МВФ-ово предупреждение

МВФ-ово предупреждение

Автор  26 сентября 2016
Оцените материал
(3 голосов)

Прислушается ли Лукашенко к неприятному диагнозу?

Сентябрьский доклад МВФ по Беларуси № 16/298 является серьёзным предупреждением для белорусских властей. Диагностика Фонда не позволяет юлить относительно реальных причин системного кризиса белорусской экономики. В продолжительную рецессию Беларусь загнали не некие внешние силы Запада или России, а национальные распорядители чужого (политики и чиновники). Вопреки цифрам и фактам они продолжают надеяться на чудотворное восстановление экономического роста. В экономической истории нет прецедента преодоление системного, структурного кризиса номенклатурными заговорами, политическими нашёптываниями и даже коллективными молитвами на бесконечных совещаниях и заседаниях. У белорусских властей тоже не получится, но признавать эту аксиому А. Лукашенко и его подчинённые пока не готовы.

Заочный словесный пинг-понг между МВФ и властями РБ

На этот раз в Докладе МВФ оказалось гораздо меньше политкорректности. Оценки достаточно жёсткие. Очевидно, через них эксперты Фонда хотели передать своё отношение к затянувшимся переговорам с белорусскими властями, и что измором и уговорами со ссылками на сложное материальное положение МВФ не возьмёшь.

«Экономика страны переживает глубокую рецессию. Внешние шоки, в том числе низкие цены на нефть и экономический спад в России, раскрыли ряд серьезных внутренних проблем структурного характера» - указывает Фонд. Белорусские власти отвечают: «Модель наша правильная, курс верный, и никакая это не рецессия, а только временный небольшой спад».

«Значительную часть 2015 года и в начале 2016 года экономические условия в Республике Беларусь характеризовались волатильностью» - констатирует Фонд. Такой диагноз радикально отличается от постоянного правительственного «ситуация стабильна и даже улучшается».

«По-прежнему отмечается повышенная уязвимость» - говорит Фонд. «Всё под контролем, все работают в рамках утверждённого плана пятой пятилетки» - отвечает ему правительство РБ.

«Риски для системной ликвидности повышены ввиду высокого уровня долларизации банков и несоответствия валютной структуры активов и обязательств в некоторых основных иностранных валютах» - установил Фонд. «Банки устойчивы, государственные финансы сбалансированы, импорт под контролем, а население довольно своими долларовыми и рублевыми депозитами» - слышно от властей.

«Ожидается дальнейшее сокращение экономики в текущем и следующем годах, что объясняется все еще слабыми балансами и структурными препятствиями» - диагностирует Фонд. «Мы стали на траекторию восстановительного роста, и уже 2016 год закончим в плюсе» - читают официальные сводки большие начальники.

«В экономике наблюдается спад, обусловленный внешними шоками, а также внутренними структурными недостатками и неэластичностью» - характеризует Беларусь Фонд. «Наша экономическая политика правильная, вот только внешние факторы подкачали» - оправдывают себя белорусские полисимейкеры. Они продолжают отрицать взаимосвязь между ручным управлением ценами, рентабельностью, нормированием издержек и эластичностью реакции экономических субъектов на быстрые изменения условий хозяйствования.

«В прошлом Беларусь реагировала на экономические проблемы эпизодическими мерами по ужесточению макроэкономической политики, практически не уделяя должного внимания структурным недостаткам» - фиксирует МВФ. «Мы работаем, как единая слаженная команда, справляемся со всеми вызовами, ликвидируем все недостатки»- парируют власти РБ. Жонглирование активами между холдингами, концернами, исполкомами и правительством АпСоНа (Администрация Президента, Совет Министров, Национальный банк) представляет, как структурные реформы.

Слабеющие банки, конфликтующий Кремль, кусающиеся долги

«Банковская система сталкивается с серьезными вызовами. Нормативы достаточности капитала понижаются, а объем необслуживаемых кредитов увеличивается… Банки также стоят перед серьезными вызовами, связанными с адаптацией к сокращению объема государственного целевого кредитования и гарантий… С учетом значительного государственного участия в банковском секторе (на долю государственных банков приходится приблизительно 65 процентов активов банковской системы), любая требуемая рекапитализация государственных банков, связанных с госпредприятиями, приведет к дополнительной нагрузке на бюджет» - установил МВФ. Белорусские власти успокаивают население и бизнес: «Банковская система в норме. Риски под контролем. Ликвидности хватает. Доверие растёт. Инфляция уменьшается. Курс BYN-рубля стабилизировался. Стоимость кредитов снижается. Объём льготных кредитов в рамках госпрограмм постепенно свёртываются». Просто идиллическая картинка. Правда, инфляция в Беларуси – не совсем инфляция или даже совсем не инфляция, а показатель желаемого уровня обоснованности роста цен. Курс BYN-рубля – это тоже не отражение денежных предпочтений коммерческих организаций, а всё ещё в значительной мере результат государственного регулирования.

Наконец, МВФ предупреждает о серьёзных последствиях конфликта с Россией: происходит «смещение рисков в сторону ухудшения ситуации. Беларусь подвержена внешним и внутренним шокам и колебаниям уровня доверия, что может привести к кризису под воздействием макрофинансовых взаимосвязей... Внешняя и внутренняя стабильность могут быть подорваны, если не будут урегулированы имеющиеся на сегодняшний день разногласия с Россией относительно цен на энергоносители».

Новый виток конфликтов с нашим восточным соседом только раскручивается. Газовый спор не решён. Нефтяные разногласия заморожены. Торговые конфликты множатся. Обещанные интеграционные проекты между предприятиями двух стран забыты. Плана «Б» на случай эскалации конфликта с Россией у белорусских властей нет, как нет доверия между А. Лукашенко и хозяином Кремля. Разговоры о диверсификации экономики и экспорта тонут в номенклатурной рутине и лоббистских интересов «красных» директоров. В связи с этим минимальное падение ВВП, которое МВФ прогнозирует для Беларуси в 2017г. (-0,5% ВВП) в рамках базисного сценария, может показаться чересчур оптимистичным.

На всю эту тревожную диагностику накладывается ещё одна острая проблема – обслуживание долгов. По оценке МВФ валовой внешний долг Беларуси по итогам 2016г. составит 81,8% ВВП и в 2017г. увеличится до 82,7% ВВП. В период 2014-2016гг. этот показатель увеличился на 29,2 процентных пунктов. Валовой внешний долг госсектора за этот период увеличился с 37,3% ВВП до 54,9% ВВП, на 17,6 процентных пунктов. С учётом внутреннего долга в валюте бюджетная ситуация Беларуси представляется весьма пессимистичной. Порядка здесь явно не хватает: «По оценкам персонала МВФ, нераспознанный объем квазифискальных обязательств составляет примерно 15½ процента ВВП, хотя эти подсчеты могут иметь существенные погрешности». Это значит, что под большим сомнением ещё одна гордость белорусских властей – якобы сбалансированный бюджет. Оказывается, просто наши чиновники научились изящно прятать долги и токсичные активы за балансы, от глаз кредиторов и внешних контролёров. Гены партизанщины пальцем не заткнёшь.

Беларусь: отдельные экономические показатели (базисный сценарий), 2014–2021 годы

Показатель 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Изменение в процентах
Реальный ВВП 1,7 -3,9 -3,0 -0,5 0,5 1,0 1,3 1,8
Потребительские цены (инфляция) на конец периода 16,2 12,0 13,0 11,0 10,0 9,0 9,0 9,0
ИПЦ, среднее значение 18,1 13,5 12,7 12,0 9,7 9,3 8,9 9,0
Рублевая денежная база 12,8 7,4 2,5 13,3 12,8 12,5 10,6 10,0
Широкая денежная база 12,8 7,4 2,5 13,3 12,8 12,5 10,6 10,0
В процентах ВВП, если иное не указано
Сальдо счета текущих операций -6,9 -3,8 -4,9 -4,8 -4,4 -4,2 -3,7 -3,3
Торговый баланс -3,5 -3,9 -6,6 -5,7 -5,3 -4,9 -4,2 -4,0
Экспорт товаров 46,5 48,0 47,9 50,4 50,2 50,1 49,8 49,6
Импорт товаров -50,0 -51,9 -54,5 -56,1 -55,5 -55,0 -54,0 -53,5
Валовой внешний долг 52,6 70,1 81,8 82,7 81,4 80,1 77,8 74,0
Государственный долг 23,1 31,9 38,3 41,7 40,2 39,5 38,4 36,0
Частный (с учетом госпредприятий) 29,5 38,1 43,5 41,1 41,2 40,5 39,4 38,0
Сальдо госбюджета 0,7 2,3 -1,5 -3,1 -3,0 -3,0 -2,8 -1,5
Сальдо сектора госуправления (с учетом ФСЗН) 0,7 1,9 -1,9 -3,6 -3,3 -3,3 -3,1 -1,8
Валовый долг госсектора и гарантированный долг 37,3 53,7 54,9 59,2 62,8 65,7 68,2 69,2
В том числе госгарантии 12,5 14,5 14,5 14,5 14,5 14,5 14,5 14,5
Справочно:
Номинальный ВВП, $млрд. $ 76 55 48 50 52 54 56 59
Номинальный ВВП трлн. Br 778 870 953 1031 1129 1235 1359 1504
Официальные резервы млрд. $ 5,1 4,2 4,2 4,5 4,4 4,4 4,5 4,6
В месяцах импорта товаров и услуг 1,9 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5
Объём экспорта, годовое изменение в % 2,2 2,4 0,8 -1,0 0,1 0,7 1,2 1,2
Объём импорта, годовое изменение в % 2,6 -11,3 -5,7 -2,9 -1,6 -0,6 -0,3 0,5
Цена импорта природного газа для Беларуси ($ за тыс. куб. м) 170,1 144,5 133,0 133,0 136,0 140,0 143,8 147,7
Цена природного газа РФ на границе с Германией ($ за тыс. куб. м) 386,2 269,7 154,6 149,1 149,1 149,1 149,1 149,1
Цена импорта нефти для Беларуси, ($ за баррелей) 48,3 34,2 30,3 36,6 38,8 40,4 41,8 43,0
Цена нефти на мировых рынках, ($ за баррелей) 96,2 50,8 42,3 49,4 52,3 54,5 56,4 58,0
Доходы консолидированного бюджета, % ВВП 28,2 30,6 27,9 28,2 28,4 28,5 28,6 28,8
Расходы консолидированного бюджета, % ВВП 27,5 28,3 29,5 31,3 31,3 31,5 31,5 30,3
Сальдо бюджета, % ВВП 0,7 2,3 -1,5 -3,1 -3,0 -3,0 -2,8 -1,5
Фонд социальной защиты доход, % ВВП 12,1 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0
Фонд социальной защиты расходы, % ВВП 12,1 12,4 12,4 12,5 12,4 12,3 12,4 12,4
Доходы сектора госуправления, % ВВП 38,4 40,7 37,5 37,7 37,8 38,0 38,1 38,3
Расходы сектора госуправления, % ВВП 37,7 38,8 39,4 41,3 41,2 41,2 41,3 40,2
Забалансовые операции, % ВВП -0,7 -3,4 -1,0 -2,9 -2,9 -2,9 -2,9 -2,9
Поступления от приватизации, % ВВП 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2

Источник: Доклад МВФ по стране № 16/298. Доклад персонала МВФ для консультаций 2016г ода в соответствии со статьёй IV, сентябрь 2016 http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/scr/2016/cr16298r.pdf

 

 

Новые материалы

Подпишись на новости в Facebook!