Деньги ищут свободу

Автор  17 декабря 2012
Оцените материал
(0 голосов)

Ни валюта, ни Br-рубли в неволе не работают

Ярослав Романчук, декабрь 2012

Жизнь в долг затягивает. Живые деньги сегодня, обязательства – за горизонтом. Работа распорядителей чужого (политиков и чиновников) – настоящая синекура. Берешь чужое на чужие проекты – отщипываешь проценты и живешь на них вполне прилично. Отдаешь чужое за чужие проекты – снова берешь свою долю. Вводишь ограничения одним – платят другие, которые получают нерыночные преимущества. Раздача льгот, дотаций и преференций тоже делается не за «спасибо». К чему бы ни прикасались чиновники, результат неизменно такой же: рост издержек для рыночных производителей, повышение цен и ограничение ассортимента для потребителей, усложнение или полная блокировка инновационных планов предпринимателей. В конечном итоге, снижается конкурентоспособность страны, и люди живут хуже.

Чиновники сильно наследили в денежной сфере

Особую опасность представляет интервенционизм распорядителей чужого в деньги. Это как раз белорусский кейс. Предприниматели и потребители требуют от денег только одного – стабильности. Еще нужна свободная конкуренция валют, чтобы кредиты были максимально доступные и места для сомнительных схем монополистов как можно меньше. В Беларуси нет стабильности ни Br-рубля, ни доступности иностранной валюты. Нацбанк с молчаливого согласия Совмина превратил денежную политику в казино. Ставки по рублевым депозитам в 40-45% - это показатель не рыночных отношений, а банального заманивания ресурсов домашних хозяйств в высокорисковые схемы. Это убедительный симптом денежной болезни.

Банки берут в долг у населения, чтобы кредитовать друг друга и спекулировать на краткосрочных операциях, свопах и всём том, что называется «перехватить». Реальный сектор, т. е. производители товаров и услуг, не может брать такие кредиты. Они медленно, но уверенно «убивают» бизнес. Возьмешь Br-кредиты под 45-55% годовых, попадешь в кабалу, будешь работать только на его обслуживание. Нацбанк превратил один из своих основных инструментов – ставку рефинансирование в пустой звук, потому что многочисленные государственные проекты кредитуются под половину ставки рефинансирования, долги реструктурируются и большая их часть прощается нерадивым заёмщикам. По данным Белстата средняя процентная ставка по Br-рублевым кредитам в сентябре 2012г. составила 17,6%. Для сравнения в январе было 25,1%. Это как средняя температура по палате или средняя зарплата. У одного зарплата $1000 в месяц, у другого $200, а средняя получается $600. Так и с процентными ставками. Для «небанковских финансовых организаций» - Br-рубли под 6,4%, под государственные проекты – под 10-15%, а обыкновенным предпринимателям – под 45-55%, чтобы жизнь мёдом не казалась.

Такое состояние рынка Br-рублевого кредитования при существующих ставках Br-депозитов – это «неуд» для Нацбанка. Это крайне неустойчивая конструкция, которая временно держится на плаву за счет обильной денежной эмиссии и банального инфляционного обмана.

По данным Нацбанка на 1.10.12 объемы активов в банковском секторе в целом, чувствительных к изменению процентной ставки, составили Br252,7 трлн. и за 12 месяцев увеличились на 44.4%. Это 83,1% всех активов. В государственных банках таких активов почти 86%. Для сравнения активы, не чувствительные к изменению процентных ставок, составили Br51,3 трлн. На 1.10.12 обязательства, чувствительные к изменению процентной ставки, в банковском секторе, составили Br240 трлн. и увеличились за последние 12 месяцев на 42,6%. Их доля составила 93,2%.

Принуждение госсектора к рынку означает прекращение дискриминации частного сектора и переход на единые стандарты денежной политики для всех. Ни «Беларусбанк», ни Банк развития не должны раздавать деньги АПК и избранным по льготируемым ставкам. Такой механизм перекрестного субсидирования через процентные ставки «убивает» одних и развращает других. Недавно вице-премьер Михаил Русый публично заявил о саботаже с/х производителей, которые отказываются отдавать около Br23 трлн. кредитов, выданным под закупку техники.

Лучше раньше, чем позже. Нацбанк и госбанки обязаны прекратить раздачу кредитов по отрицательной ставке. Это когда инфляция выше кредитной ставки. Такие кредиты ложатся тяжелым бременем на экономику и явно не создают той добавленной стоимости, с которой можно потом платить Br-вкладчикам 40-45% годовых.

Война валюте – на руку избранным

Нацбанк пошел на расширение организаций по валютным операциям, чтобы прикрыть собственные ошибки и принудить население и бизнес к применению заведомо более затратных и невыгодных схем. Валютный изоляционизм для обыкновенных людей и рыночного бизнеса при сознательно оставленных лазейках для избранных – это циничная схема спекулятивного обогащения. На рынке валюты она действует так же, как и на рынке любого другого товара: купить за границей за единицу, продать за пять – вот тебе и благодать.

Обыкновенные белорусы и предприниматели не могут брать кредиты в западных или азиатских банках под 2-4% годовых, а белорусские протоолигархи и их западные партнеры такую возможность имеют. Валютные кредиты у нас под 10-12%. Легко посчитать, как можно заработать на этой схеме. Еще более выгодная схема была связана с конвертацией $/€ в Br-рубли. Потом они могут использоваться двояко. Первый вариант – кредитовать коллег под 45-55% годовых или же разместить на рублевый депозит под 40-45%. Деньги получаются легкие, шальные и низкорисковые, если реализаторы таких схем делятся с инсайдерами в органах госуправления.

Распорядители чужого (политики и чиновники) в партнерстве с так называемыми политическими предпринимателями гоняли деньги по таким схемам в условиях гиперинфляции первой половины 1990-ых, при наличии множественных курсов второй половины 1990-ых, а также в кризисном 2011 году. Такие схемы плохо заканчиваются для страны. Когда в них пытаются играть обыкновенные люди, когда пирамидальное сознание блокирует здравый смысл, быть беде. Рост валютных долгов в условиях рецессии, легко прогнозируемого дефицита торгового баланса, инвестиционной «засухи» и активной работы денежного печатного станка – это прямой путь в очередную инфляционно-девальвационную спираль.

Беда на пороге – отворяй ворота

Беда уже не за горами. Валютные долги нефинансового сектора за I полугодие 2012г. сократились на $0,6 млрд. по сравнению с началом года, но только в III квартале резко выросли на $1 млрд., до $13,5 млрд. Это на $400 млн. больше по сравнению с началом года. Долг вырос за счет краткосрочных торговых обязательств. Их величина за III квартал выросла на $0,7 млрд. и составила $8,1 млрд. Долгосрочные займы и кредиты составляют $3,3 млрд. Это на $400 млн. больше по сравнению с началом года. Несмотря на то, что валовой внешний долг Беларуси за январь-сентябрь 2012г. сократился на $1,1 млрд. (Нацбанк рассчитался с Китаем по сделке СВОП), он остается на уровне $32966 млн. На начало года было $34023 млн.

Внешний долг банков на 1.10.12 составил $5241 млн., что почти на $837 млн. меньше. А вот органы госуправления не боятся рискованной валютной позиции. Их долг на 1.10.12 составил $12779 млн., что на $428 млн. больше по сравнению с 1.01.12. С учетом очередного кредитного транша от Антикризисного фонда ЕврАзЭС белорусские чиновники и других мелких заимствований госдолг за 2012 год может увеличиться на $1 млрд. И это в условиях, когда в первые семь месяцев у нас была уникальная внешнеэкономическая конъюнктура и огромный нефтехимический грант от России. Это типичный пример проедания капитала, жизни не по средствам, за счет будущих поколений.

Очередной денежный эксперимент по Br-рублям и $/€-валюте плохо закончится. Статистика по внешней торговле и платежному балансу последних трех месяцев показывает, что дисбалансы могут усилиться уже в I квартале 2013 года. На горизонте нет очереди желающих дать нам в долг в валюте под 2-4% годовых. Всё больше настороженности у населения. Многие люди спинным мозгом чувствуют предел финансовой пирамиды. Наконец, реализаторы спекулятивных схем по депозитам и кредитам тоже свое уже урвали. Значит, в стране остаётся всё меньше сторонников валютной стабильности. Когда в системе такое количество тонких мест, не может не порваться. Главное, чтобы не в нескольких местах одновременно.

Другие материалы в этой категории: « Валютные перспективы Валютные прости... »

 

 

Новые материалы

июня 22 2017

Товарищ Шлагбаум против Зыбицкой: защищайся if you can.

Есть в центре Минска один уголок. Пока ещё есть. Попав в него, иностранцы удивляются: «Это Минск?» Уж очень привлекательна там свободная атмосфера, непринуждённость и бесшабашная…

Подпишись на новости в Facebook!