Стабильное сжатие

Стабильное сжатие

Автор  22 июня 2017
Оцените материал
(0 голосов)

Что стоит за прогнозами Всемирного банка и ЕБРР

Всемирный банк (ВБ) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в очередной раз оценили потенциал белорусской экономики. Результат сильно отличается от официальных планов и прогнозов. По мнению ВБ, в 2017г. ВВП Беларуси сократился на 0,4%, чтобы перейти с почти незаметный рост в 2018г. (на 0,7%) и в 2019г. (1,2%). По версии ЕБРР в этом году ВВП сократится на очередные 0,5%, чтобы оторваться от дна всего на 1% в 2018г. Чуть раньше МВФ объявила, что в 2017г. он видит падение белорусской экономики на 0,8% и её рост на 0,6% в 2018г. с продолжением низкого роста вплоть до 2022г. Это значит, что ключевые международные организации, которые работают в Беларуси, прогнозируют нашей стране продолжительную стагнацию. Такая оценка радикально отличается от позиции белорусских властей, которые «нарисовали» нам в 2016-2020гг. рост 3 – 5% ВВП. В программе социально-экономического развития на 2016-2020гг. Совмин определил рост в 2017г. на 1,7%, в 2018г. – на 3,1 - 3,8%, в 2019г. – на 4 – 5% и в 2020г. – на 4,9 – 5,9%.

Западный пессимизм vs доморощенный оптимизм

Макроэкономические прогнозы на пять лет не имеют никакой научной основы. Поэтому к ним нужно относиться, как к субъективному мнению группы экспертов и политиков. Если в случае ВБ, ЕБРР и МВФ это мнение формируют экономисты, то в Беларуси прогнозные показатели имеют сильный политический налёт. В них слишком мало экономики и очень много признаков политического заказа. Многие тенденции в белорусской экономике остаются непонятыми белорусскими властями, особенно если они завязаны на внешние рынки. Например, в прогнозе на 2017г. промышленность страны должна будет вырасти на 1,9%, а по факту за январь – апрель 2017г. она выросла на 5,4%. Экспорт товаров и услуг за I квартал 2017г. де-факто составили 20,7%, а по годовому прогнозу должно быть 3,8%. Получается, что белорусские власти неожиданно для себя фиксируют бурный рост из источников, которые не были учтены в среднесрочном прогнозе. Всемирный банк и ЕБРР этих источников не видит. Он не разделяет правительственного оптимизма и считает официальную статистику некой аберрацией реально существующих тенденций. По мнению Всемирного банка, экспорт товаров и услуг в 2017г. уменьшится на 0,1% при сокращении импорта на 3,1%.

Международные эксперты не видят появления новых источников роста. Очевидно, они не верят в раскрепощение предпринимательства и способность властей РБ привлечь иностранных инвесторов. При этом они достаточно пессимистично оценивают потенциал старых. С точки зрения ВБ, «ужесточение бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, а также обещанное финансирование со стороны правительства Российской Федерации, обеспечат временное решение проблем внутренних и внешних дисбалансов. Восстановление роста требует повышения конкурентоспособности, роста частного сектора, а также шагов по улучшению бизнес-среды, реформы госпредприятий и решения вопросов проблемных займов, снижающих способности банковской системы финансировать новые и конкурентоспособные компании. Дальнейшее повышение эффективности в бюджетно-налоговой сфере критически важно для снижения внешней уязвимости экономики – внешние дисбалансы могут быть устранены лишь за счет постепенного устранения фискальных и квазифискальных рисков».

Действительно, договорённости с Россией помогают белорусскому правительству решать краткосрочные задачи, что отражает внешнеторговая статистика за I квартал 2017г. Рассчитывать на этот источник роста, как на основной, до 2020 года не приходится. Едва ли в конкурентной среде стоит рассчитывать на рост цен и физических объёмов продаж в Россию, как это было в I квартале 2017г. Индекс средних цен товаров белорусского экспорта в январе – марте 2017г. по сравнению с аналогичным периодом 2016г. составил 21,5%. Причём цены на инвестиционные товары выросли на 16,4%, энергетические – на 66,1%, продовольственные – на 34%. Такая ценовая динамика характерна для стадии экономического бума. Его нет ни в Беларуси, ни в России. Поэтому феномен резкого роста экспорта в физическом выражении инвестиционных товаров (на 27,4%) или непродовольственных потребительских товаров на 20,7% носит скорее одноразовый, чем трендовый характер.

Никто не хочет делать грязную работу

Всемирный банк и ЕБРР не убеждены, что предпринимаемые правительством меры повысят конкурентоспособность и увеличат размер частного сектора. Реформа госсектора вообще не просматривается, что на фоне роста проблемных долгов и плохих активов банков не внушает оптимизма. ВБ и ЕБРР не видят внятных мер по повышению эффективности в бюджетно-налоговой сфере. Отсюда умеренный пессимизм на 2017-ый и на среднесрочную перспективу. Если белорусские власти в очередной раз не внимут советам и рекомендациям сторонников системных рыночных трансформаций, то в 2016-2020гг. среднегодовые темпы роста белорусской экономики будут в 3,5 – 4 раз меньше, чем мировой экономики.

Всемирный банк открыто предупреждает: «В среднесрочной перспективе сохраняются значительные негативные риски. Во-первых, присутствует риск неупорядоченной ликвидации дисбалансов в финансовом секторе в том случае, если не будут выработаны механизмы решения проблем неплатежеспособных государственных предприятий и проблемных кредитов. В результате того, что в прошлом большие объемы кредитных ресурсов предоставлялись под субсидируемые процентные ставки, причем кредиты в иностранной валюте выделялись недостаточно хеджированным заемщикам, доля проблемных кредитов в банковской системе выросла, а банки столкнулись с кредитными рисками, вызванными валютными рисками. Во-вторых, в 2017 и 2018 годах наступают сроки погашения больших объемов внешней задолженности, в связи с чем сохраняется риск неупорядоченной корректировки дисбалансов во внешнеэкономическом секторе. В 2017 году Правительство выделит 3,4 млрд. долл. США (около 7,5 процентов прогнозируемого ВВП) на цели погашения внешнего государственного долга и уплаты процентов по нему. Способность Республики Беларусь закрыть все свои потребности в финансировании, в т.ч. и для нужд погашения еврооблигаций на сумму 800 млн. долл. США в январе 2018 года, будет зависеть от того, удастся ли привлечь дополнительные средства в иностранной валюте на международных рынках капитала и (или) заимствовать иностранную валюту на внутреннем рынке».

Высокий уровень долларизации, «несоответствия валютного состава активов и пассивов банковского сектора и ограниченной действенности традиционных инструментов денежно-кредитной политики», квазифискальные риски, напряжение в белорусском бюджет, искусственное давление в виде принуждения к росту зарплаты до BYN1000 при блокировке приватизации и остром дефиците политической воли ликвидировать токсичные активы и субъектов их генерирующих – всё это подтверждает прогноз Всемирного банка, ЕБРР и МВФ на 2017г.

Ключевые макроэкономические показатели Беларуси, 2014-2019гг.

Показатель

2014

2015

2016

2017п

2018п

2019п

ВВП в постоянный рыночных ценах

1,7

-3,9

-2,6

-0,4

0,7

1,2

Частное потребление

4,3

-2,4

-5,8

-0,1

0,2

1,1

Государственное потребление

-2,0

-0,4

-4,7

1,2

-3,1

-1,3

Валовое накопление основных фондов

-5,3

-15,9

-18,4

-12,2

3,9

5,8

Инфляция (ИПЦ)

18,1

13,5

11,8

     

Экспорт товаров и услуг, в % в реальных $)

5,3

-2,0

-0,8

-0,1

2,8

3,8

Импорт товаров и услуг, в % в реальных $)

2,4

-8,5

-3,1

-1,1

2,4

3,2

Сальдо счета текущих операций, % ВВП

-6,9

-3,7

-3,6

-3,8

-3,8

-3,7

Счёт операций с капиталом и финансовых операций, % ВВП

7,5

4,3

4,2

4,4

4,4

4,3

Сальдо бюджета, % ВВП (исключая квазифискальные расходы)

1,1

1,2

1,6

0,7

0,9

1,3

Долг сектора органов госуправления, % ВВП

38,8

47,7

47,7

50,9

54,2

55,9

Источник: Всемирный банк, май 2017

Другие материалы в этой категории: « Провал 0,07% процентов Что нам от ПА ОБСЕ? »

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!