Деньги ищут свободу

Автор  17 декабря 2012
Оцените материал
(0 голосов)

Ни валюта, ни Br-рубли в неволе не работают

Ярослав Романчук, декабрь 2012

Жизнь в долг затягивает. Живые деньги сегодня, обязательства – за горизонтом. Работа распорядителей чужого (политиков и чиновников) – настоящая синекура. Берешь чужое на чужие проекты – отщипываешь проценты и живешь на них вполне прилично. Отдаешь чужое за чужие проекты – снова берешь свою долю. Вводишь ограничения одним – платят другие, которые получают нерыночные преимущества. Раздача льгот, дотаций и преференций тоже делается не за «спасибо». К чему бы ни прикасались чиновники, результат неизменно такой же: рост издержек для рыночных производителей, повышение цен и ограничение ассортимента для потребителей, усложнение или полная блокировка инновационных планов предпринимателей. В конечном итоге, снижается конкурентоспособность страны, и люди живут хуже.

Чиновники сильно наследили в денежной сфере

Особую опасность представляет интервенционизм распорядителей чужого в деньги. Это как раз белорусский кейс. Предприниматели и потребители требуют от денег только одного – стабильности. Еще нужна свободная конкуренция валют, чтобы кредиты были максимально доступные и места для сомнительных схем монополистов как можно меньше. В Беларуси нет стабильности ни Br-рубля, ни доступности иностранной валюты. Нацбанк с молчаливого согласия Совмина превратил денежную политику в казино. Ставки по рублевым депозитам в 40-45% - это показатель не рыночных отношений, а банального заманивания ресурсов домашних хозяйств в высокорисковые схемы. Это убедительный симптом денежной болезни.

Банки берут в долг у населения, чтобы кредитовать друг друга и спекулировать на краткосрочных операциях, свопах и всём том, что называется «перехватить». Реальный сектор, т. е. производители товаров и услуг, не может брать такие кредиты. Они медленно, но уверенно «убивают» бизнес. Возьмешь Br-кредиты под 45-55% годовых, попадешь в кабалу, будешь работать только на его обслуживание. Нацбанк превратил один из своих основных инструментов – ставку рефинансирование в пустой звук, потому что многочисленные государственные проекты кредитуются под половину ставки рефинансирования, долги реструктурируются и большая их часть прощается нерадивым заёмщикам. По данным Белстата средняя процентная ставка по Br-рублевым кредитам в сентябре 2012г. составила 17,6%. Для сравнения в январе было 25,1%. Это как средняя температура по палате или средняя зарплата. У одного зарплата $1000 в месяц, у другого $200, а средняя получается $600. Так и с процентными ставками. Для «небанковских финансовых организаций» - Br-рубли под 6,4%, под государственные проекты – под 10-15%, а обыкновенным предпринимателям – под 45-55%, чтобы жизнь мёдом не казалась.

Такое состояние рынка Br-рублевого кредитования при существующих ставках Br-депозитов – это «неуд» для Нацбанка. Это крайне неустойчивая конструкция, которая временно держится на плаву за счет обильной денежной эмиссии и банального инфляционного обмана.

По данным Нацбанка на 1.10.12 объемы активов в банковском секторе в целом, чувствительных к изменению процентной ставки, составили Br252,7 трлн. и за 12 месяцев увеличились на 44.4%. Это 83,1% всех активов. В государственных банках таких активов почти 86%. Для сравнения активы, не чувствительные к изменению процентных ставок, составили Br51,3 трлн. На 1.10.12 обязательства, чувствительные к изменению процентной ставки, в банковском секторе, составили Br240 трлн. и увеличились за последние 12 месяцев на 42,6%. Их доля составила 93,2%.

Принуждение госсектора к рынку означает прекращение дискриминации частного сектора и переход на единые стандарты денежной политики для всех. Ни «Беларусбанк», ни Банк развития не должны раздавать деньги АПК и избранным по льготируемым ставкам. Такой механизм перекрестного субсидирования через процентные ставки «убивает» одних и развращает других. Недавно вице-премьер Михаил Русый публично заявил о саботаже с/х производителей, которые отказываются отдавать около Br23 трлн. кредитов, выданным под закупку техники.

Лучше раньше, чем позже. Нацбанк и госбанки обязаны прекратить раздачу кредитов по отрицательной ставке. Это когда инфляция выше кредитной ставки. Такие кредиты ложатся тяжелым бременем на экономику и явно не создают той добавленной стоимости, с которой можно потом платить Br-вкладчикам 40-45% годовых.

Война валюте – на руку избранным

Нацбанк пошел на расширение организаций по валютным операциям, чтобы прикрыть собственные ошибки и принудить население и бизнес к применению заведомо более затратных и невыгодных схем. Валютный изоляционизм для обыкновенных людей и рыночного бизнеса при сознательно оставленных лазейках для избранных – это циничная схема спекулятивного обогащения. На рынке валюты она действует так же, как и на рынке любого другого товара: купить за границей за единицу, продать за пять – вот тебе и благодать.

Обыкновенные белорусы и предприниматели не могут брать кредиты в западных или азиатских банках под 2-4% годовых, а белорусские протоолигархи и их западные партнеры такую возможность имеют. Валютные кредиты у нас под 10-12%. Легко посчитать, как можно заработать на этой схеме. Еще более выгодная схема была связана с конвертацией $/€ в Br-рубли. Потом они могут использоваться двояко. Первый вариант – кредитовать коллег под 45-55% годовых или же разместить на рублевый депозит под 40-45%. Деньги получаются легкие, шальные и низкорисковые, если реализаторы таких схем делятся с инсайдерами в органах госуправления.

Распорядители чужого (политики и чиновники) в партнерстве с так называемыми политическими предпринимателями гоняли деньги по таким схемам в условиях гиперинфляции первой половины 1990-ых, при наличии множественных курсов второй половины 1990-ых, а также в кризисном 2011 году. Такие схемы плохо заканчиваются для страны. Когда в них пытаются играть обыкновенные люди, когда пирамидальное сознание блокирует здравый смысл, быть беде. Рост валютных долгов в условиях рецессии, легко прогнозируемого дефицита торгового баланса, инвестиционной «засухи» и активной работы денежного печатного станка – это прямой путь в очередную инфляционно-девальвационную спираль.

Беда на пороге – отворяй ворота

Беда уже не за горами. Валютные долги нефинансового сектора за I полугодие 2012г. сократились на $0,6 млрд. по сравнению с началом года, но только в III квартале резко выросли на $1 млрд., до $13,5 млрд. Это на $400 млн. больше по сравнению с началом года. Долг вырос за счет краткосрочных торговых обязательств. Их величина за III квартал выросла на $0,7 млрд. и составила $8,1 млрд. Долгосрочные займы и кредиты составляют $3,3 млрд. Это на $400 млн. больше по сравнению с началом года. Несмотря на то, что валовой внешний долг Беларуси за январь-сентябрь 2012г. сократился на $1,1 млрд. (Нацбанк рассчитался с Китаем по сделке СВОП), он остается на уровне $32966 млн. На начало года было $34023 млн.

Внешний долг банков на 1.10.12 составил $5241 млн., что почти на $837 млн. меньше. А вот органы госуправления не боятся рискованной валютной позиции. Их долг на 1.10.12 составил $12779 млн., что на $428 млн. больше по сравнению с 1.01.12. С учетом очередного кредитного транша от Антикризисного фонда ЕврАзЭС белорусские чиновники и других мелких заимствований госдолг за 2012 год может увеличиться на $1 млрд. И это в условиях, когда в первые семь месяцев у нас была уникальная внешнеэкономическая конъюнктура и огромный нефтехимический грант от России. Это типичный пример проедания капитала, жизни не по средствам, за счет будущих поколений.

Очередной денежный эксперимент по Br-рублям и $/€-валюте плохо закончится. Статистика по внешней торговле и платежному балансу последних трех месяцев показывает, что дисбалансы могут усилиться уже в I квартале 2013 года. На горизонте нет очереди желающих дать нам в долг в валюте под 2-4% годовых. Всё больше настороженности у населения. Многие люди спинным мозгом чувствуют предел финансовой пирамиды. Наконец, реализаторы спекулятивных схем по депозитам и кредитам тоже свое уже урвали. Значит, в стране остаётся всё меньше сторонников валютной стабильности. Когда в системе такое количество тонких мест, не может не порваться. Главное, чтобы не в нескольких местах одновременно.

Другие материалы в этой категории: « Валютные перспективы Валютные прости... »

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

февраля 20 2017

20 инновационных идей. Для начала.

Александр Лукашенко опять требует от своей Вертикали новых, свежих идей. Это как требовать от «Запорожца» прыти «Мерседеса», как ожидать от старой клячи дерзости рысака. Вот…