Валютные перспективы

Автор  14 января 2013
Оцените материал
(0 голосов)

Дефицит валюты как принуждение к бережливости

Ярослав Романчук

Относительная устойчивость белорусского валютного рынка в 2012 году была обеспечена за счет больших валютных поступлений. В январе-ноябре выручка составила $46680 млн. Это практически столько же, сколько было за весь 2011 год. ($46689 млн.). Успехи белорусских экспортеров впечатляют. Речь идет о двух десятках компаний, которые были поставлены на управление основными ресурсными потоками нашей страны. Чтобы избежать голландской болезни (подорожание Br-рубля в результате нефтехимического бума), Нацбанк почти на 50% увеличил объем рублевой денежной массы. В результате в 2012г. Br-рубль по отношению к американскому доллару подешевел на 2,6%, евро – на 5%, российскому рублю – на 8%. Среднегодовая инфляция зашкалила на 59,2%, а золотовалютные резервы в 2012г. выросли всего на $179 млн., до 8095 млн.

Валютная выручка неровно дышит

Первые семь месяцев 2012 года были настоящим валютным оазисом для нашей страны. В январе 2012г. валютная выручка составила $3,72 млрд., что на 70,9% больше, чем в январе 2011г. Дальше – лучше. Валютная выручка достигла пика в мае - $5062 млн. Она была больше мая 2011г. на $1,15 млрд. В начале лета тренд сломался и в сентябре 2012г. объем валютной выручки опустился даже ниже уровня января 2012г. и был на $481 млн. меньше, чем в сентябре 2011г. Нет сомнения, что этот перелом напрямую связан с блокировкой Кремлем белорусско-российских схем по разбавителям и растворителям. Именно эти товары вкупе с биодизельным топливом и смазочными материалами стали главными источниками экспортного валютного бума 2011-2012гг.

После небольшого повышения валютной выручки в октябре 2012г. ноябрь дал нам рекорд падения. $3582 млн. – это минимальный показатель не только в 2012г. Это самый плохой показатель с февраля 2011г. Причем по сравнению с ноябрем 2012г. валютная выручка оказалась на $627 млн. (14,9%) меньше. Даже если валютная выручка в декабре будет меньше $3,5 млрд., всё равно по итогам годам получится рекорд – более $50 млрд.

Уверенно вниз

В декабре 2012г. ожидается сокращение валютной выручки, если только власти приказами не заставят экспортеров вернуть хотя бы часть внешней дебиторской задолженности. Её объем на 1.11.2012 составил Br43,24 трлн. или более $5 млрд. Львиная доля (71%) приходится на промышленность. При запредельно дорогих валютных кредитах, хронической нехватке оборотного капитала у половины промышленных предприятий и технологическом отставании промышленность будет тянуть валютный рынок и экономику только вниз.

За 11 месяцев 2012г. экспорт нефтепродуктов составил $13506 млн. Это 33,4% валютной выручки от экспорта товаров. Еще $2781 млн. (6,9%) Беларусь получила от экспорта разбавителей и растворителей. Наконец, наш коронный товар – калийные удобрения – принес нам за 11 месяцев $2,491 млн. (6,2%). Эти три товара дают в сумме 46,5% валютной выручки от экспорта товаров.

В 2013 году таких объемов точно не будет. Наши власти под давлением Кремля нервозно переварили ликвидацию нефтехимических схем. По данной позиции с учетом валютных трансфертов в Россию в 2013 году у нас однозначно будет минус по сравнению с 2012 годом. Пришли плохие новости с калийного рынка. В 2012г. мы недоберем по сравнению с 2011г. более чем полмиллиарда долларов валютной выручки. В 2013 году будет ещё хуже. Значит, и здесь будет минус. При негативном сценарии (предполагается сохранение текущего уровня цен на нефть) валютная выручка по нефтехимическим товарам и калийным удобрениям в 2013 году сократится на $ 5-7 млрд., а в базовом сценарии – на $2-4 млрд. Так или иначе Нацбанку и правительству нужно будет учитывать эти негативные тенденции.

В определенной степени воспроизводится ситуация второй половины 2008-2009 годов. Тогда нашу экономику больно ударил внешний шок. В 2013 году ситуация может повториться.

Остальные экспортеры не смогут компенсировать валютные потери ТЭКа и производителей удобрений. Огромным успехом будет выход на $3 млрд. экспорта по статье «продукты животного происхождения». В 2012 году мы можем поставить рекорд по экспорту готовых пищевых продуктов - $1,5 млрд. В условиях обострения конкуренции на российском рынке в 2013 году в связи с вступлением в ВТО даже сохранение этого показателя будет успехом.

В 2013 году едва ли повторится феномен смазочных материалов. За январь-октябрь 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. экспорт по данной товарной статье вырос в 6,6 раз, до $1053 млн. Инновационность экспортных схем в этой товарной позиции сродни разбавительно-растворительной авантюре.

2012 год был удачным для белорусских производителей пластмассы и изделий из нее. Рост экспорта почти на 20% - это успех. Даже если мы сохраним темпы роста, то в 2013г. всё равно едва ли выйдем на объем экспорта больше $2 млрд. Безусловно, в актив запишут 2012 год производители машин и оборудования. Они добились роста экспорта почти на 10%. Их валютная выручка может превысить $3 млрд.

В 2012 году просел экспорт текстиля и изделий из него. 2013 год будет еще сложнее опять же по причине интенсификации конкуренции на российском рынке. Стагнирует экспорт недрагоценных металлов. По этой позиции у нас внешнеторговый баланс имеет устойчивый минус. Аналогичная ситуация по средствам транспорта. Этот сектор закончил 2012 год падением объема экспорта на 5-7%. Шансов на подъем в 2013 году нет. Затягивание сделки по МАЗу добавляет пессимизма.

Перевоплощение валютного рынка

Ситуация на валютном рынке в 2013 году будет принципиально иной. При тяжелых валютных платежах по внешним долгам, высокой вероятности сокращения валютной выручки от продажи товаров, несбалансированности ставок по депозитам и кредитам и невысоких золотовалютных резервах Нацбанк и Совмин должны будут резко сократить аппетиты на дешевые Br-рублевые кредиты и финансирование госпрограмм. Это значит, что для выхода на инфляцию 10-12% Br-рублевая масса должна сохраниться на уровне 2012 года или увеличится максимум на 5-8% при активизации спроса на рублевые ресурсы на внутреннем рынке.

В 2012 года чистая покупка населением иностранной валюты составила $684,5 млн.: чистая продажа на $163,6 млн. по наличке, но чистая покупка на $848,2 млн. в безналичной форме. Люди будут очень внимательно следить за руками распорядителей чужого (политиков и чиновников). Всплеск инфляции или ускорение девальвации при плохой коммуникации с населением может вызвать отток средств населения из банковской системы. С другой стороны, сохранение запретов на валютное кредитование при дороговизне рублевых кредитов усложнит и без того сложное положение промышленности, торговли и сельского хозяйства.

В 2012 году белорусские власти полностью провалили работу с иностранными инвесторами. В 2013 году они себе такого позволить не смогут. Поэтому Госкомитет по имуществу очередной пытается сверстать список госактивов на продажу для получения $2,5 млрд. Не факт, что А. Лукашенко разрешит продавать предприятия, которые он всё это время тщательно оберегал, финансировал и при этом убеждал, что государство управляет ими не хуже частников. Приватизация по принуждению (дефицит валюты и необходимость сохранения спокойствия на валютном рынке) будет тяжелым психологическим решением. Даже продав активы на $5 млрд. белорусские власти не создадут новый фундамент экономического роста, так как полученная валютная выручка будет банально проедена. По большому счету, Беларусь её уже проела в предыдущие годы, когда повышала реальные доходы быстрее, чем росла производительность труда. Беларусь не смела справиться с нефтяным проклятием, которое, на первый взгляд, выглядело, как блаженство. А. Лукашенко приучил страну к чудесам своего переговорного гения с Россией. Теперь перед ним стоит не менее сложная задача научить нереформированный, архаичный госсектор жить за свой счет, а население – по средствам.

Платежи за импорт товаров и услуг, по доходам и трансфертам, январь – ноябрь 2012

Показатель

Всего, млн. $,

Январь – ноябрь 2012

В том числе

Страны СНГ

Из них Россия

Страны вне СНГ

Всего, млн. $

43256,7

28500,8

26398,0

14756,0

Платежи в оплату импорта товаров, млн. $

39547,9

27231,8

25286,3

12316,0

Платежи в оплату импорта услуг, млн. $

2818,5

976,6

847,0

1841,9

Платежи доходов, млн. $

627,4

189,4

175,5

438,0

Платежи трансфертов, млн. $

262,9

102,9

89,2

160,0

Источник: Белстат, декабрь 2012

Поступления по экспорту товаров и услуг, доходам и трансфертам, 2011, январь – ноябрь 2012г.

Показатель

годы

Всего, в млн. $

Всего, млн. $

2011

46689,1

2012 (январь – ноябрь)

46679,8

Поступления от экспорта товаров, млн. $

2011

41003,5

2012 (январь – ноябрь)

40404,1

Поступления от экспорта услуг, млн. $

2011

4877,4

2012

5180,2

Поступления от внутренней торговли за валюту, млн. $

2011

307,2

2012 (январь – ноябрь)

595,3

Поступления доходов, млн. $

2011

118,4

2012 (январь – ноябрь)

125,9

Поступления трансфертов, млн. $

2011

382,5

2012 (январь – ноябрь)

374,3

Источник: Белстат, декабрь 2012

Другие материалы в этой категории: « Нацбанк тужится и потеет Деньги ищут свободу »

 

 

Новые материалы

июня 22 2017

Товарищ Шлагбаум против Зыбицкой: защищайся if you can.

Есть в центре Минска один уголок. Пока ещё есть. Попав в него, иностранцы удивляются: «Это Минск?» Уж очень привлекательна там свободная атмосфера, непринуждённость и бесшабашная…

Подпишись на новости в Facebook!