Научно-исследовательский центр Мизеса

Экономика разбитых фонарей

Ярослав Романчук

2011 год вошел в историю Беларуси, как год инфляционно-девальвационного шока и резкого накопления долгов. Население хлебнуло дефицита товаров и валюты, под завязку затарилось подержанными иномарками. Реальный ВВП «надулся» на 5,3% с учетом очень своеобразно подсчитанного дефлятора. Радостными оказались цифры неожиданно резко выросшего экспорта. А вот белорусский бизнес стал беднее. Число дурных макроэкономических привычек у власти выросло в разы. Планы по привлечению иностранных инвестиций и проведению приватизации были провалены. Количество людей за чертой бедности удвоилось. Жесткий тест на терпеливость белорусов показал, что она бездонна. Творческие приливы белорусских сторонников Госплана/Госснаба в год предприимчивости привели к тому, что предприниматели корчились от творческих припадков. Скучно уж точно не было.

Мягкие, дешевые деньги – высокая инфляция

В 2011 году белорусские власти всласть печатали деньги и от души раздали их преимущественно по государственным инвестиционным программам. Забрать у одних и отдать другим называется в правительстве стимулированием экономического роста. Весь 2011 год Совмин в одной упряжке с Нацбанком и Администрацией Президента этим занимались. Еще на ситуацию оказывало влияние стимулирование внутреннего спроса населения предыдущего года. За 500-долларовую зарплату нужно было заплатить высокой инфляцией и товарным дефицитом. По итогам года индекс потребительских цен составил 108,7%, что делает нашу страну одной из самых неблагополучных в мире.

Более 10 лет Беларусь не видывала таких темпов увеличения широкой денежной массы (показатель М3). На 1.01.2012 он составил Br111,2трлн., что на 121,2% больше, чем в начале 2011 года. Количество наличных денег (М0) увеличилось на 49,4%. Рублевая денежная масса (М2) приросла на 64,1%, в том числе на 13,2% за декабрь 2011г.

При такой высокой скорости оборотов денежного печатного станка среднегодовая процентная ставка коммерческих банков по рублевым кредитам в ноябре 2011г. составила 21,9%. В это время инфляция уже балансировала на грани 100%. Кто-то - не будем показывать пальцами на сельское хозяйство и активных участников госпрограмм - получал подарки от власти в виде беспрецедентно дешевых заемных ресурсов. Бенефициарами был явно не малый частный бизнес, не индивидуальные предприниматели. Они вместе с доверчивым населением получили резкое снижение покупательной способности своих Br-рублей. Страшную тайну о том, почем были рублевые кредиты для коммерческих организаций органов госуправления ни Совмин, ни Нацбанк из-за ложной скромности не раскрыли. Так или иначе, безответственно мягкая монетарная политика стала одной из основных характеристик экономики Беларуси 2011 года.

При высокой инфляции не было никаких проблем с формальным выполнением бюджета. По итогам 2011 года в консолидированный бюджет поступило Br85,43трлн. Это 31,1% номинального рублевого ВВП (без учета ФСЗН). Для сравнения при утверждении закона о бюджете Минфин считал доходы консолидированного бюджета в объеме 27,8%. В условиях гиперинфляции погрешность в Br10трлн. и 3 – 5% ВВП для белорусских властей не является чем-то из ряда вон выходящим. Поэтому номинальное выполнение бюджета и его большой профицит за январь – ноябрь 2011г. (+3,4% ВВП) не является показателем здоровья экономики и госфинансов.

Год внешней торговли

2011 год стал годом триумфа внешней торговли. Ее оборот товарами превысил $86млрд., что на 43% больше, чем в 2010г. Экспорт товаров вырос на 59,4%, до $40,3млрд., импорт – на 31,1%, до $45,75млрд. Отрицательное сальдо товарами составило $5453, что на 43,1% меньше, чем за 2010 год ($9,6млрд.). Тем не менее, торговый дефицит все равно превысил 11% ВВП и это в лучшем случае. Если мы возьмем гораздо более реалистичный курс Br/$, который формировался на реальном рынке, а не в кабинетах Нацбанка, то ВВП при пересчете составит около $40млрд., а дефицит торгового баланса товарами - 13,6% ВВП.

Внешнеэкономический феномен объясняется, в первую очередь, ростом экспорта в страны вне СНГ на 78,5%, до $20,8млрд. Экспорт товаров в Россию тоже вырос, но скромнее, на 37,5%, до $13,7млрд. По сравнению с январем–ноябрем 2010 года средние темпы цен экспорта за 11 месяцев 2011г. выросли на 24,1%, импорта – на 14,3%. За счет роста физического объема экспорта обеспечено 62,2% его роста и 59,1% импорта.

В 2011 году возобновился экспорт сырой нефти. За январь–ноябрь мы ее продали, в основном, в Германию, на $1,2млрд. В 2010 году Беларусь сырую нефть не экспортировала. В два раза увеличилась выручка от экспорта нефтепродуктов. За январь–ноябрь более $3млрд. составил экспорт калийных удобрений. Тракторов по итогам года продано более чем на $1млрд., грузовых автомобилей – на ~$1,5млрд. Наконец, феноменальный и требующий тщательного расследования экспорт разбавителей и растворителей за 11 месяцев составил 1,3млрд., из которых 77% пошло на Латвию. По статье торгового баланса «прочие химические продукты» экспорт вырос в 11 раз, с 123млн. до $1,41млрд. Таким образом, минеральные продукты (35,7%), удобрения (9,5%), металлы (6,3%) и средства наземного транспорта (10,5%) и таинственные «прочие химические продукты» (3,9%) дали почти 2/3 экспорта. Очевидно, что до этих экспортных потоков допущены единицы. Для них 2011 год был чрезвычайно успешным, чего не скажешь о подавляющем большинстве коммерческих организаций. Они не имели возможности получить девальвационную выгоду от экспорта, зато по полной программе получили в спину от инфляции и удорожания кредитных ресурсов.

Валютная выручка в 2011 году составила $46,69млрд., что на 57% больше, чем в 2010г. Из стран вне СНГ поступило $27млрд. (58%), из России - $15,6млрд. (33,5%). Поступления от экспорта товаров составили $41млрд. (87,8% от общей суммы), услуг - $4,88млрд. (10,4%). Валютная выручка внутри страны составила $307млн. Объем трансфертов вырос на 9,8% до $382,5млн. В разрезе валют доля валютных поступлений в долларах США уменьшилась до 27,7% (год назад было 31,6%), российского рубля снизилась до 30,2% (годом раньше было 36,5%), а доля евро выросла с 30,3% до 35,4%.

Опасные долги, растущие неплатежи

2011 год прошел под знаком резкого роста долгов и неплатежей. Правительство нарушило собственный лимит внешнего госдолга в $14млрд. и увеличила его до $14,3млрд. По среднегодовому официальному курсу Нацбанка это 29,2% ВВП, а по более реалистичному среднегодовому курсу Br7000/1$ это уже 36,5% ВВП. Госдолг Беларуси на 1.01.12 составил в эквиваленте Br144,1трлн. Рост в 3,8 раз на 2011 год указывает на еще один источник относительно легких денег для финансирования старых государственных программ.

Золотовалютные резервы (ЗВР) Нацбанка на конец 2011 года в объеме почти $8млрд. только на первый взгляд радуют. Этот показатель нужно оценить в контексте обязательств Нацбанка. На 1.01.12 они составили перед правительством страны $6,7млрд., увеличившись за год на 38,2%. Чистые долги Нацбанка перед коммерческими банками составили $3,87млрд. Рост за год составил 15 процентов.

Полностью провальной оказалась реформа системы государственного управления имуществом. За исключением поступлений от продажи Белтрансгаза, доходы от использования и реализации госимущества в 2011 году составили всего Br2,7трлн. В виде дивидендов на принадлежащие государству акции государство получило Br1,5трлн., из которых 67% приходилось на Беларуськалий и 16% - на Белтрансгаз. Получается, что тысячи контролируемых государством открытых акционерных обществ выплатили дивидендов чуть больше Br250млрд. или по официальному среднегодовому курсу в 2011 году около $45млн. Эти же предприятия в прошлом году получили господдержку в 11,5 раз больше (Br3трлн.). При этом власти продолжают тормозить приватизацию и говорят о профессионализме чиновников.

Профанация вышла по привлечению иностранных инвестиций. Согласно официальной белорусской методике учета в реальный сектор (кроме банков) было привлечено Br18,9млрд., что в 2,1 раза больше, чем в 2010 году. Эта цифра сбивает с толку и создает иллюзию инвестиционной привлекательности нашей страны. При детальном рассмотрении этого показателя мы видим, что более 93% этой суммы – это долговые инструменты, в том числе долги по поставленным товарам и услугам. Правительство в погоне за привлекательными валовыми показателями увеличивает моральную угрозу, т. е. искусственно поддерживает иллюзию высокой инвестиционной привлекательности Беларуси. За этими цифрами кроются банальные долги.

О нездоровом росте в 2011 году и необходимости серьезной структурной корректировки говорит динамика кредиторской и дебиторской задолженности. На 1.12.11 кредиторка составила Br135,8трлн. По сравнению с 1.12.10 она выросла в 2,4 раза. Из нее просроченная кредиторская задолженность выросла в 1,8 раз, до Br11,5трлн. Долги по кредитам и займам выросли в 2 раза, до Br149,6трлн. Дебиторская задолженность на 1.12.11 составила Br106,8трлн. и по сравнению с 1.12.10 увеличилась в 2,1 раза. Просроченная дебиторская задолженность составила Br13,3трлн. и выросла в 1,8 раз. Внешняя кредиторская задолженность на 1.12.11 составила Br44,1трлн. Она выросла в 4 раза. Внешняя дебиторская задолженность составила Br33,8трлн. и по сравнению с 1.12.10 она выросла в 3,5 раз. Очевидно, что 2012-му году от предыдущего достанется очень нелегкая проблема неплатежей. Справиться с ней в условиях ужесточения монетарной и фискальной политики будет очень непросто. Или же не будет никакого ужесточения, и белорусская экономика и дальше будет зашлаковываться складскими запасами, долгами и неплатежами.

На 2012 год правительство, запланировав рост ВВП в 5,5%, явно недооценивает растущий клубок проблем. Складывается впечатление, что многие высокие должностные лица думают, что если не обращать внимание на трудности, то они обидятся и сами уйдут. Есть еще расчет на золотую рыбку Беларуси в виде России, но и она за просто так не будет бесконечно исполнять растущие желания официального Минска. Даже в рамках Единого экономического пространства.

Развитие экономики Беларуси 2006 - 2011гг.

* Среднегодовой курс по данным Нацбанка в 2011 году составил Br5606 за 1$

Источник: Белстат 2007-2012

Качественные показатели экономики Беларуси 2006 – 2011 гг.

п. п. – процентных пунктов

Источник: Белстат РБ 2006 – 2011