Больше государства, но временно

В октябре 2008г. Международный валютный фонд опубликовал очередной Доклад о состоянии финансовой стабильности в мире (Global Financial Stability Report). На этот раз речь идет о финансовом стрессе и расшивке долгов (Financial Stress and Deleveraging). Время финансирования задолженностей за счет кредитной экспансии и продажи фантиков под видом ценных бумаг на рынке закончилось. Началась то же самое, только на деньги налогоплательщиков. По научному это называется делеверизация (deleveraging). На нормальном языке так экономисты называют явление спасения больших финансовых учреждений ресурсами центральных банков и правительств и банкротства менее значимых организаций.

Ярослав Романчук

Сколько денег нужно Беларуси в 2009 году

Белорусские власти вошли в кредитный азарт. Просить аж $4млрд. кредитов за раз – такого еще не было в истории нашей страны. Это ~6,9% ВВП страны 2008 года или 13,6% доходов консолидированного бюджета. С учетом того, что Россия продолжит давать нам ценовой грант в размере ~10% ВВП зависимость Беларуси от внешней ресурсной и финансовой поддержки становится пугающей. Наша экономика становится похожей на больного на двух костылях. С одной стороны – щедрая поддержка России, с другой – МВФ, ЕС и Всемирного банка. Мировой финансовый кризис еще только начался, а наша доморощенная плановая экономика уже затрещала в швах.

Ярослав Романчук

Почему Беларусь хочет взять у МВФ $2млрд. экстренного кредита

Если судить по формальным макроэкономическим показателям, то у правительства Беларуси едва ли есть основания обращаться в МВФ за экстренной помощью, тем более в таком большом объеме. По прогнозу МВФ ВВП Беларуси в 2008г. вырастет на 9,2% (по версии Совмина – на 10%). Да, среднегодовая инфляция в этом году планируется на уровне 15,9%, в следующем – 9,6%. Это плохо, но явно не причина для выделения экстренной помощи. Дефицит текущего счета платежного баланса в 2008г. будет ~5,9% ВВП, в следующем – минус 8% ВВП. Тревожно, но тоже не смертельно.

Ярослав Романчук

Индекс FT-500 и состояние мировой экономики

В конце июня 2008г. авторитетная газета Financial Times опубликовала свой 12-ый по счету рейтинг крупнейших компаний мира. Американский нефтегазовый гигант Exxon Mobil сохранил статус самой дорогой корпорации. На 31.03.2008 ее капитализация составила $452,5 млрд. На втором месте оказался новичок рейтинга китайская компания PetroChina. Ее цена $424млрд. Некогда лидер рейтинга General Electric занял третью строчку. Он стоит $369,6млрд. Американцы лишь на немного обогнали российский «Газпром», который занял четвертное место - $300млрд. Он же является самой дорогой компанией Европы. Замыкает список FT-500 немецкая компания Henkel с капитализацией $19,3млрд. На последнем месте Топ-500 корпоративного мира Европы оказалась софтверная испанская фирма Indra Sistemas – $4,7млрд. По сложившейся плохой традиции ни в одном рейтинге белорусских компаний нет.

Ярослав Романчук

В Беларуси не умеют управлять государством и экономикой  

 
24 июня 2008 года Мировой банк опубликовал очередной доклад о качестве государственного управления в мире “Governance matters 2008”. Группа экспертов под руководством Даниэля Кауфмана, Аарта Крайя и Массимо Маструции оценили качество работы политиков и чиновников 212 стран мира. Из шести факторов Беларусь по четырем находится в красной группе риска (самое низкое качество; по шкале от -2,5 до +2,5 баллов мы имеем минус 1 и хуже). По «политической стабильности» мы находимся в «желтой» группе (+0,2), на 112-ом месте, и по «контролю над коррупцией» - в «розовой» группе (-0,88), на 171-м месте.

 
Ярослав Романчук

Как можно зарабатывать 25% годовых без нефти и газа

В мае 2008г. авторитетный журнал BusinessWeek опубликовал очередной рейтинг 50 лучших компаний Европы. Победителей определили по уникальной методике на основе данных фондового индекса Standard & Poor's Europe 350. В него входят компании, которые формируют 70% фондового рынка Европы. Вопреки дорогому евро, финансовому кризису, вездесущей бюрократии, высоким налогам и растущей конкуренции со стороны Китая и Индии многие европейские компании продолжают радовать своих акционеров, инвесторов и потребителей. Европейские компании доказывают, что зарабатывать можно не только на нефти, металлах и финансовых операциях, но на нанотехнологиях, телекоммуникациях, продаже одежды и даже стиральных порошков.

Ярослав Романчук

Чего ожидать Беларуси от внешнего мира

Апрельский доклад Международного валютного фонда (МВФ) «Перспективы развития региональной экономики. Европа» посвящен переоценке рисков. Фонд сравнивает развитие стран Европы в контексте распространения кризиса на финансовых рынках с плаванием по бурным водам. «Хотя Европа встретила эти финансовые потрясения, обладая сильными экономическими детерминантами, вторичные эффекты ожидаемой умеренной рецессии в США, глобальная переоценка рисков и напряженность в финансовой системе подрывают силы ее экономики». В такой ситуации Беларусь не останется островком благополучия. Мы уже испытываем последствия кризисных явлений. Слабеющий доллар, всплеск инфляции, резкое подорожание нефти и продовольствия, существенное замедление темпов роста экономики ЕС, легко предсказуемое подорожание кредитных ресурсов –все это уже отражается на содержимом наших карманов.

Ярослав Романчук

Вяло накатывающийся финансовый кризис

Мировая экономика охлаждается. Нефтяной бум перевалил точку наивысшего подъема. Доллар США до предела поклонился в пояс евро и йене. Шальные деньги национальных фондов богатых нефтью стран беснуются по фондовым биржам, рынкам облигаций и крупных инвестиций. Неспокойно. Нестабильно. Непредсказуемо. Такой вывод можно сделать из доклада Международного валютного фонда (МВФ) «Обзор мировой экономики. Апрель 2008» (World Economic Outlook. Housing and the Business Cycle». Для Беларуси очень плохих новостей в Докладе нет. Мы не настолько велики и интегрированы в мировую экономику, чтобы с замиранием сердца каждый день следить за индексом Доу-Джонса или за развитием рынка ипотечного кредитования в США. Тем не менее, среднесрочный прогноз для ЕС и нашего большого соседа, России, заставляет поторопиться со структурными реформами.

Ярослав Романчук

Доклад на такую тему подготовили специалисты Стокгольмского института переходной экономики Торбьерн Беккер и Джеспер Роини. Подготовили на основе консультаций с рядом белорусских и зарубежных экономистов и аналитиков в Минске, Киеве, Стокгольме, специалистов Международного валютного фонда и Европейского банка реконструкции и развития. Думается, что этот профессиональный взгляд на перспективы развития нашей экономики представляет интерес для многих читателей нашей газеты. Заметим, что на днях в Минске состоялась презентация этого доклада. Ниже приводим фрагменты из него.

Что нам нагадал Economist Intelligence Unit на 2008 - 2009 годы

В декабре 2007г. британский Economist Intelligence Unit (EIU) опубликовал очередной страновой доклад о Беларуси. В нем аналитики дают прогноз развития нашей страны на 2008 - 2009гг. С их точки зрения, в политике мало что изменится. Несмотря на рост цен на энергоресурсы, А. Лукашенко «сохранит контроль над политической сценой». Его «популистская политика» позволит сохранить электоральную поддержку, но изоляция от Запада тоже никуда не исчезнет. Россия останется главным приоритетом внешней политики. «Не ожидается ни структурных экономических реформ, ни существенной рыночной либерализации». А вот дальнейшее смягчение фискальной и монетарной политики принесут рост инфляции.

Ярослав Романчук