Ты готов к спросу на деньги? Нацбанк и Совмин заманивают наши с вами деньги

Автор  27 марта 2006
Оцените материал
(0 голосов)

3 марта Нацбанк и Совет Министров приняли совместное постановление № 232/3 «О программе повышение реального спроса экономики Республики Беларусь на деньги в 2005 году». Этим двум госструктурам все тяжелее работается в одной упряжке. С. Сидорский с трудом обходится без дешевых кредитов Нацбанка. Правительство настойчиво требует удешевления кредитных ресурсов для реального сектора. Иначе выполнить 16 прогнозных показателей и довести зарплату до $250 в месяц будет невозможно. Нацбанк также выражает обеспокоенность по поводу падающей конкурентоспособности белорусских предприятий, разбухающих госпрограмм и низкого качества делового климата. Но С. Сидорский и П. Прокопович одинаков четко понимают, что спрыгнуть поодиночке с командирского мостика будет сложно. Нужда заставляет их принимать совместные действия.  

Сбалансировать противоречия В начале Программы Совмин и Нацбанк перечисляют макроэкономические и финансовые успехи предыдущего года: рост ВВП на 11%, увеличение реальных денежных доходов населения на 13,5%, снижение инфляции в среднем за месяц до 1,1%, стабилизация обменного курса. В 2004 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к российскому рублю на 6,4%, а к доллару США всего на 0,6%.
    Нацбанк декларирует ужесточение денежно-кредитной политики, что выражается в сокращении предложения денег. Рублевая денежная масса за 2004 год увеличилась «всего» на 58,1%. Для любого европейского банка такие темпы были бы интерпретированы, как высоко инфляционные. Но по сравнению с 2003 годом, когда данный показатель увеличился на 71,1%, прогресс действительно есть.
    За 2004 год требования банков к экономике в белорусских рублях увеличились на 71,5% или на 2,3 трлн. рублей. Для поддержания такой динамики правительство и Нацбанк не могут допустить замедление роста депозитов населения. Но и этого будет недостаточно без привлечения иностранных инвестиций (покупка акций или кредиты). Поэтому достижение задачи Программы – сбалансирование роста спроса денежного предложения и реального спроса  экономики на деньги – требует немалых усилий. В данной ситуации достижение макроэкономической и финансовой стабилизации может войти в противоречие с другой задачей – увеличением кредитной поддержки растущих аппетитов государственного сектора. Планы Нацбанка и Совмина

Похвально стремление Нацбанка снизить рост ИПЦ до 8 – 10% в год, допустить девальвацию национальной валюты по отношению к российскому рублю не более чем на 2,4% и по отношению к USD – не более чем на 3,4%. Для этого рублевую денежную массу планируется увеличить на 17 – 21%. Это резкое снижение Нацбанком денежного предложения, если учесть амбициозные инвестиционные и производственные цели Совмина. Чтобы новые деньги не стали катализатором роста цен, НБРБ и Совмин предполагают разработку региональных мероприятий «по достижению сбалансированности наличных денежных средств населения с объемом предлагаемых к реализации товаров и платных услуг на 2005 год». Чтобы выйти на запланированные показатели, «необходимо повышение реального спроса экономики на деньги в 1,3 – 1,35 раза». Не меняя характер проводимой политики, сделать это будет крайне сложно, особенно если выполнение этой задачи «не должно приводить к росту цен и снижению обменного курса белорусского рубля». Этому будет способствовать «принятие мер в области регулируемого ценообразования с учетом выполнения установленных на 2005 год прогнозных показателей по уровню инфляции». В переводе на нормальный язык это значит, что власти (как на уровне министерств, так и местных исполкомов) не будут чураться ограничивать рост цен административными методами, если они будут портить картинку с инфляцией. Реальные цены этим не обманешь, а на бумаге все будет выглядеть прилично.
    Власти должны открыть как населению, так и предприятиям новые возможности вложения новых денег. Во-первых, планируется поддерживать положительные ставки рублевых депозитов, чтобы доля «срочных вкладов в ресурсной базе» увеличилась. Добиться этого одновременно со снижением стоимости кредитов для госпредприятий будет непросто. Очевидно, Совмин и Нацбанк будут практиковать выдачу точечных кредитов под ¼ или ½ ставки рефинансирования. Чтобы наличных денег в экономике было меньше, власти ставят задачу увеличить на 20% количество банковских пластиковых карточек, чтобы через них можно было платить не только в магазинах, но и за ЖКУ, телефонные разговоры, газ и свет. За одно Нацбанк собирается расширять практику продажи населению золотых монет и слитков.
    Во-вторых, власти надеются, что население будет еще больше вкладывать деньги в строительство жилья. На этом сегменте рынка цены просто с цепи сорвались. Еще пять лет назад 1м2 жилья можно было построить на $250 – 300. Сегодня надо ориентироваться на $700 – 750. Так кирпичи, стройматериалы и цемент эффективно канализируют денежную массу. И главное для властей, что этот процесс никак не влияет на официальный уровень инфляции.
    В-третьих, людям должны быть предложены новые услуги и товары, причем белорусского производства. Не исключено, что будет расширен перечень платных образовательных, здравоохранительных и жилищно-коммунальных услуг. Увеличив зарплату и пенсию, власти постараются тут же получить эти деньги обратно. Лучше всего такая операция получается у государственных монополистов, которые получат гарантированный рост спроса на свои товары и услуги. Каждый раз, когда Совмин принимает документ о «принятии мер по поставке на внутренний рынок необходимых населению товаров», об «обеспечении приоритетного насыщения рынка регионов республики товарами народного потребления отечественного производства», активизируется борьба с импортом, дешевеют ресурсы для отечественных производителей, страдает платежная дисциплина. Так что реализации Программы вполне вероятно приведет к росту цен на импорт и сокращению товарного ассортимента. Власти хотят, чтобы «лишние» деньги населения уходили преимущественно на счета госпредприятий. Бич для Нацбанка Предложенные правительством меры по росту спроса на деньги со стороны реального сектора не могут не беспокоить Нацбанк. «Стимулирование производителей сельскохозяйственной продукции и сырья путем предоставления им товарных кредитов для реализации такой продукции и сырья» - это неизбежность выделения льготных кредитов для производителей тех самых товаров, которые будут служить с/х организациям кредитом. Для этих нужд будут использованы либо деньги населения, либо эмиссионные ресурсы Нацбанка, либо бюджетные дотации, либо золотовалютные резервы. Сегодня инвестор в здравом уме едва ли начнет добровольно поддерживать белорусское с/х производство.
    Запланировали власти и расширение перечня товаров отечественного производства, которые будут продаваться в кредит, по упрощенной процедуре их приобретения. Белорусов начинают приучать жить в долг, забывая предупредить о чрезмерно высоких ставках по кредитам. «Потрать сегодня, думай завтра» - такой вполне кейнсианский лозунг белорусской власти. Опять же расширение такой практики предполагает получение белорусскими предприятиями дополнительной выручки или кредитов на пополнение оборотных средств. Продавать в Россию станет гораздо сложнее, а источником оборотных средств опять-таки будут традиционные госбанки. За их ликвидностью вынужден будет следить Нацбанк, регулярно подбрасывая эмиссионные ресурсы в уставный капитал. В надежде на руку помощи от рынка

На 2005 год Совмин и Нацбанк запланировали «развитие новых «нетрадиционных) рынков». «Нетрадиционными» они являются только для отставшей, как минимум, на 10 лет от других стран региона в области рыночных реформ Беларуси. Речь идет о фондовом рынке, «подготовке условий для создания системы институциональных инвесторов (банки, фонды) и инвестиционных консультантов». Отрадно, что власти, наконец, вспомнили, о рынке ценных бумаг, но самих ценных бумаг пока на горизонте не видно. Предлагаемые Минэкономики акции для покупки за чеки даже до статуса мусорных не дотягивают. Без реальной приватизации, либерализации экономики фондовый рынок построить тяжелее, чем заманить Рональдиньо играть за минское «Динамо». Продажу физическим лицам облигаций АСБ «Беларусбанка» только студент 1-го курса мединститута может назвать развитием фондового рынка.
    Поскольку закон о бюджете у нас имеет большую силу, чем настоящая Программа, то мы склонны считать благим, но пустым намерением начать продажу «акций и объектов государственной собственности на конкурсах и аукционах». Поступления в бюджет от этого не запланированы, да и инвесторы не особо рвутся вкладывать деньги в белорусскую экономику, в которой действует «золотая акция» и над которой висит дамоклов меч «Конфиската». Продажа недостроенных объектов и других неликвидов также не принесет желаемого результата, потому что здесь не предусмотрена упрощенная процедура, да и цены за эти объекты часто выставляются непомерно высокие.
    Таким образом, правительству и Нацбанку сложно будет обеспечить спрос реального сектора на деньги на рыночных условиях. Кредиты под 17 - 20% годовых и стоящем курсе (вполне вероятно даже удешевление доллара по отношению к белорусскому рублю) требуют проведения очень прибыльных коммерческих операций. Найти их в зарегулированной, забюрократизированной, обложенной тяжелым налоговым бременем экономики будет очень сложно. А ведь населению никто щедрые проценты по депозитам не отменял. 2005 год пройдет при ожесточенной борьбе Нацбанка и Совмина за выполнение показателей. Каждый будет драться за свои. Кто победит сегодня сказать сложно. Результат зависит не столько от неких экономических закономерностей, сколько от близости и кредита доверия руководителей данных структур к главным лицам в администрации президента.
 

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!