Инвестиции в основной капитал – один из ежегодно утверждаемых и традиционно невыполняемых показателей в нашей стране. В этом году по итогам полугодия при прогнозе на первое полугодие в 105% инвестиции составили 106,1%. Однако, как говорят в Одессе, частные (а тем более иностранные) и государственные инвестиции – это две большие разницы. В Беларуси хорошо пока только государству. 

Даешь план

Утверждение и выполнение показателей Прогноза социально-экономического развития – это уже ритуал. На его основании назначаются и снимаются министры и ключевые чиновники, ищутся враги или демонстрируются успехи белорусской модели развития. Традиционно «план» по инвестициям, индексу потребительских цен и объему производства в сельском хозяйстве не выполняется.
Анализ функционирования белорусской экономики в первом полугодии 2002г. как всегда дает больше  вопросов, чем ответов, поскольку схема принятия решений в  административной экономике отличается от рыночной. В тоже время в административной экономике, коей и является Беларусь, существует ярко выраженная мотивация делать «приписки» как сверху, так и снизу, аналогично практике долгое время существовавшей в СССР. В этом плане легко «нарисовать» рост ВВП, производства промышленной продукции, подкорректировать «корзинку» для расчета ИПЦ (а отсюда и рост реальных доходов населения) и ряд других валовых показателей. Сложнее, например, с экспортом или импортом, практически очень сложно «улучшить» финансовые показатели работы предприятий, но они, к счастью, для директоров и руководителей концернов, исполнительной властью не прогнозируются и не утверждаются.
Инвестиции всегда стояли особняком. В последние годы даже исполнительной власти как-то неловко говорить об инвестициях в жилищное строительство, как локомотив белорусского экономического чуда, миссии МВФ и планы строительства единого государства резко поумерили аппетит Нацбанка в плане печатания денег и выдачи их реальному сектору как государственных инвестиций. На самом высоком уровне была признана необходимость и целесообразность увеличения притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Беларусь. В Основных направлениях денежно-кредитной политики и прогнозе Платежного баланса страны даже появилась соответствующая цифра – 400 млн. долл., т.е. чуть больше 33 млн. долл. в месяц.

Прямые иностранные инвестиции в странах ЦВЕ

Иностранные инвестиции – это современные знания, технологии, профессиональный менеджмент и маркетинг. Именно они обеспечивают рост производительности труда, а значит снижение затрат и трудоемкости. Предприятие, имеющее более низкие, чем у конкурентов издержки, является более маневренным по цене. Оно получает больше прибыли, которую может направлять на дальнейшее развитие производства или продвижение собственной марки и продукции. В конечном счете, только за счет роста эффективности производства в современном мире можно повышать зарплату работников и обеспечивать их какими-то социальными бонусами.
Именно в силу вышеназванных преимуществ, которые содержат в себе иностранные инвестиции, во всем мире идет борьба за инвестора. Инвестора не дискриминируют по национальности или отраслевой принадлежности, стараясь обеспечить ему наивыгоднейшие условия. Сотни мировых и национальных агентств и международных организаций отслеживают мониторинг законодательства, вводят собственные индексы и рейтинги, пытаясь оценить привлекательность делового и инвестиционного климата внутри страны. Котировкам Moody, Fitch или рейтингам МВФ внутренние и внешние инвесторы зачастую доверяют больше чем самым клятвенным заверениям политиков и VIP-чиновников.
Лидером по объему привлеченных инвестиций является Чехия, сумевшая обеспечить приток 2102 долл. на душу населения за десять лет реформ, за ней следует Венгрия (1964), Эстония, Латвия, Польша. Маленькая Литва привлекла в 10 раз больше инвестиций на душу населения, чем Беларусь или Украина. Венгрия создала такой инвестиционный климат, что ежегодно в страну дополнительно инвестируется около 1,5 млн. долл. Объем ПИИ по основным трансформационным экономикам ЦВЕ приведен в табл.1.

Как следствие борьбы за иностранного инвестора в этих странах растут зарплаты, предприятия и население платят больше налогов, а значит, бюджет имеет возможности повышать пенсии и другие социальные трансферты. Для примера в Польше средняя пенсия по возрасту составляет 210 долл., в Литве – 80 долл., что в разы превосходит белорусские 30-40 долл.

Инвестиционный голод Беларуси

В настоящее время отсутствие инвестиций для модернизации производства является важнейшей проблемой белорусской экономики. Особенно остро данная проблема стоит в экспортоориентированных отраслях промышленности, где износ основных фондов в настоящее время превысил 75-80% (по группе машины и оборудование, транспортные средства во многих отраслях этот показатель доходит до 90%). В последнее время ведущие белорусские экспортеры уже не в состоянии
Действующая экономическая и институциональная среда сделала Беларусь аутсайдером в процессе привлечения прямых иностранных инвестиций, поскольку инвестору не гарантируется не только возможность увеличения стоимости капитала, инвестированного в Беларусь, но и возможность его сохранения в принципе. Отсутствие иностранных инвестиций дополняется снижением внутренних инвестиций. Экономика живет не по средствам, когда будущее жертвуется в счет текущего потребления. Инвестиции в основной капитал снижаются и из года в год составляют величины меньше запланированных Прогнозом социально-экономического развития. Так, в 2001г. они составили только 92% к предыдущему году. С 1996 по 2000год ввод основных производственных фондов вырос только на 1%. Это говорит о том, что оборудование работает на износ, не обновляется и морально устаревает. Это вкупе с другими факторами приводит к росту товарных запасов, снижению рентабельности и ликвидности, нарастанию кредиторской и дебиторской задолженности. Последние два года конкурентоспособность белорусских товаров становится ниже, чем российских предприятий – доля России в белорусском экспорте сокращается, а доля импорта – растет (и ситуация уже не ограничивается импортом ТЭР). Так, в первом квартале 2002г. белорусский экспорт составил 1618,5 млн. долл., в то время как год назад этот показатель был 1755,4 млн. долл. 70% снижения всего экспорта было вызвано уменьшением поставок в Россию.
Прямые иностранные инвестиции: чудеса белорусской статистики
Существующее макроэкономическое и институциональное поле Беларуси не способствует привлечению иностранных инвестиций. Их объем из года в год неуклонно снижается, рис. 1.

Вообще расчет ПИИ белорусскими органами статистики имеет один нюанс. Беларусь с 1999г. включает в их состав инвестиции России на строительство газопровода «Ямал-Европа», в то время как другие страны СНГ инвестиции из стран СНГ за иностранные не считают. В целом же, с разбивкой инвестиций на российские и зарубежные, получается следующая картина, табл. 2. Таким образом, инвестиции на душу населения за десять лет реформ составили около 4 долл. на душу населения, а не 9-12 долл., согласно многим международным и отечественным документам!
Начиная с 1996 по 1999 годы были увеличены объемы российских прямых инвестиций в строительство газопровода «Ямал – Западная Европа». В результате объемы белорусских ПИИ возросли (по отношению к отраженным в платежном балансе Беларуси 1999г.) соответственно по годам периода на 44%, 76%, 36% и 97%, что составило в абсолютных цифрах по годам периода соответственно 32, 152, 54 и 219 млн. долл. Естественно, что изменение национальных данных нашло свое отражение и в корректировке объема ПИИ, рассчитываемых иностранными организациями.
2000г. стал годом резкого сокращения финансирования газопровода, и соответственно, падения в Беларуси ПИИ вообще. Так в 2000г. финансирование было сокращено в 4,9 раза: с 393 млн. долл. до 53 млн. долл. Можно легко посчитать количество собственно иностранных инвестиций: 90,0 – 53,1 = 36,9 млн. долл. Итого – около 3,6 долл. на человека.
В 2001г. ситуация выглядела следующим образом: наряду со снижением российских инвестиций (см. табл. 2) были увеличены иностранные инвестиции. Российские деньги на строительство газопровода впервые составили менее 50% в структуре ПИИ в белорусском платежном балансе. В тоже время, ПИИ из-за рубежа были увеличены практически в два раза. Большинство иностранных инвестиций – это вклады западных корпораций в уставные фонды различных СП, в основном в пищевую промышленность. McDonalds по-прежнему один из крупнейших инвесторов в Беларуси. Интересно, что вложения «Балтики» в реконструкцию завода «Крыница» не считаются прямыми иностранными инвестициями, поскольку «Крыница» не является акционерным обществом. По методологии платежного баланса – это кредит. Скандал с «Балтикой» до сих пор не урегулирован и решается на самом верху белорусской иерархии власти. Весной 2002г. в Беларусь пришли МТС, общие инвестиции которых в белорусскую экономику (включая покупку лицензии за 10 млн. и сертификацию оборудования) оцениваются в 20 млн. долл.
Таким образом, основным источником инвестиций в Беларуси до последнего времени оставался газопровод. Однако последние заявления В. Путина о достижении принципиальной договоренности с Л. Кучмой о строительстве газопровода через Украину, в обход Беларуси, делают прогнозы о привлечении Беларусью российских и иностранных инвестиций и будущем белорусской экономики, которое связывали с ростом транзита газа, крайне неутешительными.

«Золотые» заводы

По данным Национального банка за пять месяцев 2002г. Беларусь привлекла 37 млн. долларов прямых иностранных инвестиций. В тоже время в официальных документах можно найти другую цифру – 400 млн. долл. (напомним, что за весь 2001г. в Беларусь было привлечено 107,7 млн. долл. инвестиций). Именно этот объем иностранных инвестиций позволял надеяться правительству на низкие темпы инфляции, девальвации и рост золотовалютных резервов. Откуда же планировалось взять столько денег? Львиную долю составляли планируемые доходы от приватизации «фамильного серебра» страны – продажи в результате приватизации нефтехимических гигантов Беларуси. Продажи, как оказалось, по чрезмерно завышенным ценам.
26 марта президиум Совета Министров рассмотрел вопросы акционирования белорусских предприятий. Первая шестерка («Нафтан», «Азот», «Полимир», «Белшина», светлогорское и могилевское «Химволокно») должна была акционироваться к 18 марта. До 1 августа было запланировано приватизировать еще одно предприятие – гродненское «Химволокно». После этого акции данных предприятий должны быть выставлены на инвестиционные торги. В отношении схемы приватизации и будущих инвесторов президент, как главный белорусских приватизатор, заявил, что «в нашу страну должен прийти чистый капитал….поэтому мы должны знать инвесторов в лицо и что они с деньгами, а то привезут наркоту всякую…». При этом, несмотря на непогашенные приватизационные чеки «приватизация в Беларуси будет проводиться только за деньги». «Если кто-то думает, что мы обменяем белорусские ваучеры, как это было в России, на акции предприятий – забудьте. Только денежные выплаты. Мы не такие богатые, чтобы бесплатно выкидывать акции, чтобы затем за бутылку на вторичном рынке их продавать», - заявил А. Лукашенко. При этом он подчеркнул, что процессы приватизации будут идти годами, поскольку «в шею нас никто не гонит».
В области конкретных схем приватизации было заявлено о том, что на первом этапе приватизации власти «не намерены передавать иностранным инвесторам контрольные пакеты акций ведущих предприятий». Приватизация будет осуществляться «не в ущерб нашему государству и народу», потому что «приватизируя предприятия мы должны обеспечить полную социальную защиту наших людей» и «мы не для того сберегали наши заводы, чтобы продать их кому бы то ни было по дешевой цене».
Неудивительно, что после таких заявлений процессы подготовки заводов к акционированию резко снизили обороты. На дворе август месяц, а вопросы акционирования и приватизации до сих пор не решены.
Причин такого затяжного процесса можно выделить несколько. Первая, самая очевидная – это действительно сложность оценки балансовой стоимости предприятий. На балансе нефтехимических гигантов находится огромная инфраструктура (детские садики, столовые и пр.), сами предприятия состоят из сотен и тысяч подразделений. Боязнь продешевить или сделать ошибку заставляет чиновников перестраховываться.
Вторая причина – это само инвестиционное соглашение заводов (правительства) с потенциальными российскими инвесторами. Россияне подходят к покупке заводов исходя из рыночных цен, которые значительно отличаются от балансовых оценок. Кроме того, учитывая огромную задолженность предприятий перед российскими поставщиками, потенциальные инвесторы включают ее в стоимость будущей покупки, предлагая остальное «добить» инвестициями в технологии, оборудование, обучение персонала. Такой подход категорически не устраивает белорусскую власть, которая в условиях острого бюджетного кризиса хочет продать собственность как можно дороже и за реальные деньги в бюджет, а не уставный фонд предприятий.
Третья причина лежит в политической области – стратегический инвестор потому и называется стратегическим, что к нему переходит контроль над деятельностью предприятия. Для этого желательно иметь контрольный пакет акций. Белорусская сторона понимает, что в этом случае с «социальным» и «особым» характером белорусской приватизации (особой гордостью президента – неувольнением работников, финансированием многочисленной инфраструктуры, сохранением профиля деятельности и пр.) будет закончено. А потому погоня за максимальной выгодой с минимальными для себя потерями диктует необходимость предлагать каждому проявляющему заинтересованность 10% с возможностью увеличить долю в будущем (об этом на одной из пресс-конференций в июне по поводу приватизации нефтехимических гигантов заявил зам. министра экономики А. Тур).
Таким образом, приход российского капитала в Беларусь откладывается. Более того, даже в случае положительного решения по данным заводам, больших денег правительство не увидит. А если что-то и получит, то уже не в этом году по чисто техническим причинам. А значит, план по иностранным инвестициям в очередной раз выполнен не будет.

Нужны перемены

Экономика Беларуси задыхается без денег. Формальная смена собственности ничего принципиально не поменяет на белорусских заводах и фабриках. Нужны новые знания и технологические возможности. Кризис, бедность и убогость современных белорусских реалий ощущается во всем: от крупного машиностроительного завода до нехватки современных гостиниц и небольших туристических мотелей, от отсутствия супермаркетов до низкокачественного пива.Новый капитал – это новые рабочие места, это дополнительные налоги и выпуск конкурентоспособной продукции. И в этом смысле инвестора нецелесообразно и даже вредно дискриминировать по национальному признаку. Экономике не важно российское, кавказское, эстонское, американское или арабское у него лицо. Сегодня состояние макроэкономической политики и законодательной базы таково, что придти сюда работать могут только очень смелые люди. Каждый такой случай нуждается в рекламе и всевозможной помощи – ведь они «ломают» имидж нашей страны как страны-изгоя.
Поиски и привлечение инвестиций будут проходить значительно проще, если белорусское правительство всерьез займется реформами. Стабильная и предсказуемая экономическая политика, благоприятный налоговый климат, минимальное государственное регулирование и администрирование, защита прав собственности, стабильная местная валюта, возможность репатриации прибыли, дивидендов и процентов – вот тот краткий и в тоже время исчерпывающий перечень параметров благоприятной инвестиционной среды. Огромную роль будет играть правовая реформа, верховенство закона де-факто, создание правовой основы для защиты прав собственности, которая по значимости превосходит даже стабильность низких налогов и отсутствие инфляции.

Прямые иностранные инвестиции в отдельных странах ЦВЕ

По данным Transition Report, EBRD, 2001