Пришпорить коней

Пришпорить коней

Автор  27 апреля 2016
Оцените материал
(2 голосов)

МВФ хочет ехать быстрее

В новом докладе Международного валютного фонда (МВФ) «Перспективы развития мировой экономики. Слишком долгий период слишком медленного роста» для Беларуси и России мало хорошего. В отличие от оптимистического официального роста белорусской экономики на 0,3% в 2016г., МВФ прогнозирует падение на 2,7% в 2016г. и минимальный рост в 0,4% в 2017г. Это на фоне достаточно устойчивого роста мировой экономики в 3,2% в 2016г. и 3,5% в 2017г. До резвости развивающихся стран Азии (6,4% и 6,3% ВВП) Беларуси далеко. На фоне таких цифр поддерживать миф о внешних причинах кризиса белорусской модели становится всё сложнее.

Угрозы и риски для Беларуси и мира

Несмотря на восемь лет активного применения мер экстраординарной денежно-кредитной и бюджетной политики, МВФ недоволен низкими, по его мнению, темпами роста ВВП. В 2015г. ВВП мира вырос на вполне приличные 3,1%. Прогноз на этот год 3,2%, на 2017г. – 3,5%. Это меньше, чем в период 1998-2007г. (4,2%), но паниковать по этому поводу нет причин. А вот последствия беспрецедентной денежной накачки, предоставления иммунитета от банкротства коммерческих структур, которые слишком-большие/важные-чтобы-обанкротиться, жизнь в долг правительств десятков стран мира, действительно, вызывают нервозность у полисимейкеров и их финансистов. МВФ отмечает новые эпизоды волатильности. «Кроме того, угрозу для экономической активности создают несколько факторов стресса неэкономического характера… Сохраняются значительные риски снижения темпов роста, и события, которые делают эти риски более актуальными, вполне могут привести к возобновлению нестабильности на финансовых рынках».

Фонд указывает на такие риски, как «возобновление собственно финансовых потрясений, ослабляющих уверенность и спрос вследствие самоподтверждающегося цикла негативной обратной связи», отток капитала из стран с формирующимся рынком, ограниченные возможности макроэкономической политики. МВФ использует медицинскую терминологию для описания последствий хронически низких темпов экономического роста. Они «оставляют «шрамы», которые сами по себе снижают потенциальные объемы производства и, как следствие, потребление и инвестиции». Это как раз кейс Беларуси. Такой стабилизец уже более пяти лет стал нашей реальностью. Добавим ещё, как минимум, три года топтания на месте вперемежку со сползанием вниз и получим весьма пессимистическую картинку состояния белорусской экономики.

Наш традиционный «паровоз» в виде России едва ли сможет подставить нам плечо. В 2015г. экономика России упала на 3,7%. В 2016г. российскую экономику опять ждёт рецессия на 1,8% с осторожным минимальным ростом в 2017. на 0,8%. «Странам с формирующимся рынком и особенно экспортерам биржевых товаров с низкими доходами будет трудно восстановить прежние темпы роста, пока они не диверсифицируют свою экспортную базу, что требует времени. В принципе, ухудшение условий торговли для экспортеров биржевых товаров должно сопровождаться симметричным улучшением условий для импортеров, но на практике, насколько можно судить, последствия для производителей пока были больше отрицательными». Эта оценка напрямую касается России и Казахстана, в меньшей степени Беларуси. Легкомысленно питать надежды на быстрое восстановление экспортного потенциала за счёт нефтехимических товаров, металлов и удобрений. Бизнес циклы этих товаров вкупе с накопленными шлаками и токсичными активами явно не в нашу пользу.

Легко сказать «диверсификация». Гораздо сложнее её осуществить. Критически важно раскрепостить предпринимателя, создать надежные, вызывающие доверие инвесторов институты гарантии прав собственности, принять международные нормы и стандарты по торговле и качеству товаров. Беларуси и Россия даже в рамках ЕАЭС этого сделать не могли. Сегодня же стоит гораздо более сложная задача убедить настороженных иностранных инвесторов, в первую очередь, транснациональные корпорации со сбытовой сетью по всему миру, рассматривать нашу страну в качестве партнёра по горизонтальной или вертикальной интеграции.

Плохие советы

МВФ остается убежденным сторонников государственного интервенционизма. Он доказал это на практике в отношениях с Украиной. Среди основных угроз и рисков Фонд не указывает на опасность ещё большего искажения структуры капитала, распределения токсичных активов от крупных финансовых игроков к другим участникам рынка, в том числе правительствам. А слона-то в посудной лавке МВФ не заметил. Надувание пузырей на рынках ценных бумаг, недвижимости и сырьевых товаров является прямым следствием чрезвычайно мягкой денежной политики центральных банков. Фонд концентрирует внимание не на их нейтрализации, а на искусстве дальнейшего их надувания для ускорения темпов экономического роста.

Международные чиновники продолжают верить в возможности государственного финансирования расходов, как способа стимулирования экономического роста и толчка для проведения структурных реформ. «Меры государственной политики для стимулирования научно-технических разработок… могут обеспечить повышение объема производства… Адресные налоговые реформы, даже нейтральные с точки зрения бюджета, могут создавать спрос, одновременно повышая участие населения в рабочей силе и социальную сплоченность».

Именно этим сегодня занимается белорусское правительство. Чиновники забирают деньги у налогоплательщиков, в том числе успешно работающего малого бизнеса, и канализируют их в проекты, которые, с их точки зрения, являются инновационными и прорывными. Как показывает практика, их концентрация подозрительным образом совпадает со списком крупных государственных промышленных гигантов.

Расходы десятков стран мира раздуты до предела. Редкостью является стран с устойчивым балансом государственных финансов, но Фонд продолжает рекомендовать распорядителям чужого финансировать коммерческие, венчурные проекты. В 2015г. госрасходы во Франции составили 56,9% ВВП, Греции 49,9%, Финляндии (58,5%), Германия 44%, Австрия (51,9%), Бельгия (53,9%), США 35,7%, зона евро 48,5%, Япония 39,3%. Даже Китай увеличил госрасходы до беспрецедентно высокого для себя уровня 31,9% ВВП. При этом госдолг стран зоны в 2015г. составил 93,2% ВВП, у США – 105,8%, развитых стран Большой двадцатки – 112,5%, Франции 96,8%, Греции 178,4%. Беларуси пока далеко до этого уровня долга, но в отличие от развитых стран доступ к дешевым финансовым ресурсам мира для нас тоже закрыт. Поэтому продолжение эксперимента по государственному финансированию коммерческих программ и проектов являются опасной, тупиковой ветвью развития. Чёткого, однозначного предупреждения об этом в новом докладе МВФ нет.

Динамика ВВП отдельных стран и регионов мира по декадам, 1993-2007гг.

Страна Среднегодовые темпы роста, %
1993-2002 1994-2003 1995-2004 1996-2005 1997-2006 1998-2007
США 3,4 3,3 3,4 3,4 3,3 3,0
Зона евро 2,1 2,2 2,2 2,1 2,3 2,4
Развивающиеся страны 4,1 4,4 4,9 3,8 5,4 5,8
Страны ЦВЕ 3,2 3,4 4,0 4,0 4,1 4,2
СНГ -1,2 0,6 2,9 4,2 5,5 6,2
ЕС 2,4 2,6 2,6 2,5 2,6 2,7
Эстония - 5,7 6,5 6,9 7,1 6,7
Словакия - 4,4 4,3 4,2 4,3 4,9
Сингапур 6,1 5,4 5,3 5,3 5,4 5,5
Чехия - - - 3,0 3,1 3,7
Литва - - - 6,2 6,4 6,7
Словения 4,1 4,1 4,0 3,9 4,1 4,3
Россия -0,9 0,7 2,8 3,8 5,0 5,8
Беларусь 0,8 2,3 4,7 6,9 7,6 7,3
Казахстан 0,3 2,1 4,5 6,4 7,4 8,1
Украина -4,9 -2,3 1,2 2,8 4,6 5,8
Китай 9,8 9,4 9,2 9,2 9,4 9,9
ВВП мира по рыночному курсу, трлн. $ 30,11 31,43 33,38 35,21 37,62 40,3
ВВП по ппс, трлн. $ 37,22 39,24 41,99 50,55 54,44 58,5

Источник: World Economic Outlook 2016. Too slow for too long. Апрель 2016г.

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/pdf/text.pdf

Динамика мирового ВВП, 2009 – 2017гг. %

Страна 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
США -2,8 2,5 1,6 2,2 1,5 2,4 2,4 2,4 2,5
Зона евро -4,5 2,1 1,6 -0,9 -0,3 0,9 1,6 1,5 1,6
Развивающиеся страны 3,0 7,4 6,3 5,3 4,9 4,6 4,0 4,1 4,6
СНГ -6,4 4,6 4,8 3,5 2,1 1,1 -2,8 -1,1 1,3
ЕС -4,3 2,0 1,8 -0,4 0,3 1,4 2,0 1,8 1,9
Эстония -14,7 2,5 7,6 5,2 1,6 2,9 1,1 2,2 2,8
Сингапур -0,6 15,2 6,2 3,7 4,7 3,3 2,0 1,8 2,2
Литва 1,6 6,0 3,8 3,5 3,0 1,6 2,7 3,1 3,3
Словения -7,8 1,2 0,6 -2,7 -1,1 3,0 2,9 1,9 2,0
Россия -7,8 4,5 4,3 3,5 1,3 0,7 -3,7 -1,8 0,8
Беларусь 0,1 7,7 5,5 1,7 1,0 1,6 -3,9 -2,7 0,4
Казахстан 1,2 7,3 7,5 5,0 6,0 4,3 1,2 0,1 1,0
Украина -15,1 0,3 5,5 0,2 0,0 -6,6 -9,9 1,5 2,5
Китай 9,2 10,6     7,7 7,3 6,9 6,5 6,2
ВВП мира по рыночному курсу, трлн. $ 59,92 65,57 72,68 74,91 75,91 77,83 73,17 73,99 77,78
ВВП по ппс, трлн. $ 83,35 88,83 94,34 99,09 103,92 109,14 113,52 118,17 123,97

Источник: World Economic Outlook 2016. Too slow for too long. Апрель 2016г.

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/pdf/text.pdf

Другие материалы в этой категории: « Немецкий ай-яй-яй Танцы - вышиванцы за кредит »

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

мая 25 2017

Адвокаси Кэмп интеллектуальных и гражданских активистов 2017

Мир наизнанку. Параметры нового нормального   Аналитический центр «СТРАТЕГИЯ» Научно-исследовательский центр Мизеса Время: 21 июля (пятница) – 25 июля (вторник) 2017г. Место: комфортный пансионат на…