Инвестиции не для нас и не от нас

Автор  18 августа 2014
Оцените материал
(0 голосов)

Новые тенденции в прямых иностранных инвестициях

Потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире растут. Предложение денег в разных формах такое, что нужно постараться их не получить. В ежегодном докладе Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) о состоянии инвестиций в мире «World Investment Report-2014. Investing in the SDGs: an Action Plan» («инвестиции в реализацию целей устойчивого развития: план действий» приведены свежие данные о разных аспектах ПИИ в мире. По данным ЮНКТАД в 2013г. глобальный поток прямых иностранных инвестиций увеличился на 9% и составил $1452 млрд. На Беларусь пришлось 0,15% ПИИ 2013 года. Иностранных инвестиций стало больше во всех группах стран, в том числе в развивающихся. По состоянию на 1.01.2014г. объём накопленных ПИИ в мире увеличился до $25464 млрд. Доля Беларуси составила 0,05%. Белорусские власти приложили немало усилий, чтобы отсечь реальный и банковский сектор от притока миллиардов настоящих инвестиций. Видимо, кто-то очень хорошо зарабатывает на внешних и внутренних кредитах.

Ярослав Романчук
 

Инвестиционная щедрость

Из общего объёма притока ПИИ в мире на долю развитых стран в 2013г. пришлось 39%, что существенно меньше, чем было в 2011г. (51,8%). Богатые страны активно вытесняются развивающимися. Их доля увеличилась с 42,6% в 2011 до 53,6% в 2013г. Предсказуемо развитые страны остались главным источником ПИИ. На их долю приходится 60,8%, но развивающиеся страны активно набирают обороты. В 2013г. на них пришлось 32,2%, в то время как в 2011г. было 24,6%. Медленно, но увеличивается доля переходных стран в потоках ПИИ. В 2011г. в притоке ПИИ их доля составляла 5,6%, а в 2013г. – уже 7,4%. Эти страны стали источниками ПИИ для 4,3% в 2011г. и для 7,0% в 2013г.

Перераспределение иностранных инвестиций в пользу развивающихся стран не вызывает сомнений. В 2013г. $454 млрд. ПИИ составили инвестиции ТНК из развивающихся стран. «Вместе с ПИИ из стран с переходной экономикой их доля составила 39% от глобального уровня вывоза ПИИ, тогда как в 2000-х годах эта доля составляла лишь 12%». Эти данные убедительно опровергают тезис о монополярном мире. По привлечённым ПИИ доля США в 2005г. составила 10,7%, в 2013г. - 12,9%. По источникам ПИИ США в 2005г. занимали мизерные 1,7%. Американцам хватало своего внутреннего рынка. В 2013г. ситуация радикально изменилась. Америка стала источников почти 24% исходящих ПИИ. Количественное смягчение Федеральной резервной системы и мягкие бюджетные ограничения привели к резкому оттоку американского капитала из США.

Снижается значение Евросоюза в глобальных потоках ПИИ. В 2011г. его страны приняли 28,8% всех прямых иностранных инвестиций, а в 2013г. – только 17,0%. Резко сократился отток ПИИ. Если в 2011г. страны ЕС давали миру 34,2% всех исходящих ПИИ, то в 2013г. – только 17,8%. Для сравнения доля Китая вместе с Макао, Гонконгом и Ю. Корей в привлечении ПИИ в 2013г. составила 14,8%, а в исходящих ПИИ – 15,7%. Последовательная прорыночная экономическая политика на протяжении 30 лет, низкие налоги, интеграция в мировую торговлю, гарантии прав собственности инвесторам, благоприятная деловая среда – и рывок в новое качество состоялся.

«ЮНКТАД прогнозирует, что глобальный поток ПИИ увеличится в 2014 году до 1,6 трлн. долл., в 2015 году до 1,75 трлн. долл. и в 2016 году до 1,85 трлн. долл., причем главным локомотивом роста станут инвестиции в экономику развитых стран. Вместе с тем непрочная ситуация на некоторых формирующихся рынках и риски, связанные с политической нестабильностью и региональными конфликтами, по-прежнему являются факторами, способными подорвать ожидаемый рост ПИИ».

Это весьма оптимистический прогноз. Эксперты ООН верят в то, что распорядители чужого (политики и чиновники) проявят чудеса изобретательности, ответственности и гибкости и сумеют одновременно сбалансировать госфинансы, «расшить» плохие долги в банках, отказаться от экстраординарных мер в монетарной политике и не допустить сдувания пузырей на фондовых площадках, на рынке недвижимости и сырьевых ресурсов. Сделать это сложнее, чем помирить Палестину с Израилем или Россию с Украиной, но запасы романтического оптимизма у представителей ООН неисчерпаемы.

Инвестиционные тенденции 2013 года

Эксперты ЮНКТАД отмечают целый ряд инвестиционных тенденций в мировой экономике.

Первая – «наиболее бедные развивающиеся страны стали меньше зависеть от природных ресурсов с точки зрения привлечения ПИИ». Снижение зависимости от добывающих отраслей – признак диверсификации экономики, активизации негосударственных организаций во встраивании в международную систему разделения труда.

Вторая тенденция – «частные инвестиционные компании занимают выжидательную позицию». В 2013г. объем неразмещенных средств частных инвестиционных компаний достиг рекордного уровня в $1,07 трлн. Объём их трансграничных инвестиций через сделки слияния и поглощения составил всего $171 млрд., а в чистом объёме $83 млрд. «Доля частных инвестиционных компаний в общем объеме трансграничных СиП в 2013 году составила 21%, что на 10 процентных пунктов ниже максимального значения 2007 года». Такая осторожность крупных частных инвесторов говорит об их недоверии к полисимейкерам и непредсказуемости макроэкономической политики. Частные инвесторы гадают, когда прекратятся экстраординарные меры в исполнении центральных банков и правительства, и предпочитают не спешить с инвестиционными решениями.

Третья тенденция – «объем ПИИ, поступающих от фондов национального благосостояния (ФНБ), остается низким, доля государственных ТНК значительна». Под управлением ФНБ находятся активы в объёме около $6,4 трлн. Эти фонды в 2013г. совершили ПИИ только на сумму $6,7 млрд., а их накопленный размер составил всего $130 млрд.

Государственные ТНК всё активнее на мировом рынке. «В развивающихся и развитых странах существует не менее 550 государственных ТНК, насчитывающих более 15 000 зарубежных филиалов и имеющих иностранные активы на сумму свыше 2 трлн. долларов. В 2013 году ПИИ государственных ТНК, согласно оценкам, превысили 160 млрд. долл., что составляет более 11% глобальных потоков ПИИ».

Четвертая тенденция – «продолжается стабильный рост международного производства». ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой расширяли свои зарубежные операции быстрее, чем ТНК развитых стран. «Запасы наличности ТНК развитых стран оценивались в 3,5 трлн. долл., а аналогичный показатель у ТНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой составил 1,0 трлн. долларов. За последние пять лет коэффициент соотношения наличности к активам ТНК развивающихся стран был более-менее стабильным и составлял около 12%. Вместе с тем у ТНК развитых стран этот показатель в последние годы вырос: если до финансового кризиса он в среднем составлял 9%, то в 2013 году он превысил 11%».

Беларусь наказала себя самоизгнанием из мировых потоков прямых иностранных инвестиций. Неспособность заинтересовать ТНК и фонды, провести качественный маркетинг страны, интегрироваться хотя бы в европейскую систему разделения труда – это, пожалуй, самый большой стратегический провал белорусских властей.

С 1992 года Беларусь накопила $1454 ПИИ на душу населения. Для сравнения Польша привлекла $6580 на душу населения, Южная Корея - $3415, Литва - $4870, Эстония - $17160. Без учёта газовых денег и отдельных сделок в пользу российского государственного капитала объём ПИИ в Беларуси находится на уровне неблагополучных стран Латинской Америки. Наши власти беспечно проедают природные, финансовые и людские ресурсы прошлого. Будущее смутно и неопределённо. Что о нём думать, если завтра может быть война?

Потоки входящих (inflow) прямых иностранных инвестиций (ПИИ)

2005, 2008 – 2013гг., в млн. $

Страна

2005

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Мир

982593

1818834

1221840

1422255

1700082

1330082

1451965

Развитые экономики

1032385

1032385

618596

703474

880406

516664

565626

ЕС

496075

551413

363133

383703

490427

216012

246207

Чехия

11653

6451

2927

6141

2318

7984

4990

Эстония

2869

1731

1840

1598

340

1517

950

Германия

47439

8109

23789

65620

59317

13203

26721

Венгрия

7709

6325

1995

2202

6290

13983

3091

Латвия

707

1261

94

380

1466

1109

808

Литва

1028

1965

-14

800

1448

700

531

Польша

10293

14839

12932

13876

20616

6059

-6038

США

104773

306366

143604

198049

223759

160569

187528

Китай

72406

108312

95000

114734

123985

121080

123911

Южная Корея

7055

11188

9022

9497

9773

9496

12221

Сингапур

15460

12201

23821

55076

50368

61159

63772

СНГ

26239

109113

64673

65517

88135

80655

103241

Беларусь

305

2188

1877

1393

4002

1464

2233

Казахстан

1971

16819

14276

7456

13760

13785

9739

Россия

12886

74783

36583

43168

55084

50588

79262

Украина

7803

10913

4816

6495

7207

7833

3771

Источник: World Investment Report-2014. Investing in the SDGs: an Action Plan http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf

 

Потоки исходящих (outflow) прямых иностранных инвестиций (ПИИ)

2005, 2008 – 2013, в млн. $

Страна

2005

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Мир

882132

1999326

1171240

1467580

1711652

1346671

1410696

Развитые экономики

745679

1599317

846305

988769

1215690

852708

857454

ЕС

606515

983601

383598

483002

585275

237865

250460

Чехия

-19

4323

949

1167

-327

1790

3294

Эстония

691

1114

1547

142

-1452

952

357

Германия

75893

72758

69639

126310

80971

79607

57550

Венгрия

2179

2234

1883

1148

4663

11337

2269

Латвия

128

243

-62

19

62

192

345

Литва

346

336

198

-6

55

392

101

Польша

3406

4414

4699

7226

8155

727

-4852

США

15369

308296

287901

277779

386724

366940

338302

Китай

12261

55910

56530

68811

74654

87804

101000

Южная Корея

6359

19633

17436

28280

29705

30632

29172

Сингапур

11218

6806

26239

33377

23492

13462

26967

СНГ

14037

60998

48120

57437

72977

53371

98982

Беларусь

2

31

102

51

126

156

173

Казахстан

-146

3704

4193

3791

5178

1959

1948

Россия

12767

55663

43281

52616

66851

48822

94907

Украина

275

1010

162

736

192

1206

420

Источник: World Investment Report-2014. Investing in the SDGs: an Action Plan http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf

 

Накопленные прямые иностранные инвестиции (ПИИ)

1990, 2000, 2013, млн. $

Страна

Накопленные входящие (Inflow) ПИИ

Накопленные исходящие (оutflow) ПИИ

1990

2000

2010

2013

1990

2000

2010

2013

Мир

2078267

7511300

19140603

25464173

2087908

8008434

20408257

26312635

Развитые страны

1563939

5681797

12501569

16053149

1946832

7100064

16803536

20764527

ЕС

761821

2352810

6890387

8582673

808660

3509450

8933485

10616765

Чехия

1363

21644

129893

135976

-

738

15523

21384

Эстония

-

2645

16438

21451

-

259

5779

6650

Германия

111231

271613

674217

851512

151581

541866

1421332

1710298

Латвия

-

2084

10838

15654

-

23

833

1466

Литва

-

2334

13449

17049

-

29

2092

2852

Польша

109

34227

193141

252037

95

1018

36839

54974

США

539601

2783235

3451405

4935167

731762

2694014

4843325

6349512

Китай

20691

193348

578818

956793

4455

27768

297600

613585

Южная Корея

5186

43740

127047

167350

2301

21500

138984

219050

СНГ

9

54375

611418

858153

-

20408

464101

550068

Беларусь

0

3735

9940

13750

-

24

205

677

Казахстан

-

10078

81352

129554

-

16

16176

29122

Россия

-

32204

423150

575658

-

20141

433655

501202

Украина

-

3875

57985

76719

-

170

7966

9739

Источник: World Investment Report-2014. Investing in the SDGs: an Action Plan http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf

 

 

Новые материалы

мая 25 2017

Адвокаси Кэмп интеллектуальных и гражданских активистов 2017

Мир наизнанку. Параметры нового нормального   Аналитический центр «СТРАТЕГИЯ» Научно-исследовательский центр Мизеса Время: 21 июля (пятница) – 25 июля (вторник) 2017г. Место: комфортный пансионат на…

Подпишись на новости в Facebook!