МВФ нетрадиционной ориентации

Автор  14 апреля 2014
Оцените материал
(0 голосов)

Чиновники Фонда верят в честь и совесть политиков

Международный валютный фонд (МВФ) своим новым докладом «Перспективы развития мировой экономики. Апрель 2014» вселил в белорусское руководство гораздо больше оптимизма, чем недавняя оценка Всемирного банка. Анализируя одни и те же данные, Фонд пришёл к выводу, что ВВП Беларуси в 2014г. вырастет на 1,6%, в то время как Банк даёт прогноз падения на 0,5%. Складывается такое впечатление, что оптимизм является обязательной частью оценок МВФ. Даже когда стакан наполнен на треть, специалисты Фонда по отношению к Беларуси будут говорить о том, что только четвертинки не хватает до полного счастья.

Кризис, которого не было

МВФ давно заработал себе репутации международной организации, которая своими прогнозами стреляет по воробьям. Так в докладе октября 2013г. Фонд оценивал рост белорусской экономики на 2,1% ВВП. По факту оказалось 0,9%. Если прогноз на три месяца имеет такую погрешность, то даже годовые прогнозы сродни пресловутой стрельбе с пушки по воробьям. Понятное дело, когда белорусский Совмин «рисует» цифры роста на 3,3% ВВП при падении более чем на 1% за I квартал 2014г. над ним висит топор показателей четвёртой пятилетки. От международных организаций, которым наше правительство платит взносы за качественную аналитику и профессиональные рекомендации, мы вправе ожидать более серьёзного подхода к экономическому анализу.
Конечно, Беларусь – не Россия или Аргентина. Ожидать внимания лучших кадров МВФ по отношению к нашей стране не приходится, но всё равно небрежность и формализм обескураживает. Честнее было бы сделать, как с Украиной. МВФ не взялся прогнозировать развитие ситуации в этой стране из-за очень высокого уровня неопределённости. Усиление моральной угрозы (moral hazard) белорусским властям и экономическим субъектам от оптимизма МВФ расхолаживает белорусские власти.

Когда пока-ещё-премьер М. Мясникович, министр финансов А. Харковец или глава администрации президента А. Кобяков убеждают А. Лукашенко в необходимости того или иного решения, они в качестве чуть ли не самого объективного, самого последнего аргумента говорят: «Так даже наши оппоненты – рыночники из МВФ признают, что наши трудности временные, а до 2018 года наш ВВП будет расти быстро и при сохранении нынешнего уровня госрасходов и размера госсобственности».

МВФ в числе других международных организаций раздули чуть ли не масштаба Великой депрессии кризис 2007-2008гг. Только вместо термина «депрессия» используется понятие «рецессия» (Great Recession). Центральные банки и правительства получили «добро» на вброс в экономику десятки триллионов «фантиков» в национальных валютах. В моду вошли большие дефициты бюджета, национализация и новые налоги. Через задние двери ВТО во многих странах вошли меры нетарифного регулирования импорта. Глобализация задохнулась, так по-хорошему и не сумев ликвидировать все барьеры на пути перемещения товаров, услуг, денег и рабочей силы.

Правительства десятков стран мира до сих пор продолжают дружно оправдывать собственные провалы якобы мировым финансовым кризисом. Динамика мирового ВВП по рыночному обменному курсу и по паритету покупательной способности (ппс) разбивают в дребезги эти журналистские страшилки PR-щиков. В номинальном выражении только в 2009 году мировой ВВП сократился всего лишь на 0,4% или на $3,23 трлн., но уже в 2010 году уровень 2008 года был превышен на Br5,4 трлн. По итогам 2013г. ВВП мира по текущему обменному курсу составил $73982 млрд., что на 19,6% больше докризисного 2008 года. Ссылки на мировой кризис или Великую депрессию 2000-х абсурдны, когда ВВП мира в 2013г. увеличился на 3,0%, а в 2014 и 2015гг. прогнозируется рост на 3,6% и 3,9% соответственно. Заметим, что доля Беларуси в производстве мирового ВВП стабильно остаётся ниже 0,1%.
Мировой ВВП по ппс в XXI веке вообще не сокращался ни одного года. В 2009 году он вырос на $69 млрд. В 2013г. ВВП мира по ппс оказался больше уровне 2008 года на 23,3%. Десятки стран мира в последние годы показывают вполне приличные темпы экономического роста, не жалуясь на мировую депрессию или происки зловредных ТНК.

Радужные перспективы и надежды на разум политиков

Прогноз МВФ основан на том, что в 2014г. объём внешней торговли товарами и услугами вырастет на 4,3% и ещё на 5,3% в 2015г. Цены на нефть в 2014 году будут стабильными, а в 2015г. упадут на 6%. В развитых странах инфляция не будет превышать 1,6%, а в развивающих – будет в пределах 5 – 5,5%. Ставки LIBOR по долларовым депозитам в ближайшие два года будут колебаться в пределах 0,4 – 0,8 % годовых.

Американская экономика, которую уже многие готовы были похоронить вместе с долларом, по оценке МВФ, в 2014г. вырастет на 2,8%, а в 2015г. – на 3% ВВП. Это гораздо лучше, чем барахтающаяся на грани рецессии зона евро. После очередного года падения на 0,5% ВВП в 2013г. МВФ ожидает небольшого подъёма в 2014г. и 2015гг. на 1,2% и 1,5% соответственно.

После роста на 4,7% в 2013г. развивающиеся страны будут развиваться ещё быстрее, на 5% и больше, в том числе за счёт повышенного роста спроса со стороны развитых стран. При этом по оценке Фонда, «несмотря на достигнутый прогресс и существенное смягчение новых и старых рисков, восстановление мировой экономики остаётся хрупким».
МВФ советует полисимейкерам в развитых странах не спешить с монетарной экспансией в условиях, когда происходит «фискальная консолидация». В переводе на нормальный язык это звучит так: «Центральные банки, будьте готовы печатать деньги и поддерживать финансовые структуры до тех пор, пока правительства сокращают дефициты бюджета и изыскивают новые источники доходов». Для зоны евро МВФ прямо рекомендует дальнейшее смягчение денежной политики с использованием «нетрадиционных мер». Фонд опасается, что цены в зоне евро начнут падать, что будет на руку бережливым и кредиторам, а не распутным должникам. О временном пределе нетрадиционной ориентации монетарной и фискальной политики МВФ не упоминает.

Для развивающихся стран Фонд рекомендует гибкую политику обменного курса, чтобы адекватно реагировать на внешние шоки. В странах же, которые до сих пор не могут справиться с инфляцией и обеспечить стабильность национальной валюты, Фонд рекомендует ужесточение монетарной политики. Это как раз относится к Беларуси. Третья рекомендация – снижение дефицита бюджета и расходов на обслуживание государственного долга. Наконец, «многим странам нужен новый раунд структурных реформ, которые должны охватывать инвестиции в государственную инфраструктуру, снятие барьеров на вход на рынки товаров и услуг...» Это тоже напрямую касается Беларуси.

МВФ надеется, что его рекомендации будут серьёзно восприняты полисимейкерами как развитых, так и развивающихся стран. Очевидно, сомнения в этом факторе экономической политики в Фонде недопустимы. Для адекватности прогнозов важно посмотреть, как вели себя правительства развитых и развивающихся стран в последние семь лет, с начала кризиса 2007-2008гг. так государственный долг США с 2008 до 2013г. увеличился с 72,8% ВВП до 104,5% ВВП. За этот же период Великобритания нарастила госдолг с 51,9% ВВП до 90,1%, страны зоны евро с 70,3% до 95,2%, страны Большой двадцатки (G20) с 86% ВВП до 113,9%. При этом ни одна из больших стран мира в ближайшие годы не может гарантировать выход на бездефицитный бюджет. А тут МВФ настоятельно рекомендует продолжать нетрадиционную монетарную и фискальную политику. Рано или поздно как развитые, так и развивающиеся страны заплатят очень дорогую цену за структурные завалы, никому не нужные инвестиционные товары и неиспользуемую инфраструктуру. Кейнсианство наказуемо, даже если его авторы и идеологи именуют себя антикризисными управляющими.

Экономическое развитие Беларуси и отдельных стран мира, 2011 – 2014гг.

Страна

Реальный ВВП

Потребительские цены

Баланс текущего счета

Безработица

2012

2013

2014п

2015п

2012

2013

2014п

2015п

2012

2013

2014п

2015п

2012

2013

2014п

2015п

США

2,8

1,9

2,8

3,0

2,0

1,5

1,4

1,6

-0,1

-2,3

-2,2

-2,6

8,0

7,4

6,4

6,2

Япония

2,0

1,5

1,5

1,0

0,0

0,4

2,8

1,7

1,0

0,7

1,2

1,3

4,4

4,0

3,9

3,9

Зона евро

-0,6

-0,5

1,2

1,5

2,5

1,3

0,9

1,2

1,3

2,3

2,4

2,5

11,4

12,1

11,9

11,6

Германия

0,9

0,5

1,7

1,6

2,1

1,6

1,4

1,4

7,0

7,5

7,3

7,1

5,5

5,3

5,2

5,2

Эстония

3,9

0,8

2,4

3,2

4,2

3,5

3,2

2,8

-1,8

-1,0

-1,3

-1,5

10,2

8,6

8,5

8,4

Литва

3,6

3,3

3,3

3,5

3,2

1,2

1,0

1,8

-0,5

0,8

-0,2

-0,6

13,2

11,8

10,8

10,5

Латвия

5,6

4,1

3,8

4,4

2,3

0,0

1,5

2,5

-1,7

-0,8

-1,6

-1,9

15,0

11,9

10,7

10,1

Сингапур

1,3

4,1

3,6

3,6

4,6

2,4

2,3

2,6

18,6

18,4

17,7

17,1

2,0

1,9

2,0

2,1

Китай

7,7

7,7

7,5

7,3

2,6

2,6

3,0

3,0

2,3

2,1

2,2

2,4

4,1

4,1

4,1

4,1

Индия

3,2

4,4

5,4

6,4

10,4

9,5

8,0

7,5

-4,8

-2,0

-2,4

-2,5

-

-

-

-

Россия

3,4

1,3

1,3

2,3

5,1

6,8

5,8

5,3

3,7

1,6

2,1

1,6

6,0

5,5

6,2

6,2

Казахстан

5,1

6,0

5,7

6,1

5,1

5,8

9,2

7,5

3,8

0,1

1,9

2,0

5,3

5,2

5,2

5,2

СНГ

3,4

2,1

2,3

3,1

6,5

6,4

6,6

6,1

2,9

0,7

1,9

1,5

-

-

-

-

Украина

0,2

0,0

-

-

0,6

-0,3

-

-

-8,4

-9,2

-

-

7,5

7,4

-

-

Беларусь

1,5

0,9

1,6

2,5

59,2

18,3

16,8

15,8

-2,9

-9,8

-10,0

-7,8

0,6

0,6

0,6

0,6

Чехия

-1,2

-0,9

1,9

2,0

3,3

1,4

1,0

1,9

-2,4

-1,0

-0,5

-0,5

7,0

7,0

6,7

6,3

Польша

1,9

1,6

3,1

3,3

3,7

0,9

1,5

2,4

-3,5

-1,8

-2,5

-3,0

10,1

10,3

10,2

10,0

Венгрия

-1,7

1,1

2,0

1,7

5,7

1,7

0,9

3,0

1,7

3,1

2,7

2,2

10,9

10,2

9,4

9,2

Источник: World Economic Outlook. Recovery Strengthens, Remains Uneven. April 2014. http://www.imf.org/external/Pubs/ft/weo/2014/01/pdf/text.pdf

Динамика мирового ВВП, 1993 – 2015гг., ежегодные изменения, %

Страна

Среднегодовые темпы роста

2004

2006

2008

2010

2011

2012

2013

2014 п

2015п

1993-2002

1994-2003

1995-2004

1996- 2005

Мир

3,3

3,4

3,6

3,7

4,9

5,2

2,7

5,2

3,9

3,2

3,0

3,6

3,9

США

3,4

3,3

3,4

3,4

3,5

2,7

-0,3

2,5

1,8

2,8

1,9

2,8

3,0

Зона евро

2,1

2,2

2,2

2,1

2,2

3,3

0,4

2,0

1,6

-0,7

-0,5

1,2

1,5

Развивающиеся страны

4,1

4,4

4,9

5,2

7,5

8,2

5,9

7,5

6,3

5,0

4,7

4,9

5,3

Страны ЦВЕ

3,2

3,4

4,0

4,0

7,3

6,4

3,3

4,7

5,4

1,4

2,8

2,4

2,9

СНГ

-1,2

0,6

2,9

4,2

8,2

8,8

5,3

4,9

4,8

3,4

2,1

2,3

3,1

ЕС

2,4

2,6

2,6

2,5

2,6

3,6

0,6

2,0

1,7

-0,3

0,2

1,6

1,8

Эстония

-

5,7

6,5

6,9

6,3

10,1

-4,2

2,6

9,6

3,9

0,8

2,4

3,2

Словакия

-

4,4

4,3

4,2

5,1

8,3

5,8

4,4

3,0

1,8

0,9

2,3

3,0

Сингапур

6,1

5,4

5,3

5,3

9,2

8,9

1,9

15,1

6,0

1,9

4,1

3,6

3,6

Чехия

-

-

-

3,0

4,7

7,0

3,1

2,5

1,8

-1,0

-0,9

1,9

2,0

Литва

-

-

-

6,2

7,4

7,8

2,9

1,6

6,0

3,7

3,3

3,3

3,5

Польша

4,6

4,5

4,6

4,2

5,3

6,2

5,1

3,9

4,5

1,9

1,6

3,1

3,3

Словения

4,1

4,1

4,0

4,0

4,4

5,8

3,4

1,3

0,7

-2,5

-1,1

0,3

0,9

Россия

-0,9

0,7

2,8

3,8

7,2

8,2

5,2

4,5

4,3

3,4

1,3

1,3

2,3

Беларусь

0,8

2,3

4,7

6,9

11,4

10,0

10,3

7,7

5,5

1,7

0,9

1,6

2,5

Казахстан

0,3

2,1

4,5

6,4

9,6

10,7

3,3

7,3

7,5

5,0

6,0

5,7

6,1

Украина

-4,9

-2,3

1,2

2,8

12,1

7,4

2,3

4,1

5,2

0,2

0,0

-

-

Китай

9,8

9,4

9,2

9,2

10,1

12,7

9,6

10,4

9,3

7,7

7,7

7,7

7,5

ВВП мира по рыночному курсу, трлн. $

30,11

31,43

33,38

35,0

42,18

50,05

61,85

64,02

70,90

72,11

73,98

76,78

81,01

ВВП по ппс, трлн. $

37,22

39,24

41,99

44,47

52,74

62,47

70,56

75,10

79,38

83,26

87,00

91,09

96,26

Источник: World Economic Outlook. Recovery Strengthens, Remains Uneven. April 2014. http://www.imf.org/external/Pubs/ft/weo/2014/01/pdf/text.pdf

Динамика инфляции в Беларуси и отдельных странах мира, 1993- 2015гг.
среднегодовые изменения, %

Страна

Среднегодовая

2004

2006

2008

2010

2011

2012

2013

2014п

2015п

1993-2002

1994-2003

1995-2004

1996-2005

Развитые страны

1,8

2,1

2,0

2,0

2,0

2,4

3,4

1,5

2,7

2,0

1,4

1,5

1,6

США

1,9

2,4

2,5

2,5

2,7

3,2

3,8

1,6

3,1

2,1

1,5

1,4

1,6

Зона евро

-

-

1,9

1,9

3,4

2,2

3,3

1,6

2,7

2,5

1,3

0,9

1,2

Страны Центральной и Восточной Европы

44,9

37,7

31,1

24,8

6,6

5,9

7,9

5,4

5,4

5,8

4,1

4,0

4,1

Эстония

-

12,9

8,9

6,6

3,0

4,4

10,6

2,7

5,1

4,2

3,5

3,2

2,8

Словакия

-

8,3

7,7

7,0

7,5

4,3

3,9

0,7

4,1

3,7

1,5

0,7

1,6

Словения

12,1

9,6

8,0

6,8

3,6

2,5

5,7

1,8

1,8

2,6

1,6

1,2

1,6

Венгрия

15,8

14,0

12,7

10,4

6,8

3,9

6,1

4,9

4,0

5,7

1,7

0,9

3,0

Польша

16,2

12,8

10,1

7,6

3,5

1,0

4,2

2,6

4,3

3,7

0,9

1,5

2,4

СНГ

108,2

62,9

39,0

24,8

10,4

9,5

15,6

7,2

10,1

6,5

6,4

6,6

6,1

Россия

95,3

57,5

38,3

25,5

10,9

9,7

14,1

6,9

8,4

5,1

6,8

5,8

5,3

Латвия

17,8

9,8

7,1

5,4

6,2

6,6

15,3

-1,2

4,2

2,3

0,0

1,5

2,5

Литва

-

-

-

-

1,2

3,8

11,1

1,2

4,1

3,2

1,2

1,0

1,8

Беларусь

247,2

175,7

104,7

67,7

18,1

7,0

14,8

7,7

53,2

59,2

18,3

16,8

15,8

Казахстан

111,7

59,9

22,8

11,7

6,9

8,6

17,1

7,3

8,3

5,1

5,8

9,2

7,5

Молдова

65,7

34,6

17,7

16,0

12,4

12,7

12,7

7,4

7,6

4,6

4,6

5,5

5,9

Украина

149,3

70,2

36,5

18,2

9,0

9,1

25,2

9,4

8,0

0,6

-0,3

-

-

Индия

7,3

7,0

6,2

5,7

3,9

7,3

8,9

10,5

9,6

10,2

9,5

8,0

7,5

Китай

6,2

4,9

3,0

1,6

3,9

1,5

5,9

3,3

5,4

2,6

2,6

3,0

3,0

Источник: World Economic Outlook. Recovery Strengthens, Remains Uneven. April 2014. http://www.imf.org/external/Pubs/ft/weo/2014/01/pdf/text.pdf

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

февраля 27 2017

Следующий год для экономики Беларуси – год сложных решений

При первом приближении, с экономической точки зрения, 2016 г. практически ничем не запомнился. Белорусские власти продолжали политику, направленную на сохранение статус-кво. Отдельные реформы были не…