими вспышками предупреждают о надвигающейся экономической опасности. Кому нужно гнать вал ВВП, стимулировать инвестиционный и потребительский спрос, если это приводит к зашлаковыванию экономики? Ответ очевиден – Михаилу Мясниковичу, отраслевым министрам, руководителям концернов и холдингов. В нём также заинтересованы те инсайдеры финансового сектора, которые легко зарабатывают большие деньги на процентных «ножницах». Эта узкая группа противопоставила свои интересы интересам экономики Беларуси.

Ближе к правде, но всё ещё далеко от неё

Перечисление Нацбанком проблем в денежно-кредитной сфере контрастирует с вальяжностью и самоуверенностью больших начальников в правительстве: «...сохранение интенсивности роста инфляции; сохранение положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами по итогам января-мая 2014 г. при дефиците платежного баланса; некоторое ускорение темпа прироста требований банков к экономике; избыток рублевой ликвидности в банковской системе...»

Если бы у нас в руках был счётчик Гейгера для оценки уровня опасной радиации в белорусской денежной системе, то по состоянию на конец лета он бы назойливо трещал у нас под носом. Увеличение широкой денежной массы (М3) за январь – июль на 13,5%, наличных денег в обороте (М0) на 10,9%, рублевой денежной массы (М2) на 13,2% в условиях стагнирующей экономики, балансирующей на грани рецессии – это чрезмерно мягкая денежно-кредитная политика Нацбанка. Её плоды имеют возможность вкушать не обыкновенные люди или малый бизнес, а те избранные ~3000 «спартанцев» (участников государственных инвестиционных программ), которые кредитуются под 2 – 5% в Br-рублях и имеют открытую, безразмерную кредитную линию от правительства.

В течение I полугодия 2014г. представители Нацбанка неоднократно публично характеризовали свою монетарную политику, как жёсткую. В свете скандальных цифр по инфляции, росту денежных показателей и кредитования экономики даже они в своём Докладе не могли не изменить формулировку: «Учитывая макроэкономическую ситуацию, денежно-кредитная политика Национального банка была ориентирована на поддержание умеренно жестких реальных монетарных условий». Это ближе к правде, но по-прежнему очень далёко от неё. Безразмерная аморфность и апатия министров блокируют критическое мышление и здравый смысл. Они могут загубить даже те «золотые» возможности, которые неожиданно возникли перед Беларусью в контексте взаимных санкций России и Запада друг против друга.

Другие материалы в этой категории: « Кредитные преступники Кредитная история »

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

февраля 20 2017

20 инновационных идей. Для начала.

Александр Лукашенко опять требует от своей Вертикали новых, свежих идей. Это как требовать от «Запорожца» прыти «Мерседеса», как ожидать от старой клячи дерзости рысака. Вот…