Бенефициары и партнеры Нацбанка

Автор  20 января 2014
Оцените материал
(0 голосов)

Кому выгодна текущая денежная политика

Национальный банк является одним из самых противоречивых органов государственной власти. Одни его хвалят за профессионализм и компетентность. Другие имеют прямо противоположную точку зрения. Мол, как же это профессионалы за 20 лет обрекли страну на одну из самых высоких инфляций в мире, допустили неоднократное «кидалово» вкладчиков и предприятий? Третьи не морочат себе голову оценками, а пытаются завести себе связи в Нацбанке или в структурах, которые им командуют. Им важно вовремя вложиться, в нужный час вынуть и переложиться. Такой Нацбанк стал эффективным инструментом для сколачивая быстрых состояний за счёт наивных и доверчивых вкладчиков и тех, кто рассчитывает успешно обыграть Нацбанк на его поле.

Кому выгодна политика Нацбанка: бенефициар № 1

В Нацбанке сидят далеко не дураки. Там доминируют циники и оппортунисты. Они не плывут против течения. Они не уходят в отставку, если их точку зрения и профессиональные оценки из года в год игнорируют. Они во многом ботаны, которые не морочат себе голову этическими вопросами и философским «зачем мы работаем?». Нацбанк плотно встроен в вертикаль власти. В нём, как в судах, Национальном собрании или Совете Министров, есть только видимость независимости. Самостоятельность у него чисто операционная. Не будут же смотрящие из Администрации президента или ОАЦ контролировать закупку бумаги или компьютеров.

В решении ключевых вопросов и проблем роль Нацбанк чисто техническая: готовить аналитику, представлять расчёты, презентовать графики, делать прогнозы, оправдываться за провалы и брать на себя ответственность за решения, которые принимали другие. Только в курилках и на кухнях они могут прошептать своим очень близким друзьям: «Мы же говорили», когда случается провал по инфляции, девальвации, золотовалютным резервам или объёму кредитования. Поэтому Нацбанка, как государственного органа с единым мнением, нацеленного на выполнение чётких задач, нет. Есть председатель, которая, как лояльный секретарь, доносит до своих подчинённых волю сверху. Есть офисный планктон, который мало чем отличается от аналогичной субстанции в любом другом министерстве или в большой компании. Наконец, есть профессионалы, которые прекрасно знают принципы и механизмы функционирования денежного, валютного и финансового рынков в целом. Они обладают надёжными связями с представителями банков и избранных коммерческих структур. Они искусно жонглируют цифрами и без особого напряжения могут донести до А. Лукашенко и других дисижнмейкеров вокруг главы страны ту позицию, которая выгодна лично им. Они инсайдеры, которые продают свои услуги в системе. Для них она – данность, как белорусский климат или американский доллар.

Профессионалы Нацбанка могут зарабатывать на любых явлениях и трендах рынка. Высокая инфляция – прибыль от рублёвых кредитов и обесценения долгов. Девальвация, высокие ставки по Br-депозитам, заоблачная стоимость заёмных ресурсов на межбанке – всё это в умелых руках профессионалов превращается в кэш в нужных руках в нужном месте.
Залогом успеха подобных операций является наличие следующих факторов: 1) размытость целей и задач Нацбанка. Чем больше будет противоречивых, взаимоисключающих целей (например, стабильность цен, полная занятость и экономический рост), тем проще будет оправдывать выгодные инсайдерам решения; 2) разные режимы работы и доступа к ресурсам отдельных банков; 3) сохранение большой разницы между стоимостью кредитных ресурсов (депозитных ставок) внутри внутреннего рынка и между внутренним и внешними рынками; 4) отсутствие чётких правил прозрачности и отчётности по финансовым потокам между Нацбанком, правительством, внутри банков и между нужными участниками рынка. Профессионалы Нацбанка под руководством Н. Ермаковой продолжают обеспечивать наличие всех четырех факторов для своего личного успеха. При этом они жёстко контролируют вход на рынок финансовых услуг, защищают интересы банковских олигополистов и называют всё это безобразие проявлением рыночной экономики.

Бенефициар № 2

Профессионалы Нацбанка являются всего лишь исполнителями. Гораздо больше в 2012-2013гг. заработали их заказчики и партнёры в банках и избранных коммерческих организациях. Крупные государственные и частные банки и их владельцы стали главными получателями ренты макроэкономической нестабильности. Здесь опять следует отделить интересы, собственно, государственных коммерческих структур, от личных интересов их руководителей. Главными финансовыми спекулянтами является финансовая структура с весьма размытым статусом ОАО «Банк развития». Легко спрятать концы в воду в Беларусбанке, Белагропромбанке и Белинвестбанке. Нетрудно договориться с бывшими заместителями председателя Нацбанка, которые успешно встроились в российские финансовые структуры. По большому счёту, в этой сфере вплоть до начальников отдела все друг друга знают. Появление whistleblower (стукача типа Сноудена) здесь очень маловероятно.

Дисижнмейкеры госструктур, в том числе банков, получая бесплатные или очень дешёвые ресурсы из бюджета или внебюджетных фондов, могли вполне легально спекулировать ими, зарабатывая на триллионных потоках очень высокие проценты. Представьте себе, сколько миллионов долларов можно получить (и потом разделить), если на месяц – другой задержать платежи по миллиардным трансфертам. В стране создана система, когда не платить выгоднее, чем выполнять свои финансовые обязательства. Не удивительно, что так быстро растёт кредиторская задолженность, увеличивается объем неплатежей между предприятиями и банками, что большой проблемой стало выбить долги у органов госуправления. Такого рода поведения стало неотъемлемой частью схем по зарабатыванию денег. Нет сомнений, что даже на запрете валютного кредитования профессионалы Нацбанка рука об руку с партнерами в коммерческих банках заработают приличные деньги.

Идеологическое прикрытие такого рода поведения звучит особо цинично: повысить конкурентоспособность белорусской экономики, стимулировать экспорт и поддержать отечественного производителя. Круговая порука между «красными» директорами, банкирами и профессионалами в Нацбанке и других органах госуправления нерушима, пока нет настоящего профессионального диалога с учёными и экспертами, находящимися вне этого порочного круга. Бенефициары политики высокой инфляции, запредельной стоимости кредитов и непозволительно высоких депозитных ставок на дальних подступах отстреливают идею диалога власти и общества, умело превращая любого критика в представителя пятой колоны с клеймом «оппозиционер».

Третий бенефициар 2013г. может стать жертвой в 2014-ом

В 2013 году Нацбанк вёл себя более дисциплинированного и ответственно, чем в 2012г. Это нужно было не для восстановления доверия у А. Лукашенко. Ему накануне очередной президентской кампании совсем не нужна гиперинфляция и очередное унижение Br-рубля перед $/€. Поэтому широкая денежная масса (показатель М3) в 2013 году выросла на 19,8% (в 2012г. рост составил 45,1%), объем наличных денег в обращении (M0) – на 8,7% (в 2012г. было плюс 68,4%), активная рублевая денежная масса (M1) – на 7,7% (в 2012г. было 69,3%), а рублевая денежная масса (М2) – на 15,5% (в 2012г. был прирост на 58,4%).

За 2012 год ставка рефинансирования сократилась с 43% до 30%, а в 2013г. вопреки прогнозу (16%) остановилась на отметке 23,5%. Впрочем, это не помешало бенефициарам макроэкономической нестабильности зарабатывать на кредитовании на межбанке, на рублёвых депозитах и потребительском кредитовании.

В 2012 году золотовалютные резервы увеличились на $179,1 млн. (на 2,3%), а в 2013г. сократились на $1444 млн. (на 17,8%). В 2012г. остатки задолженности по выданным кредитам увеличились на 36,6%. По итогам 2013г. будет примерно 30 – 33%. Это значит, что денежные шлюзы прикрыли ровно настолько, насколько нужно было, чтобы послать сигнал о начале тенденции ужесточения денежно-кредитной политики. На 2014 год намечено примерно такое же поведение. Нацбанк будет чутко реагировать на политические настроения и пытаться сбалансировать интересы главных бенефициаров. Ну а о жертвах в лице малого и среднего бизнеса, а также смельчаках, берущих жилищные и потребительские кредиты, времени думать не будет. Вполне возможно, что третий бенефициар монетарной политики 2013г. – Br-рублёвые вкладчики - в 2014 году начнут переходить в разряд жертвы. Поскольку главные бенефициары трёх последних лет своё уже заработали, нужно будет менять схему получения прибыли. Поэтому высока вероятность разрушения Br-депозитной пирамиды. Нацбанк, разумеется, будет не инициатором, а исполнителем приказов об изменении поведения. А всё то, что написано в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2014 год, принятых 31 декабря 2013г., ровным счётом ничего не значит. И в этом мы наблюдаем незавидную преемственность этого и предыдущих подобных документов.

Отдельные показатели монетарной политики, 2008 - 2013гг.

Показатель

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

на 01.01

 

М0 (наличные деньги)

3323

3836

3647

4 494

6712

11307

12302

 

М1 (наличные деньги, переводные депозиты), Br млрд., на начало года

8740

10719

11305

13663

20340

34438

37099

 

М2 (рублевая денежная масса), Br млрд., на начало года

17765

20542

20737

26425

43355

65602

79331

 

М3 (широкая денежная масса), Br млрд., на начало года

24506

30961

38107

50260

111195

161294

193307

 

Золотовалютные резервы, в $млн.

4182

3061

5653

5031

7916

8095

6651

 

Ставка рефинансирования, %

10,0

12,0

13,5

10,5

45,0

30,0

23,5

 

Индекс потребительских цен, (к декабрю)

12,1

13,3

10,1

9,9

108,7

21,8

16,5

 

 

Новые материалы

июня 22 2017

Товарищ Шлагбаум против Зыбицкой: защищайся if you can.

Есть в центре Минска один уголок. Пока ещё есть. Попав в него, иностранцы удивляются: «Это Минск?» Уж очень привлекательна там свободная атмосфера, непринуждённость и бесшабашная…

Подпишись на новости в Facebook!