Девальвация: три джинна в одном флаконе

Автор  15 марта 2011
Оцените материал
(0 голосов)

Кто и зачем «опускает» белорусский рубль

Иностранное слово «девальвация» вошло в активный словарь обыкновенных белорусов быстрее, чем с прилавков наших магазинов исчезла гречка. Больше всего наши соотечественники боятся роста цен. Девальвация – это тоже рост цены одного важного товара цены - доллара и евро. Сегодня он для белорусов популярнее хлеба и бананов. Твердая валюта – это страховка сбережений для будущего потребления. Это защита от денежной легкомысленности государства. Это выражение доверия иностранным государствам, которые эту самую твердую валюту выпускают.

Люди голосуют против белорусского рубля. Во-первых, потому что это не твердая, а рыхлая, слабая и неустойчивая валюта. Она до сих пор свободно не конвертируется. Она не пользуется спросом за пределами нашей страны. Даже наши основные торговые партнеры обходят ее стороной. А ведь прошло уже 20 лет. За это время эстонцы евро ввели.

Во-вторых, белорусы не доверяют правительству. Помнят, как оно их неоднократно обманывало, как унижало белорусский рубль и «опускало» сбережения в унитаз. Не забыты раны одномоментной девальвации 2009 года. Появилась злоба в отношении зарплаты. Сначала подняли, чтобы электорат правильно проголосовал, а потом забрали. Мол, морковкой поманили, дали куснуть, а потом забрали. Пусть люди живут неумираемой мечтой о лучшей жизни.

В-третьих, люди склонны верить своим глазам, цифрам и мнениям независимых и международных экспертов. Быстро растут внешние долги. Нацбанк отсекает «лишние» заявки на покупку валюты. Правительство отказывается вести честный, открытый диалог на чувствительные темы. Работники и директора предприятий в унынии. Исполкомы суетятся, живут текущим днем. Еще МВФ подлил масла в огонь. Вернее сказал правду. Мягко сказал, доброжелательно, но люди-то среагировали не на тон, а на цифры.

Девальвация в Беларуси – это не только экономическое явление. Это также явление политическое и психологическое. Рассмотрим по очереди эти три фактора.

10 факторов экономики девальвации

Экономические и финансовые факторы для девальвации белорусского рубля есть. Вот основные цифры и факты.

Первое. Дефицит платежного баланса в 2010 году составил $808,5млн., а в 2009г. был профицит $2,44млрд. Однозначно негативная тенденция.

Второе. Дефицит счета текущих операций в 2010 году составил $8,49млрд. или 15,6% ВВП. Это на 32,9% хуже, чем в 2009г. (был 13,1% ВВП). Больше всего беспокоит динамика IV квартала прошлого года. По сравнению с III кварталом этот дефицит вырос аж на 46,1%.

Третье. Дефицит внешней торговли товарами в 2010г. вырос до $9,64млрд. (17,6% ВВП), а в 2009г. был $7,28млрд. (14,9% ВВП). Экспорт явно проигрывает импорту. На его покупку нужно все больше валюты.

Четвертое. Чистое привлечение иностранных инвестиций в 2010 году составило $1,3млрд. Это на 26,7% меньше, чем в 2009 году.

Пятое. Золотовалютные резервы Нацбанка за 2010 год сократились на 11%, на $622млн. за 2 месяца 2011г. – еще более чем на $1млрд. На 1 марта осталось чуть больше $4млрд. Все это противоречит тем планам и обещаниям, которые давал Нацбанк и Совмин в последние годы. Причем Нацбанк в 2010 году активно пользовался валютой коммерческих банков. Так называемый «обмен депозитами» составил около $3,8млрд., из которых $2,3млрд. были накоплены в IV квартале 2010 года.

Шестое. Внешний совокупный долг Беларуси в 2010 году увеличился до 52,4% ВВП, с 45% ВВП в 2009г. Для сравнения в 2006г. он был только 18,6% ВВП. Еще быстрее растет государственный долг. По итогам 2010 года он составил 21,2% ВВП, хотя в 2008г. он был всего 6,8% ВВП. Проедаем не только ту твердую валюту, которую зарабатываем, но и ту, которую берем в кредит.

Седьмое. Резко увеличилось количество белорусских рублей. За 2010 год рублевая денежная масса выросла на 27,4%, а широкая денежная масса – на 31,9%. Денежный печатный станок работал на поддержку госбанков и государственных программ. Новые рубли создавались из воздуха.

Восьмое. Резко увеличилось кредитование экономики. Остатки задолженности по выданным кредитам в 2010 году увеличились на 41%. Чистый внутренний кредит в 2008г. был Br39,2трлн., а в 2010г. составил Br82,4трлн., в 2,1 раза больше. Чистый кредит центральному правительству за этот же период вырос в 2 раза. Все это было сделано вопреки договоренностям с МВФ и подписанным законам.

Девятое. Правительство тратит больше денег, чем имеет. Резко вырос дефицит бюджета. 2,6% ВВП в 2010г. – это, конечно, не проблема, но тенденция, однако. Чистое кредитование госпрограмм в 4 раза превысило лимит, согласованный Совмином с МВФ. Неподъемной является финансирование административного повышения зарплат. В 2010 году ставка первого разряда в бюджетном секторе увеличилась на 50%, в том числе на 30% в ноябре. Опасность заключается в том, что дефицит бюджета финансируется, в основном, за счет валютных кредитов под очень высокие проценты.

Десятое. Белорусские предприятия за 2010 год не стали конкурентоспособнее, не создали мощную производственную базу для качественного рывка вперед, для экспансии на внешние рынки. Более того, рост цен на энергоресурсы, административное повышение зарплаты, хронически высокие налоги, тяжелое регуляторное бремя и дефицит самостоятельности у директоров предприятий «убивают» предприимчивость и сравнительные преимущества белорусского бизнеса. Ситуация усугубляется вхождением Беларуси в единое экономическое пространство. Товары из России и Казахстана не должны дискриминироваться на нашем внутреннем рынке. Это означает ухудшение положения отечественных производителей и невозможность перекрестного субсидирования экспорта. Т. е. потеря части не только внутреннего, но и российского рынка.

Подведем итог. Твердой валюты Беларусь зарабатывает меньше. Она увеличивает свою зависимость от валютных кредитов. В перспективе валютной выручки может быть еще меньше, а на приватизацию наши власти идут крайне неохотно. При этом правительство (Нацбанк + Совмин) резко увеличивают количество национальной валюты (рублей) в обращении. В итоге срабатывает закон экономики. Формула девальвация проста: меньше твердой валюты (доллары, евро) + больше рублей (наличных и безналичных) + больше валютных обязательств + истощение валютных резервов + рост расходов в рублях = ДЕВАЛЬВАЦИЯ.

Это если рассматривать только экономические факторы. Экономическая теория не может и не должна предсказывать или указывать на дату девальвации, ее глубину и время до наступления баланса на валютном рынке. В Беларуси не менее важными являются политические и психологические факторы.

Политика девальвации

В нашей стране решение о девальвации принимает не Нацбанк на основе анализа текущего состояния финансового и валютного рынка, а глава государства. Он принимает во внимание не только экономические факторы, а и политические, имиджевые и психологические. Как девальвация отразится на рейтинге популярности и устойчивости власти, насколько она может снизить управляемость государства, до какого уровня вырастет недовольство людей и бизнеса, сколько предприятий потенциально могут обанкротиться – все это принимается во внимание. Так что доклады М. Мясниковича и П. Прокоповича являются всего лишь двумя из десяти основных источников информации, на основании которой принимается решение о девальвации. Даже если Нацбанк и Совмин убеждают «девальвировать», то у Совбеза, КГБ или Оперативно-аналитический центр мнение может быть прямо противоположное. Побеждают те, кто ближе к «телу», кто в данный момент времени искуснее и убедительнее представит баланс потерь, выгод, рисков и преимуществ.

Психология девальвации

Люди (вкладчики и покупатели валюты) реагируют не только на экономические факторы. Они в большинстве своем не знают экономику и финансы. Они действуют по обыкновенному житейскому правилу «верю – не верю». Когда было «верю» А. Лукашенко, Нацбанку, Беларусьбанку и государству в целом, все было хорошо. Сейчас все больше людей действуют по принципу «не верю». Не верю А. Лукашенко, Нацбанку, белорусскому рублю и Совмину. Вера основывается не только на знании цифр, фактов и тенденций. Здесь в игру вступают эмоции, оценки, весенний авитаминоз, недостаток солнца, слухи, сплетни и т.д. На фоне прошедшей президентской кампании, событий в Ливии и Египте, природных катаклизмов и трагедии в Японии панические настроения усиливаются.

Сегодня слово «девальвация» звучит не только в офисах, но и в электричках, автобусах и трамваях. Напряжение растет. Давление на правительство увеличивается. Одной экономики явно мало для того, чтобы справиться с ситуацией на валютном рынке. Когда градус народного недоверия превысит некий критический порог, люди могут начать забирать деньги с рублевых вкладов. Хорошо, если только переводить их в валютные, а если вообще забирать из финансовой системы в чулки?

В народе говорят «Нет дыма без огня». Это относится и к девальвации. Не будь тревожной совокупности десяти вышеуказанных экономических факторов, не было бы нервозности людей, бизнеса и номенклатуры. Значит, сегодня Беларуси явно не хватает адекватной, рациональной, прагматичной оценки именно экономических факторов. Чем дольше власти будут игнорировать реальное состояние финансов и валютного рынка, тем чаще они будут применять административные инструменты для манипуляции спросом и предложением, тем быстрее психологические и политические факторы обвалят валютный рынок, а с ними и банковскую систему.

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

апреля 17 2017

Праздник не удался

2 апреля 2017г. – странный праздник, День единения народов Беларуси и России. Накануне А. Лукашенко предупредил о хрупкости союзного строительства. Правительство РБ в предпраздничной манере…