Инвестиции в амбиции

Автор  23 июля 2012
Оцените материал
(0 голосов)

Частный бизнес даже в Беларуси работает лучше

Ярослав Романчук

Каждая экономика построена на амбициях. В богатых странах – на амбициях предпринимателей и инвесторов, а Беларуси – политиков и чиновников. Если при капитализме амбиции четко ограничиваются конкурентами и законом, то в Беларуси им границ нет. Инвестиционная деятельность в рамках бюрократических планов позволяет безнаказанно тратить миллиарды долларов на тупиковые проекты и прожекты корпоративных лоббистов.

Инвестиции в амбиции чиновников и политиков

Инвестиции в Беларуси сильно поражены негативным влиянием государства. Всемирный банк в страновом экономическом меморандуме по Беларуси 2012 года пишет: «В период с 2005 по 2010 годы банковские активы росли в среднем на 21 процент в год и по состоянию на конец 2010 года составили 78 процентов ВВП, что в два раза выше их уровня пять лет назад. В результате этого кредиты коммерческих банков стали основным источником инвестиций». Правительство решило вытеснить частных белорусских и иностранных инвесторов, заменив их капитал кредитами государственной системы.

Это еще одна грубейшая стратегическая ошибка белорусских властей. Чиновники и частные инвесторы совершенно по-разному оценивают риски инвестиционных проектов. Чиновники выполняют приказы политиков, лоббируя при этом свои шкурные интересы. Будет прибыль или нет, получится ли конкурентоспособный завод или нет их интересует далеко не в первую очередь. Большие начальники приказали обеспечить инвестиционный вал – чиновники в органах госуправления и банках взяли под козырек и канализировали» миллиарды долларов под знамена пятилеток.

Вкусы потребителей в Беларуси, России и на других внешних рынках не подчиняются приказам Вертикали. Белорусы, россияне и украинцы в отличие от homo sovetikus «разбалованы» выбором. Они далеко не всегда поддерживают инвестиционные решения госорганов. Те нервничают и активизируют программы замещения импорта, но до тех пор, пока на перемещение товаров и людей не будет установлен железный занавес, попытки принуждения к потреблению будут иметь только ограниченный эффект. В результате государственные инвестиционные программы буксуют, а деньги вылетают в трубу. Как установил Всемирный банк, «несмотря на высокие и далее растущие темпы инвестиций, прекратился рост дохода от капитала…. В то время как инвестиции росли, отдача от капитала не росла и даже снижалась в последние годы…. Данная тенденция указывает на то, что рост инвестиций был связан с неэффективным распределением капитала в экономике». Это прямое указание на виновника опасного для экономики - процесса омертвления капитала. Такие действия можно классифицировать, как экономические преступления. Они гораздо опаснее, чем воровство со склада ящика тушенки или даже фуры кирпичей. Сознательные или непреднамеренные инвестиционные ошибки приводят к зашлаковыванию экономики. Тут контрольным органам следовало бы разобраться, есть ли злой умысел в реализуемых государственных инвестиционных программах. Когда госпредприятия под свою неэффективную деятельность «выбивают» при помощи чиновников и политиков из госбанков кредиты под названием «инвестиции», разрушая макроэкономическую стабильность и вклады, мы имеем основания говорить о сговоре с целью обмана граждан и честного бизнеса, которые работают по рыночным, а не бюрократическим сигналам.

По мнению Всемирного банка, «преобладание государственной собственности нарушило рыночные сигналы и дисциплину». Беларусбанк и Белагропромбанк «находятся под давлением необходимости реагировать на цели правительства, а не повышать эффективность своего финансового посредничества». Чтобы хотя бы частично компенсировать банкам убытки от инвестиционных ошибок, правительство в период 2005-2010 ежегодно проводило вливание капитала в размере 1% ВВП, а в 2011г. объем рекапитализации вырос до 5,3% ВВП. «Серьезное вмешательство государства в работу банковской системы привело к перекосам в распределении капитала, в результате чего снизилась эффективность инвестиций, а риски для финансовой системы возросли».

Одним из главных источником ресурсов для неэффективных инвестиций государства стал бюджет. Поэтому, как справедливо указывает Всемирный банк, «государственное вмешательство также привело к смягчению бюджетных ограничений и отсрочке реструктуризации экономики. Рост кредита обеспечивался за счет увеличения значимости кредитования в рамках государственных программ, когда крупные государственные банки выделяют кредитные ресурсы приоритетным отраслям, проектам и отдельным предприятиям под субсидируемые процентные ставки, а нередко - и под явные государственные гарантии».

Сельское хозяйство является типичным примером государственного инвестиционного провала. Кредитование этого сектора в последние годы сильно увеличилось, «несмотря на резкое снижение коэффициента дохода от капитала в данной отрасли». Банк ставит жесткий диагноз всей белорусской аграрной политике: «В то время как остаток задолженности сельскохозяйственного сектора вырос за период с 2004 по 2010 годы более чем в четыре раза в реальном выражении, коэффициент отдачи от капитала в данном секторе уменьшился вдвое за тот же период». Долги с/х предприятий перед банками выросли до уровня свыше 130 процентов добавленной стоимости в данной отрасли. Это значит, что наш аграрный сектор – это одна большая долговая яма. Это не он нас кормит. Это нас заставляют поддерживать на плаву неэффективного, архаичного «динозавра», застрявшего по воле властей в колхозно-совхозной эпохе.

Частное даже в Беларуси работает лучше!

По сравнению с частными предприятиями для многих госпредприятий бюджетных ограничений просто нет. Как только появляется дырка в балансе, директор идет не к кредиторам и инвесторам, а в исполком, министерство или правительство. Именно там принимаются решения о выделении очередной порции льготных кредитов и о реструктуризации/списании старых долгов. Госпредприятия имеют доступ к экономической ренте, а частные компании работают эффективнее. «Во-первых, наблюдается обратно пропорциональная зависимость между средним уровнем доходности активов и присутствием государственной собственности… Даже при смешанной форме собственности ГП с долей участия государства в среднем демонстрируют более высокий уровень доходности активов». В период кризиса сохранилась обратно пропорциональная зависимость между доходностью активов и присутствием государственной собственности.

«Во-вторых, удельный вес убыточных предприятий в частном секторе значительно ниже, чем среди предприятий смешанной или государственной формы собственности». Это значит, что «свойственный рыночной экономике естественный процесс очищения в Беларуси, возможно, работает медленно или вообще не работает». Белорусские власти заблокировали естественный процесс! Они своими действиями создали искусственную, противоречащую природе человека систему инвестирования и производства. По указке сверху белорусы не стали роботами, «красные директора» - эффективными менеджерами, а чиновники не стали ангелами. А вот рассмотрению этого вывода Всемирного банка надо было бы посвятить следующее обненациональное селекторное совещание или очередное всебелорусское собрание: «За период 2004–10 годов производительность труда в государственном секторе была в среднем на 40 процентов ниже по сравнению с частным сектором».

Всемирный банк делает вывод, что Беларуси нужна новая модель экономического роста. В ней государство должно быть малым и не заниматься бизнесом. В ней главным должен быть голос рынка, а не бюрократа. Экономика страны должна очиститься от скверны государственного регулирования, финансирования и потребления. За год-два не создашь полноценные институты частного свободного рынка, но альтернативы ему, как новой модели экономического роста Беларуси, нет. Начать нужно с полной ценовой либерализации и разблокировки института очищения экономики от ошибок – банкротства.

К сожалению, этот вывод пока не разделяют большие и малые начальники Вертикали. Они продолжают делать ставку на энергетический грант Кремля, сомнительные операции по экспорту нефтехимических товаров, доходы от продажи «фамильного серебра» и традиционное авось. Такая модель экономического роста тоже имеет право быть. А. Лукашенко 18 лет доказывает ее реалистичность. Однако история учит, а Всемирный банк предупреждает, что далеко не всегда механическое продолжение даже самого устойчивого тренда является качественным способом прогнозирования будущего.

 

 

Подпишись на новости в Facebook!

Новые материалы

апреля 17 2017

Праздник не удался

2 апреля 2017г. – странный праздник, День единения народов Беларуси и России. Накануне А. Лукашенко предупредил о хрупкости союзного строительства. Правительство РБ в предпраздничной манере…